1. 企業情報
エリアリンクは、主に不動産サブリース事業を展開する企業です。その主力は「ハローストレージ」ブランドで知られるレンタル収納スペース（トランクルーム）の運営・管理・賃貸事業です。このストレージ事業は、安定した賃料収入を確保できるストック型ビジネスモデルを構築しています。
- 事業内容のわかりやすい説明
一般消費者や企業向けに、賃貸収納スペース「ハローストレージ」を提供しています。これは、自宅やオフィスに収まりきらない荷物を預かるサービスで、近年需要が拡大しています。また、借地権付きの土地や底地（貸している土地）といった複雑な土地の権利を整理し、売買する「土地権利整備事業」も手掛けています。その他、オフィス賃貸など不動産運用サービスも提供しています。 - 主力製品・サービスの特徴
「ハローストレージ」は、コンテナ型やトランク型の収納スペースを全国で展開しており、駅前や住宅地などアクセスしやすい立地への出店に注力しています。利用者の多様なニーズに応えるため、サイズや設備（空調など）のバリエーションも豊富です。ストック型ビジネスであるため、一度契約が成立すると継続的に収益が得られるのが特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
エリアリンクが主戦場とするレンタル収納スペース市場は、都市部の居住スペースの狭小化やモノの増加、ECサイトの普及に伴う一時保管ニーズの高まりなどを背景に、堅調な成長を続けています。
- 業界内での競争優位性や課題について
エリアリンクは「ハローストレージ」として全国に多数の施設を展開しており、業界のリーディングカンパニーの一つです。競争優位性としては、長年の経験で培った出店ノウハウと運営効率化、ブランド認知度の高さが挙げられます。特に新規出店において、物件選定から設計、集客まで一貫した戦略があることが強みです。
課題としては、新規出店や設備投資に伴う借入金依存度の上昇と、それに伴う金利変動リスクが挙げられます。また、競合他社の新規参入やサービス多様化への対応も継続的な課題となります。 - 市場動向と企業の対応状況
賃料収入が継続的に得られる「ストック型ビジネス」は安定志向の個人投資家から注目されます。同社はストレージ需要の伸びに対応し、新規出店や小型化による出店効率向上、広報強化などにより、稼働率を高く維持しながら事業規模を拡大しています。一方で、良質な物件の仕入れに注力する「土地権利整備事業」は、方針通り縮小傾向にあります。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
提供データからは具体的なビジョンや戦略声明は読み取れませんが、事業内容や決算短信から、主力のストレージ事業の拡大を通じて企業価値向上を目指していると推測されます。ストック型ビジネスであるレンタル収納スペースの供給を拡大し、安定的な収益基盤を強化する戦略をとっています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
決算短信には直接的な中期経営計画の数値目標は記載されていませんが、ストレージ事業の出店目標（2025年12月期15,000室）が設定されており、第3四半期時点で高い進捗を見せています。これは、持続的な成長のための投資を継続する姿勢を示しています。出店精度の向上、小型化による効率的な出店、広報強化などにより、収益性の高い事業運営を目指しています。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信には、具体的な新製品・新サービスの展開に関する記載はありませんでした。しかし、ストレージ事業において「小型化による出店効率の向上」や「収益性を高める自社出店の比重拡大」といった運営戦略の改善を進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
エリアリンクの事業モデルは、主力であるストレージ事業がストック型収益モデルであるため、比較的安定した収益を期待できます。
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
レンタル収納スペースは、現代社会における空間ニーズの変化に対応するサービスであり、今後も一定の需要が見込まれます。同社は、新規出店による供給拡大と、高稼働率の維持を通じて、この市場ニーズを着実に取り込んでいます。土地権利整備事業については事業規模縮小の方針をとっており、主力事業に経営資源を集中させることで、市場ニーズの変化への適応力を高めていると考えられます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
決算短信によると、ストレージ事業では「ストレージ流動化」（土地付きストレージ販売）による売上計上があり、第3四半期で14件を計上しています。このような不動産販売は、物件の引き渡し時期によって売上の計上時期が偏る可能性があります。ただし、主力は月々の賃料収入である運用サービスであり、流動化はあくまで事業の一部として捉えられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
提供データからは、特筆すべき技術革新に関する具体的な情報はありません。しかし、ストレージ事業においては、「小型化による出店効率の向上」といった、市場ニーズに応じた物件開発・運営ノウハウの蓄積が独自性と言えます。 - 収益を牽引している製品やサービス
