企業分析：AIメカテック（6227）

以下にAIメカテック（証券コード:6227）の企業分析レポートをまとめました。

1. 企業情報

• 事業内容などのわかりやすい説明
  AIメカテックは、半導体パッケージやフラットパネルディスプレイ（FPD）の製造装置を開発、製造、販売している企業です。特に、高精度な塗布やアライメント技術、インクジェット技術の開発に強みを持っています。
• 主力製品・サービスの特徴
  主力製品は、半導体製造装置（プラズマアッシャー、エッチャー、UV装置、ウェーハハンドリングシステム、半導体パッケージ製造装置など）とIJPソリューション事業（薄膜形成用インクジェット装置、ナノインプリント形成装置、フィルム貼合装置、ロールtoロール塗布装置、有機ELパネル用ダムコーティング装置など）です。これらの装置は、高度な技術を要する精密製造工程で活用されており、プロセスサポートから設備更新、研究開発、トレーニング、スペアパーツ提供といったライフサイクルサポートも行っています。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題について
  AIメカテックは、半導体・FPD製造装置業界において、特に独自のインクジェット技術・開発力を持つ点で競争優位性があります。しかし、この業界は技術革新が激しく、大規模な設備投資を伴うため、常に最先端技術への対応と研究開発投資が求められます。
• 市場動向と企業の対応状況
  決算短信補足説明資料によると、2026年6月期第1四半期において、受注残高および受注高が前期同四半期に比べて大幅に増加しています。これは、半導体や次世代ディスプレイ市場での需要が堅調であるか、または同社の技術・製品に対する需要が高まっていることを示唆しています。受注拡大に対応するため、棚卸資産が増加しており、将来の売上に繋がる可能性が高い一方で、運転資金の需要も生じています。

3. 経営戦略と重点分野

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略
  提供された情報からは具体的なビジョンや戦略の数値目標は明示されていませんが、「先進・革新技術」への注力が伺えます。インクジェット技術の強みを活かし、半導体や次世代ディスプレイ関連の製造装置市場での成長を目指していると推察されます。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
  中期経営計画に関する具体的な数値目標や施策は、提供された決算短信補足説明資料には詳細な記載がありませんでした。
• 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
  決算短信補足説明資料に、具体的な新製品・新サービスの展開に関する記載はありませんでした。

4. 事業モデルの持続可能性

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
  同社の収益モデルは、半導体パッケージやフラットパネルディスプレイ（FPD）製造装置の販売とそのライフサイクルサポートに依存しています。これらの分野は技術サイクルが早く、市場ニーズの変化に適応するためには継続的な研究開発と設備投資が不可欠です。提供された情報では、四半期売上成長率（前年比）が118.40%と高く、直近の受注残高も大幅に増加していることから、現在の市場ニーズには適応していると考えられます。
• 売上計上時期の偏りとその影響
  製造装置産業は一般的に受注生産が多いため、大型案件の受注や検収時期によって売上計上時期が偏る可能性があります。決算短信から受注残高の増加が確認されており、これは将来の売上原資となりますが、売上計上までには一定のリードタイムが必要となるため、四半期ごとの業績に変動をもたらす可能性があります。

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性
  AIメカテックは「インクジェット技術・開発に強み」とされており、特に薄膜形成や高精度アライメントなど、先端材料や精密製造プロセスにおける独自技術を有しています。
• 収益を牽引している製品やサービス
  【連結事業】IJPソリューション3%、半導体関連93%、LCD4%（2025年6月期予想、売上構成比と利益率の記載なし）の構成から、半導体関連事業が収益の大部分を牽引していることが読み取れます。

6. 株価の評価

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
  • 株価: 4,925.0円
  • EPS（会社予想）: 254.24円
  • PER（会社予想）: 19.19倍
  • BPS（実績）: 1,708.26円
  • PBR（実績）: 2.86倍
    現在の株価は会社予想EPSに基づくPERでは約19.19倍、実績BPSに基づくPBRでは約2.86倍となっています。
• 業界平均PER/PBRとの比較
  • 業界平均PER: 10.7倍
  • 業界平均PBR: 0.7倍
    同社のPER19.19倍、PBR2.86倍は、それぞれ業界平均PER10.7倍、PBR0.7倍と比較して高い水準にあります。これは、市場が同社の将来の成長性に対して高い期待を抱いていることを示唆している可能性があります。

7. テクニカル分析

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
  直近10日間の株価は4340円から4925円の範囲で推移しており、本日は4925円で高値圏で引けています。
• 年初来高値・安値との位置関係
  年初来高値は5,350円、年初来安値は2,025円です。現在の株価4,925円は、年初来高値に近づいており、相対的に高い水準に位置しています。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度
  本日の出来高は70,900株、売買代金は346,485千円です。平均出来高（3ヶ月: 139.76k株、10日: 93.8k株）と比較すると、本日の出来高は平均を下回っており、市場の関心度は平均レベルかやや低い可能性があります。

