決算短信：アジュバンホールディングス（4929）

2025年３月期第２四半期（中間期）決算短信［日本基準］（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）からの修正は無し。中間決算は「売上高はやや下振れ（前年同期比△6.1%）」だが、販管費等の削減で営業利益は黒字化（前年同期は営業損失）。市場予想との比較は資料に無しのため不明（–）。
• 業績の方向性：増収増益ではなく「減収増益（売上減少・利益回復）」── 売上高2,079百万円（前年同期比△6.1%）、営業利益55百万円（前期は△92百万円）。
• 注目すべき変化：前年中間期の赤字（営業・経常・純損失）から黒字転換。特に販管費（広告・販促・研究開発費）圧縮が利益改善の主因。また投資有価証券売却益12.7百万円が当期純利益に寄与。
• 今後の見通し：通期予想（売上4,640百万円、営業利益163百万円、親会社株主帰属当期純利益79百万円）に対する進捗は売上で約44.8%と概ね順調。ただし営業利益・純利益の進捗は低く（営業33.7%、純利益22.8%）、通期達成には後半で利益率改善が求められる。会社は通期予想据え置き。
• 投資家への示唆：財務基盤は強固（自己資本比率79.6%・現金2,049百万円）で安全性は高い。一方、成長のカギはスキンケアおよび「その他」事業の売上回復と海外展開強化。利益はコスト管理で改善しているが、売上回復が伴わないと通期目標の利益段階で不確実性が残る。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社アジュバンホールディングス
  • 主要事業分野：化粧品の企画・研究開発・販売および関連サービス（スキンケア、ヘアケア等）
  • 代表者名：代表取締役会長兼社長 中村 豊
  • URL：https://www.adjuvant-hd.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2024年10月18日
  • 対象会計期間：2025年3月期 第2四半期（中間期、2024年3月21日～2024年9月20日／連結）
  • 決算補足説明資料：作成有（TDnetで開示）、決算説明会：無
• セグメント:
  • 単一セグメント（化粧品関連事業）として開示（社内はスキンケア、ヘアケア、その他で内訳提示）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数：8,043,600株
  • 期末自己株式数：28,203株
  • 期中平均株式数（中間）：8,006,388株
  • 時価総額：–（資料に記載無し）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2024年10月25日
  • 配当支払開始予定日：–（中間配当0.00円、期末予想12.00円。支払日は未記載）
  • IRイベント：決算説明会は無し。補足資料あり（TDnet）。

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（当中間期実績 vs 2025年3月期通期会社予想）
  • 売上高：2,079百万円／通期予想4,640百万円 → 進捗率約44.8%（普通ペース）
  • 営業利益：55百万円／通期予想163百万円 → 進捗率約33.7%（遅れ）
  • 純利益（親会社株主）：18百万円／通期予想79百万円 → 進捗率約22.8%（遅れ）
• サプライズの要因：
  • マイナス要因：売上の減少（特にスキンケア：782百万円△7.8%、その他：105百万円△26.3%、海外売上△14.7%）が主因。
  • プラス要因：広告宣伝費、販売促進費、研究開発費等の削減で営業利益は改善。加えて投資有価証券売却益12.7百万円が純利益を押し上げた。為替差損9.976百万円計上は逆風。
• 通期への影響：現時点で通期予想の修正は無し。だが営業・純利益の進捗が低い点はリスク要因。通期達成には下期での売上回復か更なる費用効率化が必要。

