決算説明：フェイスネットワーク（3489）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 城南3区を中心とする「ワンストップ開発×高付加価値物件（GranDuo / THE GRANDUO）」で物件価値を高め、金融機関連携・大型案件・ウェルビーイング等の施策で成長を加速。株主還元（株式分割・増配）も継続。
• 業績ハイライト: 2026年3月期第2四半期（連結）で売上高8,619百万円（前年同期比+6.5%）、営業利益757百万円（同+250.4%）、経常利益540百万円（同+1,780.4%）、親会社帰属中間純利益358百万円（前年同期 -31百万円 → 黒字化）。（全て百万円表示、増益は良い）
• 戦略の方向性: ①金融機関連携強化（販売総額の約60%が紹介経路） ②物件価値向上（Well‑being／FULNESS導入／スマートバスマット等） ③高付加価値ブランド「THE GRANDUO」展開 ④大型物件推進で1物件当たり収益向上。
• 注目材料: ① 株式分割（1→3、2025/10/1効力） ② 2026年通期予想：売上350億円（+17.0%）、経常利益50億円（+21.7%）など（計画ベース） ③ 2025年度グッドデザイン賞受賞（ブランド・物件評価の外部裏付け）。
• 一言評価: 城南3区に集中した高付加価値開発モデルと金融機関チャネルを武器に増収増益を実現、通期は下期偏重のため引き続き進捗と資金管理が重要。

基本情報

• 企業概要: 株式会社フェイスネットワーク（東証スタンダード市場：3489）、投資用新築一棟RCマンションの企画・開発・販売・管理をワンストップで提供。
• 主要事業分野（簡潔）: 不動産投資支援事業（新築一棟RCマンションの企画販売：GranDuo／THE GRANDUO等）、不動産マネジメント事業（入居者募集・管理受託等）。
• 代表者名: 代表取締役社長 蜂谷二郎
• 説明者: 発表は経営陣（代表 蜂谷二郎が主要メッセージ担当と想定）。発言概要：第2四半期実績の報告、下期の竣工・売上計画、重点施策（金融機関連携・物件価値向上・THE GRANDUO・大型化）、株主還元（分割・配当）。
• セグメント:
  • 不動産投資支援事業：主力（竣工済／竣工予定の一棟マンションを投資商品として販売）
  • 不動産マネジメント事業：入居者募集・管理受託等（当社開発物件中心）

業績サマリー

• 主要指標（連結、単位：百万円）
  • 売上高: 8,619（第2四半期）｜前年同期 8,095 → 増加+524（+6.5%）（増収は良い）
  • 営業利益: 757 ｜前年同期 216 → 増加+541（+250.4%）（増益は良い）
  • 営業利益率: 8.8%（前年同期 2.7%）（改善＝良い）
  • 経常利益: 540 ｜前年同期 28 → 増加+511（+1,780.4%）（大幅改善＝良い）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益: 358 ｜前年同期 △31 → 増加+390（黒字化＝良い）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）: 12.11円 ｜前年同期 △1.06円 → 増加（黒字化は良い）
• 予想との比較:
  • 会社予想（通期）に対する達成率（第2四半期実績 / 通期予想）
  • 売上高進捗率: 8,619 / 35,000 = 約24.6%（進捗は下期偏重のため一概に低いとは言えない）
  • 営業利益進捗率: 757 / 5,600 = 約13.5%（低め、下期に稼ぐ計画）
  • 親会社純利益進捗率: 358 / 3,400 = 約10.5%（同上）
  • サプライズの有無: 第2四半期で営業利益・経常利益が前年同期を大きく上回り、黒字転換した点はポジティブサプライズ（良い）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗（上記）。不動産開発業特有の第4四半期偏重を見込む（資料明記）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 中期計画の数値との比較は資料に明記なし（進捗は下期竣工に依存）。
  • 過去同時期との比較: 営業利益・経常利益は前年同期比大幅改善（良い）。
• セグメント別状況（第2四半期、単位：百万円）
  • 不動産投資支援事業: 売上高 8,161（前年同期 7,670、+6.4%）、セグメント利益 671（前年同期 139、+380.3%） — 粗利率の高い不動産商品の割合増で利益改善（良い）。
  • 不動産マネジメント事業: 売上高 458（前年同期 424、+7.8%）、セグメント利益 86（前年同期 76、+13.0%） — 開発物件増加に伴う管理収入増（良い）。