収益を牽引しているのは、圧倒的に「ストレージ事業」（ハローストレージ）です。2025年12月期第3四半期累計で、売上高は17,030百万円（全売上高の約82%）、セグメント利益は4,652百万円（全セグメント利益の約86%）を占めており、同社の成長ドライバーとなっています。
6. 株価の評価
現在の株価1,073.0円と各種指標を比較します。
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- PER（会社予想）：15.94倍 (株価1073.0円 / EPS 67.31円)
- PBR（実績）：1.92倍 (株価1073.0円 / BPS 559.31円)
現在の株価は、会社予想EPSに基づくPERが15.94倍、実績BPSに基づくPBRが1.92倍となっています。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER：11.3倍
- 業界平均PBR：0.9倍
エリアリンクのPER15.94倍は業界平均11.3倍と比較して高く、PBR1.92倍も業界平均0.9倍と比較して高い水準にあります。このことから、現在の株価は業界平均と比較して割高感があると言えます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は1,033円から1,088円の間で推移しており、現在の株価1,073円はこのレンジの上限に近い位置にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
- 年初来高値：1,336円
- 年初来安値：846円
- 現在株価：1,073円
現在の株価1,073円は、年初来高値（1,336円）から約19.7%低い水準、年初来安値（846円）からは約26.8%高い水準に位置しており、中間に近い位置ですが、やや高値寄りにあります。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は64,400株、売買代金は69,261千円です。3ヶ月平均出来高135,870株や10日平均出来高78,170株と比較すると、直近の出来高は若干低く、市場の関心度は平均をやや下回る水準にある可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高（過去12か月）：25,852百万円
- 営業利益（過去12か月）：5,381百万円
- ROE（実績）：12.36%
- ROA（過去12か月）：3.49%
売上高、営業利益ともに堅調な推移を見せています。ROEは12.36%と資本効率は良好ですが、ROAは3.49%で、総資産に対する利益率は改善の余地があると言えます。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年の損益計算書を見ると、Total Revenue、Gross Profit、Operating Income、Net Income Common Stockholdersは概ね増加傾向にあり、持続的な成長を示しています。特に営業利益は、2021年の3,044百万円から過去12か月で5,381百万円へと大幅に増加しています。これは主力のストレージ事業の好調さを反映しています。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2025年12月期第3四半期累計の決算では、売上高進捗率約79.7％、営業利益進捗率約81.8％、純利益進捗率約86.0％と、通期予想に対して極めて高い進捗率を示しています。これは、通期予想の達成可能性が高いことを示唆しています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）：47.9% (2025年9月末 47.6%)
- 流動比率（直近四半期）：2.31倍（279%）
- 負債比率（直近四半期、Total Debt/Equity）：77.15% (2025年9月末では負債合計31,315百万円/純資産28,431百万円 ≒ 110%)
自己資本比率47.9%は、安定した財務基盤を示しており、経営の独立性が保たれています。流動比率2.31倍（231%あるいは279%）は短期的な債務返済能力が非常に高く、財務健全性が良好であることを示します。負債比率はデータによって変動がありますが、2025年9月末時点の計算では約110%と自己資本の金額と近い水準であり、業界全体の特性も考慮する必要があります。
- 財務安全性と資金繰りの状況
高い自己資本比率と流動比率から、財務安全性は良好と評価できます。営業活動によるキャッシュフロー（2,530百万円）も潤沢で、資金繰りも安定しています。 - 借入金の動向と金利負担
決算短信によると、長期借入金が前期末比で2,038百万円増加しており、それに伴い支払利息も増加しています（前年同期144,009千円→246,729千円）。ストレージ事業の拡大のための設備投資が借入増加の背景にあると考えられ、今後の金利動向とそれによる金利負担の増減は注視が必要です。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）：12.36%
