企業分析：新コスモス電機（6824）

以下は、新コスモス電機（6824）に関する企業分析レポートです。

1. 企業情報

• 事業内容などのわかりやすい説明
  新コスモス電機は、ガス警報器のメーカーであり、家庭用から工業用、業務用まで幅広い用途のガス検知・警報システムを提供しています。特に家庭用ガス警報器では国内で高いシェアを誇ります。独自のガスセンサー技術を核に製品開発を行い、製造、販売、保守まで一貫して手掛けています。近年は海外市場の強化にも注力しています。
• 主力製品・サービスの特徴
  • 家庭用ガス警報器: 家庭におけるガス漏れや火災（一酸化炭素など）を検知し警報を発する製品。国内ではトップシェアを誇り、高い安全性を確保します。北米向け電池式メタン警報器やLoRaWAN搭載機、水素向け製品など、高付加価値製品の開発・販売を強化しています。
  • 工業用定置式ガス検知警報器: 工場やプラントなどで特定のガス濃度を常時監視し、異常を検知すると警報を発するシステム。電力・化学プラント向けは堅調ですが、半導体製造装置向けの需要は変動があります。
  • 業務用携帯型ガス検知器: 作業員が持ち運び、作業現場のガス状況を随時確認するための機器。海外向けが好調で、国内ではアルコール検知器などの安全管理製品も提供しています。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題について
  新コスモス電機は、家庭用ガス警報器で国内首位の地位を確立しており、独自のガス探知技術が強みです。長年の実績と信頼性、安全性への貢献が競争優位性となっています。
  課題としては、特定の産業（半導体製造など）向け製品の需要変動が業績に影響を与える可能性があります。また、高性能・高精度な製品開発には継続的な研究開発投資が必要です。
• 市場動向と企業の対応状況
  家庭用市場では、北米向け電池式メタン警報器が需要を牽引するなど、海外市場での成長機会を捉えています。また、LoRaWAN搭載機や水素向け製品といった新しい技術やエネルギーに対応した製品開発を進めています。
  工業用市場では、電力・化学向けが堅調な一方で、半導体向けは調整局面が見られます。企業はグローバル営業ネットワークを活用し、多様な市場ニーズに対応することでリスク分散を図っています。

3. 経営戦略と重点分野

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略
  詳細なビジョンは提供データにありませんが、「独自のガスセンサー技術軸に開発」「海外強化」という記述から、技術優位性を活かした製品開発とグローバル展開を重要な戦略と位置付けていると推察されます。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
  決算短信には中期経営計画の詳細な数値目標は記載されていません。しかし、研究開発に積極的（売上比5.8%）であり、高性能・高付加価値製品の開発、グローバル営業ネットワークの活用を重点施策としていることが示唆されています。
• 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
  • 家庭用ガス警報器関連では、北米向け電池式メタン警報器およびセンサが好調。LoRaWAN搭載機、水素向け製品など、次世代技術や新エネルギーに対応した製品開発・展開を進めています。

4. 事業モデルの持続可能性

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
  ガス警報器は、法規制や安全意識の高まりにより一定の需要が継続する事業であり、安定した収益基盤を持っています。家庭用、工業用、業務用と事業ポートフォリオが分散されており、特定セグメントの低迷を他でカバーできる可能性があります。特に家庭用においては、北米市場での電池式メタン警報器の需要増加や、新たなガス（水素）への対応など、市場ニーズの変化に合わせた製品開発で適応力を示しています。
• 売上計上時期の偏りとその影響
  データなし

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性
  「独自のガス探知技術に強み」「独自のガスセンサー技術軸に開発」とあるように、高精度なガスセンサー技術が同社の独自性であり、競争力の源泉です。研究開発費は中間期で1,435百万円（売上比5.8%）と積極的な投資を継続しています。
• 収益を牽引している製品やサービス
  直近の決算短信（2026年3月期第2四半期）では、家庭用ガス警報器関連が売上15,409百万円（前年同期比＋49.1%）と大幅に伸長し、連結業績を牽引しています。特に北米向け電池式メタン警報器およびセンサが好調です。

