1. 企業情報
ツインバードは、小物家電や健康機器を企画・販売する企業です。家庭用家電製品を中心に展開しており、ライフスタイル家電に強みを持っています。製品の生産は主に中国の協力工場を活用しています。
- 主力製品・サービスの特徴
- 家電製品事業: 精米器、炊飯器、冷蔵庫、洗濯機、コーヒーメーカー、オーブンレンジ、掃除機、季節家電（空気清浄機、扇風機）など、多岐にわたる家庭用家電製品を提供しています。特に「匠シリーズ」のようなプレミアム製品にも力を入れています。家電製品の売上は同社事業の約96%を占めています。
- FPSC事業: フリー・ピストン・スターリング・クーラー（FPSC）の開発・製造・販売を行っています。この技術は医薬・バイオ分野での低温冷凍用途などに活用され、国際認証（PQS）や医療分野向けの実績を持つ、将来性のある事業と位置付けられています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ツインバードは、家電業界において小物家電製品に特化し、特定のニッチな市場で存在感を示しています。
- 業界内での競争優位性や課題について
- 競争優位性: 独自の技術を活かしたFPSC事業において、医薬・バイオ分野での国際認証（PQS）取得や実績は強みとなり得ます。家電製品事業では、匠シリーズなどの高付加価値製品や特定のライフスタイルに合わせた製品展開が競争力となっています。
- 課題: 家電市場は競争が激しく、価格競争の影響で一部製品の販売低迷が見られます。原材料価格や物流コストの上昇、為替変動も収益を圧迫する要因となっています。
- 市場動向と企業の対応状況
- 国内家電市場は年末年始や新生活商戦といった季節変動の影響を大きく受けます。同社は下期に売上が集中する傾向があります。
- FPSC事業においては、医薬・バイオ分野でのコールドチェーン需要が高まっており、中長期的な成長余地があります。
- 企業はこれらの動向に対し、家電製品の価格改定、新製品投入、ODM（相手先ブランドによる設計・生産）の強化、東アジア・東南アジアでのプレミアム製品販売、FPSCの医療分野拡販などで対応しています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画（2023-2025年）の3年目を迎え、2025年6月には「軌道修正」を開示しています。
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
- 中期経営計画の重点テーマとして「収益構造の再構築」「固定費・変動費の最適化」「成長事業の推進」を掲げています。
- 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
- 家電製品事業: 価格改定の実施、ドラム式洗濯乾燥機などの新製品「匠シリーズ」の投入、ODM製品の強化、東アジア・東南アジア市場でのプレミアム製品販売拡大。
- FPSC事業: 医薬・バイオ分野への注力、PQS認証等の実績を活かした海外・医療分野での拡販推進。
- 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
- 中間期決算短信において、備蓄米放出を背景に精米器・炊飯器が好調であったこと、下期には新製品の投入や海外販売の拡大、FPSCの医療分野強化を通じて増収増益を見込むことが示されています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、季節変動の大きい家電製品事業と、成長分野であるFPSC事業の二つの柱で構成されています。
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
- 家電製品事業は企画・販売に特化し、製造は外部委託することで柔軟なサプライチェーンを構築しています。新製品投入や価格改定により市場ニーズへの適応を図っています。
- FPSC事業は、医薬・バイオ分野における低温冷凍技術という専門性の高いニーズに応えることで、今後も安定的な需要が見込まれます。
- 為替変動や原材料高騰といった外部環境の変化に対しては、価格改定やコスト削減で対応する方針です。
- 売上計上時期の偏りとその影響
- 家電製品事業は年末年始商戦（第4四半期）や新生活商戦に売上が集中する傾向があります。このため、通期業績の達成には下期の販売状況が大きく影響します。中間期での赤字計上は、下期での大幅な回復が前提となっているため、その達成が課題となります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
- FPSC事業におけるフリー・ピストン・スターリング・クーラーは、独自の技術であり、医薬・バイオ分野での低温冷凍に強みを持っています。
- 家電製品事業においては、高付加価値の「匠シリーズ」などの開発を通じて、製品の独自性を追求しています。
