決算短信：アジュバンホールディングス（4929）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する修正はなし。中間決算は会社公表の通期見通しに対する進捗は「売上高進捗42.5％、営業利益は赤字のため進捗悪化」。市場予想（コンセンサス）は不明のため比較不可。
• 業績の方向性：増収ではなく減収減益（売上高：1,855百万円、前年同期比△10.8％、営業損失発生）。ただし最終（中間）純利益は黒字（15.96百万円、△12.4％）。
• 注目すべき変化：営業利益が前年の営業利益55.3百万円から営業損失21.9百万円へ転落（販売管理費は一部削減するも売上減でカバーできず）。一方、取引サロン実稼働軒数は11,256軒で前年同期比＋957軒と増加。
• 今後の見通し：通期予想（売上4,365百万円、営業利益126百万円、親会社株主帰属当期純利益73百万円）に修正はなし。中間実績から見ると、通期営業利益達成には後半での大幅な回復が必要。
• 投資家への示唆：足元は売上減が利益を圧迫。新製品投入や新規導入店の増加、サロン獲得施策の効果が後半に実体化するかが重要。配当は既に通期12円（予想）で据え置きだが、中間は0円で支払済の配当合計は期末に集中。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社アジュバンホールディングス
  • 主要事業分野：化粧品の商品企画・研究開発・販売および付帯サービス（サロン向け化粧品・ヘアケア等）
  • 代表者名：代表取締役会長兼社長 中村 豊
  • 問合せ先：取締役経営管理本部本部長 中村 卓哉（TEL 078-351-3135）
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月17日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結：2025年3月21日〜2025年9月20日
  • 決算補足説明資料：作成有（10/24掲載予定）、決算説明会は無し
• セグメント:
  • 会社は単一セグメント（化粧品事業）として取り扱い。ただし内部集計では製品別に「スキンケア」「ヘアケア」「その他」を管理
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：8,043,600株（自己株式含む）
  • 期中平均株式数（中間期）：8,012,869株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年10月24日
  • その他（株主総会・IRイベント等）：–（資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は「通期予想」ベースで進捗率を算出）
  • 売上高：中間実績1,855百万円。通期予想4,365百万円に対する進捗率 42.5%（1,855/4,365）。通期修正は無し。
  • 営業利益：中間実績は営業損失△21.9百万円。通期予想126百万円に対する進捗は（数値上はマイナス）実績から見ると通期達成には大幅な黒字転換が必要。
  • 純利益：中間実績 親会社株主に帰属する中間純利益15.96百万円。通期予想73百万円に対する進捗率 21.9%。
• サプライズの要因：
  • 売上高の減少（主因：製品群での販売減）。販管費削減（R&D、IT、業務委託等）を実施したが売上減を相殺できず営業損失に至った。
  • 特別利益（投資有価証券売却益）が21.19百万円計上され、税金影響などで中間純利益は黒字を維持。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。だが中間時点で営業損失を計上しているため、通期営業利益126百万円を達成するには下期での需要回復、販促効果、新規導入店の売上化が必須。進捗は保守的に見ても厳しい。

財務指標

• 要点（単位：百万円、％は前年同期比）
  • 売上高：1,855（△10.8％、前中間期 2,079、増減額 △223）
  • 売上総利益：1,232（売上総利益率 66.4％、前年中間 1,345、前年売上総利益率 64.7％ → 粗利率改善）
  • 販管費：1,254（前年中間 1,290、若干削減）
  • 営業利益：△21.9（前年中間 営業利益55.3 → 営業損失に転落）
  • 経常利益：△15.9（前年中間 55.1）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：15.96（△12.4％、前年中間 18.22）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：1.99円（前年中間 2.28円）
• 財政状態（中間期末 2025/9/20）
  • 総資産：5,019百万円（前連結期末 5,292 百万円、△272 百万円）
  • 純資産：4,093百万円（前期末 4,178 百万円、△85 百万円）
  • 自己資本比率：81.5％（安定水準、目安40％以上と比べ良好）
  • 流動資産：3,170百万円、流動負債：491百万円 → 流動比率 ≒ 645％（非常に高く流動性良好）
  • 負債合計：926百万円（負債/純資産比 ≒ 22.6％、低リスク水準）
• キャッシュフロー
  • 営業CF：△188百万円（前年同期は＋120百万円）＝営業資金の大幅悪化（棚卸増・売上債権増・法人税支払等が主因）
  • 投資CF：△97百万円（投資有価証券の取得が主因だが売却収入もあり）
  • 財務CF：△100百万円（配当支払等）
  • 現金及び現金同等物期末残高：1,834百万円（期首 2,224百万円、△390百万円）
• 効率性
  • 粗利率は改善（64.7→66.4％）が営業利益率は悪化（+2.66％→△1.18％）。販管費コントロールを行うも売上減が影響。
• セグメント別（製品別・地域別）
  • 製品別売上（売上割戻金込み）
  • スキンケア：661百万円（△15.4％）
  • ヘアケア：1,282百万円（△5.6％）
  • その他：48百万円（△54.3％）
  • 地域別
  • 国内：1,767百万円（△11.1％）
  • 海外：88百万円（△4.0％）
• 財務の解説：
  • 資産構成は現金減少が目立つが、自己資本比率は高く財務安全性は高い。営業資金の悪化が見られ、在庫増加や税金支払の影響で営業CFがマイナスに転じている点は注意。

