1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
木村工機は、業務用空調システム機器の開発、製造、販売を手がける企業です。特に工場や業務施設向けの空調システムに強みを持っており、ヒートポンプ式の製品開発に注力しています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力製品は、冷温水式空調機（AHU、FCU）、空冷ヒートポンプ式空調機及び外調機、工場用ゾーン空調機などです。中でもヒートポンプ式の空調機は省エネ性能に優れ、高付加価値製品として市場に提供されています。制御性に優れた製品群で産業分野での需要に応えています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
木村工機は、独自の高性能空調機、特にヒートポンプ式に強みを持つことで、国内の業務用空調市場において存在感を示しています。高い営業利益率を維持している点は、高付加価値製品の提供と効率的な事業運営による競争優位性を示唆しています。既存の幅広い業種（産業・商業・保健分野）に加え、農畜産分野への新分野開発も進めています。 - 市場動向と企業の対応状況
国内の設備投資は堅調に推移しており、職場環境改善のニーズ、労働安全衛生法の改正、近年の酷暑などが工場向け空調需要を押し上げています。同社は、こうした市場ニーズに応える高性能・高効率な空調機を提供することで、市場の変化に対応しています。また、技術研究センター建設や八尾製作所再開発への積極的な設備投資を通じて、今後の需要増に対応する体制強化を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
公開情報からは具体的なビジョンや中期経営計画の全体像は確認できませんが、決算短信からは「高付加価値製品の販売拡大」「新分野（農畜産分野）への展開」「生産体制及び研究開発体制の強化（技術研究センター建設、八尾製作所再開発）」などが重点分野として挙げられます。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
- 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
制御性に優れる自社製品群を市場に投入しており、高性能タイプの空調機の販売が好調です。産業・商業・保健分野での導入が増加しているほか、農畜産分野への製品展開も開始しています。これにより、新たな市場ニーズの開拓と持続的な成長を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社は単一セグメント（空調システム機器の開発・製造・販売）で事業を展開しており、工場などの産業向け空調システムに特化しています。高性能・高付加価値のヒートポンプ式空調機を提供することで、省エネや環境意識の高まりといった市場ニーズに適応しています。また、農畜産分野への進出など、新たな市場開拓にも取り組んでおり、今後の市場ニーズの変化にも対応できる可能性があります。 - 売上計上時期の偏りとその影響
2026年3月期中間期の通期予想に対する売上高進捗率は47.5%であり、利益進捗率の約55%と比較すると売上計上がやや下期に偏る可能性があります。これは、建設プロジェクトの後半で空調機器の設置が行われる業界特性に起因する可能性がありますが、年度ごとの受注状況によっては下期の売上と利益に影響を及ぼす可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
同社は制御性に優れる製品や高性能空調機に注力しており、技術開発を積極的に行っています。現在進行中の技術研究センター建設は、今後の技術革新をさらに加速させるための拠点となる予定です。これにより、製品の高機能化や新分野での展開を支える独自技術の確立を目指しています。 - 収益を牽引している製品やサービス
収益は主に高付加価値の高性能空調機、特にヒートポンプ式の製品群によって牽引されています。これらは高い省エネ性能と優れた制御性を提供し、幅広い産業・商業施設からの需要を獲得しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価12,930円に対し、会社予想EPSは733.89円、実績BPSは3,579.64円です。- PER（会社予想）: 12,930円 ÷ 733.89円 = 17.62倍
- PBR（実績）: 12,930円 ÷ 3,579.64円 = 3.61倍
これらの指標は提供データと一致します。
- 業界平均PER/PBRとの比較
業界平均PERは10.7倍、業界平均PBRは0.7倍です。
同社のPER17.62倍は業界平均PERと比較して高水準にあり、PBR3.61倍も業界平均PBRと比較して大幅に高水準です。これは、同社の高い収益成長性やブランド力、技術力といったプレミアムが市場で評価されている可能性を示唆します。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近の株価は12,930円であり、本日高値12,930円、本日安値12,760円で推移しました。過去10日間の株価推移を見ると、12月8日の11,810円から12月10日には13,340円に上昇した後、やや調整しつつも12,930円で取引を終えています。全体としては底値から切り上げ、年初来高値に迫る水準で推移しており、高値圏にあると判断されます。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値は13,800円、年初来安値は5,850円です。現在の株価12,930円は、年初来高値に比較的近い水準（約6.3%下）に位置しており、年初来安値からは大きく上昇しています。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日の出来高は800株、売買代金は10,285千円と、時価総額約497億円の企業としては非常に少ない水準です。直近3ヶ月の平均出来高4.25千株、10日平均出来高3.86千株と比較しても低く、市場の関心度は低い、あるいは流動性が低い状態を示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去数年間で一貫して増加傾向にあります。（2022年3月期: 10,200百万円 → 2025年3月期: 16,042百万円 → 過去12ヶ月: 17,038百万円）
- 営業利益: 売上高と同様に、大幅な増加傾向にあります。（2022年3月期: 1,088百万円 → 2025年3月期: 3,675百万円 → 過去12ヶ月: 4,353百万円）
