決算説明：W TOKYO（9159）

2026年６月期第１四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第1Qは前年同期に実施したTGC地方開催が無かった影響で売上・利益は減少したが、当期に見込んでいた1Q事業は計画通り進行しており、通期業績予想に変更はなし。2Q・3Qで地方開催が複数予定されており通期進捗は回復見込み。
• 業績ハイライト: 売上高905百万円（前年同期比▲30.9%）、営業利益62百万円（▲73.4%）、四半期純利益39百万円（▲73.0%）。調整後営業利益102百万円（▲62.5%）。（目安：前年同期大幅減、短期的にはネガティブ）
• 戦略の方向性: 地方自治体との連携強化による地方創生プロジェクト拡大、単発売上以外の継続的収益モデル（ロイヤリティ／スクール等）開発、人的資本投資とプロデュースノウハウ蓄積、M&A等含む事業ポートフォリオ最適化。
• 注目材料: TGC東京（2025 A/W）は完売・総体感人数のべ約502万、海外（ジャカルタ）や複数のシティプロモーションを実行。TGC KIDS CLUB（2025/7開校）など継続収益化に向けた施策開始。通期予想は維持。
• 一言評価: 第1Qはイベントスケジュール差による季節性で減益だが、主要イベントは計画通り実施・通期見通し維持で「回復期待のある季節的な落ち込み」。

基本情報

• 企業概要: 会社名 株式会社 W TOKYO（証券コード：9159）、主要事業分野
  • TGCプロデュース領域：TGC東京開催、TGC地方開催、シティプロモーション、受託プロモーション制作等（発信力を強みとするイベント制作）
  • コンテンツプロデュース・ブランディング領域：TGCブランドを活かしたロイヤリティビジネス、育成事業（例：TGC KIDS CLUB）等
  • デジタル広告領域：アフィリエイト広告、TGC公式メディア運営等
• 説明者: 発表者（役職）：–、発言概要：資料中の経営コメントを基に「第1Qは計画通り実施、通期予想変更なし」「地方開催により2Q以降進捗見込み」等を表明
• セグメント:
  • TGCプロデュース領域：TGC東京・地方開催、シティプロモーション、受託制作等（主収益源の一つ）
  • コンテンツプロデュース・ブランディング領域：ブランドロイヤリティ、派生イベント、育成スクール等（継続収益化の柱）
  • デジタル広告領域：アフィリエイト広告、公式メディア（デジタルチャネル収益）

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比%）
  • 売上高：905（前年同期1,309）▲404、▲30.9%（目安：悪い）
  • 売上総利益：317（487）▲170、▲34.9%（売上総利益率 35.0% → 前年 37.2%）
  • 営業利益：62（233）▲171、▲73.4%（営業利益率 6.9% → 前年 17.8%）（目安：悪い）
  • 経常利益：–（資料に第1Q経常数値明記なし）
  • 四半期（当期）純利益：39（146）▲106、▲73.0%（純利益率 4.4% → 前年 11.2%）（目安：悪い）
• 予想との比較
  • 会社予想に対する当1Q達成率：売上高22.3%（通期予想4,051）／営業利益11.9%（通期520）／当期純利益11.8%（通期333）
  • サプライズの有無：当1Qは計画想定内で通期予想に変更なし。特段の上振れ・下振れサプライズは無し。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率：売上22.3%（通期比やや低め、季節性考慮）・営業利益11.9%（期初予想対比低位）。（目安：四半期ベースでは下振れだが会社は季節性で説明）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：–（中期計画の数値上の進捗は資料に限定的記載）
  • 過去同時期との進捗率比較：前年同期に比べ大幅減（主因は前年に実施したTGC松山・大型受託案件の有無）
• セグメント別状況

業績の背景分析

• 業績概要: 第1Qの減収減益は前年同期に大型地方開催（TGC松山等）や大型受託制作があった反動。売上総利益率はほぼ前年同期並みで、コスト比率の大きな劣化は限定的。
• 増減要因:
  • 増収/減収の主要因：前年に実施した地方開催や大型受託イベントが無かったこと（季節性・案件偏在が主因）。1QはTGC東京や一部イベントは実施したが総額が少ない。
  • 増益/減益の主要因：売上減少による固定費負担（人的資本投資は増加）が営業利益を圧迫。キャスティング費（海外アーティスト・シークレットゲスト）増加は戦略的投資として発生している。
• 競争環境: TGCブランドの発信力・メディア露出が強み。競合他社との比較データは資料に無し。地方自治体との連携や海外協業（例：三井物産×CT Corp）により差別化を模索。
• リスク要因: イベント需要の季節性、キャスティング等コスト上昇、受注集中による売上変動、為替・海外展開リスク、地方自治体の予算・方針変化、サプライチェーンや配信プラットフォームの変動。