業績の背景分析

• 業績概要: 第2四半期は販売（竣工）案件の組み合わせで不動産投資支援事業の粗利益が増加。通期は下期大幅寄与を見込み、通期達成を目指す。
• 増減要因:
  • 増収の主因: 不動産投資支援事業の粗利益増（第2四半期で粗利増分約810百万円）。
  • 増益の主因: 粗利構成の改善（高粗利商品比率の上昇）により営業利益が大幅増。
  • マイナス要因: 売上増に伴う仲介手数料増（△41）、広告宣伝費（△51）、人件費増（△66）、その他販管費（△149）。
• 競争環境: 城南3区（世田谷・目黒・渋谷）に集中して開発を行い、独自設計や高付加価値で差別化。資料のポジショニングでは営業利益率・成長率ともに上位表示（競争優位性は「物件開発力」）。
• リスク要因:
  • 財務面：棚卸資産（仕掛・販売用不動産）および借入金が増加（棚卸資産 25,837百万円：前期末比 +8,923、借入金合計 22,307百万円：前期末比 +6,515） → 資金繰り・金利上昇リスクに注意（注意）。
  • 事業集中リスク：城南3区への地理的集中（事業優位性だが、地域リスクや需給変化に脆弱）。
  • 建設費・資材高・人手不足、金利上昇、需給動向（家賃・土地価格変動）など外部要因。
  • セールス・竣工のタイミング依存（売上・利益は下期偏重）。

戦略と施策

• 現在の戦略（主要4点）
  • 金融機関との連携強化：富裕層顧客紹介を通じた販売促進（販売総額の約60%が金融機関紹介、良い）。
  • 物件価値向上：デザイン・設備・ウェルビーイング導入（9つの指針）、外部連携（空気／光／水／IoT等）。
  • 「新しい暮らし方」の提案：高級賃貸レジデンス「THE GRANDUO」シリーズ（富裕層向け）。
  • 大型物件の開発推進：物件当たり収益性向上と効率化。
• 進行中の施策:
  • 物件設計・施工の内製化、スマートバスマット（issin）を標準導入（9月竣工物件から）。
  • 2026年度竣工予定物件多数（不動産商品26件＋建築商品1件、合計27件予定）。
  • 41プロジェクトが進行中（資料時点、世田谷区23棟等）。
• セグメント別施策:
  • 不動産投資支援: 高粗利商品比率を高める商品構成、THE GRANDUO等の高付加価値ブランド展開。
  • 不動産マネジメント: 物件販売後のオーナーとの継続的コミュニケーション、修繕提案強化によるストック収益拡大。
• 新たな取り組み: グッドデザイン賞受賞によるブランド訴求、FULNESS（暮らすだけで充実感を生む体験価値）導入、著名建築家との協働。

