決算短信：日本電気（6701）

2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔IFRS〕（連結）

要約（エグゼクティブサマリー）

• 決算サプライズ：会社が直近で修正した通期予想が存在（修正：有）。第2四半期累計は会社予想（通期）に対して進捗良好だが、通期見通し達成には下期の実行が必要（上振れ/下振れの判定は四半期ベースで「概ね好調」）。
• 業績の方向性：増収増益（売上収益1,569,779百万円、前年同期比 +5.6%／営業利益118,570百万円、前年同期比 +165.3%）。
• 注目すべき変化：営業利益率が大幅改善（前中間期約3.0% → 当中間期約7.6%）。Non‑GAAPベースでも利益拡大が確認できる。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上収益3,420,000百万円、調整後営業利益330,000百万円等）に対するH1の進捗は売上約45.9%、調整後営業利益約39.9%、Non‑GAAP当期利益約32.1%で、季節性や下期プロジェクトの遂行次第で達成可能性があるが、10月末の大型買収（CSG）予定に伴う資金調達・統合リスクに留意が必要。
• 投資家への示唆：営業キャッシュフロー改善と利益率上昇が好材料。一方で現金預金は中間末で減少、かつ買収（CSG）により負債が増える見込みのため、短中期の財務構造変化を確認する必要あり。

基本情報

• 企業名：日本電気株式会社（NEC）
• 主要事業分野：ITサービス、社会インフラ（通信・公共向け等）、その他（製品等）。ソリューション提供、システムインテグレーション、ネットワーク等。
• 代表者：取締役代表執行役社長兼CEO 森田 隆之
• URL：https://jpn.nec.com/
• 問合せ先：コーポレートコミュニケーション統括部長 勝沼 潤（TEL 03-3798-6511）
• 報告概要：
  • 提出日：2025年10月29日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期：2025年4月1日～2025年9月30日、IFRS、連結）
  • 決算説明会：あり（機関投資家・アナリスト向け、個人投資家向け資料も配布予定）
• セグメント（報告セグメント）：
  • ITサービス事業：BSS/OSS、システムインテグレーション、ソフトウェア等
  • 社会インフラ事業：通信インフラ、社会インフラ関連（ただし組織変更により一部再編あり）
  • その他：上記に該当しない事業
  • ※2025/4/1付でNECネッツエスアイ㈱を社会インフラ→ITサービスへ移管（前期実績も組替表示）
• 発行済株式：
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：1,364,249,315株（中間期末）
  • 期中平均株式数（中間期）：1,332,766,887株
  • 期末自己株式数：31,103,605株
  • （注）2025年4月1日付で1株→5株の株式分割を実施（前期数値は分割後換算で表示）
• 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定：
  • 半期報告書提出予定日：2025年10月29日（実施済）
  • 配当支払開始予定日：2025年12月1日
  • 決算説明会：2025年10月29日（機関投資家・アナリスト向け。資料はTDnetおよび同社サイト掲載）
  • その他IRイベント：個人向け説明会等あり（同社サイトで案内）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社が提示する通期予想に対する進捗／中間実績は百万円）
  • 売上収益：1,569,779百万円（前年同期比 +5.6%）。通期予想3,420,000百万円に対する進捗率 45.9%（やや順調）。
  • 調整後営業利益（Non-GAAPに含む主要指標）：131,593百万円（前年同期比 +115.6%）。通期予想330,000百万円に対する進捗率 39.9%。
  • Non‑GAAP営業利益：127,489百万円（前年同期比 +96.6%）。通期予想340,000百万円に対する進捗率 37.5%。
  • 親会社の所有者に帰属するNon‑GAAP当期利益：78,562百万円（前年同期比 +109.8%）。通期予想245,000百万円に対する進捗率 32.1%。
• サプライズの要因（上振れの主な理由）
  • ITサービス、社会インフラ両セグメントでの売上増と利益率改善（特にITサービスの利益貢献が大きい）。
  • 為替等の影響や持分法投資の損益改善（前期の持分法損失が当期は利益に転換）。
  • コスト構造改善と一過性費用の抑制（Non‑GAAP調整項目での差異がある）。
• 通期への影響
  • H1の進捗は良好だが、通期予想は下期の受注・納入・統合（買収含む）に依存。10月末に決議したCSG買収（約2,887百万米ドル、約4,417億円換算）は実行時に資金調達・負債増加・統合費用等を伴うため、通期・翌期の財務指標に影響する可能性あり。
  • 会社は既に通期予想の修正を行っている（直近公表分からの修正あり）。

