株式会社カナモト（9678）の企業分析レポートを個人投資家の皆様向けに作成しました。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
株式会社カナモトは、建設機械のレンタルおよび販売を主軸とする企業です。掘削機、ダンプトラックなどの重機から、仮設資材、発電機、各種手工具まで、建設現場で必要とされる多岐にわたる機材を提供しています。主力である建設関連事業のほか、鉄鋼関連、情報機器関連、福祉関連などの事業も展開しています。北海道を地盤にしながら、関東・関西をはじめとする国内広域に展開し、近年ではオーストラリアや中国など海外にも拠点を設け、グローバルに事業を拡大しています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力は建設機械・建設用仮設資材等のレンタル事業です。最新の建設機械からニッチな用途の専門機材まで幅広いラインナップを取り揃え、顧客の多様なニーズに対応しています。特に、公共工事や都市再開発、データセンター建設といったインフラ関連の需要を背景に、安定したレンタル需要を確保しています。高性能な機器を必要な期間だけレンタルできるため、顧客の設備投資負担を軽減し、建設プロジェクトの効率化に貢献しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
カナモトは日本の建機レンタル業界において大手の一角を占め、特に北海道では強固な地盤を築いています。広範なレンタル機材のラインナップと国内・海外への広域展開が競争優位性となっています。近年は、都市再開発やデータセンター建設などの民間投資、防災・減災対策としての公共投資が堅調に推移しており、建設機械レンタル市場は底堅い需要に支えられています。
一方、業界全体として建設資材価格の高止まり、熟練労働者の不足、時間外労働規制（2024年問題）への対応など、供給面での課題を抱えています。これらのコスト増加要因や労働力確保の課題は、企業の収益性や事業継続性にとってのリスクとなる可能性があります。 - 市場動向と企業の対応状況
国内市場では公共投資が底堅く推移し、民間投資も持ち直しの傾向にあります。これに対し、カナモトはレンタル資産の運用効率改善や営業プロセスの高度化、顧客ニーズに合わせた営業ツールの最適化を進めることで、収益力強化を図っています。また、計画的な中古建機の売却も行い、資産の有効活用により収益に貢献しています。海外展開を継続することで、特定の地域市場に依存しない事業ポートフォリオの構築も進めています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
経営陣は中期経営計画「Progress 65」（2025–2029年度）を掲げ、持続的な成長と企業価値向上を目指しています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
主な重点施策は以下の3点です。- 「成長戦略と資本効率の改善」：収益力を強化し、資本効率を高めることで持続的な成長を目指します。
- 「DX戦略の強化」：デジタル技術を活用し、業務効率化や顧客サービスの向上を図ります。
- 「サステナビリティへの取り組み」：環境・社会・ガバナンス（ESG）に配慮した経営を推進します。
直近の決算では、運用効率改善や営業プロセス高度化、中古建機販売の増加が収益に寄与しており、資本効率改善の方向性と整合しています。
- 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信に具体的な新製品・新サービスの展開状況についての記載はありません。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
カナモトの主な収益モデルは建設機械・仮設資材等のレンタルであり、初期投資を抑えたい顧客や一時的な需要に対応したい顧客にとって魅力的なサービスです。建設業界における人手不足やDX推進の動きは、レンタルによる効率化へのニーズをさらに高める可能性があります。都市再開発や公共工事といった安定的な需要が、今後も事業を下支えすると考えられます。
また、海外市場への積極的な展開は、国内市場の変動リスクを分散し、新たな成長機会を捉える点で持続可能性を高める要因となります。 - 売上計上時期の偏りとその影響
決算短信に売上計上時期の偏りに関する具体的な記載はありません。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
提供データおよび決算短信に、具体的な技術開発の動向や独自性に関する詳細な記載はありません。DX戦略の強化を中期経営計画に掲げていることから、今後はデジタル技術を活用したサービスや効率化への取り組みが期待されます。 - 収益を牽引している製品やサービス
建設関連セグメントが売上高の約89%を占め、当期の営業利益を大幅に改善させたことから、収益を牽引しているのは建設機械・仮設資材等のレンタルサービス及び商品販売であると言えます。特にレンタル契約が売上の大半を占めています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在の株価: 3,900.0円
