決算説明：マーキュリー（5025）

2026年２月期 第２四半期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 不動産ビッグデータを核としたマーケティングプラットフォーム「Realnet」の強化により、SaaS収益と高付加価値のCGM広告を拡大して成長・収益性向上を図る。ソフトウェアの大型開発は一段落し、償却費が今期以降大幅に減少する見込み（2026年2月期以降）。
• 業績ハイライト: 売上高は前年同期比+7%（良い）、営業利益は前年同期比+30%（良い）。通期予想に対する売上進捗率は49%で概ね計画通り、営業利益の進捗率は44%（当初計画より販売管理費が上振れし進捗はやや劣後）。
• 戦略の方向性: ・プラットフォーム事業はSaaS（サマリネット）拡張と従量課金の導入、賃貸系データ整備、API連携を推進。・デジタルマーケティング事業はCGM広告の拡販と大手デベロッパー向け支援強化で高収益化を目指す。
• 注目材料: ・ソフトウエア償却費の大幅減少見込み（以降の費用減 → 利益改善期待）（良い）・「査定レポート」等の新機能、賃貸サマリのSaaS化、検索速度改善（ユーザビリティ向上）がリリース済（2025年7–8月）。・CGM広告の掲載物件数・掲載獲得が拡大中（良い）。
• 一言評価: 不動産ビッグデータを活かしたSaaS基盤と高付加価値広告で収益基盤を強化しており、償却費低下も追い風。ただし一部サービスの大型案件欠如や販管費上振れなどで短期進捗はやや混在。

基本情報

• 企業概要: 株式会社マーキュリー（東証グロース:5025）、不動産マーケティングソリューション（プラットフォーム事業、デジタルマーケティング事業、その他）
  • 代表者名: 代表取締役CEO 陣 隆浩、代表取締役COO 大寺 利幸
  • 本社: 東京都新宿区西新宿2-6-1 新宿住友ビル42F
  • 従業員数: 81名（2025年8月時点）
  • 大株主: 株式会社GA technologies（55.02%）
• 説明者: 発表資料の主旨は経営陣（代表取締役等）によるプレゼンを前提（個別の登壇者情報は資料に明確記載なし）
• 報告期間: 対象会計期間 2026年2月期 第2四半期（中間期）決算説明（累計）
  • 決算説明資料日付 2025年10月15日
• セグメント:
  • プラットフォーム事業: 不動産ビッグデータを基盤にしたSaaS（Realnet：マンションサマリ、マンションサーチ、データダウンロード等）およびデータ提供サービス（新築・中古マンション領域）
  • デジタルマーケティング事業: 不動産向けWeb広告運用、CGM広告などの広告販売・サイト制作等
  • その他: システム受託開発、DM（タウンマンションプラス）等

業績サマリー

• 主要指標（金額は資料に明確数値記載がないため省略、前年比は資料記載）:
  • 営業収益（売上高）: YoY +7%（良い）
  • 営業利益: YoY +30%（良い）
  • 経常利益: YoY +?%（資料明示なし → –）
  • 当期純利益: YoY +?%（資料明示なし → –）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率: 売上進捗率 49%（通期計画に概ね沿って推移）、営業利益進捗率 44%（販管費上振れで計画より進捗低め）
  • サプライズの有無: 特段の修正発表は無し。営業利益のYoY大幅増は好材料だが販管費の上振れが進捗を圧迫。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（累計）: 売上 49%、営業利益 44%、当期純利益 約43%（資料表の読み取りからの数値。精確値は–の箇所あり）
  • 過去同時期との進捗率比較: 売上・営業利益とも前年同期比で増加（売上+7%、営業利益+30%）
• セグメント別状況:（前年同期比を記載）
  • プラットフォーム事業: 全体増収（詳細売上高は資料グラフ参照だが金額表記は限定）
  • 新築マンション領域: YoY +0.9%（微増、成長鈍化だがシェア高で安定）
  • 中古マンション領域: YoY +16.7%（良い、データ提供案件が寄与）
  • デジタルマーケティング事業: YoY +11%（リスティング・CGM広告の好調が主因、良い）
  • その他: YoY▲2%（概ね横ばい〜微減）、うちタウンマンションプラス（DM）は大型案件未獲得でYoY▲35%（悪い）

業績の背景分析

• 業績概要: プラットフォーム事業は従量課金（リカーリング）や中古データ提供が伸長、デジタルマーケティングはCGM広告とリスティングの好調で増収増益。SaaSプロダクトの大型開発フェーズを終え、償却費減少が今期以降の利益改善につながる想定。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: 不動産ビッグデータの提供案件増（中古領域）、CGM広告・リスティング広告の販売拡大（デジタル部門）。（良い）
  • 減益・進捗悪化の要因: 販売管理費が当初計画より上回った点（販管費増は短期的な圧迫、悪い）。タウンマンションプラスの大型案件不在によるその他事業の減収（悪い）。
  • コスト構造: 2023年度以降のSaaS機能拡張に伴う償却がピークを迎え、2026年2月期以降で償却費が大幅に減少する見込み（良い、中長期で利益率改善）。
• 競争環境: 同社は新築分譲時のパンフレット等を30年以上蓄積したデータベースを保有しており「網羅性・即時性・正確性」による参入障壁・競争優位性を主張。新築領域で高いシェアを確保している一方、成長余地は中古データやCGM広告で拡大を図る戦略。
• リスク要因: マクロ（不動産市場の動向、景気・金利）、主要顧客（大手デベロッパー）への依存、CGM広告掲載物件確保の競争、為替等（該当事業での直接言及は限定）。販売管理費の増加や一時案件の有無により業績変動が生じうる。

