決算短信：伊澤タオル（365A）

2026年２月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(非連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想の修正はなし。中間決算は通期予想との整合性に概ね合致（市場予想は不明のため市場比は–）。上方/下方修正は無し。
• 業績の方向性：今回開示の中間累計は増収増益／前年中間期比較は未開示のため対前年変化は–。通期予想は売上増（+10.8%）・営業増益（+41.1%）を見込むが、経常・当期は前年割れ（経常△13.3%、当期△13.7%）。
• 注目すべき変化：のれん（グッドウィル）残高が約3,224百万円と大きく、中間でのれん償却額100,769千円が業績に影響。中間の「のれん償却前中間純利益」は240百万円と、償却の影響が明確。
• 今後の見通し：通期業績予想に変更はなし。中間累計から見ると売上進捗は良好だが利益進捗はやや遅れ（下記進捗率参照）。通期達成の可否は為替や販管費、のれん償却等の影響を注視する必要あり。
• 投資家への示唆：海外（米Amazonでの販売開始）と生産拠点の分散（中国からインド・ベトナム）の取り組みが成長の柱。一方で大きなのれん、配当・子会社取得による資金流出でキャッシュは圧迫。ネット有利子負債水準とのれん償却の継続影響を監視。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：伊澤タオル株式会社
  • 主要事業分野：タオル製品等の企画・製造・販売（単一セグメント）
  • 代表者名：代表取締役社長 伊澤正司
  • 上場市場・コード：東（365A）
  • URL：https://www.izawa-towel.com/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月9日
  • 対象会計期間：2026年2月期 第2四半期（中間期）＝2025年3月1日〜2025年8月31日（非連結、国内基準）
  • 決算補足説明資料：作成有、決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント：
  • 単一セグメント（タオル製品等の企画・製造・販売）
• 発行済株式：
  • 期末発行済株式数：10,000,000株（自己株式なし）
  • 時価総額：–（市場株価未提示のため省略）
• 今後の予定：
  • 半期報告書提出予定日：2025年10月10日
  • 株主総会・IRイベント：直近開示なし（決算説明会は開催）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較・達成率）
  • 売上高：中間実績 4,657,544千円。通期予想 10,884,000千円に対する進捗率 42.8%（良い目安：四半期進捗として順調）
  • 営業利益：中間実績 285,849千円。通期予想 900,000千円に対する進捗率 31.8%（利益の進捗はやや遅れ）
  • 当期純利益（中間純利益）：139,702千円。通期予想 499,000千円に対する進捗率 28.0%（進捗遅れ）
• サプライズの要因：
  • のれん償却（中間で100,769千円）により利益が圧迫されている点が大きい。
  • キャッシュは配当支払（390,036千円）・子会社株式取得（152,020千円）・長期借入金返済（115,000千円）等で減少。
  • 売上債権（受取手形及び売掛金）が増加している（+535,275千円）が、売上増に伴うものである一方で運転資金負担を増加させている。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を維持。売上進捗は良好だが、利益面（営業・当期）はのれん償却や一時費用、販管費等による下押しリスクがあるため、最終的には下振れリスクに注意。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 資産合計：7,982,535千円（前期末 8,380,076千円、△397,540千円）
  • 負債合計：4,350,705千円（前期末 4,497,805千円、△147,099千円）
  • 純資産合計：3,631,830千円（前期末 3,882,271千円、△250,441千円）
  • 現金及び現金同等物：941,303千円（前期末 1,676,593千円、△735,290千円）
• 収益性（中間）
  • 売上高：4,657,544千円（前年中間期比較：–）
  • 営業利益：285,849千円（前年中間期比較：–）／営業利益率 6.14%（285,849/4,657,544）
  • 経常利益：239,174千円（前年中間期比較：–）
  • 中間純利益：139,702千円（前年中間期比較：–）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：13.97円（潜在株式調整後 13.67円）
  • のれん償却前中間純利益：240百万円（のれん償却の影響が大きい）
• 進捗率分析（中間→通期）
  • 売上高進捗率：42.8%（通常ペース：やや良好）
  • 営業利益進捗率：31.8%（やや遅れ）
  • 純利益進捗率：28.0%（遅れ）
  • 過去同期間の進捗率比較：前年中間期の数値は非開示のため比較不可（→–）
• 財務安全性
  • 自己資本比率：45.5%（安定水準。前期末 46.3%）
  • 有利子負債（概算）：長期借入金 2,950,000千円 + 1年内返済予定長期借入金 230,000千円 = 3,180,000千円
  • 現金 941,303千円 → ネット有利子負債 ≒ 2,238,697千円
  • ネット有利子負債／EBITDA（目安）：EBITDA ≒ 営業利益285,849 + 減価償却6,415 + のれん償却100,769 ≒ 393,033千円 → ネットD/EBITDA ≒ 5.7倍（参考指標、やや高い水準）
  • 流動比率：流動資産3,766,054 / 流動負債1,400,705 ≒ 268.8%（良好）
• 効率性：
  • 総資産回転率（中間期換算の単純指標）：売上4,657,544 / 資産合計7,982,535 ≒ 0.58回（年間換算感は季節性あり）
  • 売上高営業利益率の中期的推移：当中間期は約6.1%（比較データ不足のため推移は–）
• セグメント別：
  • 単一セグメントのためセグメント別開示は省略

