以下は、株式会社ランドビジネス（証券コード:8944）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
株式会社ランドビジネスは、都心を中心にマンションやオフィスビルなどの不動産を賃貸・管理する不動産関連事業を基盤としています。また、自社での不動産開発も手掛けています。近年は、外食事業（カフェ・レストランの運営）や服飾事業（婦人服・紳士服の企画・製造・販売、宝飾事業）といった多角的な事業展開も行っています。 - 主力製品・サービスの特徴
- 主力は不動産関連事業で、都心部の優良物件を賃貸・管理することで安定的な収益基盤を築いています。LANAI、PLAZA、SOCIETYといったブランドでレジデンスやオフィスを提供しており、建築設計・コンサルティングも手掛けています。
- 外食事業では、「Pelican Moon Cafe」などのカフェ・レストランを展開しています。
- 服飾事業では、婦人服や紳士服のほか、宝飾品も取り扱っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
同社は都心中心に不動産を保有・賃貸しており、都心エリアでの立地条件の良さが競争上の強みと考えられます。しかし、不動産業界は大手デベロッパーとの競争が激しく、良質な物件の取得には高い競争力が求められます。外食・服飾事業においては、多数の競合が存在し、ブランド力やサービスの差別化が重要となります。 - 市場動向と企業の対応状況
不動産市場は賃料上昇の兆しが見られる一方、収益不動産の価格水準が高く利回りが低い状況です。同社は保有物件のリーシング強化やリビルドによる資産価値向上を図ることで、効率的な資産運用を進めています。外食・服飾事業については、出店や販売体制の整備を進めていますが、先行投資段階であり収益化には時間を要しています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
明確な経営ビジョンや戦略の具体的な記述は提供データからは限定的ですが、不動産関連事業を基盤としつつ、外食・服飾事業を新たな成長柱として育成する方針であることが示唆されています。不動産では賃料収入の安定化やリビルドによる資産価値向上を目指し、外食・服飾では出店や既存店改善による集客力向上を図る戦略です。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
具体的な中期経営計画の数値目標は明示されていませんが、不動産事業における保有物件の利活用・競争力強化、新規事業（外食・服飾）への投資と育成が重点分野として認識されています。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信には、具体的な新製品・新サービスの展開状況に関する記載はありません。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
不動産関連事業は安定した賃料収入を基盤としていますが、不動産市況や金利変動の影響を受けやすい側面があります。外食・服飾事業は市場ニーズの変化に素早く対応する必要がありますが、現状は投資段階で収益貢献には至っていません。景気状況によっては、これら新規事業の成長が遅延するリスクも考えられます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データからは売上計上時期の偏りに関する具体的な情報は読み取れません。不動産売却益の有無により、純利益が大きく変動する傾向がある点は考慮が必要です。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
提供データからは、技術開発の動向や独自性に関する具体的な情報は読み取れません。 - 収益を牽引している製品やサービス
現在の収益を牽引しているのは不動産関連事業の賃貸収入と不動産投資事業です。特に2025年9月期は不動産関連事業が売上高、セグメント利益ともに大幅に拡大し、グループ全体の営業利益黒字化に大きく貢献しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 株価: 242.0円
- EPS（会社予想）: 25.95円
- BPS（実績）: 809.79円
- 現在の株価は1株当たり純資産（BPS）の約0.3倍にとどまっており、PBRで見ると解散価値を大きく下回る水準です。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- PER（会社予想）: 9.33倍 (業界平均: 11.3倍)
- PBR（実績）: 0.30倍 (業界平均: 0.9倍)
- PER、PBRともに業界平均を下回っており、指標上は割安感があります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
現在の株価242.0円は、年初来高値283円、年初来安値156円の中間よりやや高値寄りですが、直近10日間の推移では236円～242円のレンジで推移しており、大きな方向感はありません。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値283円までは約16.9%の上昇余地、年初来安値156円までは約35.6%の下落余地があります。現在の株価は過去1年のレンジの中央よりやや上の位置にあります。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は3,500株、売買代金は844千円と非常に少なく、市場からの関心は低い状態です。信用取引の信用売残が0株であることも、市場の活発な売買が少ないことを示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高は2025年9月期に18,603百万円と大幅に増加（前期比+86.5%）し、営業利益も635百万円と黒字転換しました。これは主に不動産関連事業の好調によるものです。
- しかし、親会社株主に帰属する当期純利益は-358百万円と赤字に転落しました。これは前期に計上された多額の固定資産売却益が当期にはなかったためです。