財務指標

• 財務諸表要点（当中間期＝2024年9月20日）
  • 総資産：5,223,842千円（5,223百万円）
  • 純資産：4,158,793千円（4,158百万円）
  • 自己資本比率：79.6%（安定水準）
  • 現金及び預金：2,049,405千円（2,049百万円、前期末比△69百万円）
• 収益性（当中間期）
  • 売上高：2,079,772千円（2,079百万円）、前年同期比△134,032千円（△6.1%）
  • 売上総利益：1,345,307千円（前年同期1,437,649千円）
  • 営業利益：55,331千円（前年同期△92,668千円 → 黒字化）
  • 営業利益率：約2.66%（良し悪しの目安：業界や過去実績と比較）
  • 経常利益：55,054千円（前年同期△87,052千円）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：18,224千円（前年同期△140,781千円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：2.28円（前年同期△17.62円）
• 進捗率分析（中間→通期比較）
  • 売上高進捗率：44.8%（通期予想4,640百万円に対しやや順調）
  • 営業利益進捗率：33.9%（通期予想163百万円に対し遅れ）
  • 純利益進捗率：23.1%（通期予想79百万円に対し遅れ）
  • 過去同期間比較：前年同期は赤字のため単純比較は難しいが「利益改善」は明確
• 財務の安全性
  • 自己資本比率79.6%（安定水準）
  • 負債合計：1,065,049千円 → 負債/純資産比は低水準（レバレッジ低い）
  • 流動比率：約3,468 / 607 = 約5.7倍（非常に良好）
• 効率性
  • 総資産回転率（売上/総資産）：約0.40回（目安：業種による）
  • 売上高営業利益率：約2.66%（改善傾向）
• セグメント別（開示内訳）
  • スキンケア：782百万円（構成比37.6%、前年同期比△7.8%）
  • ヘアケア：1,359百万円（構成比65.3%、前年同期比△2.5%）
  • その他：105百万円（構成比5.1%、前年同期比△26.3%）
  • 国内：1,987百万円（95.6%、△5.6%）、海外：92百万円（4.4%、△14.7%）
• 財務の解説：
  • 売上は下落したが、販管費等の削減で営業利益は黒字化。為替影響は前年に比べマイナス（前年は為替差益、当期は為替差損）。投資有価証券の取得が増加している一方、売却で一時利益も確保。キャッシュは依然豊富で財務的余力は高い。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（当該中間期）：0.00円
  • 期末配当（予想）：12.00円
  • 年間配当予想：12.00円（前年通期合計12.00円、修正無し）
  • 配当利回り：–（株価情報未提示のため算出不可）
  • 配当性向：–（通期予想純利益79百万円に対する配当性向は別途計算可能だが株主数等で変動するためここは–）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：自社株買い等の記載無し（自己株式の減少はあるが新たな発表無し）

セグメント別情報

• 各セグメントの売上高・前年比較：
  • スキンケア：782百万円（△66百万円、△7.8%） — 新ブランド投入（TOUQU to tone）があるも既存ブランド下落で回復不十分
  • ヘアケア：1,359百万円（△35百万円、△2.5%） — 一部製品は好調（KASUIプレミアムエッセンス）だが新ブランドが前年を下回る
  • その他：105百万円（△37百万円、△26.3%） — 子会社のCRM施策・Web集客見直しの効果は限定的
• セグメント戦略：資料ではブランド強化、製品開発、代理店・サロンとの共創を継続。各セグメントとも下期での回復施策が鍵。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内に明示的な中期計画進捗数値は無し（–）
• KPI達成状況：アジュバンサロン実稼働軒数は8,301軒（前年同期比+242軒）と拡大。その他KPIは開示無し。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：同業他社との相対比較データは資料に無し（–）
• 市場動向：美容業界は「個性重視」のトレンド、消費は物価上昇下でも維持・微増の傾向。人件費・物流コスト等の上昇はリスク。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想の修正：無し（2024年4月19日公表の予想を据え置き）
  • 次期予想：未開示（–）
  • 会社予想の前提条件：資料の詳細前提は補足資料に記載（別添3頁参照）。主要リスクは為替・原価・販売動向等。
• 予想の信頼性：当第2四半期は利益面で改善が見られる一方、利益進捗が緩やかなため下期の売上動向次第で修正可能性あり。
• リスク要因：消費の先行き不透明、原材料・物流コスト上昇、為替変動、主要ブランドの販売不振、海外販売の伸び悩み。

重要な注記

• 会計方針：当中間期における会計方針の変更・見積り変更・修正再表示は無し。
• 審査状況：第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外。
• その他：決算補足説明資料はTDnetで同日開示。中間連結財務諸表の注記に継続企業の前提に関する懸念無し。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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