戦略と施策

• 現在の戦略: 地方創生プロジェクト拡大、継続的収益モデル（ロイヤリティやスクール等）の開発、人的資本投資による付加価値提供、事業提携やM&A含む中長期戦略の実行。
• 進行中の施策: TGC KIDS CLUBの開校（2025/7）、TGC KIDSフェス等の実施、TGC CAMPUSの配信イベントでのロイヤリティ獲得、海外開催（TGC Jakarta）・各種シティプロモーションの実行。
• セグメント別施策:
  • TGCプロデュース領域：地方開催・海外開催拡大、自治体連携強化、ブース施策や放送露出強化。
  • コンテンツプロデュース・ブランディング：育成スクール（KIDS CLUB）運営・提携によるロイヤリティ収入。
  • デジタル広告：公式メディア運営とアフィリエイトでの収益拡大。
• 新たな取り組み: TGC派生のスクールや配信イベントを利用した継続収益モデルの構築、Esprit Beauty by TGC（開業予定）等のブランド拡張。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年6月期 通期）
  • 売上高：4,051百万円（前期比+3.2%）
  • 営業利益：520百万円（+48.1%）、営業利益率12.9%
  • 経常利益：517百万円（+51.7%）
  • 当期純利益：333百万円（+92.9%）、純利益率8.2%
• 予想の前提条件: TGC東京開催・地方開催・シティプロモーションは受注確定額及び受注見込に基づく積上げ、TGC等の制作原価上昇傾向を反映、人員増加に伴う人件費は継続的に増加、その他諸経費は前期水準見込み。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 主要イベントの受注確定額や受注見込に基づく積み上げであり、会社は現時点で通期予想を維持。経営は季節性を織り込んだ見立てを強調。
• 予想修正: 通期予想の修正は無し（1Q終了時点で維持）。
• 中長期計画: 中長期的に継続収益モデル構築、人的投資と事業ポートフォリオ最適化を進める方針。進捗度合いは今後の地方開催実績とKIDS関連事業の成長に依存。
• 予想の信頼性: 季節性が強い事業のため四半期変動が大きく、受注見込みの実現度やコスト上昇が結果に影響。過去の予想達成性に関する記載は資料に限定的。
• マクロ経済の影響: 海外開催・キャスティング等で為替や海外市場環境の影響、国内自治体の予算動向や広告・イベント需要の景気依存性がリスク要因。

配当と株主還元

• 特別配当: なし記載
• その他株主還元: 自社株買い、株式分割等の記載なし

製品やサービス

• 主要製品・サービス: 大型イベント制作（TGCシリーズ）、地方・海外開催、シティプロモーション、派生イベント（TGC KIDS、TGC CAMPUS等）、ブランドロイヤリティ、デジタルメディア運営・アフィリエイト収益。
• 販売状況: TGC 2025 A/Wは協賛枠・チケット完売、メディア露出多数（事前・事後で計1万媒体以上）。
• 協業・提携: 三井物産×CT Corp（ジャカルタ開催）、LDH JAPAN（江戸川区協働等）、自治体（鯖江市・江戸川区等）、提携企業へ運営委託してロイヤリティ受領等。
• 成長ドライバー: TGCブランドの強い発信力、地方創生案件・海外開催拡大、TGC派生の継続収益（KIDS CLUB等）、デジタル収益拡大。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢: 資料から読み取れる点としては「計画通りの進行」「地方自治体連携・継続収益モデルへの注力」など実行重視の姿勢。
• 未回答事項: EPS、配当方針、詳細なセグメント別数値などは資料に明示されていないため未回答（–）。
• ポジティブ要因:
  • 強固なブランド力（TGC）と高いメディア露出（事例：TGC 2025 A/W）
  • 地方・海外・自治体連携で案件パイプラインが存在（2Q以降の地方開催予定多数）
  • 継続収益化（KIDS CLUB、ロイヤリティ等）へ取り組みを開始
• ネガティブ要因:
  • 第1Qは前年同期比で大幅な減収減益（売上▲30.9%、営業利益▲73.4%）
  • 人件費増・キャスティング費増等でコスト上昇圧力
  • 売掛金増（期末売掛金143→1Q末767百万円）に伴うキャッシュ減少、自己資本比率低下（60.8%→53.2%）
• 不確実性:
  • 地方開催や受注見込みの実現度、イベント需要の外部環境変化（自治体予算、景気）
  • コスト上昇（出演料、制作費）の継続性とマージンへの影響
• 注目すべきカタリスト:
  • 2Q・3Qで予定されている複数のTGC地方開催の実績公表（売上進捗への影響）
  • KIDS CLUB等継続収益ビジネスの成長動向とロイヤリティ収入化の進捗
  • 海外開催（TGC Jakarta等）の収益化状況と追加の海外展開発表

重要な注記

• 会計方針・調整の取り扱い: 調整後営業利益＝営業利益＋のれん償却額＋商標権償却額。のれんは2026年8月償却終了予定、商標権は2028年6月償却終了予定。調整後指標はこれらを加算して示している点に注意。
• リスク要因: 資料の免責にあるとおり将来予想は経済情勢・リスクにより変動の可能性あり。
• その他: 第1Qは法人税等の納税で現金預金が減少。IR公式X（旧Twitter）アカウント開設の告知あり（https://x.com/WTOKYO_IR_9159）。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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