決算説明：Genki Global Dining Concepts（9828）

2026年3月期第2四半期 決算説明会資料～10年後を見据えた経営ビジョンについて～

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 川上（養殖・調達）強化を軸に、国内（魚べい等）とグローバル（GENKI SUSHI／FC）で出店拡大し、10年後（2035年）に総販売額3,000億円・店舗1,000店を目指す。養殖・米調達・加工体制の強化で原価低減と品質安定を図る。
• 業績ハイライト: 2026年3月期第2四半期は売上高352.05億円で前年同期比+4.2%の増収。一方、原価（米価等）・人件費上昇で営業利益は31.08億円（前年同期比79.6%）と減益。（増収＝良、減益＝悪）
• 戦略の方向性: 「調達力の強化（川上）」を第一柱に、国内は魚べい出店加速・焼肉参入、グローバルはFC拡大と新ブランド（GENKI DINER／ハワイ戦略）で拡大。養殖協業により主要ネタの安定供給と原価低減を目指す。
• 注目材料: 熊本・三重でのサーモン／いくら／真鯛の養殖協業（目標：サーモン等で7年後に年間1,000t体制、真鯛600t/年）、神明HDとの米調達連携、大手加工・調達会社（ゴダック、神戸まるかん）完全取得（2025年10月）。（実行進捗が株価材料に）
• 一言評価: 増収基調だがコスト上振れで利益抑制、長期の「調達強化」戦略はポジティブだが実行と採算回復が鍵。

基本情報

• 企業概要: 株式会社Genki Global Dining Concepts（証券コード：9828）─ 国内外で回転寿司・寿司業態等のレストランチェーンを運営。
  • 代表者名: 代表取締役 社長執行役員 藤尾 益造
• 説明者: 代表取締役 社長執行役員 藤尾 益造（社長メッセージ：就任後の認識、改革、残課題、当社の強み＝“おいしさ”・調達強化の重要性を強調）。
• セグメント:
  • 国内事業：主に「魚べい」等の国内直営・FC運営（店舗展開・既存店施策・新業態）。
  • グローバル事業：GENKI SUSHI等の海外FC・直営店舗（地域別FC展開、ハワイ戦略等）。
  • その他：FCロイヤリティ収入・食材外販等。

業績サマリー

• 主要指標（2026年3月期 第2四半期、連結）
  • 総販売額：677億円、前年同期比 +1.7%（良）
  • 売上高：352.05億円（35,205百万円）、前年同期比 +4.2%（良）
  • 営業利益：31.08億円（3,108百万円）、前年同期比 △20.4%（悪）
  • 営業利益率：8.8%（前年 11.6% → 低下；競合比は依然高水準と説明）
  • 経常利益：32.82億円（3,282百万円）、前年同期比 △17.4%（悪）
  • 当期純利益：21.06億円（2,106百万円）、前年同期比 △18.1%（悪）
  • 1株当たり利益（EPS）：119.27円、前年同期比 81.9%（△26.39円、悪）
    （注：数値は資料の百万円表記を億円換算。良/悪は目安）
• 予想との比較（通期）
  • 会社予想に対する達成率（中間実績 vs 通期今回予想：売上高進捗率 約48.7%（352/723億）→ 良、営業利益進捗率 約60.9%（31/51億）→ 良）
  • サプライズの有無：通期は期初予想から営業利益等を下方修正（期初営業利益70億 → 今回51億、△27.1%）。修正は主要食材価格や最低賃金上昇が当初想定を上回るため。サプライズは「業績下方修正」。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率（売上：約48.7%、営業利益：約60.9%、純利益：約51.3%）。（売上は概ね進捗、利益は想定比厳格）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：中期（2035目標）は長期目標であり現時点では距離あり（現時点総販売額：1,318億、店舗431店）。進捗：2035目標に向けた計画初期段階。
  • 過去同時期との進捗比較：売上・既存店とも増加トレンドだが利益はコスト増で圧迫。
• セグメント別状況（第2四半期、単位：百万円）
  • 国内事業（売上高）：30,828百万円（308.28億円）、前年同期比 +5.3%（良）
  • セグメント営業利益：2,277百万円（22.77億円）、前年同期比 △22.2%（悪）
  • グローバル事業（連結売上高）：4,377百万円（43.77億円）、前年同期比 △3.2%（悪）
  • グローバル営業利益：916百万円（9.16億円）、前年同期比 △6.3%（悪）
  • 米国子会社売上：2,629百万円（26.29億円）、前年同期比 △8.4%（悪）／営業利益107百万円（1.07億円）、△22.3%（悪）
  • FC（ロイヤリティ等）：売上1,747百万円（+5.9%）、営業利益809百万円（△3.7%）

業績の背景分析

• 業績概要: 国内は客数・客単価の上昇で売上堅調。グローバルは前年の円安効果の反動（円高基調）で減収減益。全社では米価高騰・人件費（最低賃金）上昇が利益を圧迫。
• 増減要因:
  • 増収の主因：国内既存店の来客数・客単価増（販促・商品構成の改善、出店）→ 売上増（+4.2%）。
  • 減益の主因：主要食材（特に米等）価格上昇、最低賃金上昇に伴う人件費増、雇用人数増、海外（為替）不利影響。
  • 一時的要因：為替変動の反動（円高）がグローバル収益に影響。
• 競争環境: 回転寿司市場は競合多数で価格・商品差別化が重要。資料では同社の営業利益率8.8%は依然高水準と主張。競合優位性は「調達力（養殖・加工）」「品質管理」「店舗運営ノウハウ」。
• リスク要因: 為替変動、主要食材価格上昇、最低賃金・人件費上昇、養殖・生産計画の遅延、出店・海外FC展開の市場リスク、サプライチェーン問題。

