決算説明：eWeLL（5038）

2025年12月期 第３四半期決算説明会 質疑応答（要旨）書き起こし公開のお知らせ

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 通期は「期初予想を若干上回る水準で着地見込み」で増配を決議。今後も成長投資（採用・R&D・販促等）を継続しつつ、営業利益率45%前後を目安に運営する方針。
• 業績ハイライト: 第3四半期累計で営業利益率は48.3%（通期予想44.6%を上回る）。「AI訪問看護計画・報告」は累計売上7,200万円超、契約ステーション1,235件／稼働1,056件で予算を大幅に上回る推移。
• 戦略の方向性: 短期はAI事業拡大とアップセル・クロスセル、中長期は新規事業創出とプラットフォーム拡大（地域連携・海外検討含む）。
• 注目材料:
  • 「AI訪問予定・ルート」無料申込1,130件（10月末）→2026年1月課金開始、iBowユーザーの課金率目標は約15%。
  • 第4四半期に採用・販促・研究開発等の積極投資（総額で販管費は前年同期比約1億円弱増見込み）。
• 一言評価: 成長トラックは堅調で、AI商材のアップセル効果が業績を押し上げている一方、来期以降の投資と課金化の実行が鍵。

基本情報

• 説明会情報: 開催日時：2025年11月20日／形式：質疑応答書き起こし（決算説明会のQ&A要旨）／参加対象：投資家等（原文に準拠）。
• 説明者: 発表者：経営陣（社長含む複数の役員想定）／発言概要：通期見通しは期初を若干上回る見込み、増配決議、各AIサービスの進捗・差別化、Q4投資計画、人員採用方針等を説明。
• 報告期間: 対象会計期間：2025年12月期 第3四半期（累計）／報告書提出予定日：–／配当支払開始予定日：–（増配を決議した旨のみ記載）。
• セグメント: （原資料記載の事業・製品ベースで整理）
  • iBow（電子カルテ）：訪問看護ステーション向け基幹SaaS
  • AI訪問看護計画・報告：AIによる計画・報告支援サービス
  • AI訪問予定・ルート：訪問予定・ルート自動作成（2026年1月課金開始予定）
  • BPaaS：法人向けサービス（詳細は資料に準拠）
  • けあログっと：地域包括ケア向けプラットフォーム

業績サマリー

• 主要指標:
  • 営業収益（売上高）：–（前年同期比 –%）
  • 営業利益：–（前年同期比 –%）、営業利益率：第3Q累計 48.3%（通期予想 44.6%）／目安：40%超は高水準
  • 経常利益：–（前年同期比 –%）
  • 純利益：–（前年同期比 –%）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（前年同期比 –）
    （注：主要項目の金額・前年同期比は原資料に数値記載がないため“–”で記載）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率：通期見通しは「期初予想を若干上回る水準で着地見込み」（達成率：若干上振れの見込み）
  • サプライズの有無：増配決議（サプライズ性あり）／AI訪問看護計画の累計売上が予算大幅超過
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上・営業利益・純利益）：明示的数値なし（進捗は好調で通期若干上振れ見込）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：2027年までの中期計画で年率25–30%成長想定（進捗率は明示なし）
  • 過去同時期との進捗率比較：第3Q利益は前年同期を大きく上回る旨（数値は非開示）
• セグメント別状況:
  • AI訪問看護計画・報告：第3Q累計売上 7,200万円超（良い目安：新商材で累計7百万円台は伸長）／契約ステーション数 1,235件（iBow契約数の36.5%）／稼働ステーション数 1,056件（iBow稼働数の32.7%）。iBow新規契約者の約80%が本サービスを契約。
  • AI訪問予定・ルート：無料申込 1,130件（10月末）／課金は2026年1月開始予定、目標はiBowユーザーの約15%を課金化。
  • BPaaS：想定以上に好調（定量数値は非開示）。

業績の背景分析

• 業績概要: 第3Qはアップセル・クロスセル（AI訪問看護計画等）が好調で売上が想定を上回り、粗利率・営業利益率が上振れ。第4Qに投資集中で費用増加予定。
• 増減要因:
  • 増収要因：訪問看護のICT化促進（2024年法改定の影響）、既存iBow顧客へのAIサービス導入、ツクイ等大型法人の新規案件、セミナーやカスタマーサクセス強化による獲得増。
  • 減益要因（下期想定）：第4Qの採用費・販促・研究開発費等の増加（販管費で前年同期比約1億円弱増見込み）、人件費増（前年同期比約3,000万円増）。
• 競争環境: 市場拡大に伴い参入・競合は増加する見込み。ただし同社はiBowとの常時連携・看護の質を考慮したAIスケジューリング・iBow準拠の操作性を強みと主張。
• リスク要因: 診療報酬改定の方向性は追い風想定だが確定前の不確実性、セキュリティ要件やシステム連携要件の高度化、採用競争・人件費上昇、課金化（AI訪問予定）の実行率、サプライチェーン等の外部要因。

戦略と施策

• 現在の戦略: マルチプロダクト戦略でAI事業を短期最重視、アップセル・クロスセルで既存顧客からの収益最大化。中長期で新規事業・地域プラットフォーム拡大、海外は検討段階。
• 進行中の施策:
  • セミナーを毎月約7回開催による顧客接点拡大
  • カスタマーサクセス強化による紹介増
  • 第4Qの投資（採用費約1,000万円、動画・販促約2,000万円、調査・研究約3,000万円、オフィス移転約500万円）
  • AI訪問予定の利用促進・丁寧なサポート体制構築
• セグメント別施策:
  • iBow：基幹連携を維持しつつアップセル施策強化
  • AI訪問看護計画・報告：導入促進で高い契約率を維持
  • AI訪問予定・ルート：初期設定支援やアクティブユーザー増加施策
  • けあログっと：地方公共団体・基幹病院との連携推進（関西ドミナント戦略）
• 新たな取り組み: 2026年2月に次期中期経営計画を公表予定。AI訪問予定は2026年1月課金開始、課金率目標15%。