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年2月期：中間 0.00円／期末 39.00円（合計 39.00円）
  • 2026年2月期（今回予想）：中間 0.00円／期末 35.04円（合計 35.04円）
  • 直近公表配当予想からの修正：無
• 配当性向・利回り：配当性向（通期予想ベース）= 期末配当35.04円、通期当期純利益予想499,000千円、発行済株式数10,000,000 → 1株当たり利益49.92円、配当性向 ≒ 70%（35.04/49.92 ≒ 70.2%）→ 高めの配当性向（将来の持続性に留意）
• 特別配当：無し
• 自社株買い：記載無し

セグメント別情報

• セグメント別状況：
  • 単一セグメント（タオル製品等）により詳細な内訳は開示無し
• 前年同期比較：中間期の前年同期間は中間財務諸表を作成していないため比較不可（–）
• セグメント戦略：
  • EC強化（特に米国Amazonでの「Towel Laboratory」販売開始：2025年8月）
  • 生産拠点の分散（中国中心からインド・ベトナムへ）により供給リスク低減と原価改善を図る

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：上場に伴う公表済の計画をベースに通期予想を提示しており、今回変更なし
• KPI達成状況：特定KPIの公表値は今回資料に詳細記載無し（売上・営業利益等が主要KPI相当）

競合状況や市場動向

• 市場動向：
  • 国内タオル小売市場はおおむね1,600億円前後で推移（資料引用：矢野経済研究所）
  • PB（プライベートブランド）とECの拡大が競争環境の主要トレンド
• 競合他社との比較：
  • 同業他社との詳細比較データは資料に記載なし（→市場での相対的ポジションは現状開示情報からは断定不可）
  • ただし、EC及び海外展開は競争優位の鍵

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（2026年2月期）：売上高 10,884百万円（+10.8%）、営業利益 900百万円（+41.1%）、経常利益 849百万円（△13.3%）、当期純利益 499百万円（△13.7%）、1株当たり当期純利益 49.92円
  • 予想修正：無し（直近公表の業績予想からの修正は無）
  • 会社予想の前提条件：詳細は添付資料参照（為替等の具体前提は添付資料4ページ参照を指示）
• 予想の信頼性：
  • 中間の進捗を見る限り売上は順調だが、利益面はのれん償却や一時的支出、販管費等の影響で下振れリスクを含むため注意が必要
  • 過去の予想達成傾向は資料に言及無し（→判断は–）
• リスク要因：
  • 為替変動、原材料（綿等）の価格変動、消費者マインドの変化
  • 大きいのれん（償却負担）およびそれに伴う利益下押し
  • 資金繰り：配当支払・子会社取得等による現金減少とネット有利子負債の増加
  • EC競争やPB拡大による価格競争激化

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 中間財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：有（税金費用の計算等、詳細は注記参照）
• 第2四半期（中間期）の決算短信は公認会計士又は監査法人のレビュー対象外（注意）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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