- 収益を牽引している製品やサービス
- 家電製品事業が売上高の大部分を占めており、精米器・炊飯器などが一部好調と報じられています。
- FPSC事業は売上高の規模は小さいものの、国際認証の実績もあり、利益貢献や将来の成長ドライバーとして期待されています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 株価: 400.0円
- EPS（会社予想）: 9.39円に対し、現在の株価はPERで約42.60倍。
- BPS（実績）: 679.91円に対し、現在の株価はPBRで約0.59倍。
- 現在の株価は、EPS（会社予想）を基準としたPERでは割高に見える一方、BPS（実績）を基準としたPBRでは割安に見えます。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 12.9倍に対し、同社のPER（会社予想）42.60倍は大幅に割高です。しかし、直近のEPSが低く予想されているため、PERが高くなっています。
- 業界平均PBR: 0.8倍に対し、同社のPBR（実績）0.59倍は割安です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
- 直近10日間の株価は400円～405円の範囲で推移しており、安定した動きを見せています。
- 年初来高値・安値との位置関係
- 年初来高値: 476円、年初来安値: 388円。現在の株価400円は、年初来安値388円に比較的近い水準にあります。安値圏での推移と言えます。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度
- 本日の出来高: 15,000株、売買代金: 6,002千円。直近10日間の出来高も平均1万～3万株程度と少ない状況です。市場の関心度は低いものと見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去数年間減少傾向にあり、2022年2月期の12,869百万円から2024年2月期の10,303百万円へと減少しています。2025年2月期は10,056百万円の予想です。
- 営業利益: 2022年2月期の719百万円から大きく減少し、2024年2月期は113百万円、2025年2月期は4百万円と低迷しています。2025年2月期は4,833千円の予想ですが、損益計算書で過去12か月では△44百万円の営業損失となっています。
- ROE（実績）: -1.27%とマイナスで、収益効率は非常に低いです。
- ROA（過去12か月）: 0.23%と低水準です。
- 過去数年分の傾向を比較
- 売上高、営業利益、純利益ともに2022年2月期をピークに減少傾向が続いています。特に純利益は2025年2月期に-101百万円の損失を予想しており、収益力の回復が課題です。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
- 2026年2月期の中間期（第2四半期）は、売上高4,248百万円（通期予想10,500百万円に対し進捗率約40.5%）、営業損失△399百万円（通期予想営業利益150百万円に対し未達）、中間純損失△432百万円（通期予想純利益100百万円に対し未達）でした。
- 中間時点で営業損失・純損失を計上しており、通期目標達成のためには下期で大幅な収益改善（営業利益で約549百万円、純利益で約532百万円の上乗せ）が必要です。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 71.2%。中間期末時点でも67.2%と非常に高い水準を維持しており、財務基盤は安定しています。
- 流動比率（直近四半期）: 3.22 (235%)。流動資産が流動負債を大きく上回り、短期的な支払い能力は非常に良好です。
- 負債比率（総負債/純資産ベースの目安）: 約49%。適度な水準であり、過度な負債負担はありません。
- 財務安全性と資金繰りの状況
- 自己資本比率が高く、流動比率も良好であることから、財務安全性は極めて高いと評価できます。
- 営業キャッシュフローは中間期で79.6百万円のプラスとなっており、現金回収は改善傾向にあります。期末現金及び現金同等物も増加しており、資金繰りに問題は見られません。
- 借入金の動向と金利負担
- 有利子負債総額は約2,215百万円と推計され、純資産に対する比率は約31%です。過度なレバレッジはかかっておらず、適切な水準と考えられます。為替差損や支払利息の増加が利益を圧迫する要因の一つとなっています。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: -1.27%、ROA（過去12か月）: 0.23%と、いずれも低い水準にあります。
- 営業利益率（過去12か月）: -0.45%（損益計算書より算出）。過去12ヶ月の営業利益がマイナスであるため、利益率もマイナスです。