- ROA（過去12か月）：3.49%
- 営業利益率（過去12か月）：21.49%
- プロフィットマージン(純利益率)：5.65%
営業利益率21.49%は非常に高く、本業で効率的に利益を生み出していることを示します。ROEも12.36%と良好な水準です。ROAは3.49%ですが、不動産賃貸業は一般的に資産回転率が低いため、この水準は業界特性を考慮する必要があります。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE12.36%は一般的なベンチマークである10%を上回っており、株主資本を効率的に活用して利益を上げていると評価できます。ROA3.49%はベンチマークの5%には届いていませんが、これも不動産業の特性上、一概に低いとは言えません。 - 収益性の推移と改善余地
前述の通り売上高や各利益は増加傾向にあり、収益性は改善しています。ストレージ事業の稼働率維持と新規出店による規模拡大が、さらなる収益性向上に寄与すると考えられます。金利負担の管理が今後の改善余地の一つとなります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5Y Monthly）：0.07。これは市場全体の値動きに対する株価の感応度が極めて低いことを示します。市場全体が大きく変動しても、エリアリンクの株価はそれにほとんど連動しない傾向にあると言え、比較的ディフェンシブな性格を持つ銘柄である可能性があります。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
- 52週高値：1,336.50円
- 52週安値：846.00円
- 現在株価：1,073.0円
現在の株価は、52週高値と安値のレンジの中間やや高値寄りの位置にあります。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には、金利上昇・借入コストの増加、新規出店の採算性悪化や稼働率低下、不動産市況や仕入れ価格の変動、法規制等がリスク要因として挙げられています。為替や地政学リスクについては直接的な言及がありません。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- 現在PER（会社予想）：15.94倍
- 現在PBR（実績）：1.92倍
- 業界平均PER：11.3倍
- 業界平均PBR：0.9倍
エリアリンクのPER、PBRともに業界平均を大きく上回っており、現在の株価は業界平均と比較して割高感があります。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業種平均PER基準目標株価：798円 (EPS 67.31円 × 業界平均PER 11.3倍 = 760.603円に近い値)
- 業種平均PBR基準目標株価：499円 (BPS 559.31円 × 業界平均PBR 0.9倍 = 503.379円に近い値)
この計算では、現在の株価1,073.0円は目標株価レンジ（約500～800円）を大きく上回っています。
- 割安・割高の総合判断
業績は堅調に推移しており、成長性や収益性も良好ですが、PER、PBRともに業界平均を大きく上回るため、バリュエーションの面では「割高」と総合的に判断されます。これは、同社の高い成長性と安定したストック型ビジネスモデルが市場から評価されているためと考えられます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残：1,080,500株
- 信用売残：58,400株
- 信用倍率：18.50倍
信用買残が信用売残を大きく上回り、信用倍率が18.50倍と高水準です。これは、将来の株価上昇を期待して信用買いをしている投資家が多いことを示唆しており、将来的な売り圧力となる可能性を秘めています。需給バランスはやや悪化していると言えます。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
筆頭株主は林尚道氏で18.12%、辻本武泰氏が4.59%を保有しており、特定の個人が大株主として存在します。海外機関投資家（CEPLUXインディペンデントUCITS･PF2 5.5%など）も上位に名を連ねており、多様な株主構成です。自己株式も1.8%保有しています。 - 大株主の動向
提供データからは大株主の直近の売買動向は不明です。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）：2.24% (1株配当24.00円 / 株価1073.0円)
- 1株配当（会社予想）：24.00円
- 配当性向（Payout Ratio）：35.38% (会社予想)
会社は配当性向35%目標を掲げており、実績の配当性向35.38%はこれをほぼ達成しています。配当利回りは2.24%であり、現在の低金利環境下では比較的魅力的な水準と言えます。
- 自社株買いなどの株主還元策
決算短信には自社株買いに関する記載はありませんでした。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提供データからは、株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する直接的な記載はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
