決算説明：ハンモック（173A）

2026年３月期 第２四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第2四半期累計は売上・営業利益ともに計画通りで、通期業績予想（2026年3月期）に変更はなし。クラウド移行・AI機能強化を加速させる方針。
• 業績ハイライト: 売上高 2,383 百万円（前年同期比 +5.7%）、営業利益 345 百万円（前年同期比 △9.5%）、経常利益 354 百万円（前年同期比 △2.1%）、四半期純利益 263 百万円（前年同期比 △7.4%）。営業利益減はソフトウェア減価償却費増（前年同期比 +118 百万円、+63.5%）が主因。
• 戦略の方向性: 1) 全セグメントでリカーリング型（ARR）収益の拡大、2) ネットワークは「AssetView Cloud＋」でクラウド比率向上、3) セールスDXはAIエージェント（HotProfileのAI拡張、2025年6月リリース）で差別化、4) AIデータエントリーはDX OCRの普及とBPO/従量課金の最適化。
• 注目材料: クラウドARRの堅調成長（全社ARR前年同期比＋9.0%、ネットワークのクラウドARR +26.5%）、セールスDXのARR +14.7%、DX OCR（2024年10月リリース）の導入進展、AIエージェントの商用化、BPaaS（AI BPaaS）とM&A投資方針（2025年4月に日本サイバーセキュリティファンドへ出資）。
• 一言評価: クラウド・AIを軸にリカーリング化を推進中だが、投資回収（減価償却増）や一部従量課金の落ち込みが当面の利益変動要因となっている。

基本情報

• 企業概要: 株式会社ハンモック（証券コード 173A）、法人向けソフトウェアの開発・販売（ネットワークソリューション、セールスDX、AIデータエントリー）。代表者：若山 大典。
• 説明者: 発表者（役職）および発言概要：資料上の代表的発言は、「売上・営業利益は計画通り」「通期予想に変更なし」「クラウド化・AI拡張で成長を継続」など（具体の担当者名・役職のスピーカーノートは資料内に明確記載なし）。
• セグメント:
  • ネットワークソリューション（情報システム部門向け）: AssetView 系（オンプレ／クラウド、AssetView Cloud＋等）。
  • セールスDXソリューション（営業部門向け）: ホットプロファイル、ホットアプローチ等（SFA/MA/名刺管理等）。
  • AIデータエントリーソリューション（業務部門向け）: AnyForm OCR、WOZE、DX OCR 等（クラウド・オンプレ・BPO含む）。

業績サマリー

• 主要指標（2026年3月期 第2四半期累計 実績 vs 前年同期）
  • 営業収益（売上高）: 2,383 百万円（前年同期比 +5.7%）
  • 営業利益: 345 百万円（前年同期比 △9.5%）、営業利益率 14.5%（前年同期 16.9%）
  • 経常利益: 354 百万円（前年同期比 △2.1%）
  • 純利益（四半期純利益）: 263 百万円（前年同期比 △7.4%）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（四半期EPS記載なし。通期予想は148円91銭）
  • 注記: 営業利益減は主にソフトウェア減価償却の増加（前年同期比 +118 百万円、+63.5%）。
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率（対通期予想の2Q進捗率、資料記載）
  • 売上高進捗率：46.5%（通期予想 5,119 百万円に対する2Q累計の進捗）
  • 営業利益進捗率：39.7%（通期予想 870 百万円）
  • 四半期純利益進捗率：42.0%（通期予想 626 百万円）
  • サプライズの有無: 今回は「計画通り」で通期予想の修正はなし（特段のサプライズは無し）。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗（上記進捗率参照）。営業利益は期初計画比でやや低めの進捗だが会社は計画内と説明。
  • 中期経営計画（CAGR等）に対する達成率: 中期目標（2021/3期→2026/3期 計画のCAGR 約10%）に沿った成長を狙うが、達成率の定量比較は資料に明確数値なし。
  • 過去同時期との進捗比較: 売上は堅調、営業利益は前年同期から減少（減価償却が主因）。
• セグメント別状況（第2四半期累計実績）
  • ネットワークソリューション: 売上 1,500 百万円（構成比 約62.9%）、前年同期比 +6.9%。クラウド売上・ARRが伸長。
  • セールスDXソリューション: 売上 676 百万円（構成比 約28.4%）、前年同期比 +6.9%。OEM除くARRは前年同期比 +14.7%。
  • AIデータエントリーソリューション: 売上 206 百万円（構成比 約8.6%）、前年同期比 △5.5%。DX OCR の導入は順調だが、WOZEの従量課金が減少。