- ROEは-2.20%、ROAは0.73%と、いずれも低水準であり、資本効率や資産活用効率には改善の余地が大きいです。
- 過去数年分の傾向を比較
- 売上高は2022年9月期から継続して成長傾向にあります。
- 営業利益は2024年9月期に大幅な赤字を計上しましたが、2025年9月期には黒字に転換しました。
- 親会社株主に帰属する当期純利益は、特別利益の有無によって大きく変動しています。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
最終的な通期決算であるため、四半期決算の進捗状況の評価は該当しません。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 28.5%
- 一般的な目安とされる40%を下回っており、財務健全性は「やや低い」と評価できます。
- 流動比率（直近四半期）: 5.32
- 短期的な支払い能力を示す流動比率は5.32と非常に高く、短期的な資金繰りに問題はないと考えられます。
- 負債比率 (Total Debt/Equity): 208.07%
- 負債が自己資本の2倍以上となっており、高いレバレッジ経営を行っていることがわかります。
- 財務安全性と資金繰りの状況
流動比率が高いことから、短期的には資金繰りに問題はないものの、自己資本比率の低さや負債比率の高さは、長期的な財務安全性に課題があることを示唆しています。 - 借入金の動向と金利負担
投資活動（有形固定資産取得や子会社取得）が活発であり、これをまかなうために長期借入れによる収入が増加しています。これにより有利子負債が増加しており、支払利息も471,616千円と前期から増加しているため、今後の金利動向による負担増が懸念されます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: -2.20%
- ROA（過去12か月）: 0.73%
- 営業利益率（過去12か月）: 11.15% (ただし、決算短信の売上高営業利益率は3.4%と乖離があるため注意が必要)
- 純利益率: -1.95%
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE、ROAともに一般的なベンチマークを大きく下回っており、収益性には大きな課題があります。売上は大幅に増加していますが、最終損益が赤字であり、効率的な利益創出ができていません。 - 収益性の推移と改善余地
営業利益は黒字転換を果たしたものの、純損失を計上しており、収益性は低い水準にとどまっています。外食・服飾事業の赤字が継続しているため、これらの新規事業の収益改善が今後の重要な改善余地となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5Y Monthly）は0.32と提示されており、市場全体の動きに対する株価の感応度が低いことを示しています。これは市場全体が変動しても、同社の株価は比較的安定して推移する傾向があることを意味します。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は283.00円、52週安値は156.00円です。現在の株価242.0円は、このレンジの上限に近い位置にあります。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には、以下のリスク要因が挙げられています。- 金利上昇による資金調達コストの増加。
- 不動産市況の急変（賃料低下、稼働悪化）。
- 外食・服飾事業の競争激化および想定より遅い収益化。
- 大型投資（子会社取得等）の想定外の費用増加や統合作業の遅延。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- ランドビジネスのPER（会社予想）9.33倍は、業界平均PER11.3倍と比較して割安です。
- ランドビジネスのPBR（実績）0.30倍は、業界平均PBR0.9倍と比較して大幅に割安です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業界平均PBR（0.9倍）を現在のBPS（809.79円）に適用すると、目標株価は729円となります。
- 割安・割高の総合判断
現在の株価242.0円は、PER、PBRともに業界平均を下回っており、特にPBRにおいては理論上の解散価値を大きく下回る水準で、バリュエーション指標からは「割安」と判断できます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 868,200株
- 信用売残: 0株
- 信用倍率: 0.00倍
- 信用売残が0株であるため信用倍率は算出不能ですが、信用買残が多く、売り圧力が非常に低い状態です。しかし、出来高が少ないため、信用買残が多いことが株価上昇の足かせとなる可能性も考えられます。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
- 大株主には亀井正通氏（32.73%）、亀井綾子氏（18.83%）といった個人が上位を占めており、特定株主による保有比率が高いです。
- 経営陣の持株比率（森作哲朗氏1.13%）は明示された情報からは大きくないですが、インサイダー持株比率（59.25%）は非常に高く、安定株主が多数存在すると考えられます。
- 大株主の動向
提供データからは、大株主の直近の動向に関する具体的な情報は読み取れません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 2.48% (1株配当: 6.00円)
- 配当性向（実績）: 279.07%
- 配当性向が279.07%と非常に高いのは、当期純利益が赤字であるためです。赤字決算にもかかわらず配当を維持している点で、株主還元への意識は高いと言えます。2025年9月期は、通期の配当総額は119百万円で、株主への還元を継続する方針を示しています。
- 自社株買いなどの株主還元策