決算短信によると、2025年11月1日付で普通株式1株を2株に分割する株式分割を実施予定です。これは株式の流動性向上を目的としています。また、主力のストレージ事業では新規出店数が順調に推移し、総室数・稼働室数ともに拡大しています。
営業外収益として移転補償金や有価証券売却益の計上も見られますが、これらは一時的な要因であり、本業の収益ではない点に注意が必要です。 - これらが業績に与える影響の評価
株式分割は株価の流動性向上に寄与し、より幅広い投資家のアクセスを促す可能性があります。ストレージ事業の出店・稼働拡大は今後も同社の成長を牽引する主要な材料であり、業績への貢献が期待されます。一方で、金利上昇による借入コストの増加は、利益を圧迫する要因として注視が必要です。移転補償金や有価証券売却益は一過性の利益であり、来期以降の業績の際には考慮する必要があるでしょう。
16. 総評
エリアリンクは、レンタル収納スペース「ハローストレージ」を主力とする不動産サブリース企業であり、安定したストック型ビジネスモデルを構築しています。
強み (Strengths)
- 主力のストレージ事業が高成長を維持しており、売上・利益ともに堅調に拡大。
- 営業利益率が20%を超える高水準で、収益性が高い。
- 自己資本比率が高く、流動性も良好で財務健全性が安定している。
- ベータ値が0.07と市場変動に強いディフェンシブな特性を持つ。
- 配当性向35%目標を掲げ、安定的な株主還元姿勢を示している。
弱み (Weaknesses)
- ストレージ事業拡大に伴う借入金増加と、それに伴う金利負担増。
- 信用買残が多く、将来的な需給悪化のリスクがある。
- バリュエーション指標（PER、PBR）が業界平均に比べて割高感がある。
- 技術革新に関する具体的な情報が少ない。
機会 (Opportunities)
- レンタル収納スペース市場は今後も需要拡大が見込まれ、成長余地が大きい。
- 株式分割による流動性向上で、さらに投資家層が拡大する可能性。
- 出店戦略の最適化（小型化、精度向上）により、さらなる収益効率化が期待できる。
脅威 (Threats)
- 金利上昇による借入コストの増加が利益を圧迫する可能性。
- 競合他社の参入激化や新規サービスの台頭。
- 不動産市況の変動による仕入れ価格の上昇や稼働率の低下リスク。
- エリアリンクは成長性と収益性に優れ、安定した財務基盤を持つ企業です。ストレージ事業の継続的な拡大が期待されます。
- ただし、現在の株価は業界平均と比較して割高感が強いため、現状の株価水準からの投資には慎重な検討が必要です。
- 今後の金利動向や、新規出店に伴う借入金増加と収益性のバランス、そしてストレージ事業の稼働率の維持・向上に注目していくと良いでしょう。
17. 企業スコア
- 成長性: A
- 売上高、営業利益ともに堅調な増加トレンド。主力のストレージ事業は2桁成長を維持し、新規出店目標に対しても高い進捗率を示している。
- 収益性: A
- 営業利益率21.49%は非常に高く、ROE12.36%もベンチマーク（10%）を上回る。ROAはやや低いものの、業界特性を考慮すると許容範囲。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率47.9%は安定しており、流動比率2.31倍（279%）は短期的な安全性も非常に高い。借入金は増加傾向にあるものの、潤沢な営業キャッシュフローでカバーしている。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）15.94倍、PBR（実績）1.92倍はいずれも業界平均（PER11.3倍、PBR0.9倍）を大きく上回る水準であり、割高感がある。
企業情報
| 銘柄コード | 8914 |
| 企業名 | エリアリンク |
| URL | https://www.arealink.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,073円 |
| EPS（1株利益） | 67.31円 |
| 年間配当 | 2.24円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 5.8% | 17.5倍 | 1,567円 | 8.1% |
| 標準 | 4.5% | 15.2倍 | 1,278円 | 3.8% |
| 悲観 | 2.7% | 13.0倍 | 996円 | -1.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,073円
| 目標年率 | 理論株価 | 現在株価との乖離 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 15% | 642円 | +431円 (+67%) | △ 割高 |
| 10% | 802円 | +271円 (+34%) | △ 割高 |
| 5% | 1,011円 | +62円 (+6%) | △ 割高 |
【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。