決算短信：メンタルヘルステクノロジーズ（9218）

2025年12月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：前年同期の赤字から黒字に転換。売上高3,023百万円（前年同期比+32.9%）、営業利益278百万円（前年同期は営業損失101百万円）と大幅改善。会社は通期予想の修正なし（上振れ/下振れの修正は無し）。
• 業績の方向性：増収増益（増収+32.9%、営業黒字化）。営業・経常・純利益いずれも前年同期から大幅改善。
• 注目すべき変化：前年に計上した買収関連費用・株式報酬費用（2024年に191,927千円計上）が当中間期には無く、のれん償却等は増加したが構造的にストック型収益へ回帰し黒字化。
• 今後の見通し：通期予想（売上7,189〜7,265百万円、営業利益900〜1,000百万円）に対し進捗は売上で約41.6～42.1%、営業利益で約27.8～30.9%。会社は通期予想を据え置き（修正無し）で達成可否は下期の収益回復に依存。
• 投資家への示唆：買収に伴う一時費用が剥落し本来の営業力が確認できた点はポジティブ。一方で自己資本比率27.1%など財務レバレッジは高めであり、通期達成にはメディカルワークシフト事業（タスクフォース）の収益寄与継続が鍵。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社メンタルヘルステクノロジーズ
  • 主要事業分野：産業保健・メンタルヘルス向けクラウドサービス「ELPIS」等のメンタルヘルスソリューション、看護補助者・医療事務等の人材サービス（メディカルワークシフト）、メディカルキャリア支援・デジタルマーケ等（その他）
  • 代表者名：代表取締役社長 刀禰 真之介
  • URL：https://mh-tec.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2025年8月14日
  • 対象会計期間：2025年1月1日〜2025年6月30日（第2四半期・中間期、連結）
  • 決算説明資料作成：有、機関投資家向け説明会あり（2025/8/18）
• セグメント:
  • メンタルヘルスソリューション事業：産業医・保健師等の役務＋クラウド「ELPIS」/「産業医クラウド」
  • メディカルワークシフト事業：看護補助者・医療事務の人材サービス（2024/3に完全子会社化したタスクフォース由来）
  • その他事業：メディカルキャリア支援、デジタルマーケティング等（当中間期より両事業を統合）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：10,391,300株（2025中間期）
  • 期中平均株式数（中間）：10,360,021株
  • 時価総額：–（資料未記載）
• 今後の予定:
  • 決算説明会：機関投資家・アナリスト向け（2025/8/18）
  • 半期報告書提出日：2025/8/14
  • 株主総会等：–（資料未記載）
  • その他：株主優待制度の新設を取締役会決議（初回基準日2025/12/31。200株以上でデジタルギフト等）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の通期予想に対する中間累計の達成率（概算））
  • 売上高：中間 3,023百万円。通期予想 7,189〜7,265百万円に対して進捗率 約41.6〜42.1%（概算）。→ 半期で約42%は通年比で概ね順調（ただし下期偏重か否は通期構成次第）。
  • 営業利益：中間 278百万円。通期予想 900〜1,000百万円に対して進捗率 約27.8〜30.9%。→ 利益進捗は売上進捗を下回る。
  • 純利益：中間 156百万円。通期予想 580〜647百万円に対して進捗率 約24.1〜27.0%。
• サプライズの要因：
  • プラス要因：前年の一時的な費用（買収関連費用、株式報酬費用）が当期にほぼ無くなったこと、既存顧客への追加提案や産業保健クラウドの契約数・単価向上、タスクフォースとの連携強化による売上拡大。
  • マイナス/注意点：のれん償却が増加（のれん償却48,557千円）、現金・預金が減少（−207,035千円）。利益進捗が売上進捗より低い点は留意。
• 通期への影響：会社は通期予想を据え置き。現時点で修正無しだが、営業利益・純利益進捗が半期で約25〜31%台のため、下期での利益回復（コスト管理／収益拡大）が重要。