業績の背景分析

• 業績概要: 売上は全体で増収（+5.7%）で堅調。クラウド／リカーリング収益の拡大が寄与。営業利益は減価償却増加により減益。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: ネットワークのクラウド（AssetView Cloud＋）導入加速、セールスDXの大手企業導入とアップセル。リカーリング売上（ARR）の積み上げ（全社ARR前年同期比 +9.0%）。
  • 減収／増減要因（セグメント別）: AIデータエントリーはDX OCR導入進むも、WOZEの従量型利用が減少し減収要因に。
  • 増益／減益の主要因: ソフトウェア減価償却費の増加（+118 百万円）により営業利益は前年同期比で36 百万円減少（△9.5%）。
• 競争環境: 市場はクラウド移行・AI活用がトレンド。ハンモックの強みは単機能から拡張できるモジュール設計、企業DB（約480万社）と組合せたセールスDX、特許OCR技術（WOCR）。チャーンレートは低水準（ネットワーククラウド 0.3%台、セールスDX <1%）。
• リスク要因: 為替（資料で為替差損の減少が経常利益に影響と明記）、減価償却負担の増加、従量課金サービスの利用動向（WOZEの減少）、競合のAI機能強化、サプライチェーン影響は限定的だが顧客IT投資動向に依存。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 中期は「リカーリング型ビジネスモデルへ移行」し安定収益と利益率向上を目指す。
  • ハンモックサイクル（市場ニーズ把握→自社開発→提案型営業）を高速化して新製品・アップセルで成長。
  • AIを“事業成長のエンジン”に置き、顧客体験・差別化・価値創出を推進。
• 進行中の施策:
  • ネットワーク：AssetView Cloud＋の機能強化（SaaS管理・アーカイブ強化、Microsoft365連携、SAML対応、人事情報連携等）で導入加速。
  • セールスDX：AIエージェント（HotProfileのAI拡張、2025年6月リリース）で営業支援のAI化、企業DB強化、ARR拡大。
  • AIデータエントリー：DX OCR（2024年10月リリース）のスマホ版やDirectCloud連携、BPO提供による利用シーン拡大。
• セグメント別施策と成果:
  • ネットワーク：クラウドARR前年同期比 +26.5%、クラウド売上比率上昇（ネットワーク全体でクラウド比率 43%超、低チャーン維持）。
  • セールスDX：OEM以外での新規導入・アップセルが順調、ARR +14.7%で継続的増収。
  • AIデータエントリー：DX OCRの導入は順調だが、WOZEの従量課金減少が短期的マイナス。
• 新たな取り組み:
  • BPaaS（AI BPaaS）構想：SaaS×BPO×AIを組み合わせたサービス提供の拡大。
  • M&A等による事業投資検討（非連続成長の模索）。2025年4月に日本サイバーセキュリティファンドへ出資。

将来予測と見通し

• 次期（2026年3月期）業績予想（通期）
  • 売上高: 5,119 百万円（前期比 +8.8%）
  • 営業利益: 870 百万円（前期比 +10.0%）、営業利益率 17.0%（前期 16.8%→+0.2pt）
  • 経常利益: 890 百万円（前期比 +7.4%）
  • 当期純利益: 626 百万円（前期比 +1.3%）
  • EPS（通期予想）: 148円91銭
  • 配当: 1株当たり 40円（前期比 +10円、配当性向 26.9%）
• 予想の前提条件: 資料内に為替前提等の詳細は明記なし。売上はクラウド・DX製品の普及とAI機能に基づく増収を前提。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 第2四半期は計画通りで通期予想は維持。ARRやクラウド、AIの導入が継続的な収益源となる前提で計画。
• 予想修正: 2026年通期予想に変更なし（今回の発表時点）。
• 中長期計画:
  • 中期CAGR（2021/3期→2026/3期計画）: 全社で約10%、セールスDXは約16%等。資料では中期成長ステージ別に目標を示している。
  • 進捗状況: ARR拡大やプロダクト投入で中期目標の方向性を示すが、減価償却増等で利益率変動の余地あり。
• 予想の信頼性: 会社は通期見通しを据え置き。過去の予想達成傾向の詳細は資料に限定的記載（保守的/楽観的傾向の明示なし）。
• マクロ経済の影響: 為替変動（経常利益に影響）、国内IT投資動向、景気影響やサイバー攻撃増加などが需要に影響する可能性あり。