- 予想EPS（連）: 327.35円
- 実績BPS（連）: 4,227.68円
株価3,900円を予想EPS327.35円で割ると、予想PERは約11.91倍となります。
株価3,900円を実績BPS4,227.68円で割ると、実績PBRは約0.92倍となります。
現在の株価はBPSを下回っており、純資産価値から見れば割安な水準にあります。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- カナモトの予想PER（連）: 11.94倍
- カナモトの実績PBR（連）: 0.92倍
- 業界平均PER: 17.0倍
- 業界平均PBR: 1.8倍
カナモトのPER（11.94倍）は業界平均（17.0倍）と比較して低く、PBR（0.92倍）も業界平均（1.8倍）と比較して大幅に低い水準にあります。これは、現在の株価が業界平均と比較して割安に評価されていることを示唆しています。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は3,710円から3,920円の間で推移しており、現在の株価3,900円は直近のレンジ内でやや高値圏に位置しています。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値が3,920円、年初来安値が2,698円です。現在の株価3,900円は年初来高値に非常に近い水準にあり、年初来で見ると高値圏にあると言えます。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は37,400株、売買代金は145,923千円です。平均出来高（3ヶ月:96.57k株、10日:116.93k株）と比較すると、直近の出来高は低く、市場の関心は低下しているようにも見えますが、株価が高値圏にあるため様子見の展開とも考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去数年連続で増加傾向にあり、2025年10月期は213,266百万円（前年比+2.9%）と増収を維持しています。
- 営業利益: 2025年10月期は17,369百万円（前年比+19.2%）と大幅な増益を達成しました。営業利益率は7.0%から8.1%へ改善しており、収益性が向上しています。
- 純利益: 2025年10月期は10,977百万円（前年比+21.8%）と営業利益に連動して大きく増加しました。純利益率も4.35%から5.15%へ改善しています。
- ROE: 実績7.64%（2025年10月期）。過去12ヶ月の評価では7.64%であり、一般的なベンチマークである10%には届いていませんが、前年の6.72%（算出：6,721/99,996）から改善しています。
- ROA: 純利益10,977百万円 ÷ 総資産324,088百万円 = 約3.39%。こちらも一般的なベンチマークである5%には届いていません。
- 過去数年分の傾向を比較
売上高は安定的に成長していますが、営業利益と純利益は2023年10月期に一時的に落ち込みましたが、2025年10月期には過去最高益に迫る勢いで回復・伸長しています。これは、運用効率改善や営業プロセス高度化、中古建機販売の強化といった施策が奏功していると考えられます。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
本レポートは通期決算のデータに基づいているため、四半期決算の進捗状況に関する分析は該当しません。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: 45.4%（実績）。2024年10月期の43.4%から改善しており、一般的な目安とされる40%を上回る安定的な水準です。
- 流動比率: 流動資産130,835百万円 ÷ 流動負債84,965百万円 = 約1.54倍。これは短期的な債務返済能力が十分に高いことを示しており、財務健全性は良好です。
- 負債比率（Total Debt/Equity）: 38.17%。負債総額が自己資本に対して抑制されており、財務的な安定性が高いと言えます。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率の改善、高い流動比率、及び継続的な営業キャッシュフローの創出（47,415百万円）により、財務安全性は非常に高いと評価できます。現金及び現金同等物の期末残高も60,592百万円と増加しており、資金繰りに余裕があります。 - 借入金の動向と金利負担
決算短信によると長期借入金は増加しているものの、営業キャッシュフローの増加により有利子負債に対する返済余力は確保されています。インタレスト・カバレッジ・レシオが37.6倍と非常に高い水準にあることから、金利負担は現状では問題ないと考えられます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: 7.64%。一般的なベンチマークである10%には届いていませんが、前年比で改善しています。
- ROA（実績）: 3.39%。こちらも一般的なベンチマークである5%には届いていません。
- 売上総利益率: 30.51% (2025年10月期)。前年の29.06%から改善。