財務指標（要点）

• 損益（中間累計、単位：百万円）
  • 売上収益：1,569,779（+5.6%）
  • 売上原価：1,080,528
  • 売上総利益：489,251
  • 販管費：375,522
  • 営業利益（IFRS）：118,570（+165.3）→ 営業利益率 7.56%（改善：前期中間 約3.01%）
  • 税引前利益：115,434（+332.7%）
  • 中間利益（当期利益）：73,614（+395.8%）
  • 親会社所有者に帰属する中間利益：72,830（+441.1%）
• Non‑GAAP / 調整後（中間累計）
  • 調整後営業利益：131,593（+115.6%）
  • Non‑GAAP営業利益：127,489（+96.6%）
  • 親会社に帰属するNon‑GAAP中間利益：78,562（+109.8%）
  • Non‑GAAP1株当たり中間利益：58.95円（前期28.10円）
• EPS（基本）：54.65円（前期 10.10円）※株式分割後換算
• 財政状態（要旨、単位：百万円）
  • 資産合計：3,988,912（前期末 4,315,368 → △7.6%）
  • 負債合計：1,938,027（前期末 2,243,857 → △13.6%）
  • 親会社所有者に帰属する持分：1,971,357（前期末 1,952,018 → +1.0%）
  • 親会社所有者帰属持分比率：49.4%（前期末 45.2% → 安定水準）
• 主要CF（中間累計、単位：百万円）
  • 営業活動によるCF：177,400（前中間期 58,705 → 大幅改善）
  • 投資活動によるCF：△3,246（前中間期 △52,929 → 投資支出縮小、子会社売却等の収入あり）
  • 財務活動によるCF：△307,659（前中間期 +5,440。主因：非支配持分取得（△127,432）、短期借入金の減少等）
  • 現金及び現金同等物の中間期末残高：454,116（前中間期 584,615 → △22.3%）
• 進捗率分析（通期予想に対するH1進捗）
  • 売上高進捗率：45.9%（やや順調）
  • 調整後営業利益進捗率：39.9%（やや保守的な進捗）
  • Non‑GAAP当期利益進捗率：32.1%（下期比重あり）
  • 過去同期間との比較：営業利益・当期利益とも大幅改善で進捗は良好
• 財務安全性
  • 自己資本比率（親会社帰属持分比率）：49.4%（安定水準、目安40%以上を上回る）
  • 負債比率（負債合計／資本合計）：約94.5%（負債が資本に近い水準。買収実行で変動する可能性）
  • 流動比率（流動資産／流動負債）：2,002,572 / 1,298,526 ≒ 154%（流動性は確保されている）
• 効率性
  • 総資産回転率（簡易）：売上収益／資産合計 = 1,569,779 / 3,988,912 ≒ 0.39回（前期比で改善余地あり）
  • 営業利益率の改善が顕著（3.0%→7.6%）
• セグメント別（中間累計、単位：百万円）
  • ITサービス：売上 1,109,065、セグメント損益 115,562（セグメント利益の主力）
  • 社会インフラ：売上 404,196、セグメント損益 28,611
  • その他：売上 62,869、セグメント損益 △2,850
  • セグメント合計（調整前）：売上 1,513,261、セグメント損益 144,173 → 調整後（全社費用等）131,593（調整後営業利益）
• 財務の解説：
  • 営業CFの大幅改善は業績回復と税・支払のタイミング要因。投資CFは小幅マイナスに低下、財務CFは中間期に非支配持分取得や短期借入金の減少で大幅マイナス。中間末現金残高は減少しており、買収資金は手元資金と借入で賄う予定（会社コメント）。