6. 株価の評価

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
  • 現在株価: 4,135.0円
  • 会社予想EPS: 279.67円
  • 実績BPS: 4,051.41円
  • PER（会社予想）: 4,135円 ÷ 279.67円 = 14.77倍
  • PBR（実績）: 4,135円 ÷ 4,051.41円 = 1.02倍
    提供されているPER（会社予想）15.02倍やPBR（実績）1.04倍と概ね一致します。この水準が割高か割安かは業界平均との比較で判断します。
• 業界平均PER/PBRとの比較
  • 業界平均PER: 12.9倍
  • 業界平均PBR: 0.8倍
    新コスモス電機のPER14.77倍（会社予想）は業界平均PER12.9倍より高く、PBR1.02倍（実績）は業界平均PBR0.8倍よりも高い水準にあります。このことから、株価は業界平均と比較してやや割高な評価を受けている可能性があります。

7. テクニカル分析

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
  直近10日間の株価は4,350円から4,135円の範囲で推移しており、本日の終値4,135円は直近の期間では安値圏に近い位置です。
• 年初来高値・安値との位置関係
  • 年初来高値: 4,890円
  • 年初来安値: 2,050円
    現在の株価4,135円は、年初来高値に比べると約15%低い水準ですが、年初来安値からは2倍以上に上昇しており、年間で見ると高値圏に位置していると言えます。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度
  本日出来高: 14,600株
  本日売買代金: 60,617千円
  3ヶ月平均出来高: 17,270株、10日平均出来高: 13,800株
  本日の出来高は平均的かやや少ない水準で、極端な市場の関心の高まりや低まりは見られません。大口投資家や個人投資家が活発に売買している状況ではなく、落ち着いた商いが行われています。

8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
  • 売上：過去数年で着実に増加傾向にあり、2022年3月期343億円から2025年3月期予想421億円、2025年3月期予測480億円と成長を続けています。
  • 営業利益：2023年3月期56億円から2024年3月期40億円と一時的に減少しましたが、2025年3月期予想51億円、2026年3月期予想56億円と再び増加傾向にあります。
  • 純利益：同様に2023年3月期37億円から2024年3月期29億円と減少後、2025年3月期予想33億円、2026年3月期予想34億円と回復基調にあります。
  • ROE（実績）: 7.34%（過去12か月: 8.60%）
  • ROA（実績）: 5.31%（過去12か月: 5.31%）
    過去の利益変動はあったものの、売上高は着実に成長しており、収益性指標も改善傾向にあります。
• 過去数年分の傾向を比較
  Total Revenueは2022年3月期から継続的に増加しており、成長軌道に乗っていることを示唆しています。Operating Incomeは2023年3月期に高水準であった後、2024年3月期に一時的に減少しましたが、2025年3月期では回復傾向にあります。Net Income Common Stockholdersも同様の傾向です。
• 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
  2026年3月期第2四半期（中間期）決算では、通期予想（売上48,000百万円、営業利益5,600百万円、純利益3,450百万円）に対する進捗率が、売上51.3%、営業利益71.8%、純利益78.8%と、特に利益面で非常に良好な進捗を見せています。会社は通期予想を据え置いていますが、この高い進捗率は通期目標達成の確度が高いことを示唆します。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
  • 自己資本比率: 70.8%（過去12か月）、直近四半期で70.9%と非常に高く、財務基盤が極めて安定していることを示します。
  • 流動比率: 直近四半期で4.62倍（462%）と非常に高く、短期的な支払い能力に全く問題がない極めて良好な状態です。
  • 負債比率: Total Debt/Equityが直近四半期で8.38%と非常に低く、負債依存度が極めて低い健全な財務状況です。
• 財務安全性と資金繰りの状況
  自己資本比率と流動比率が極めて高く、負債比率が非常に低いことから、財務安全性は非常に優れています。現金及び預金も210億円超と潤沢であり、資金繰りに懸念はないと判断されます。
• 借入金の動向と金利負担
  長期借入金が3,583.3百万円と前期末から減少しており、総負債に対する割合も低いです。金利負担は非常に小さいと考えられます。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価
  • ROE（過去12か月）: 8.60%
  • ROA（過去12か月）: 5.31%
  • 粗利率（過去12か月）: Gross Profit 19,548 / Total Revenue 42,153 = 46.37% (提供データ)
  • 営業利益率（過去12か月）: Operating Margin 17.74%
  • 純利益率（過去12か月）: Profit Margin 8.72%
    中間期の営業利益率は16.3%と良好です。高い粗利率と営業利益率を維持しており、効率的な事業運営がなされていると言えます。
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
  • ROE 8.60%は一般的なベンチマークである10%を下回りますが、それほど大きな乖離はありません。
  • ROA 5.31%は一般的なベンチマークである5%を上回っており、資産を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。
• 収益性の推移と改善余地
  損益計算書のデータを見ると、売上総利益率は比較的高水準を維持していますが、営業費用や税金の影響で純利益率が変動しています。中間決算では営業利益が前年同期比で増加しており、収益性は改善傾向にあります。今後はROEQE10%達成に向けて、さらなる売上高成長とコスト効率化が改善余地として考えられます。

