決算短信：クボタ（6326）

2025年12月期 第３四半期決算短信〔IFRS〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想からの修正は無し。第3四半期累計の進捗は売上高76.6％、営業利益97.6％、親会社帰属当期利益99.98％で、営業利益・純利益は通期見通しに対してほぼ達成ペース（市場予想との比較は資料に記載なし：–）。
• 業績の方向性：増収減益ではなく「減収減益」。売上高は前年同期比△3.2％、営業利益は△22.0％、親会社帰属当期利益は△28.3％と減益幅が大きい。
• 注目すべき変化：機械部門（売上比率約87％）の海外販売減（特に北米・建設機械、トラクタ）が主因で、部門営業利益は前年同期比△25.4％。一方で水・環境部門は売上＋6.8％、セグメント利益＋79.5％と改善が鮮明。
• 今後の見通し：通期業績予想は据え置き（前提為替：USD=145円、EUR=161円）。第3四半期累計ベースで営業利益・純利益はほぼ通期目標達成水準に到達しており、通期達成の可能性は高いが、米国関税・販売構成悪化等の下振れリスクは残る。
• 投資家への示唆：機械部門の北米販売と関税コスト影響が短期的な業績変動要因。水・環境部門は成長・収益改善を示しており、セグメント構成のバランスが今後の企業業績安定化の鍵になる。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社クボタ
  • 主要事業分野: 農業機械・エンジン・建設機械等の機械部門、パイプシステム・産業機材・環境プラント等の水・環境部門、各種サービス等のその他部門
  • 代表者名: 代表取締役社長 北尾 裕一
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年11月7日
  • 対象会計期間: 2025年12月期 第3四半期累計（2025年1月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明会: 有（機関投資家・アナリスト向け、電話会議）
• セグメント:
  • 機械部門: 農業機械・農業関連商品、エンジン、建設機械（売上の約87.4%）
  • 水・環境部門: ダクタイル鉄管・合成管等のパイプシステム、産業機材、環境プラント・ポンプ等（売上の約12.0%）
  • その他部門: 各種サービス等（売上の約0.6%）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数: 1,150,896,846株（自己株式含む）
  • 期末自己株式数: 13,831,634株
  • 四半期累計平均株式数: 1,143,948,445株
  • 時価総額: –（資料無し）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表等: 通期決算発表は期末（2025年12月期）に予定。IR資料は同社ウェブサイトへ掲載予定。

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との整合性）
  • 売上高: 累計2,204,282百万円。通期予想2,880,000百万円に対する進捗率 76.6%（達成ペースは良好）。（会社予想からの修正：無）
  • 営業利益: 累計214,690百万円。通期予想220,000百万円に対する進捗率 97.6%（非常に高い進捗）。（会社予想からの修正：無）
  • 親会社帰属当期利益: 累計141,962百万円。通期予想142,000百万円に対する進捗率 99.98%（ほぼ通期達成）。（会社予想からの修正：無）
• サプライズの要因:
  • 営業・純利益が前年同期比で大幅減（営業△22%、純△28%）となった主因は機械部門の海外販売減（北米の建設機械・トラクタ減）および販売構成悪化、さらに米国関税によるコスト増。ただし、インセンティブ削減や追加値上げで一部対応。
  • 水・環境部門は値上げ効果と増販でセグメント利益が大幅増（＋79.5%）。
• 通期への影響:
  • 通期見通しは据え置き。第3四半期累計の進捗は営業利益・純利益ともに通期目標にほぼ到達しており、通期達成可能性は高い。ただし、北米需要の変動・関税動向・為替変動が下振れリスク。

財務指標

• 損益主要数値（累計：2025年1～9月）と前年同期比
  • 売上高: 2,204,282百万円（△3.2%：△73,643百万円）
  • 営業利益: 214,690百万円（△22.0%：△60,690百万円）、営業利益率 9.7%（前年12.1%）→（低下は注意）
  • 税引前利益: 227,823百万円（△20.9%）
  • 四半期利益（当期利益）: 166,098百万円（△23.7%）
  • 親会社の所有者に帰属する四半期利益: 141,962百万円（△28.3%）
  • 1株当たり四半期利益（基本）: 124.10円（前年169.00円）
• 財政状態（2025.9.30）
  • 総資産: 5,831,745百万円（前期末6,018,665百万円 → △186,920百万円）
  • 資本合計: 2,701,492百万円（前期末2,739,766百万円 → △38,274百万円）
  • 親会社所有者帰属持分比率（自己資本比率）: 42.3%（前期末41.2%）（安定水準、目安40%以上）
• 進捗率分析（通期予想に対する累計進捗）
  • 売上高進捗率: 76.6%（通常期の進捗：やや早め）
  • 営業利益進捗率: 97.6%（非常に早い進捗）
  • 親会社帰属当期利益進捗率: 99.98%（ほぼ達成）
  • コメント: 利益面は通期見通し到達がほぼ確実な水準。ただし第4四半期の需給やコスト動向で最終数値は変動する可能性あり。
• キャッシュフロー
  • 営業CF: 210,724百万円（前年150,609百万円、増加 +60,115百万円）→運転資本改善等で増加（良い）
  • 投資CF: △109,558百万円（前年△132,115百万円、支出減）→有形固定資産取得の減少
  • 財務CF: △167,063百万円（前年△3,409百万円、支出増）→社債・借入金の返済増、配当・非支配株主配当・自己株式取得あり
  • 現金及び現金同等物期末: 222,135百万円（期首295,130百万円、△72,995百万円）
• 財務安全性・効率性
  • 流動比率: 流動資産2,725,052 / 流動負債1,623,591 = 約167.9%（良好）
  • 負債合計 / 資本合計 (負債比率): 3,130,253 / 2,701,492 = 約115.8%（許容範囲だが依存あり）
  • 総資産回転率（売上/総資産）: 2,204,282 / 5,831,745 ≒ 0.378回（参考）
  • 備考: 社債・借入金の返済が進んでおり流動負債は減少。自己資本比率は改善（42.3%）。