- 売上総利益率は中間期で改善が見られましたが、販管費増加もあり、最終的な利益率には課題が残ります。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
- いずれの指標も一般的なベンチマークを大きく下回っており、収益性には大きな課題があります。
- 収益性の推移と改善余地
- 過去数年間にわたり収益性は低下傾向にあります。
- 改善余地としては、価格改定の浸透、新製品投入による高付加価値化、販管費の最適化が挙げられます。FPSC事業の成長も収益性改善に寄与する可能性があります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
- ベータ値（5Y Monthly）: 0.04。市場全体の変動に対する感応度が非常に低いです。市場の動きに左右されにくい特性を持つ銘柄と言えます。
- 52週高値・安値のレンジと現在位置
- 52週高値: 476.00円、52週安値: 388.00円。現在の株価400.0円は52週安値に近い位置にあり、比較的安値圏での推移です。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
- 外部環境: 激しい市場競争、原材料価格や物流コストの上昇。
- 為替変動: 為替差損の計上があり、今後も為替変動が収益に影響を与える可能性があります。
- 地政学等: 特定の記載はありませんが、中国を製造拠点としていることから、地政学リスクがサプライチェーンに影響を与える可能性はあります。
- 季節性リスク: 家電事業における下期販売の季節変動が大きく、計画通りの販売が達成できない場合、通期業績目標に影響します。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- PER（会社予想）: 42.60倍（業界平均12.9倍）。現在のEPS水準を考慮すると、PERは業界平均と比較して大幅に割高です。
- PBR（実績）: 0.59倍（業界平均0.8倍）。PBRは業界平均と比較して割安な水準です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業種平均PBR基準による目標株価: 625円。
- 割安・割高の総合判断
- PBR基準では割安感がありますが、現在の収益性（特に営業・純利益の低迷と予想EPSの低さ）を考慮すると、PERが業界平均と比べて大幅に高いことから、全体的には割高感が強いと判断できます。収益の改善がなければ、PBRの割安感だけで評価することは難しい状況です。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 187,500株（前週比+3,500株）。
- 信用売残: 0株。
- 信用倍率: 0.00倍（信用売残がないため）。信用買い残が積み上がっている状況であり、需給は買い残過多の傾向にあります。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
- 大株主には(株)双栄（13.38%）、代表取締役社長 野水重明氏（2.56%）、その関連と見られる野水秀勝氏、野水御富士氏、野水敏勝氏などが名を連ねています。
- 自社従業員持株会が2.87%保有しており、安定株主の存在が確認できます。経営陣および関連会社による持株比率が一定程度あり、経営の安定性に寄与していると考えられます。
- 大株主の動向
- 特筆すべき大株主の売買動向については情報がありません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 3.25%（株価400.0円、1株配当13.00円に基づく）。
- 1株配当（会社予想）: 13.00円。
- 配当性向（会社予想）：会社予想EPS9.39円に対し年間配当13円は、配当性向が約138%と非常に高い水準です。これは年間利益を上回る配当であり、持続性には注意が必要です。利益水準からの還元能力を超える配当となっています。
- 自社株買いなどの株主還元策
- 自社株買いに関する記載は、提供された情報中にはありません。
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する記載は、提供された情報中にはありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
- 2026年2月期第2四半期（中間期）決算短信が最新の適時開示情報です。
- 第2四半期は、備蓄米放出を背景に精米器・炊飯器が好調でした。
- 価格改定の効果により第1四半期に比べ粗利率が改善しました。
- 下期には新製品（匠シリーズ、ドラム式洗濯乾燥機等）の投入、海外販売の拡大、FPSC事業における医薬・バイオ分野の強化を計画しています。
- これらが業績に与える影響の評価