11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価
  • ベータ値 (5Y Monthly): 0.61
    ベータ値が0.61と1を下回るため、市場全体の動きに対して比較的感応度が低い（変動しにくい）傾向にあります。景気変動に対する影響が限定的である可能性がありますが、全く影響を受けないわけではありません。
• 52週高値・安値のレンジと現在位置
  • 52週高値: 4,890.00円
  • 52週安値: 2,050.00円
    現在の株価4,135円は、52週安値からは大きく上昇していますが、52週高値からは約15%低い位置にあります。年間レンジの中では高値寄りの水準です。
• 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
  決算短信には、半導体向け需要の変動、為替変動、原材料価格変動、グローバル市場の景気動向などがリスク要因として挙げられています。特に半導体市場の変動は工業用定置式ガス検知警報器の業績に直接影響を与える可能性があります。

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較
  • 株価PER（会社予想）: 14.77倍
  • 業界平均PER: 12.9倍
  • 株価PBR（実績）: 1.02倍
  • 業界平均PBR: 0.8倍
    PER、PBRともに業界平均を上回っており、相対的に割高な評価を受けていると言えます。これは、新コスモス電機の安定した事業基盤や成長期待が織り込まれている可能性を示唆します。
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
  • 目標株価(業種平均PER基準): 3,523円 (算出根拠: 会社予想EPS 279.67円 × 業界平均PER 12.9倍)
  • 目標株価(業種平均PBR基準): 3,241円 (算出根拠: 実績BPS 4,051.41円 × 業界平均PBR 0.8倍)
  • 算出された目標株価レンジは3,241円～3,523円となります。
• 割安・割高の総合判断
  現在の株価4,135円は、業界平均PER/PBRを適用した目標株価レンジを上回っており、バリュエーションの観点からは割高と判断されます。ただし、これはあくまで業界平均との比較であり、同社の成長性や収益性、財務健全性といった個別の強みが評価されている可能性もあります。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
  • 信用買残: 84,200株（前週比 +3,100株）
  • 信用売残: 0株
  • 信用倍率: 0.00倍 (信用売残が0のため)
    信用売残がゼロであるため、売り圧力が非常に低い状態です。信用買残が増加傾向にあるものの、売残がないため、短期的な需給バランスは中立～やや買い優勢と見られますが、信用倍率の計算ができない状況です。
• 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
  • Insiders保有割合: 61.70%
  • Institutions保有割合: 3.09%
    大株主には岩谷産業（27.48%）や大阪瓦斯（3.52%）、リンナイ（2.00%）といった事業会社が名を連ねており、安定株主が多い構造です。経営陣の持株比率も高く（インサイダー保有比率61.70%がこれに該当するかは不明だが、一般的に経営陣とその関係者が含まれる）、経営の安定性が高いと考えられます。
• 大株主の動向
  データなし

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析
  • 配当利回り（会社予想）: 1.67%
  • 1株配当（会社予想）: 70.00円
  • 配当性向（会社の通期予想ベース、概算）: 70円 / EPS278.94円 ≒ 25.1%
    配当利回りは1.67%ですが、配当性向は25.1%とまだ余裕のある水準です。これは今後の増配余地を示唆している可能性もあります。
• 自社株買いなどの株主還元策
  2026年3月期第2四半期において、自己株式取得（200,000株、支出608百万円）を実施しており、株主還元に積極的な姿勢が見られます。
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
  データなし