配当

• 中間配当：0.00円（実績）
• 期末配当（会社予想）：12.00円
• 年間配当予想：12.00円（前回予想から修正なし）
• 配当支払総額：約96百万円（中間は0、期末に全額）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（会社予想ベース）：予想当期純利益73百万円に対する配当約96百万円で配当性向 ≒ 131%（予想値；100%超であり高め・持続性に注意）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買い等の記載は無し

セグメント別情報

• セグメント方針：グループは単一セグメント（化粧品）として報告。内部的にはスキンケア/ヘアケア/その他で管理。
• 前年同期比較：
  • スキンケア：661百万円（△15.4％） — 一部製品は企画で伸長するも、既存ブランドの立ち上がり期待商品が想定増販に届かず。
  • ヘアケア：1,282百万円（△5.6％） — 新製品投入で導入店は増加、だが売上は減少。
  • その他：48百万円（△54.3％） — 構成比が小さいが大幅減。
• セグメント戦略：新中期計画の下で「新規サロン獲得プロモーション拡大」「店販活性化」「リピート・クロスセル改善」「ITによる効率化」「付加価値商品・新ユーザー層開拓」を掲げる。中間実績では稼働軒数は増加しており、下期での売上化が期待されるが現状は未達。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：「新中期経営計画 2025-2027 NEXT」を進行中（1年目）。施策はサロンの獲得・店販強化・効率化・商品開発等。
• KPI達成状況：取引サロン実稼働軒数は11,256軒（前年同期比＋957軒）と増加 — チャネル拡大は進展。ただし売上と利益に結びついていないため、KPIは部分的達成だが最重要KPI（収益）は未達。

競合状況や市場動向

• 市場動向：消費者は「個性重視」の傾向、付加価値のあるサービスへの需要は継続。物価上昇等が個人消費に与える下押しリスクあり。
• 競合比較：–（同業他社との具体的比較データは報告書に記載無し）
• 競争優位性：サロン向けチャネルの拡大施策や製品ライン拡充（新色・新商品の投入）によりチャネルプレゼンスを強化中。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更なし）：売上4,365百万円（＋6.5％）、営業利益126百万円（△0.4％）、経常利益127百万円（△5.4％）、親会社株主に帰属する当期純利益73百万円（＋81.5％）、1株当たり当期純利益9.22円
  • 次期予想：–（資料に記載なし）
  • 会社予想の前提条件：資料に詳細記載（補足資料参照）だが、開示資料内では為替等の具体前提は明示ページを参照する旨
• 予想の信頼性：
  • 中間時点で営業損失を計上しているため、過去の予想達成傾向や下期の反転力に依存。会社は見直し不要と判断しているが、実現には下期での顕著な回復が必要。
• リスク要因：
  • 個人消費の冷え込み、為替変動（輸出入比率による影響）、原材料価格上昇、米国の通商政策等外部環境、商品販売の季節性・キャンペーン効果の不確実性。

重要な注記

• 会計方針：2022年改正会計基準（法人税等に関する基準）を期首から適用。影響は中間連結財務諸表において主要な影響はないと記載。
• 連結範囲の変更：当中間期における連結範囲の重要な変更は無し。
• 監査：第2四半期決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外。
• その他：決算補足説明資料は2025年10月24日掲載予定。

（注）

• 不明な項目は "–" としています。
• 数値は資料の百万円単位を基に記載。自己資本比率81.5％（安定水準）、流動比率約645％（流動性良好）など、良/悪の目安を併記しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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