期中に自己株式の一部消却を実施しており、既存株主への価値向上を図る姿勢が見られます。今回の決算短信では、新規の自社株買いに関する発表はありません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提供データからは、株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する具体的な情報は読み取れません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
- 2025年9月期中に、寿月興産有限会社および村田商事株式会社を子会社化し、連結範囲に追加しています。これにより、同社の事業規模拡大と収益基盤強化を図ったと考えられます。
- 自己株式の消却を実施し、発行済株式数の減少を通じて1株当たりの価値向上を目指しました。
- これらが業績に与える影響の評価
子会社化は売上高及び資産規模の拡大に寄与しましたが、そのための投資負担も発生しています。自己株式の消却はEPSやBPSの改善に寄与するものの、株価への直接的かつ大きな影響は限定的でした。これらの施策は、主に不動産関連事業の強化と財務体質の改善を目的としており、中長期的な企業価値向上を目指すものです。
16. 総評
株式会社ランドビジネスは、不動産関連事業を基盤としつつ、外食・服飾事業を育成中の企業です。2025年9月期は不動産関連事業の好調により売上高が大幅に増加し、営業利益も黒字転換を達成しました。これは基幹事業のパフォーマンス改善を示すポジティブな兆候です。しかし、前期の大型売却益がないことと、外食・服飾事業の赤字継続により、最終損益は赤字となりました。
財務面では、流動比率が高く短期的な資金繰りは堅実ですが、自己資本比率が28.5%とやや低く、負債比率が高い点が財務上の課題です。積極的な投資活動により有利子負債が増加しており、今後の金利負担増大リスクも考慮する必要があります。
バリュエーションはPER、PBRともに業界平均と比較して著しく割安であり、指標上は魅力的に見えます。しかし、低い収益性（ROE、ROAのマイナス・低水準）や最終利益の安定性、自己資本比率の低さなどを考慮すると、現在の株価は企業のファンダメンタルズに対する市場の懸念を反映している可能性があります。
- ポジティブ要因:
- 基幹事業である不動産関連事業が好調で、売上・営業利益を牽引。
- 営業利益は黒字転換し、事業構造の改善が見られる。
- 流動比率が高く、短期的な資金繰りは安定。
- PER、PBRともに業界平均より大幅に割安な水準。
- 赤字にもかかわらず配当を維持しており、株主還元への意識は高い。
- ネガティブ要因:
- 外食・服飾事業が依然として赤字であり、グループ全体の収益性を圧迫。
- 特別利益の減少により、親会社株主に帰属する当期純利益は赤字に転落。
- 自己資本比率が低く、負債比率が高いなど、財務健全性に課題。
- 積極的な借入れによる金利負担増大リスク。
- 出来高が非常に少なく、市場の関心度が低い。
- ROE、ROAが低く、資本効率・資産活用効率が低い。
強み・弱み・機会・脅威の整理 (SWOT分析)
- 強み (Strengths):
- 都心部に優良不動産を多数保有し、安定した賃料収入源がある。
- 不動産関連事業の営業力・収益性改善。
- 短期的な資金流動性が高い。
- 株主還元（配当維持、自己株式消却）への意識。
- 弱み (Weaknesses):
- 外食・服飾事業の継続的な赤字。
- 特別利益に依存する最終損益の変動性。
- 低い自己資本比率と高い負債比率。
- 低いROE・ROA、資本効率の課題。
- 機会 (Opportunities):
- 不動産市場の賃料上昇トレンド。
- 新規事業（外食・服飾）の収益化による成長ポテンシャル。
- 割安なバリュエーションを背景とした株価の見直し。
- 脅威 (Threats):
- 金利上昇による借入費用増加。
- 不動産市況の悪化（賃料下落、物件価値下落）。
- 外食・服飾業界での競争激化と消費動向の悪化。
- 想定より遅れる新規事業の投資回収。
17. 企業スコア
- 成長性：C
売上高は大幅に増加し、営業利益も黒字転換しましたが、最終利益は赤字であり、新規事業の収益化も道半ばです。来期予想で黒字転換を見込むものの、持続的な成長には事業間のバランス改善が求められます。 - 収益性：D
ROE -2.20%、ROA 0.73%と、いずれも一般的なベンチマークを大きく下回っています。営業利益は改善しましたが、最終利益は赤字であり、全体の収益性は低いと判断されます。 - 財務健全性：C
自己資本比率が28.5%と30%を下回っており、提供された基準に基づき「C（注意が必要）」と評価します。流動比率は高いものの、負債比率も高く、中長期的な財務構造には課題が見られます。 - 株価バリュエーション：S
PER（9.33倍 vs 業界平均11.3倍）、PBR（0.30倍 vs 業界平均0.9倍）ともに業界平均を大幅に下回っており、指標上からは非常に割安感があります。
企業情報
| 銘柄コード | 8944 |
| 企業名 | ランドビジネス |
| URL | http://www.lbca.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 242円 |
| EPS（1株利益） | 25.95円 |
| 年間配当 | 2.48円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 2.6% | 10.7倍 | 317円 | 6.4% |
| 標準 | 2.0% | 9.3倍 | 267円 | 3.0% |
| 悲観 | 1.2% | 7.9倍 | 218円 | -0.9% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 242円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 139円 | △ 74%割高 |
| 10% | 174円 | △ 39%割高 |
| 5% | 220円 | △ 10%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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