決算短信：稲葉製作所（3421）

2026年７月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想からの修正は無し。市場予想は提示無しのため比較不可だが、通期予想の前提に対して第1四半期は概ね想定内（ほぼ予想通り）。特別利益として孫会社吸収合併に伴う抱合せ株式消滅差益68.9百万円を計上し、四半期純利益を押し上げた点が特徴。
• 業績の方向性：増収増益（売上高＋1.7%、営業利益＋4.5%、親会社株主に帰属する四半期純利益＋28.9%）。
• 注目すべき変化：鋼製物置事業は売上・利益とも減少（売上▲2.5%、セグメント利益▲23.3%）で弱含み。一方、オフィス家具事業は需要堅調で売上＋11.5%、セグメント利益は前年の損失から113百万円の黒字化。加えて吸収合併に伴う一時利益が純利益を押し上げ。
• 今後の見通し：2026年7月期（通期）業績予想に変更なし（公表値のまま）。第1四半期時点の進捗は売上23.7%、営業利益14.2%、当期純利益18.6%で、営業利益進捗がやや遅れ。通期達成には下期での利益回復が必要。
• 投資家への示唆：高い自己資本比率・潤沢な現預金など財務は良好。鋼製物置は市場環境の弱さが継続しており、オフィス家具の好調が業績底支えしている点と、吸収合併による効率化効果の進捗に着目すべき（ただし一時利益の影響を勘案する必要あり）。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社稲葉製作所
  • 主要事業分野：鋼製物置およびオフィス家具の製造・販売（鋼製物置事業、オフィス家具事業）
  • 代表者名：代表取締役社長 稲葉 裕次郎
  • URL：https://www.inaba-ss.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2025年12月12日
  • 対象会計期間：2026年7月期 第1四半期連結累計期間（2025年8月1日～2025年10月31日）
• セグメント:
  • 鋼製物置：住宅向け等の鋼製物置の製造販売（大量生産・サイズバリエーションを強み）
  • オフィス家具：オフィス向け家具の販売（移転・改装需要に対応）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：17,022,429株
  • 期末自己株式数：1,143,113株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：15,879,316株
  • 時価総額：–（資料に記載無し）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表：通期予想は2025年9月12日公表分から修正無し（次回具体日程は資料に記載無し）
  • IRイベント：決算説明会の開催は無し（今回：なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想に対する達成状況／通期に対する進捗）
  • 売上高：当第1四半期 10,162百万円。通期予想42,850百万円に対する進捗率 23.7%（やや高い = 25%の季節均等ラインに近い）。会社予想からの下方修正は無し。
  • 営業利益：当第1四半期 350百万円。通期予想2,460百万円に対する進捗率 14.2%（進捗遅め）。
  • 純利益（親会社株主帰属）：当第1四半期 348百万円。通期予想1,870百万円に対する進捗率 18.6%。
• サプライズの要因：
  • 一時利益：連結子会社による孫会社吸収合併に伴う抱合せ株式消滅差益 68.9百万円が特別利益に計上され、当期純利益を押し上げた（非継続的要因）。
  • 事業別ではオフィス家具の受注増が営業寄与。一方、鋼製物置は需要減で利益率低下。
• 通期への影響：
  • 現時点で業績予想の修正は無し。だが営業利益の進捗が低いため、鋼製物置事業の需給回復やオフィス家具の下期継続が重要。特別利益は一過性のため、通期達成は基礎的収益力の回復が鍵。