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
  2026年3月期第2四半期決算短信において、以下の点が注目されます。
  • 家庭用ガス警報器関連において、北米向け電池式メタン警報器およびセンサが好調。
  • LoRaWAN搭載機や水素向け製品など、新技術・新エネルギーに対応した新製品の展開。
  • 自己株式取得の実施。
• これらが業績に与える影響の評価
  北米市場での家庭用警報器の好調は、売上高と利益の大幅な伸びに貢献しており、特に中間期の利益進捗が高かった要因です。新製品展開は、将来の成長ドライバーとなる可能性を秘めています。自己株式取得は、1株当たり利益の向上や株主還元の強化に寄与します。全体として、好調な事業環境と積極的な株主還元策は、今後の株価にポジティブな影響を与える材料となり得ます。

16. 総評

新コスモス電機は、独自のガスセンサー技術を強みに、家庭用ガス警報器で国内トップシェアを誇る安定企業です。足元の業績は好調で、特に家庭用警報器の海外展開が成長を牽引しています。財務状況は極めて健全で、豊富な自己資本と潤沢な現金を保有しています。

全体的な見解

同社は、継続的な技術開発とグローバル市場への展開により、安定成長を目指す企業です。足元は家庭用分野の好調で業績が上振れしていますが、工業用分野での変動リスクや、為替・原材料価格といった外部環境リスクには注意が必要です。株価は業界平均と比較して割高ですが、これは同社の安定性と成長性が市場に評価されているためと考えられます。

• 家庭用ガス警報器の海外（特に北米）向けが好調を持続できるか。
• 工業用定置式ガス検知警報器の半導体市場の回復状況。
• 水素関連など新エネルギー分野での新製品の事業貢献度。
• 非常に強固な財務基盤と株主還元への積極的な姿勢。
• 業界平均と比較した株価の割高感。

強み・弱み・機会・脅威の整理 (SWOT分析)

• 強み (Strengths)
  • 家庭用ガス警報器市場における国内トップシェアと高いブランド力。
  • 独自のガスセンサー技術と継続的な研究開発投資。
  • 極めて高い自己資本比率と流動比率に裏付けられた強固な財務基盤。
  • 安定した事業構造（家庭用、工業用、業務用）。
• 弱み (Weaknesses)
  • 特定の産業（半導体等）向け製品の需要変動リスク。
  • 業界平均比でPER/PBRがやや割高な株価評価。
• 機会 (Opportunities)
  • 北米市場など海外での家庭用ガス警報器の需要拡大。
  • LoRaWANや水素など、新技術・新エネルギーに対応した製品開発。
  • 安全意識の高まりによるガス検知・警報器市場の継続的な需要。
• 脅威 (Threats)
  • 為替変動、原材料価格の高騰。
  • グローバル市場の景気変動。
  • 競合他社の技術革新や価格競争激化。
  • 地政学リスクの顕在化。

17. 企業スコア

• 成長性: A
  • 売上は過去数年で着実に増加しており、直近四半期の売上高成長率も前年比26.70%と高い。家庭用ガス警報器（特に北米向け）が大きく伸長しており、新製品展開も積極的であると判断。
• 収益性: A
  • 粗利率46.37%、営業利益率17.74%、純利益率8.72%と高水準。ROE8.60%、ROA5.31%であり、ROAはベンチマークを上回る。中間期の営業利益進捗も71.8%と良好なことから、収益性は優れていると評価。
• 財務健全性: S
  • 自己資本比率70.8%は非常に高い水準。流動比率4.62倍、Total Debt/Equity8.38%と財務安全性は極めて良好。現金保有も潤沢であり、懸念事項は見当たらない。
• 株価バリュエーション: C
  • PER14.77倍、PBR1.02倍は業界平均（PER12.9倍、PBR0.8倍）を上回っており、相対的に割高な評価と判断。目標株価レンジ（3,241円～3,523円）と比較しても、現在の株価は割高圏にある。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 4,135円

【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。

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