決算短信：クボタ（6326）

2025年12月期 第２四半期（中間期）決算短信〔IFRS〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：市場予想との比較は明示されていないが、会社の通期見通し修正を踏まえると「実績は概ね想定内（ほぼ予想通り）」。通期業績は下方修正済み。
• 業績の方向性：増収→減収減益（中間：売上高1兆4,549億円（△7.9%）、営業利益1,430億円（△31.0%））。
• 注目すべき変化：機械部門（特に北米の建機・トラクタ）が大幅減収で全体を牽引、セグメント利益は機械で△27.6%低下。一方で水・環境部門は売上・利益ともに増加（売上+7.2%、セグメント利益+78.8%）。
• 今後の見通し：通期予想を下方修正（売上 2兆8,800億円、営業利益2,200億円、当期利益1,420億円）。下半期で米国関税コスト影響を吸収する計画だが、達成には下半期の回復とコスト吸収が必要。
• 投資家への示唆：業績の鍵は機械部門（特に北米市場）の回復と米国関税等のコスト吸収力。財務基盤は安定（親会社帰属持分比率42.4%）だが、現金は期首比で減少しているためキャッシュ動向にも注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社クボタ (Kubota Corporation)
  • 主要事業分野：機械部門（農業機械・エンジン・建設機械等）、水・環境部門（パイプシステム、産業機材、環境プラント等）、その他（サービス等）
  • 代表者名：代表取締役社長 北尾 裕一
  • URL：https://www.kubota.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2025年8月5日
  • 対象会計期間：2025年12月期 第2四半期（中間期：2025年1月1日～2025年6月30日）
  • 決算説明会：機関投資家・アナリスト向け開催予定（資料有）
• セグメント：
  • 機械部門：農業機械・農業関連商品、エンジン、建設機械
  • 水・環境部門：ダクタイル鉄管等のパイプシステム、産業機材、環境プラント・ポンプ等
  • その他部門：各種サービス事業等
• 発行済株式：
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：1,150,896,846株
  • 期中平均株式数（中間期）：1,147,390,025株
  • 自己株式数：13,831,408株（中間期末）
• 今後の予定：
  • 半期報告書提出予定日：2025年8月8日
  • 配当支払開始予定日：2025年9月1日
  • 決算説明会：2025年8月5日（資料は同社ウェブサイト掲載予定）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社の通期修正値を基準に中間実績との関係を示す）
  • 売上高（中間）：1,454,933百万円（対前年中間期 △7.9%）
  • 営業利益（中間）：143,028百万円（対前年中間期 △31.0%）
  • 親会社の所有者に帰属する中間利益：92,479百万円（対前年中間期 △38.7%）
• サプライズの要因：
  • 主因：機械部門の海外（特に北米）での販売減（建機の在庫調整・トラクタ市場の減速）および北米での減販損、為替差損の増加。
  • 対抗要因：水・環境部門は価格転嫁や増販で利益が拡大。
• 通期への影響：
  • 既に2025年2月13日の前回予想から通期見通しを下方修正（売上 -1,700億円、営業利益 -600億円、親会社帰属当期利益 -540億円）。現状の中間進捗は通期修正後の前提を反映しており、下半期の需要回復とコスト吸収が不可欠。

財務指標（要点）

• 貸借対照表（主要項目、百万）：
  • 資産合計：5,665,540（△353,125 前期末比）
  • 流動資産：2,669,363、非流動資産：2,996,177
  • 負債合計：3,012,637（△266,262）
  • 親会社の所有者に帰属する持分：2,400,442（△76,872）
  • 親会社所有者帰属持分比率：42.4%（安定水準、目安：40%以上は安定）
• 損益（中間、百万円）：
  • 売上高：1,454,933（△124,666、△7.9%）
  • 営業利益：143,028（△64,316、△31.0%）
  • 税引前利益：151,451（△65,276、△30.1%）
  • 中間利益（税後）：117,380（△46,678、△28.5%）
  • 親会社帰属中間利益：92,479（△58,325、△38.7%）
  • EPS（基本）：80円60銭（前期中間128円33銭）
• 収益性指標：
  • 営業利益率（中間）：9.8%（前年中間：13.1% → 低下、目安：高いほど良い）
• 進捗率分析（通期修正予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：1,454,933 / 2,880,000 = 50.5%（概ね季節配分通り）
  • 営業利益進捗率：143,028 / 220,000 = 65.0%（進捗良好）
  • 親会社帰属利益進捗率：92,479 / 142,000 = 65.1%（進捗良好）
  • 比較（前期）：中間の各進捗は概ね前期と同程度の営業・利益進捗を維持
• 財務安全性：
  • 親会社所有者帰属持分比率 42.4%（安定水準）
  • 負債比率（負債/資本）：約113.6%（負債合計3,012,637 / 資本合計2,652,903 ≒1.14、注意点：借入管理重要）
  • 流動比率：流動資産2,669,363 / 流動負債1,527,520 ≒1.75（175%）（良好）
• キャッシュフロー：
  • 営業CF：142,791百万円（前年中間129,374、改善）
  • 投資CF：△79,955百万円（投資支出減少で改善）
  • 財務CF：△142,864百万円（社債・借入金返済や自己株取得が影響）
  • 現金及び現金同等物：200,859百万円（期首比 △94,271、減少）
• セグメント別（中間）：
  • 機械：売上 1,267,350（△9.7%）、セグメント利益 148,258（△27.6%）
  • 水・環境：売上 179,579（+7.2%）、セグメント利益 19,157（+78.8%）
  • その他：売上 8,004（△7.0%）、セグメント利益 589（△38.5%）