配当と株主還元

• 配当方針: 安定的な配当を維持しつつ業績に応じて還元（通期での増配実施：30円→40円）。
• 配当実績:
  • 中間配当（過去）: 30円（前期）
  • 期末配当（予定）: –（通期合計 40円予定）
  • 年間配当（予想）: 40円（前期比 +10円）
  • 配当性向（予想）: 26.9%（通期予想）
• 特別配当: 無し（資料記載なし）。
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし。

製品やサービス

• 主要製品・新製品:
  • ネットワーク: AssetView（オンプレ）、AssetView CLOUD、AssetView Cloud＋（新ブランド、導入加速）。
  • セールスDX: ホットプロファイル（AIエージェント拡張、2025年6月リリース）、ホットアプローチ。
  • AIデータエントリー: AnyForm OCR（オンプレ）、WOZE（クラウド BPO型）、DX OCR（クラウド・帳票設計不要、2024年10月リリース）、DX OCRスマホ版、DirectCloud連携。
• サービス領域: ライセンス販売、サブスクリプション（クラウド）、保守、導入支援、BPO（データエントリー）等。
• 協業・提携: DirectCloud連携、NTTドコモへのOEM提供実績あり。2025年4月にサイバーセキュリティ系ファンドへの出資。
• 成長ドライバー: クラウド化（ARR拡大）、AI機能（営業AIエージェント、AI-OCR）、BPOとの組合せ（BPaaS/AI BPaaS）、M&Aによる領域拡大。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢（資料から読み取れる点）: 計画遵守を重視し、クラウド・AIの投資を継続して中長期成長を図る姿勢。
• ポジティブ要因:
  • リカーリング収益（ARR）拡大中（全社ARR +9.0% yoy、ネットワーククラウドARR +26.5%）。
  • セールスDXやAI製品による高付加価値化（AIエージェント、企業DB）。
  • 低チャーン維持（ネットワーククラウド 0.3%台、セールスDX <1%）。
  • DX OCR等の新製品で新市場獲得余地あり。
• ネガティブ要因:
  • ソフトウェア減価償却費の増加が短期的に営業利益を圧迫（第2Qで+118 百万円）。
  • WOZE等の従量課金サービスの利用減少が短期的な売上影響に。
  • 競合他社のAI/クラウド機能強化に伴う競争激化。
  • 為替やマクロ環境の変動。
• 不確実性:
  • DX OCRやAIエージェントの導入拡大速度、BPO/従量課金の回復見込み、M&A等の投資効果の大小により業績が変動。
• 注目すべきカタリスト:
  • DX OCR（スマホ版／DirectCloud連携）の商用拡大状況。
  • HotProfile（AIエージェント）導入によるSFA/MAのクロスセル・ARR寄与。
  • クラウド比率（AssetView Cloud＋）の更なる上昇・チャーン率動向。
  • M&Aや出資の実行・効果（事業領域の拡大）。

重要な注記

• 会計方針: 特段の会計方針変更の記載は資料内に明示なし。ただしソフトウェア減価償却が増加しており、減価償却費の動向が業績に影響。
• リスク要因（資料の注意事項）: 将来見通しには市場動向、金利、為替変動等の不確実性あり（資料末尾の開示参照）。
• その他: IR窓口（IR担当 平山、ir@hammock.co.jp）と注意書き（forward‑looking statements）あり。

（資料出所：株式会社ハンモック 「2026年3月期 第2四半期 決算説明資料」 2025年11月14日。情報は同資料に基づく。明確に記載のない項目は "–" と表記）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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