配当

• 中間配当：16.00円（2026年3月期 中間実績）
• 期末配当（会社予想）：16.00円（通期予想 合計 32.00円）
• 2025年3月期の比較：中間70.00円（株式分割前）→ 分割考慮で表記が変動しているため注意
• 配当予想の修正：直近公表の配当予想からの修正なし
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向：–（通期予想の純利益ベースで計算可能だが、会社はNon‑GAAPベース等を示すため単純計算は省略）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：自社株買い等の言及は当該短信に記載なし（買収資金は借入・手元資金で調達予定、エクイティファイナンスは予定していないと明記）

セグメント別情報

• ITサービス事業
  • 売上：1,109,065百万円（前中間 1,080,781 → +2.6%）
  • セグメント損益：115,562百万円（大幅増益）
  • コメント：NECネッツエスアイの組織再編（ITサービスへ移管）やBSS/OSS、DX関連の拡大が寄与。利益率寄与が大きく、グループの成長ドライバー。
• 社会インフラ事業
  • 売上：404,196百万円（前中間 351,863 → +14.8%）
  • セグメント損益：28,611百万円（増益）
  • コメント：国内の社会インフラ関連での売上増。セグメント内での再編影響を考慮済みで表示。
• その他
  • 売上：62,869百万円、損益 △2,850百万円（小幅赤字）
• セグメント戦略：ITサービスとNetcracker等の組合せで通信キャリア向けソリューションを強化。さらにCSG買収によりテレコム向けソフトウェアポートフォリオを拡充予定。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内に中期計画数値の詳細は記載なし（–）。ただし、テレコム/ブロードバンド向け高付加価値ソフトウェア・サービスの拡大が戦略の一環。
• KPI達成状況：セグメント別売上・利益の改善、営業利益率の向上は中期戦略（収益性向上）と整合。ただし大型買収（CSG）によりKPI達成のロードマップが変化する可能性あり。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：個別の同業他社比較データは資料に記載なし（–）。ただし、通信事業者向けBSS/OSS領域ではNetcrackerとCSGの組合せにより国際競争力を高める意図が示されている。
• 市場動向：生成AIやDX推進に伴う通信事業者のサービス強化ニーズが増加。これを背景に高付加価値ソフトウェア・サービスへの投資・M&Aを推進。

今後の見通し

• 業績予想（会社公表、2026年3月期通期）
  • 売上収益：3,420,000百万円（△0.1%）
  • 調整後営業利益：330,000百万円（+14.9%）
  • Non‑GAAP営業利益：340,000百万円（+9.2%）
  • 親会社所有者に帰属するNon‑GAAP当期利益：245,000百万円（+8.6%）
  • Non‑GAAP1株当たり当期利益：183.78円
  • 注：直近に公表されている業績予想からの修正あり（詳細は会社公表資料参照）
• 予想の信頼性：H1実績は進捗良好だが、下期は大型案件の実行、買収実行・統合コスト、ため替影響等に左右されやすい。過去の予想達成傾向は資料中に一覧なし（–）。
• リスク要因（主なもの）
  • CSG買収の承認・完了リスク（株主承認、競争当局等）
  • 買収による資金調達（借入）・財務レバレッジ上昇
  • 統合費用・シナジー実現の不確実性
  • 為替・金利変動、サイバーセキュリティ、主要顧客の投資動向等
  • 法規制や国際情勢（事業国の政治・社会情勢）

重要な注記

• 会計方針の変更：当中間期における会計方針変更なし。会計上の見積り変更なし。
• 株式分割：2025年4月1日付で1株→5株の株式分割を実施。指標（EPS等）は分割後換算で表示。
• 重要な後発事象：2025年10月29日に米国CSG Systems International, Inc.の買収を取締役会で決議。取得価額は約2,887百万米ドル（注記の換算レート1USD＝153円で約4,417億円）を予定。買収はNEC Corporation of Americaを通じた逆三角合併方式で実施予定（2026年中の実行目標）、資金は手元資金と借入で調達、エクイティ発行は予定していない。
• Non‑GAAPの定義：営業利益から買収により認識した無形資産償却費およびM&A関連費用等を除いた指標。Non‑GAAP営業利益はさらに構造改革費用、減損、株式報酬等一過性項目を控除した本源的業績指標。

（注）

• 不明な項目は「–」と記載しています。

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