- 純利益: 営業利益の増加に伴い、純利益も大きく伸長しています。（2022年3月期: 877百万円 → 2025年3月期: 2,496百万円 → 過去12ヶ月: 2,979百万円）
- ROE（実績）: 23.31% (実績)、25.89% (過去12ヶ月)。非常に高い水準で推移しており、株主資本の効率的な活用を示しています。
- ROA（実績）: 12.55% (過去12ヶ月)。こちらも高水準であり、総資産を効率的に活用して利益を生み出していることを示唆します。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年間の損益計算書を見ると、売上高、売上総利益、営業利益、純利益のいずれも順調な成長を示しており、利益率も改善傾向にあります。特に営業利益の伸びが顕著で、事業の拡大と収益性の向上が着実に進んでいることがうかがえます。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期の中間決算では、売上高は通期予想に対し47.5%の進捗ですが、営業利益、経常利益、当期純利益はいずれも約54%〜55%と高進捗です。これは、利益面では通期予想を上回るペースで推移していることを示しており、会社が通期予想を据え置いているものの、達成可能性が高いと判断されます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: 53.0% (実績)、直近四半期で54.8%です。これは企業として非常に安定した財務基盤を持っていることを示しており、一般的な優良水準である40%を大きく上回っています。
- 流動比率: 直近四半期で2.65倍（265%）です。一般的な安全水準とされる1倍（100%）を大きく上回っており、短期的な支払い能力が十分に高いことを示します。
- 負債比率（負債／純資産）: 約82.4%（直近四半期の負債合計10,505百万円／純資産12,755百万円より計算）。Total Debt/Equityは38.54%と低く、借入金が少なく財務は非常に健全です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率、流動比率ともに良好な水準であり、財務安全性は非常に高いと評価できます。営業活動によるキャッシュフローは+1,822百万円（中間期）と着実に増加しており、資金繰りに問題はないと判断されます。現金及び預金も増加傾向です。 - 借入金の動向と金利負担
直近四半期のTotal Debtは4.92B（約49.2億円）ですが、Total Debt/Equity比率は38.54%と比較的低いです。中間期の財務キャッシュフローでは短期借入金の純増も記録されていますが、負債全体が純資産に対して過度な水準ではなく、健全性が保たれています。金利負担に関する具体的なデータはありませんが、負債水準から見て経営を圧迫するほどではないと推測されます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（自己資本利益率）: 25.89% (過去12か月)。ベンチマークの10%を大きく上回る極めて高い水準であり、株主資本を非常に効率的に使用して利益を生み出しています。
- ROA（総資産利益率）: 12.55% (過去12か月)。ベンチマークの5%を大きく上回る高い水準であり、総資産を効率的に活用して利益を生み出しています。
- Profit Margin（売上純利益率）: 17.48%。高い割合で純利益を上げていることを示します。
- Operating Margin（営業利益率）: 26.35% (過去12か月)、中間期で25.9%。これは製造業としては非常に高い水準であり、本業での収益性が極めて高いことを示しています。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE、ROAともに一般的な優良ベンチマークを大幅に上回っており、非常に高い収益性を持つ企業であると評価できます。 - 収益性の推移と改善余地
過去数年間の営業利益率の推移を見ると、2025年3月期中間期では25.9%（前年中間19.9%）と大幅に改善しており、継続的な収益性向上が見られます。高付加価値製品の販売好調や生産効率の改善が寄与していると推測され、今後の設備投資による生産能力増強や研究開発による新製品投入で、さらなる改善余地があると考えられます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は0.30であり、市場全体の値動きに対する感応度が低いことを示しています。これは、市場全体が変動する局面において、株価が比較的安定しやすい傾向にあることを示唆します。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は13,800円、52週安値は5,680円です。現在の株価12,930円は52週レンジの上限付近に位置しており、直近で大幅な上昇を見せています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には、事業を継続する上でのリスクとして以下の点が挙げられています。- 原材料価格や物流費の変動
- 地政学的リスク
- 消費下振れの可能性
- 設備投資の遅延や想定外の費用発生
- 規制変更の影響
これらの外部環境要因は業績に影響を与える可能性があります。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
同社のPER17.62倍は業界平均PER10.7倍と比較して約1.65倍と割高です。
同社のPBR3.61倍は業界平均PBR0.7倍と比較して約5.16倍と大幅に割高です。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業界平均PER基準の目標株価: 8,937円 (提供データより)
- 業界平均PBR基準の目標株価: 2,506円 (提供データより)
- 割安・割高の総合判断
業界平均のPER/PBRと比較すると、現在の株価は割高と判断されます。しかし、同社が示す過去からの高い成長性、優れた収益性、強固な財務健全性は、市場がこれらの高指標を正当化している可能性も示唆しています。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残が16,400株、信用売残が100株であり、信用倍率は164.00倍と非常に高い水準です。これは買い残が圧倒的に多く、需給バランスが悪い状態を示しており、将来的な株価上昇の障壁となる可能性があります。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