- 営業利益率: 8.15% (2025年10月期)。前年の7.03%から大幅に改善。
- 純利益率: 5.15% (2025年10月期)。前年の4.35%から改善。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE、ROAともにベンチマークを下回っていますが、各利益率は前年比で改善傾向にあります。これは、収益改善に向けた取り組みが奏功していることを示唆しています。 - 収益性の推移と改善余地
2025年10月期は売上高営業利益率が8.1%に達し、収益性が大幅に改善しました。これは建設関連事業の運用効率改善や中古建機販売が寄与した結果です。中期経営計画で掲げた「資本効率の改善」が浸透すれば、今後はROEやROAもさらに改善する可能性があります。ただし、レンタル事業は設備投資が先行するため、他の業種と比較してROAが低くなる傾向があります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5Y Monthly）は0.35です。これは市場全体の変動に対して、カナモトの株価が約35%の感応度で動くことを示し、市場全体のリスクに対して比較的安定した動きをする傾向があることを示唆しています。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は3,920円、52週安値は2,700円です。現在の株価3,900円は52週高値に極めて近い水準にあり、過去1年間の動きとしては高値圏に位置しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信では、以下のリスク要因が挙げられています。- 建設資材価格の高止まり、エネルギー価格の変動
- 労働力不足、とりわけ建設業界における熟練労働者の確保
- 時間外労働規制（建設業の2024年問題）への対応
- 為替変動、地政学的リスク（海外事業展開に伴うもの）
これらの要因は、企業のコスト構造や海外事業の収益に影響を及ぼす可能性があります。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- カナモトの予想PER（連）11.94倍は業種平均PER17.0倍を下回ります。
- カナモトの実績PBR（連）0.92倍は業種平均PBR1.8倍を大幅に下回ります。
この比較から、カナモトの株価は業種平均と比較して割安であると判断できます。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業種平均PER基準: 予想EPS 327.35円 × 業界平均PER 17.0倍 = 5,564.95円
- 業種平均PBR基準: 実績BPS 4,227.68円 × 業界平均PBR 1.8倍 = 7,610.824円
上記の算出結果から、目標株価レンジは5,565円～7,611円程度と考えられます。
- 割安・割高の総合判断
現在の株価3,900円は、業種平均倍率を適用した目標株価レンジに対して大きく下回っており、割安と総合的に判断できます。特にPBRは1倍を割り込んでおり、純資産価値に比して低い評価を受けていると言えます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 56,400株
- 信用売残: 19,000株
- 信用倍率: 2.97倍
信用倍率は3倍を下回っており、需給は悪化を示唆するほどではありません。信用買残が先週比で減少している一方、信用売残も減少しており、全体的な需給バランスは安定に向かっている可能性があります。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
- 経営陣持株比率：データなし（「% Held by Insiders 1: 11.37%」とあるが、詳細は不明）
- 安定株主の状況：日本マスタートラスト信託銀行(信託口)や日本カストディ銀行(信託口)といった信託銀行、オリックス、北海道銀行、北洋銀行、東京海上日動火災保険などが大株主に名を連ねており、比較的安定した株主構成であると見られます。総じて機関投資家による保有割合は35.27%です。
- 大株主の動向
大株主の具体的な動向に関する情報はありません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 会社予想1株配当: 100.00円
- 配当利回り（会社予想）: 2.56% (株価3,900円で計算)
- 配当性向（連結実績）: 30.2%
配当性向は30%程度を維持しており、株主への利益還元意欲は堅実です。2026年10月期も年間配当100円（配当性向目安30.0%）を予想しており、安定的な配当が期待できます。配当利回りは市場平均と比較しても魅力的と言えます。
- 自社株買いなどの株主還元策