8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
  • 総売上（過去12ヶ月）：21,005百万円
  • 粗利益（過去12ヶ月）：5,416百万円（粗利率約25.8%）
  • 営業利益（過去12ヶ月）：2,095百万円（営業利益率約10.0%）
  • 純利益（過去12ヶ月）：337百万円（純利益率約1.6%）
  • ROE（過去12ヶ月）：9.55%
  • ROA（過去12ヶ月）：6.94%
    過去12ヶ月の売上高は21,005百万円と増加傾向にあり、粗利益率、営業利益率も一定の水準を維持しています。ROEとROAも概ね良好な水準です。
• 過去数年分の傾向を比較
  損益計算書（年度別比較）を見ると、Total Revenueは2022年6月期14,684百万円から過去12ヶ月21,005百万円へと増加傾向にあります。Net Income Common Stockholdersは2023年6月期に1,193百万円と高かったものの、2024年6月期は111百万円と低く、過去12ヶ月は337百万円と変動が大きい傾向が見られます。特にPretax Incomeの変動が大きく、Total Unusual Items Excluding Goodwillの項目でマイナス計上がある年度（過去12ヶ月）とプラス計上がある年度（2023年6月期）があり、一過性の損益が利益額に大きく影響している可能性があります。
• 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
  2026年6月期第1四半期決算短信補足説明資料では、損益計算書の詳細数値が記載されていませんが、受注残高の大幅な増加が報告されています。これは通期業績への貢献が期待されますが、売上計上時期や利益率の確保が今後の鍵となります。通期予想（EPS: 254.24円）に対する進捗率は、現状では判断できません。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
  • 自己資本比率（実績）: 39.7%（2025年6月期末）
  • 自己資本比率（2026年6月期1Q末、概算）: 約37.5%
  • 流動比率（直近四半期）: 1.70倍
  • 総負債/株式（Total Debt/Equity、直近四半期）: 79.20%
    自己資本比率は40%を下回っており、やや改善の余地があるものの、流動比率は1.70倍と短期的な支払い能力は確保されています。Total Debt/Equity比率79.20%は、総負債が自己資本の約8割程度であることを示しており、許容範囲内です。
• 財務安全性と資金繰りの状況
  決算短信補足説明資料によると、総資産の増加、棚卸資産の増加、並びに短期借入金の増加が見られます。受注残高の大幅増に伴い、仕掛品や原材料などの棚卸資産が増加しており、運転資金の需要が高まっている状況です。これに対応するため、短期借入金が増加していることから、資金繰りは逼迫していないものの、今後のキャッシュフロー創出力が重要になります。
• 借入金の動向と金利負担
  短期借入金は2025年6月期末の2,432百万円から2026年6月期1Q末には3,690百万円に増加しています。これは運転資金の増加に対応するためのものと考えられます。損益計算書を見ると、Net Non Operating Interest Income Expenseは年間でマイナスであり、金利負担が発生している状況です。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価
  • ROE（過去12ヶ月）: 9.55%
  • ROA（過去12ヶ月）: 6.94%
  • Profit Margin（過去12ヶ月）: 4.34%
  • Operating Margin（過去12ヶ月）: 2.88%
    ROEが9.55%、ROAが6.94%であり、企業が資金を効率的に活用できていることを示唆しています。ただし、純利益率は4.34%、営業利益率は2.88%と、損益計算書から算出した数値（営業利益率約10.0%、純利益率約1.6%）と乖離が見られます。特にOperating Marginが低い点については、販売費および一般管理費の状況等、詳細な確認が必要です。
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
  ROEはベンチマークの10%に近く、ROAはベンチマークの5%を上回っており、資本効率は比較的良好と評価できます。
• 収益性の推移と改善余地
  収益性は年間で変動が大きく（特にNet Income）、一貫性のある利益を出すための安定化が課題です。売上高は増加傾向にあるため、売上原価や販管費の最適化、高付加価値製品への注力による粗利率改善が収益性改善の余地となります。

11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価
  • ベータ値（5Y Monthly）: 0.97
    ベータ値0.97は、市場全体の動きに比較的連動する傾向があるものの、市場全体よりはややボラティリティが低いことを示します。
• 52週高値・安値のレンジと現在位置
  • 52週高値: 5,350.00円
  • 52週安値: 2,025.00円
    現在の株価4,925.0円は、52週高値に近く、高い水準にあります。
• 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
  決算短信補足説明資料には明確なリスク要因の記載はありませんでしたが、分析上考えられるリスクとしては、受注を売上・利益に転換できない場合の在庫肥大化・資金繰り悪化、短期借入依存の継続、顧客の受注キャンセル・納期遅延、原材料・部品調達の変動、為替変動（海外売上比率の高さ）などが挙げられます。