将来予測と見通し

• 業績予想（連結、単位：百万円、26.3期予想）
  • 売上高 35,000（+5,085 / +17.0% vs 25.3期実績） — （計画。増加は良いが下期偏重は要確認）
  • 営業利益 5,600（+1,081 / +23.9%） — 営業利益率向上期待（良い）
  • 経常利益 5,000（+894 / +21.7%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益 3,400（+631 / +22.8%）
• 予想の前提条件: 為替等の明示はなし。需要見通しは城南3区の高付加価値需要と金融機関チャネルを前提。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 多数の竣工予定（27件販売予定、41プロジェクト進行中）に基づく。下期売上偏重を明確に開示（経営は達成を目標）。
• 予想修正: 第2四半期時点で通期予想は据え置き（資料上の通期予想を提示）。通期修正の有無は現時点でなし。
• 中長期計画:
  • 中期的には高付加価値物件の拡大、THE GRANDUOシリーズ等で富裕層需要取り込みを加速。
  • 過去10年の売上CAGR 17.3%、経常利益CAGR 27.9%を実績として提示（資料）。
• 予想の信頼性: 過去業績は増収増益トレンドだが、開発会社特性上竣工タイミングと金融面の影響が大きく、予想達成は下期の竣工・販売実績に依存（不確実性あり）。
• マクロ経済の影響: 金利上昇・建設資材価格・土地価格・賃料動向が業績に直結。金融機関の融資状況も重要。

配当と株主還元

• 配当方針: 継続的な株主還元を掲げ、6期連続増配見込み。株式分割は流動性向上と投資家層拡大を目的。
• 配当実績・予想:
  • 2026年3月期 配当予想：年間 40円（分割前表記 120円） — 分割後の表現は40円。前期（25.3期）は32.8円（分割後）。（増配見込み＝良い）
  • 備考：配当は分割の影響による実質変化なし（会社説明）。
• 特別配当: なし（資料に記載無し）。
• その他株主還元: 2025年9月30日基準で1株→3株の株式分割を実施（発行済み株式総数 29,880,000株へ増加）。

製品やサービス

• 製品: GranDuoシリーズ（新築一棟RCマンション、独自設計・高品質設備・高い入居率）、THE GRANDUO（富裕層向け高級賃貸レジデンス）。
• サービス: 土地仕入・設計・施工・販売・賃貸募集・管理までのワンストップサービス、オーナー向けアフターフォローや大規模修繕提案。
• 協業・提携: issin（スマートバスマット）、Phiten等（空気・光等の連携企業）、各種建築家やデザイン事務所。
• 成長ドライバー: 城南3区需要、金融機関チャネル、ブランド力（グッドデザイン賞等）、高入居率（98.8%）と高利益率（経常利益率 15.1%：2025年実績）。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの記載は資料にありせん（–）。
• 経営陣の姿勢（資料からの読み取り）: 成長と物件価値向上に注力する積極的姿勢。金融機関連携や高付加価値商品への投資を重視。
• ポジティブ要因:
  • 高付加価値戦略とワンストップ体制による利益率の高さ（営業利益率改善、過去実績で高成長）。
  • 金融機関チャネル（販売総額の約60%が紹介）と高い入居率（98.8%）。
  • ブランド力向上（グッドデザイン賞受賞、THE GRANDUO展開）。
• ネガティブ要因:
  • 棚卸資産・借入金の増加（資金・レバレッジリスク）。（注意）
  • 地域集中（城南3区）による集中リスク。
  • 竣工・販売のタイミング依存（第4四半期偏重）で業績ブレ幅が大きい。
• 不確実性:
  • 建設コスト・資材高、人件費、金利環境、金融機関の融資姿勢、需給変化などにより計画達成が変動。
• 注目すべきカタリスト:
  • 下期の大型竣工・販売（3Q・4Qの売上計画達成）
  • THE GRANDUOの販売実績・価格設定動向
  • 主要金融機関との追加連携や新たな紹介枠
  • マーケット（金利・土地価格・賃料）変動

重要な注記

• 会計方針: 特記事項の変更は資料に明示なし（–）。
• リスク要因: 資金調達・借入依存度上昇、竣工・販売時期の偏重、建設費や人件費の上昇などを開示（資料で注意喚起）。
• その他: 本資料は会社の想定と前提に基づく計画を示しており、実際の結果は異なる可能性がある旨の免責表記あり。

（注）

• 数値は資料記載の単位（主に百万円）に基づき記載。比較に際して「良い/注意」等の評価を併記。
• 不明な項目は“–”と表記。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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