配当

• 配当実績と予想:
  • 中間配当: 25円（既払）
  • 期末配当（予想）: 25円
  • 年間配当予想: 50円（前回予想から修正なし）
• 配当性向と利回り:
  • 参考配当性向（予想）: 配当50円 / 1株当たり当期利益（通期EPS予想124.32円） ≒ 40.2%（やや高めで株主還元を重視している水準）
  • 配当利回り: –（株価情報が資料にないため記載不可）
• その他株主還元:
  • 自己株式の取得あり（第3Qで自己株式取得による自己株式増加記載）。配当・自社株買い双方で還元実施。

セグメント別情報

• 機械部門（主力）
  • 売上高: 1,927,181百万円（構成比87.4%、前年比△4.5%）
  • セグメント利益: 216,485百万円（前年290,279→△25.4%）
  • 備考: 国内は農機が堅調で国内売上は＋13.5%。海外は北米の建設機械・トラクタ減、欧州トラクタ回復遅れ、タイ等アジアの市場縮小が寄与。
• 水・環境部門
  • 売上高: 265,268百万円（構成比12.0%、前年比＋6.8%）
  • セグメント利益: 24,771百万円（前年13,803→＋79.5%）
  • 備考: 値上げ効果や増販で収益性大幅改善。国内中心に環境事業が牽引。
• その他部門
  • 売上高: 11,833百万円（構成比0.6%、前年比△4.9%）
  • セグメント利益: 780百万円（前年1,119→△30.3%）
• セグメント戦略的示唆: 機械部門依存度が高く、北米・欧州の回復が中長期の業績鍵。水・環境の伸長はポジティブで、収益ポートフォリオの多様化が重要。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 添付資料に中期計画の詳細記載（本短信では進捗の具体KPIは限定）。今回の進捗は営業利益面で通期見通しに到達間近だが、機械部門の海外回復が中期目標達成の鍵。
• KPI達成状況: セグメント利益の改善（特に水・環境）は良好。機械部門の販売数量・販売構成改善が必要。

競合状況や市場動向

• 競合との比較: 同業他社データは提示無し（–）。グローバル建機・農機市場の地域差が業績差を生む点は同業一般の課題。
• 市場動向:
  • 北米：建機・トラクタは在庫調整や市場減速で弱含み（業績下押し要因）
  • 欧州：トラクタ回復遅れだが建機は増加
  • アジア：国別で差（インドは好調、タイは縮小）
  • コスト面では米国関税が直接コスト増要因

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期（2025年1月1日～12月31日）会社予想（据え置き）: 売上2,880,000百万円（△4.5%）、営業利益220,000百万円（△30.3%）、税引前利益236,000百万円（△29.6%）、親会社帰属当期利益142,000百万円（△38.4%）、1株当たり当期利益124.32円
  • 会社は想定為替をUSD=145円、EUR=161円と明示
• 予想の信頼性: 第3四半期累計で営業・純利益はほぼ通期目標に到達。過去の修正傾向は本資料では特記無し（保守的/中立/楽観的の評価は限定的だが、今回の据え置きは実績が進捗していることと整合）。
• リスク要因:
  • 米国関税等の貿易規制コスト
  • 北米・欧州の需要変動
  • 為替（USD/EUR）変動
  • 原材料・エネルギー価格変動
  • 自然災害や農産物市況の変化

重要な注記

• 会計方針: 当期より社内組織ベースの事業セグメント構成を変更。従来「調整」に含めていた一部費用を各セグメントに配賦しており、前年同期は組替再表示済み。
• 監査: 任意の期中レビューを受けており、監査法人による期中レビュー報告書で重要な不備はないと判断されている。
• その他: 業績予想の前提（為替等）は添付資料の該当箇所参照。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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