財務指標

• 財務諸表の要点（第1四半期末、単位：百万円）
  • 総資産：58,917（前期末 59,467、△549）
  • 純資産：44,022（前期末 44,020、+2）
  • 自己資本比率：74.7%（前期末 74.0%）→ 安定水準（目安40%以上）
  • 流動資産：30,138（△1,152）、固定資産：28,779（+602）
  • 流動負債：12,367（△564）、固定負債：2,527（+11）
  • 現金及び預金：13,481（前期末13,748、△266）→ 流動性高い
• 収益性（当第1四半期：2025/8/1～10/31、単位：百万円、前年同期比%）
  • 売上高：10,162（+1.7%／前年10,0 0 0 ）
  • 営業利益：350（+4.5%）、営業利益率＝350/10,162 = 3.44%（低め〜中程度）
  • 経常利益：440（+5.7%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：348（+28.9%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：21.94円（前年16.78円、+30.8%）
• 進捗率分析（通期予想に対する第1四半期進捗）
  • 売上高進捗率：23.7%（通常ペースに近い）
  • 営業利益進捗率：14.2%（進捗遅め）
  • 純利益進捗率：18.6%（一時利益があるため参考値）
  • 過去同期間との比較：売上・営業利益とも前年同四半期比は増加。ただし営業利益率は依然低水準で、前年の特殊要因などの違いを考慮する必要あり。
• 財務の安全性：
  • 自己資本比率 74.7%（安定水準）
  • 負債比率（負債合計/純資産）＝14,895 / 44,022 ≒ 33.8%（低い＝安全）
  • 流動比率＝流動資産30,138 / 流動負債12,367 ≒ 243.9%（高い流動性）
• 効率性：
  • 売上高営業利益率は第1四半期で約3.4%とやや低め。前年同期比で改善しているが、鋼製物置の利益低下が効率を圧迫。
• セグメント別（当第1四半期、単位：百万円、前年同期比％）
  • 鋼製物置：売上 6,886（▲2.5%）、セグメント利益 482（▲23.3%） — 需要減で利益圧迫
  • オフィス家具：売上 3,276（+11.5%）、セグメント利益 113（前年は▲40） — 受注拡大で黒字化
• 財務の解説：
  • 資産面では流動資産減（受取債権・現金・在庫の減少）が主因。固定資産は社員寮建替等で増加。負債は主に電子記録債務の減少で総負債が減少。純資産は四半期純利益計上で微増。

配当

• 配当実績・予想：
  • 2025年7月期（実績）：年間 42.00円（中間21.00円、期末21.00円）
  • 2026年7月期（予想）：年間 44.00円（中間22.00円、期末22.00円）※変更無し
• 配当利回り：–（株価情報無し）
• 配当性向（通期予想ベース）：配当44.00円 / 予想EPS117.76円 = 約37.4%（中程度〜やや高めの株主還元水準）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買い等の記載無し（特記事項なし）

セグメント別情報

• 鋼製物置事業：
  • 売上高 6,886百万円（前年同期比▲2.5%）、セグメント利益 482百万円（▲23.3%）。住宅着工の不安定化や個人消費の伸び悩みで需要は弱含み。ただし指定建築材料を使用した製品（FORTA等）は堅調。大量生産・短納期対応を強みとして需要確保に努める。
• オフィス家具事業：
  • 売上高 3,276百万円（+11.5%）、セグメント利益 113百万円（前年は40百万円の損失）。オフィス移転・改装需要が旺盛で、提案営業が受注積上げに寄与。
• セグメント戦略：鋼製物置は供給力とサイズバリエーションを活かした短納期対応、オフィス家具は積極的な提案営業で拡販。吸収合併（共進×カトウ産業）による営業・物流の合理化を進める。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料上、特段の修正無し。吸収合併は事業運営の合理化・営業力強化の一環であり、中期目標の効率化施策と整合。
• KPI達成状況：明示的KPIの記載無し。セグメントごとの収益改善（特に鋼製物置の利益改善）が中期目標達成の鍵。

競合状況や市場動向

• 市場動向：鋼製物置市場は住宅着工や物価上昇の影響で弱含み。オフィス家具市場はリニューアル・移転需要で堅調。
• 競合比較：同業他社との定量比較データは資料に無し。競争優位は大量生産・短納期、サイズ展開、地域配送ネットワーク（子会社・配送センター）にあると示唆される。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年7月期）予想は修正無し：売上 42,850百万円（+2.3%）、営業利益 2,460百万円（+31.9%）、親会社株主に帰属する当期純利益 1,870百万円（+20.9%）。前提条件の詳細は添付資料参照。
• 予想の信頼性：会社は当該予想を変更せず。第1四半期は一時利益が寄与しているため、通期ベースでは基礎収益力（営業利益）の回復が予想達成に重要。
• リスク要因：原材料・物流コストの高騰、住宅着工の低迷、地政学リスク（ウクライナ・中東等）、中国景気の停滞、為替等の外的要因。また、吸収合併の統合効果が想定通りに出るかも留意点。

重要な注記

• 会計方針：会計方針の変更、見積り変更、修正再表示は無し。四半期財務諸表の作成に特有の会計処理の適用無し。監査（レビュー）：四半期の監査（レビュー）は無し。
• 企業結合：2025年8月1日付で連結子会社（共進）による孫会社（カトウ産業）の吸収合併を実施。共通支配下の取引として会計処理。これに伴う抱合せ株式消滅差益（特別利益68.9百万円）を計上。

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