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較
  同社のPER（会社予想）19.19倍とPBR（実績）2.86倍は、業界平均PER10.7倍、PBR0.7倍と比較して高い水準にあります。市場は同社の将来的な成長に期待を寄せていると推察されますが、現在の株価は割高感があるという見方もできます。
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
  • EPS（会社予想）: 254.24円
  • BPS（実績）: 1,708.26円
  • 業界平均PER: 10.7倍
  • 業界平均PBR: 0.7倍
    業種平均PER基準目標株価: 254.24円 × 10.7倍 = 約2,720円
    業種平均PBR基準目標株価: 1,708.26円 × 0.7倍 = 約1,196円
    （提供データでのバリュエーション分析では目標株価(業種平均PER基準): 580円、目標株価(業種平均PBR基準): 1203円とありますが、上記の計算を適用します。）
• 割安・割高の総合判断
  現在の株価4,925円は、業界平均倍率を適用した目標株価レンジ（約1,196円～約2,720円）と比較して大幅に高い水準にあり、バリュエーション的には割高と判断されます。ただし、これはあくまで業界平均との比較であり、同社の特定の強みや成長期待が織り込まれている可能性もあります。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
  • 信用買残: 487,700株
  • 信用売残: 47,400株
  • 信用倍率: 10.29倍
    信用倍率が10.29倍と高い水準であり、信用買い残が信用売り残を大きく上回っています。これは、将来の売り圧力となる可能性を秘めており、需給バランスはやや悪化していると言えます。
• 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
  大株主には東京応化工業とオプトランがそれぞれ17.52%ずつ保有しており、安定株主と言えます。機関投資家の保有比率（% Held by Institutions）は23.67%です。インサイダー保有比率（% Held by Insiders）は35.05%であり、経営陣が株式を多く保有していることから、経営の安定性や株主との利害一致の度合いは高いと言えます。
• 大株主の動向

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析
  • 配当利回り（会社予想）: 1.02%
  • 1株配当（会社予想）: 50.00円
  • 配当性向: 83.03%
    配当利回りは1.02%で、配当性向は83.03%と高い水準です。これは、利益の大半を配当に回していることを示しており、株主還元への意識が高い一方で、内部留保による成長投資の余地が限られる可能性もあります。
• 自社株買いなどの株主還元策
  提供された情報には、自社株買いに関する記載はありませんでした。
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
  提供された情報には、株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する記載はありませんでした。

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
  2026年6月期第1四半期決算短信補足説明資料において、「受注残高・受注高が前期同四半期比で大幅に増加」したことが明確に示されています。これは、同社の製品に対する需要が高まっていることを示す重要なポジティブ材料です。
• これらが業績に与える影響の評価
  受注残高の増加は将来の売上を裏付けるものであり、今後の業績にプラスの影響を与えることが期待されます。しかし、同時に棚卸資産の増加（在庫の積み増し）や短期借入金の増加が見られており、受注を効率的に売上・利益に転換し、適切な運転資金管理を行うことが重要となります。

16. 総評

AIメカテックは、半導体パッケージやFPD製造装置を手掛け、特にインクジェット技術に強みを持つ企業です。市場環境の変化に柔軟に対応し、直近では受注残高を大きく伸ばすなど成長の兆しが見られます。

強み:

• 独自のインクジェット技術と開発力。
• 半導体関連事業を主軸とした安定した事業基盤。
• 受注残高の大幅な増加による今後の売上成長期待。
• 比較的良好な資本効率（ROE、ROA）。
• 安定株主の存在と高い経営陣持株比率。

弱み:

• 損益計算書の利益（特に純利益）の変動が大きく、安定性に課題。
• 自己資本比率が40%を下回り、財務基盤の強化余地がある。
• 高い配当性向は株主還元に積極的である一方、内部留保による成長投資の余地を狭める可能性。

機会:

• 半導体および次世代ディスプレイ市場の継続的な成長。
• インクジェット技術の応用範囲拡大による新たなビジネスチャンス。

脅威:

• 製造装置業界における技術革新の速さと競争激化。
• 為替変動リスクや原材料調達コストの変動。
• 信用買残の高さによる将来的な需給悪化リスク。
• 受注から売上計上までのリードタイムに伴う業績変動。
• 受注残高を売上・利益にどれだけ効率的に転換できるか、今後の四半期決算における売上高と利益率の推移に注目が必要です。
• 運転資金の需要が増加している中で、財務健全性（特に自己資本比率やキャッシュフロー）の動向を継続的に監視することが重要です。
• 現在の株価は、業界平均と比較して割高感があるため、今後の成長性に見合う業績の裏付けが求められます。

17. 企業スコア

• 成長性: S
  • Quarterly Revenue Growth (前年比) 118.40%と非常に高く、2026年6月期第1四半期の受注残高・受注高も大幅な増加を示しており、今後の売上成長への期待が高い。
• 収益性: B
  • ROE 9.55%、ROA 6.94%はベンチマークに近く、良好な水準ですが、過去の純利益は変動が大きく安定性に課題があります。特に ऑपरेटिंगマージンが2.88%であり、Profit Marginも4.34%と必ずしも高水準とはいえないため、中立的な評価とします。
• 財務健全性: B
  • 自己資本比率は39.7%（直近）と40%をわずかに下回りますが、30%以上を維持しており、流動比率も1.70倍と短期安全性は確保されています。運転資金確保のための短期借入金増は見られますが、致命的な水準ではありません。
• 株価バリュエーション: D
  • PER（会社予想）19.19倍、PBR（実績）2.86倍は、業界平均PER10.7倍、PBR0.7倍と比較して大幅に割高な水準にあります。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 4,925円

【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。

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