大株主には株式会社KIMURA（10.91%）、自社（自己株口 7.42%）、木村恵一氏（4.91%）、木村晃氏（2.96%）といった経営陣および関係会社が上位に名を連ねており、一定の安定株主が存在します。みずほ銀行、日本生命保険、日本マスタートラスト信託銀行などの金融機関も上位にあり、安定した株主構成です。 - 大株主の動向
株主構成の情報から、大株主における目立った変動や売買情報は確認できません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想1株配当は140.00円で、現在の株価に基づく配当利回りは1.08%です。通期予想EPSに基づいた配当性向は19.1%であり、これは比較的低い水準です。 - 自社株買いなどの株主還元策
決算短信では、中期配当は0円、期末配当は140.00円（増配予定）との記載があり、増配による株主還元方針が示されています。自社株買いに関する具体的な記載はありません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
株式報酬型ストックオプションに関する記載はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年3月期第2四半期決算短信によると、国内設備投資の堅調さに加え、同社独自の高性能空調機が好評を博し、受注及び売上が伸長しています。特に産業・商業・保健分野での導入が増加しており、さらに農畜産分野への製品展開も進めるなど、事業領域の拡大を図っています。また、技術研究センター建設や八尾製作所再開発といった設備投資を積極的に行っています。 - これらが業績に与える影響の評価
これらのポジティブな動向は、中間期において特別損失を計上しつつも過去最高の利益を達成する要因となり、収益性の改善に直結しています。設備投資は将来の生産能力向上や技術開発促進に寄与し、継続的な成長の基盤強化に繋がると期待されます。
16. 総評
木村工機は、業務用空調システム機器の開発・製造・販売において、特にヒートポンプ式の高付加価値製品を強みとする企業です。国内の設備投資増加や環境意識の高まりを背景に、売上高・利益ともに過去数年間にわたり継続的な成長を達成しており、直近の中間期決算でも過去最高益を更新するなど、好調な業績が続いています。ROE25.89%、ROA12.55%、営業利益率26.35%と、収益性は非常に高く、財務健全性も自己資本比率54.8%、流動比率2.65倍と極めて良好です。新分野への進出や設備投資によって今後の成長も期待されます。
一方で、現在の株価はPER17.62倍、PBR3.61倍と、業界平均と比較すると大幅に割高な水準にあります。市場の期待が株価に既に織り込まれている可能性があり、バリュエーション面では慎重な検討が必要です。信用倍率が164倍と需給が偏っている点も留意すべき点です。ベータ値が0.30と低いことから市場変動の影響は受けにくいものの、低い出来高と過去のリスク指標に見られる大きなボラティリティには注意が必要です。
- 強み（Strengths）
- 高い収益性（ROE、ROA、営業利益率が優良ベンチマークを大幅に上回る）
- 強固な財務健全性（高い自己資本比率、流動比率）
- 継続的な売上・利益成長
- ヒートポンプ式空調機技術と高付加価値製品による競争優位性
- 積極的な設備投資と研究開発（技術研究センター建設等）
- 弱み（Weaknesses）
- 業界平均と比べて割高な株価バリュエーション
- 信用買残が多く、需給バランスが悪い
- 市場の関心度を示す出来高が低い
- 機会（Opportunities）
- 国内設備投資の堅調なニーズ継続
- 職場環境改善や省エネ需要の高まり
- 新分野（農畜産分野）への事業展開による市場拡大
- 設備投資と研究開発によるさらなる製品力・生産能力向上
- 脅威（Threats）
- 原材料価格や物流費の変動
- 地政学的リスクや消費の落ち込み
- 設備投資の遅延や想定外の費用発生
- 規制変更や競合他社の動向
17. 企業スコア
- 成長性: A
（過去数年の売上高・利益の継続的な成長、中間期における高い売上成長率、高付加価値製品の好調な販売、農畜産分野への新展開などから評価） - 収益性: S
（営業利益率25.9%、ROE25.89%、ROA12.55%といずれも極めて高い水準であり、優良ベンチマークを大幅に上回ることから評価） - 財務健全性: S
（自己資本比率54.8%、流動比率2.65倍、負債比率38.54%と、全ての指標において非常に良好な水準を保っており、財務基盤が非常に安定していることから評価） - 株価バリュエーション: D
（PER17.62倍、PBR3.61倍と、業界平均PER10.7倍、PBR0.7倍と比較して大幅に割高であることから評価）
企業情報
| 銘柄コード | 6231 |
| 企業名 | 木村工機 |
| URL | https://www.kimukoh.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 12,930円 |
| EPS（1株利益） | 733.89円 |
| 年間配当 | 1.08円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 20.6% | 19.1倍 | 35,642円 | 22.5% |
| 標準 | 15.8% | 16.6倍 | 25,356円 | 14.4% |
| 悲観 | 9.5% | 14.1倍 | 16,275円 | 4.7% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 12,930円
| 目標年率 | 理論株価 | 現在株価との乖離 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 15% | 12,611円 | +319円 (+3%) | △ 割高 |
| 10% | 15,749円 | -2,819円 (-18%) | ○ 割安 |
| 5% | 19,874円 | -6,944円 (-35%) | ○ 割安 |
【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
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