戦略と施策

• 現在の戦略: 「調達力の強化（川上）」×「川下（国内・グローバル）戦略」。3本柱：調達力強化、国内事業の出店拡大、グローバル事業の出店拡大。中長期M&Aや協業で調達・加工・生産の内製化を推進。
• 進行中の施策:
  • 養殖協業（熊本・八代のサーモン・いくら、三重・南伊勢の真鯛）、目標：7年後にサーモン等で年間1,000t体制、真鯛600t/年。
  • 神明HDと連携した米の安定調達・トレーサビリティ、ドローン活用の大規模生産検討。
  • 2025年10月に(株)ゴダック、(株)神戸まるかんの全株式取得（加工・冷凍・製造能力の獲得）。
• セグメント別施策:
  • 国内：魚べいの新規出店加速（従来の2倍ペースで拡大計画）、うなぎ業態の新規出店凍結、焼肉業態へ参入（第2の柱）。DX推進で生産性向上。
  • グローバル：FC中心で東南アジア等を重点、ハワイ（GENKI DINER）で本土進出を図る。米国テキサス進出方針は変更検討。
• 新たな取り組み: 新業態「GENKI DINER」（Handroll＋Sushi、ハワイ由来の展開）、「焼肉」業態の国内1号店（栃木）出店など。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年3月期：今回予想）
  • 売上高：723.00億円（期初予想と同額）
  • 営業利益：51.00億円（期初70.00億 → 下方修正 △27.1%）
  • 経常利益：53.00億円（期初72.00億 → △26.4%）
  • 当期純利益：41.00億円（期初48.00億 → △14.6%）
  • EPS：232.17円（期初271.83円 → △14.6%）
• 予想の前提条件: 主要食材価格・最低賃金の動向等（詳細は数値前提は資料に記載なし）。為替前提は明示なし。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: コスト上振れを踏まえた保守的な利益見直し。売上見通しは据え置き（店舗戦略・既存店想定）。経営陣はコストコントロールと集客強化で収益確保を図る方針。
• 予想修正: 通期営業利益等を下方修正（理由：主要食材高騰・最低賃金上振れ・雇用人数増等）。影響：利益・ROEの低下。
• 中長期計画: 2035年目標（総販売額3,000億、店舗1,000店、売上1,500億、営業利益120億）。現状は初期段階で、養殖・調達体制や出店の実行が進捗要因。
• 予想の信頼性: 今回の下方修正は外部コスト要因（食材・賃金）によるもので、短期的な下振れリスクは示唆されている。過去の予想達成傾向については資料に限定的記載。
• マクロ経済の影響: 為替（円高で海外売上の円換算が減少）、食材価格、最低賃金・労働市場、景気動向が業績に直結。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料に詳細な配当方針の変更記載なし（長期的な株主還元方針は–）。
• 特別配当: なし記載。
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割の記載なし。

製品やサービス

• 製品: 主要ネタ（消費者調査）：サーモン47.1%、マグロ(赤身)37.9%、中トロ30.5%、ハマチ・ブリ29.1%、エビ27.8%、イクラ18.6% 等。養殖化により主要原材料の安定供給と原価低減を狙う。
• サービス: 回転寿司チェーン（魚べい、元気寿司）、新業態（焼肉、GENKI DINER）、海外FC展開。提供エリアは国内各地・アジア中心の海外展開。
• 協業・提携: 有限会社ひらやま（熊本・サーモン／いくら養殖）、株式会社タカスイ（三重・真鯛養殖）、神明ホールディングス（米調達協業）、ゴダック・神戸まるかん（買収による製造/調達確保）。
• 成長ドライバー: 養殖による原価低減・品質安定、魚べいの出店拡大、GENKIブランドの海外FC拡大、新業態展開（焼肉／GENKI DINER）、加工・冷凍技術の内製化。

Q&Aハイライト

• 説明会資料にQ&A詳細は記載なし → 注目の質問・回答、経営陣の姿勢、未回答事項は資料上は–。ただし全体の姿勢は「川上強化と出店加速で構造改善を図る」との一貫したメッセージ。
• ポジティブ要因:
  • 売上は増収基調（第2Qで+4.2%）。
  • 営業利益率8.8%は競合に対して高水準を維持（効率性の高さ）。
  • 川上（養殖・加工）強化による中長期の原価低減と供給安定。
  • ゴダック・神戸まるかんの買収で調達・加工機能を内製化。
• ネガティブ要因:
  • 主要食材価格上昇・最低賃金上振れによる利益圧迫（通期利益下方修正）。
  • 為替（円高）によるグローバル売上の円換算減少。
  • 新業態・養殖投資の実行リスク（採算化・生産目標達成の不確実性）。
• 不確実性: 養殖の生産性・品質確保、国際市場でのフランチャイズ拡大の成否、食材価格・労務コストの動向。
• 注目すべきカタリスト: 養殖生産の量産化達成（サーモン・いくら・真鯛の目標達成）、ゴダック／神戸まるかんの統合作用（コスト低減効果）、魚べい・GENKI DINER・焼肉の出店数進捗、次回四半期決算（収益性の回復有無）。

重要な注記

• リスク要因: 資料末尾に通常の将来見通しに関する注意喚起（予測は確約でない旨）を掲載。主要リスクは食材価格・為替・人件費等。
• その他: IR問い合わせ先：経営企画部 ir@genki-gdc.co.jp。

（注）本まとめは提出資料に基づく要約・整理であり、投資助言を行うものではありません。資料に記載のない項目は「–」と表記しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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