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 次期（通期）業績予想：通期は「期初予想を若干上回る水準で着地見込み」（売上・営業利益・純利益の金額は原資料で非開示）
  • 予想の前提条件：AI商材の課金化・アップセル効果、診療報酬改定は概ね追い風という想定
  • 経営陣の自信度：肯定的（増配決議、積極投資を継続する意向）。ただし詳細は次回決算説明会で示す旨。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無：期初予想を若干上回る見込み（事実上の上方着地見込み）。正式な予想修正発表は該当資料参照。
• 中長期計画:
  • 2027年12月期までの現行中期計画では売上・利益年率25%～30%成長を目標
  • 次期中期経営計画は2026年2月発表予定
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向の具体的記載なし（→“–”）
• マクロ経済の影響: 2026年診療報酬改定や2040年に向けた地域医療構想は潜在的な追い風。逆に改定内容の確定前は不確実性あり。為替・金利等の直接言及なし（→“–”）。

配当と株主還元

• 配当方針: 増配を決議（理由：期末の営業利益が期初予想を若干上回る見込み）。長期的方針の詳細は明示なし。
• 配当実績:
  • 前年との比較：増配（増加）を決議
  • 配当利回り、配当性向：–（非開示）
• 特別配当: なしの旨（特記事項なし）
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割等の言及なし（→–）

製品やサービス

• 製品:
  • iBow（電子カルテ）：基幹SaaS。新規契約顧客の一定割合がAIサービスを導入。
  • AI訪問看護計画・報告：第3Q累計売上7,200万円超／契約1,235件／稼働1,056件。iBow新規契約者の約80%が導入。
  • AI訪問予定・ルート：無料申込1,130件（10月末）／2026年1月課金開始予定、課金率目標15%。
  • BPaaS：法人向けサービスで好調推移（詳細数値非開示）。
  • けあログっと：地域包括ケアの情報連携プラットフォーム、地方自治体との連携推進中。
• サービス提供エリア・顧客層: 主に国内の訪問看護ステーション、大型法人案件も受注（例：ツクイ）。
• 協業・提携: 地方公共団体、基幹病院、訪問看護連絡協議会等と連携、セミナー等で業界接点を拡大。
• 成長ドライバー: AI商材の普及・アップセル、法制度（診療報酬改定・地域医療構想）による市場拡大、BPaaSの伸長、地域プラットフォームの導入拡大。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答:
  • 増配と期末見通し：期末の営業利益は期初予想を若干上回る見込みのため増配を決議。
  • AI訪問予定・ルートの進捗：無料申込1,130件、既存顧客からの反応良好で導入支援フェーズ。
  • 課金率見通し：中期計画ではiBowユーザーの約15%を課金ユーザーにする計画。
  • 顧客満足度の定量値：現時点では定量的データなし→来期に導入効果を測定予定。
  • 第4Q投資の中身：採用費約1,000万円、動画・販促約2,000万円、調査・研究約3,000万円、移転費約500万円。販管費は前年同期比で約1億円弱増加見込み。
  • 第3Qの新規獲得150件の要因：訪問看護のICT化促進、セミナー（毎月約7回）やカスタマーサクセスの強化、大型法人案件。
• 経営陣の姿勢: 成長と利益率維持の両立を意識しつつ、必要な成長投資は継続する姿勢。地域連携や政策変化を事業機会と捉える積極姿勢。
• 未回答事項: 主要財務数値（売上高・営業利益等の具体金額）や配当金額、EPS等の詳細は本書き起こしに記載なし（→“–”）。
• ポジティブ要因:
  • AI商材のアップセル・クロスセルが奏功し、AI訪問看護計画は累計売上が予算大幅超過。
  • 第3Q累計営業利益率48.3%は高水準（目安：40%超は高い）。
  • 診療報酬改定や2040年の地域医療構想は中長期の市場拡大につながる可能性。
• ネガティブ要因:
  • 第4Qにおける採用・R&D・販促投資で費用増加、通期の利益率は第3Qより低下見込み。
  • 「AI訪問予定・ルート」課金化の実行・想定課金率（15%）が未検証。
  • 競争激化、システム連携・セキュリティ要件の高度化。
• 不確実性:
  • 2026年診療報酬改定の最終内容（追い風想定だが確定前）。
  • AI導入による定量的な労務削減・満足度向上データは来期に持ち越し。
• 注目すべきカタリスト:
  • 2026年1月：「AI訪問予定・ルート」課金開始
  • 2026年2月：次期中期経営計画発表（詳細目標の更新）
  • 2026年診療報酬改定の確定内容
  • 次期決算でのAIサービスの導入効果（定量データ）公表

重要な注記

• 会計方針: 変更の記載なし（→–）。
• リスク要因: 書き起こし冒頭の注意事項にあるとおり、記載内容は要約であり将来見通しは確約ではない。診療報酬改定等の制度面・外部環境変化は業績に影響を与える可能性あり。
• その他: 本書き起こしは質疑応答の要旨であり、実際の質問・回答と一部異なる場合がある旨の注記あり。次回の重要イベントは2026年2月の決算説明会（次期中期経営計画の公表予定）。

（以上。数値の非開示箇所は“–”としました。数値を記載する際の目安は該当箇所に併記しています。）

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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