戦略と施策

• 現在の戦略: 中期的にはSaaS（サマリネット）拡張と、CGM広告の拡販による高収益化が中核。既存会員向けに従量課金を組み込み、賃貸系DB整備やAPI経由で他サービス連携を推進する。
• 進行中の施策:
  • 「査定レポート」機能（2025年7月リリース）で用地スクリーニングを強化。
  • 「Realnet賃貸サマリ」をSaaS化（2025年8月リリース）で利用性向上。
  • データ集計処理改善により検索速度を約4〜5倍に高速化（2025年8月リリース）。
• セグメント別施策:
  • プラットフォーム事業（新築）: ARPU向上施策、既存顧客のクロスセルで収益拡大。
  • プラットフォーム事業（中古）: データ提供案件の積極獲得とリカーリング化。
  • デジタルマーケティング事業: CGM広告掲載物件数を増やし、掲載物件を多く抱える大手デベロッパーへの提案力を強化。
• 新たな取り組み: SaaS化・査定レポート等の機能強化、API連携推進、CGM広告事業を重点化。

将来予測と見通し

• 業績予想: 資料上の通期予想の明確数値は提示されていないため次期具体数値は–。ただし資料では通期計画に概ね沿っている旨の記載あり。
  • 予想の前提条件: 為替等の明示はなし。Realnet等のSaaS拡大、CGM広告の拡販を前提とした成長見込み。
  • 経営陣の自信度: 通期進捗が計画に概ね沿っているとのコメント、償却費低下による利益改善期待を示す。
• 予想修正: 通期予想の修正は資料上で言及なし（修正無しと理解される）。
• 中長期計画: 中期的にはSaaS安定化＋CGM広告中心の増益を目標に掲げる。ソフトウエア償却費の低下は中長期の収益性改善シナリオに寄与。
• マクロ経済の影響: 不動産市場の需給や景気・金利動向が業績に影響（資料の免責事項でも言及）。

配当と株主還元

• 特別配当: 無し（資料に記載なし）

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • Realnet（不動産マーケティングプラットフォーム）: マンションサマリ、マンションサーチ、データダウンロードサービス（新築・中古）
  • デジタル広告配信（リスティング、CGM広告）およびサイト制作等
  • タウンマンションプラス（DM）等のダイレクトサービス
• 新製品・機能: 「査定レポート」（2025年7月）、Realnet賃貸サマリのSaaS化（2025年8月）、検索速度向上（2025年8月）
• 協業・提携: 他社とのAPI連携推進を明記（具体的提携先は記載なし）
• 成長ドライバー: 不動産ビッグデータ資産を活用したデータ提供の拡大、SaaSの従量課金化、CGM広告の拡販（高反響・高送客力）

Q&Aハイライト

• 説明会資料にQ&A詳細の記載なし → 重要なやり取り、未回答事項は資料上示されていない（記載なし）
• 経営陣の姿勢: SaaS深化・CGM拡販・データ資産の活用で成長を目指す方針を一貫して示している。
• ポジティブ要因:
  • 30年以上の積み上げによる不動産ビッグデータ（参入障壁）
  • SaaS基盤の拡充と従量課金化でリカーリング収益拡大の余地（良い）
  • CGM広告やリスティングの増収によりデジタル部門の収益性改善（良い）
  • ソフトウエア償却費の大幅減少見込みによる中長期での利益率改善（良い）
• ネガティブ要因:
  • 新築領域は既に高シェアで、顧客数の大幅増は見込みにくい（成長の制約）
  • 一部サービス（DM等）の大型案件不在が業績に影響（短期的マイナス）
  • 販管費が当初計画より上振れ、進捗に悪影響（短期的ネガ）
  • 大手顧客依存や掲載物件確保競争（リスク）
• 不確実性: CGM広告の拡大が想定通りの収益転化につながるか、従量課金導入の浸透度、マクロの不動産需給変動。
• 注目すべきカタリスト: CGM広告の大型案件獲得、SaaS（賃貸サマリ）導入拡大、ソフトウエア償却費低下の実行（四半期ごとの利益率改善）、大手デベロッパーとの取引拡大。

重要な注記

• 会計方針: 特段の会計方針変更の記載なし。
• その他: 一部グラフや数値は資料内で見やすい形で提示されているが、本文で明確な金額・EPS等が示されていない項目は–とした。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。