配当

• 中間配当：25円（実績）
• 期末配当（予想）：25円（2025年通期予想合計 50円、前期と同額）
• 配当予想修正：直近公表からの修正なし
• 配当性向（通期予想ベース）：会社は通期当期利益1,420億円、年間配当合計50円（配当性向算出には株価・発行株数参照が必要のため–）
• 株主還元方針：自己株式取得あり（中間期に自己株式取得 約20,002百万円実施）、特別配当は無し

セグメント別情報（詳細）

• 機械部門（主力）
  • 売上高：1,267,350百万円（△9.7%）
  • 内訳：農機・エンジン 995,048（△6.0%）、建設機械 272,302（△21.1%）
  • 地域差：国内は+12.1%（農機中心で増収）、海外は△12.4%（北米の建機在庫反動・トラクタ市場減速が主因）
  • セグメント利益：148,258百万円（△27.6%）→ 北米での減販損や為替差損の影響大
• 水・環境部門
  • 売上高：179,579百万円（+7.2%）、国内+5.9%、海外+14.0%
  • セグメント利益：19,157百万円（+78.8%）→ 値上げ効果と増販が寄与
• その他部門
  • 売上高：8,004百万円（△7.0%）、セグメント利益 589百万円（△38.5%）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：本文では詳細開示なし（–）
• KPI達成状況：該当情報なし（–）
• コメント：当中間期の主課題は機械部門の海外需要回復であり、中期計画達成は北米市場の回復度合いとコスト管理（関税影響吸収）に依存。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：同業他社の個別数値は本資料に記載なし（–）。ただし北米建設機械・トラクタ需要の弱含みは業界共通の要因である可能性が高い。
• 市場動向：北米で建機在庫調整・トラクタ市場の減速。アジアでは国・地域差（タイは稲作向け堅調、インドは貯水量好調でトラクタ増）。水・環境分野は公共投資等で相対的に底堅く、値上げ効果が利益を押し上げ。

今後の見通し

• 通期業績予想（修正後、2025.1.1～2025.12.31）
  • 売上高：2,880,000百万円（前回3,050,000→修正△170,000、△5.6%）
  • 営業利益：220,000百万円（前回280,000→修正△60,000、△21.4%）
  • 税引前利益：236,000百万円（前回297,000→修正△61,000、△20.5%）
  • 親会社の所有者に帰属する当期利益：142,000百万円（前回196,000→修正△54,000、△27.6%）
  • 想定為替レート：1米ドル＝145円、1ユーロ＝161円（業績前提）
• 予想の信頼性：同社は下方リスク（北米市場、為替、関税コスト等）を明示。過去の予想達成傾向はここでは示されていないため、達成可能性は下半期の需要回復とコスト対応次第。
• リスク要因：
  • 北米を中心とした需要低迷の長期化
  • 米国関税・通商環境によるコスト上昇
  • 為替変動（想定はUSD=145、EUR=161）
  • 原材料価格や自然災害、政策変化等

重要な注記

• 会計方針の変更：なし
• 連結範囲の変更：なし
• 決算短信はレビュー対象外（四半期レビュー未実施）
• その他：当中間期より組織改編に伴うセグメント配賦変更あり。前年同期比較は組替後の数値で算定（遡及再表示済み）。

（注記）

• 不明な項目や会社が明示していない項目は「–」で示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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