財務指標

• 損益（中間：2025/1–6）
  • 売上高：3,023,829千円（前年同期 2,275,812千円、+32.9%）
  • 売上総利益：1,037,958千円（売上総利率 34.34%）
  • 販管費：759,752千円（前年 987,646千円、費用減）
  • 営業利益：278,206千円（前年 △101,619千円 → 黒字化）。営業利益率 9.20%（良）。
  • 経常利益：255,050千円（前年 △151,856千円）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：156,121千円（前年 △202,999千円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：15.07円（前年 △20.08円）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間累計：概算）
  • 売上高進捗率：約41.6〜42.1%（通常ペースに近い）
  • 営業利益進捗率：約27.8〜30.9%（利益進捗は遅れ）
  • 純利益進捗率：約24.1〜27.0%
  • コメント：売上は半期で約42%と順調だが、利益は通期目標に対して下半期寄り想定の可能性あり
• 財政状態（2025/6/30）
  • 総資産：4,657,244千円（前期末 4,625,649千円、+31,595千円）
  • 純資産：1,459,376千円（前期末 1,294,956千円、+164,419千円）
  • 自己資本（注記）：1,261,914千円
  • 自己資本比率：27.1%（目安：40%以上で安定 → 27.1%は低め、改善余地あり）
  • 流動資産：1,677,472千円／流動負債：1,031,839千円 → 流動比率 ≈162.5%（良好）
  • 有利子負債（概算）：1年内返済予定の長期借入金369,856千円＋長期借入金2,006,120千円＝約2,375,976千円
  • 負債合計：3,197,868千円 → 負債/純資産 ≈2.19倍（負債多め）
• キャッシュフロー
  • 営業CF：+238,006千円（前年同期 +28,931千円、改善）
  • 投資CF：△261,505千円（前年 △1,946,310千円、前年は子会社取得の大支出があった）
  • 財務CF：△183,537千円（前年 +2,059,418千円、前年は借入・資金調達が主）
  • 現金及び現金同等物：909,502千円（期首 1,116,537千円、△207,035千円）
• 効率性等
  • 総資産回転率（簡易）：売上3,023,829 / 総資産4,657,244 ≈0.65回（年率換算の評価は要注意）
  • 支払利息：20,478千円 → 営業利益/利息 ≈13.6倍（利息負担に対する余裕あり、良好）
• 財務の解説：
  • 営業CFが大幅改善している点は好材料。前年は子会社取得に伴う大きな投資CFがあったが当期は落ち着きつつある。自己資本比率は27.1%で目安（40%）を下回るため財務健全性の向上余地あり。借入金は依然大きく、返済スケジュール管理が重要。

配当

• 中間配当：0.00円（支払無し）
• 期末配当（予想）：0.00円（会社予想は「0.00」）
• 年間配当予想：0.00円（配当利回り 0%）
• 配当性向：—（配当ゼロのため現状0%）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買いの記載無し。ただし株主優待制度を新設（200株以上でデジタルギフト10,000円等）により株主還元の別形態を導入。

セグメント別情報

• セグメント構成（当中間期より「メディカルキャリア支援」「デジタルマーケティング」は「その他」に統合）
  • メンタルヘルスソリューション事業
  • 売上高：1,451,084千円（前年同期比+18.4%）
  • セグメント利益：420,839千円（前年同期比+27.5%）
  • コメント：産業保健クラウド契約数・単価向上、新規大手向け提案・サービス追加で増収。
  • メディカルワークシフト事業
  • 売上高：1,512,344千円（前期に子会社化したため前年比較なし）
  • セグメント利益：131,286千円
  • コメント：タスクフォースの取り込みによる売上寄与。前期比較は困難。
  • その他事業
  • 売上高：60,400千円（前年同期比△45.4%）
  • セグメント利益：3,856千円（前年同期比△89.5%）
  • コメント：事業区分見直しの影響や受注制作の安定により売上縮小。収益性悪化。
• セグメント戦略：メンタル領域でのSaaS（産業保健クラウド）拡大と、タスクフォース連携による人材サービス強化が主軸。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：「MHT100/20-25」（2027年12月期に連結売上高100億円、営業利益20〜25億円を目標）
• 進捗状況：2025中間期売上3,024百万円は中期目標（100億円）に対して第一歩。短期（2025通期）目標達成には引き続き買収統合効果とクラウド契約拡大が必要。
• KPI達成状況：産業保健クラウドの契約者数・契約単価の向上に注力しているが、KPIの具体値は非開示 → 詳細は補足資料参照。

競合状況や市場動向

• 市場動向：企業の人的資本への関心が高まり、産業保健分野の需要は好転している（報告書記載）。マクロは物価や地政学リスク等で先行き不透明。
• 競合比較：同業他社との詳細比較データは資料に無し → 比較評価は別途データ必要（競合情報：–）。

今後の見通し

• 業績予想：通期予想（2025/1/1–12/31）は変更無し（売上7,189〜7,265百万円、営業利益900〜1,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益580〜647百万円、EPS 55.84〜62.29円）。
• 予想の信頼性：前年の一時費用が無くなったことが利益改善の要因であった点に留意。会社は現状で予想据え置きだが、下期の収益基調次第で修正リスクあり。
• リスク要因：マクロ（景気、為替、金利）、買収の統合リスク、のれん償却・借入金返済負担、競争激化、法規制等。
• 前提条件：詳細の前提（為替等）は補足資料P.3参照（資料に明記あり）。

重要な注記

• 会計方針：法人税等に関する会計基準の改正を期首から適用（中間連結財務諸表への影響はなし）。
• レビュー：第2四半期決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外。
• 株主優待：2025年8月14日取締役会で株主優待制度を新設（200株以上でデジタルギフト10,000円等、サービス利用チケット付与）。初回基準日は2025/12/31。
• 開示上の留意点：当期は2024年度に計上した株式報酬費用（約192百万円）が消えたことが利益改善に大きく寄与している点を考慮すること。

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