2025年12月5日付けの決算短信において、取締役会で自己株式取得を決議しています。取得上限は900,000株（発行済株式総数に対する割合2.3%）または取得総額30億円で、2025年12月8日から2026年6月30日を期間として実施されます。これは、配当と合わせた積極的な株主還元策であり、資本効率の改善やEPSの向上に寄与することが期待されます。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提供データに株式報酬型ストックオプションに関する記載はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2025年12月5日に発表された決算短信において、以下の重要なトピックスがあります。- 2025年10月期の好業績: 前年比で売上高+2.9%、営業利益+19.2%、純利益+21.8%と大幅な増益を達成しました。特に建設関連セグメントの収益性が改善しています。
- 自己株式取得の実施: 取締役会で最大30億円、900,000株を上限とする自己株式の取得を決議しました。
- これらが業績に与える影響の評価
- 好業績は企業の収益力向上を示しており、投資家にとってポジティブな材料です。中期経営計画で掲げる資本効率改善の取り組みが奏功している証拠となります。
- 自己株式取得は、一株当たりの価値向上、株主還元強化、資本効率改善に繋がるため、株価にとっては好材料です。2026年10月期のEPSにはすでにその影響が考慮されていることが予想されており、今後の業績への貢献が期待されます。
16. 総評
カナモトは、建機レンタル事業を主軸に国内・海外で事業を展開する企業です。2025年10月期は売上高・利益ともに増収増益を達成し、特に営業利益と純利益は2割前後の大幅増加となりました。運用効率の改善や中古建機販売の強化が奏功し、収益性が大きく向上しています。
強み（Strengths）
- 国内大手としての安定した事業基盤と広域なネットワーク。
- 公共投資の底堅さや都市再開発による持続的なレンタル需要。
- 収益性の改善（営業利益率向上）と健全な財務体質（自己資本比率45.4%、流動比率1.54倍）。
- 積極的な株主還元策（増配予想と自己株式取得の実施）。
弱み（Weaknesses）
- 一般的なベンチマークと比較してROEやROAはまだ改善の余地がある。
- 技術革新や新製品・新サービス展開に関する具体的な情報が少ない。
機会（Opportunities）
- 建設業界のDX推進によるレンタルニーズの拡大。
- 海外市場（特にオーストラリア、中国など）の成長による事業拡大。
- 公共投資や民間インフラ投資の継続的な需要。
脅威（Threats）
- 建設資材価格の高止まりやエネルギーコストの変動による収益圧迫。
- 労働力不足（特に熟練労働者）や時間外労働規制「2024年問題」への対応負担。
- 地政学的リスクや為替変動が海外事業に与える影響。
現在の株価は業界平均と比較してPER、PBRともに割安な水準にあり、株主還元策の強化も発表されています。売上は堅調に推移し、利益率は改善傾向にあり、財務の健全性が高い点は評価できます。一方で、建設業界特有のコスト上昇や労働力不足のリスクには注視が必要です。中期経営計画「Progress 65」の進捗を通じて、さらなる資本効率の改善やDX推進が期待されます。
17. 企業スコア
- 成長性: B（売上は堅調に伸びているものの、急成長というよりは安定成長。海外展開や都市再開発の機会はあるが、具体的な新製品展開の情報は限定的。）
- 収益性: B（営業利益率・純利益率は改善傾向で、前年の落ち込みから回復。しかし、ROE7.64%・ROA3.39%は一般的なベンチマーク（ROE10%、ROA5%）を下回るため、さらなる改善余地がある。）
- 財務健全性: A（自己資本比率45.4%、流動比率1.54倍、D/E比率38.17%と非常に良好な財務体質。現金保有も十分にある。）
- 株価バリュエーション: S（PER11.94倍、PBR0.92倍は業界平均（PER17.0倍、PBR1.8倍）と比較して大幅に割安な水準。自己株式取得も予定されており、株主還元も積極的である。）
企業情報
| 銘柄コード | 9678 |
| 企業名 | カナモト |
| URL | http://www.kanamoto.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 3,900円 |
| EPS（1株利益） | 327.35円 |
| 年間配当 | 2.56円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 8.9% | 13.7倍 | 6,879円 | 12.1% |
| 標準 | 6.8% | 11.9倍 | 5,439円 | 6.9% |
| 悲観 | 4.1% | 10.1倍 | 4,061円 | 0.9% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 3,900円
| 目標年率 | 理論株価 | 現在株価との乖離 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 15% | 2,712円 | +1,188円 (+44%) | △ 割高 |
| 10% | 3,387円 | +513円 (+15%) | △ 割高 |
| 5% | 4,274円 | -374円 (-9%) | ○ 割安 |
【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。