- 中間期は減収減益、営業損失を計上しましたが、第2四半期単体では粗利益率が改善し、営業損失も圧縮されました。これは価格改定や一部製品の好調が寄与したためと見られます。
- 下期に計画されている新製品投入や海外展開、FPSC事業の成長は、通期目標達成（営業利益150百万円、純利益100百万円の黒字）の鍵となります。これらの施策が計画通りに進み、大幅な収益改善が達成できるかが重要です。
16. 総評
ツインバードは小物家電事業とFPSC事業を展開する企業です。財務健全性は非常に高く、自己資本比率や流動比率は安定した基盤を示しています。しかし、売上高は減少傾向にあり、収益性は低迷しています。直近の中間期決算では営業損失・純損失を計上し、通期黒字目標達成には下期での大幅な改善が不可欠です。
- **ポジティブ要因**:
- 極めて高い自己資本比率と流動比率による良好な財務健全性。
- FPSC事業における独自の技術と医薬・バイオ分野での成長期待。
- 下期に計画されている新製品投入や海外展開による収益改善の可能性。
- PBRが業界平均より割安水準。
- **ネガティブ要因**:
- 売上高・営業利益の減少傾向と低い収益性（ROE、ROAが低い）。
- 中間決算の赤字と通期予想達成への高いハードル。
- 業界平均と比べて著しく高いPER。
- 利益水準に対して過度に高い配当性向（約138%）による持続性の懸念。
- 家電市場の激しい競争、原材料価格や為替変動リスク。
- 信用買残が積み上がっていることによる需給悪化リスク。
- 強み・弱み・機会・脅威の整理
- 強み (Strengths):
- 非常に高い財務健全性（自己資本比率、流動比率）。
- 独自技術を持つFPSC事業の将来性（医薬・バイオ分野）。
- 企画・販売に特化した事業モデルの柔軟性。
- 弱み (Weaknesses):
- 継続的な売上高・利益の減少傾向。
- 低い収益性指標（ROE、ROA、営業利益率）。
- 利益を超える高水準の配当性向。
- 中間決算での赤字計上と通期目標達成への不確実性。
- 機会 (Opportunities):
- FPSC事業における医薬・バイオ分野でのコールドチェーン需要拡大。
- 匠シリーズなどの高付加価値製品によるブランド力向上。
- 東アジア・東南アジア市場への海外展開。
- 価格改定やコスト削減による収益構造改善。
- 脅威 (Threats):
- 国内家電市場の成熟と激しい価格競争。
- 原材料価格や物流コストの変動、為替変動リスク。
- 下期に集中する家電製品の販売リスク（季節変動）。
- 信用買残増加による需給悪化。
総合的に見ると、ツインバードは非常に堅固な財務基盤を持つものの、本業の収益性が低迷しており、通期業績達成には今後の施策（新製品、海外展開、コスト削減など）の成果が大きく影響します。株価に関しては、資産価値から見れば割安感がありますが、利益貢献度から見れば割高感が強く、今後の収益改善が株価評価の鍵となるでしょう。
17. 企業スコア
- 成長性: B (中間期は減収だが、下期での新製品投入や海外展開、FPSC事業の成長に期待が持たれるため、今後の展開次第)
- 収益性: D (ROE -1.27%、ROA 0.23%とベンチマークを大幅に下回り、営業利益も低迷または損失計上であるため)
- 財務健全性: S (自己資本比率71.2%と非常に高く、流動比率も良好であるため)
- 株価バリュエーション: C (PBRは割安だが、PERが業界平均を大幅に上回っており、現在の低い収益性を考慮すると、株価には割高感があるため)
企業情報
| 銘柄コード | 6897 |
| 企業名 | ツインバード |
| URL | https://www.twinbird.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 400円 |
| EPS（1株利益） | 9.39円 |
| 年間配当 | 3.25円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 23.8% | 38.7倍 | 1,058円 | 22.2% |
| 標準 | 18.3% | 33.7倍 | 733円 | 13.7% |
| 悲観 | 11.0% | 28.6倍 | 453円 | 3.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 400円
| 目標年率 | 理論株価 | 現在株価との乖離 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 15% | 378円 | +22円 (+6%) | △ 割高 |
| 10% | 472円 | -72円 (-15%) | ○ 割安 |
| 5% | 596円 | -196円 (-33%) | ○ 割安 |
【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。