決算短信：菊池製作所（3444）

2026年４月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の通期予想に対する下振れの修正は無し（予想どおりの公表）。ただし中間実績は通期予想に対して利益面で遅れ（営業・経常・当期で赤字）。
• 業績の方向性：増収（売上高前年同期比＋19.7%）だが損失は継続（営業損失・経常損失・親会社株主帰属中間純損失いずれもマイナス。ただしいずれも前年同期比で改善）。
• 注目すべき変化：売上高は2,706百万円（+19.7%）と回復基調。営業損失は前年同期の▲530百万円から▲310百万円へ改善。受取助成金等の営業外収益が大幅に増加（250百万円の助成金等）し経常損失が大幅に縮小（▲589百→▲90百）。
• 今後の見通し：通期予想（売上5,972百万円、営業利益25百万円、当期純利益159百万円）に変更なし。ただし中間累計の損失を踏まえると下期での黒字転換が必要であり達成には下期の受注・生産進捗と費用削減が前提。
• 投資家への示唆：売上回復は確認できるが、量産歩留まり改善・固定費圧縮・受注の期ずれ解消が通期目標達成の鍵。公的助成金や投資有価証券売却など一時的要因で収益が変動する点に留意。

基本情報

• 企業名：株式会社菊池製作所（証券コード 3444）
• 主要事業分野：精密機器・装置の設計・製造（デジタルカメラ、時計、事務機器向け精密部品、産業用プリンター、半導体製造装置向け等）、ロボット・装置関連の受託開発・量産、投資事業等。
• 代表者名：代表取締役社長 菊池 功
• 問合せ先：執行役員経理部長 岸田 俊邦（TEL 042-649-5921）
• 報告概要：提出日 2025年12月12日、対象会計期間 2026年４月期 第2四半期（中間期：2025年5月1日〜2025年10月31日）
• 決算補足説明資料：作成有（2025/12/19 当社HP掲載予定）／決算説明会は無
• セグメント：開示は細部別数値なし。事業説明から推定される主要セグメントは（1）精密電子機器向け（デジカメ/時計等）、（2）産業機器・半導体関連機器、（3）ロボット・装置（受託開発/受託製造含む）、（4）ホビー関連、（5）投資事業・関係会社等。
• 発行済株式：期末発行済株式数 12,337,700株（自己株式含む）、期中平均株式数（中間）12,079,416株
• 時価総額：–（本資料に記載無し）
• 今後の予定：株主総会/IRイベント等の記載無し（決算補足資料はHP掲載予定）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想は通期のみ公表）
  • 売上高：中間実績 2,706百万円。通期予想5,972百万円に対する進捗率 約45.3%（過去同期間の目安は会社非開示）。（進捗は概ね良好）
  • 営業利益：中間実績 営業損失▲310百万円。通期予想 25百万円に対する進捗は未達（中間で赤字のため、下期での大幅改善が必要）。
  • 純利益（親会社株主帰属）：中間実績 ▲62百万円。通期予想 159百万円に対して遅れ。
• サプライズの要因：
  • プラス要因：精密電子機器、産業用プリンターや半導体装置向けで受注・生産が回復、ホビー関連の受注安定。助成金収入（中間で約250百万円）が営業外収益に大きく寄与。投資有価証券売却益等の特別利益計上。
  • マイナス要因：ロボット・装置関連の受注は増加したが量産移行が限定的で売上の期ずれが発生。関係会社関連の補助金請求・確定までに時間を要し業績計上のタイミングで影響。製造部門の歩留まりやコスト改善が一部未達。投資事業組合運用損や持分法損失の計上も影響。
• 通期への影響：現時点で業績予想に修正は無いが、中間の赤字を通期黒字に戻すには下期での売上集中・製造改善・固定費圧縮が必須。投資有価証券の売却等一時的な改善策も想定されるため、達成可能性は「下期の実行に依存」と判断。

財務指標（連結、金額は百万円単位表記が主資料準拠）

• 損益要点（中間累計：2025/5/1〜2025/10/31）
  • 売上高：2,706百万円（前年同期 2,261百万円、+19.7%）
  • 売上総利益：573百万円（前年同期 352百万円、+62.7%）→ 売上総利益率 21.2%（前年 15.6%） → 改善（良）
  • 販管費：883.6百万円（ほぼ横ばい）
  • 営業損失：▲310百万円（前年同期 ▲530百万円、改善）→ 営業利益率 ▲11.5%（前年 ▲23.5%）
  • 経常損失：▲90.9百万円（前年同期 ▲589.9百万円、改善）
  • 親会社株主に帰属する中間純損失：▲62.2百万円（前年同期 ▲549.7百万円、改善）
  • 1株当たり中間純損失：▲5.15円（前年同期 ▲45.51円）
• 貸借対照表要点（2025/10/31）
  • 総資産：8,353百万円（前期末 8,564百万円、▲2.5%）
  • 純資産：5,489百万円（前期末 5,404百万円、+1.6%）
  • 自己資本比率：62.5%（前期末 59.2%）→ 安定水準（目安：40%以上で安定）
  • 流動資産：4,651百万円／流動負債：1,029百万円 → 流動比率（流動資産÷流動負債）約 452%（高い流動性：良）
  • 投資有価証券：2,103百万円（前期末比 +214百万円）
  • 現金及び預金：B/S上 1,777百万円、CF末残高（現金同等物）1,430百万円（期中の売買等で差異あり）
• キャッシュ・フロー（中間）
  • 営業CF：▲313百万円（前年同期 ▲525百万円、改善） — 営業CF悪化の主因は売上債権の増加（受取債権増加で運転資本が圧迫）。ただし助成金受取（293.7百万円）が営業CF改善に寄与。
  • 投資CF：▲0.5百万円（小幅支出）
  • 財務CF：▲465.2百万円（前年同期 +1,306.8百万円） — 長期借入金の返済（411.3百万円）等で流出。
  • 現金同等物期末：1,430百万円（前年中間末 2,181百万円、▲782百万円減少）
• 財務安全性：自己資本比率62.5%（安定水準）、負債合計2,864百万円。負債/純資産比（負債÷純資産）約52.2%（許容範囲）。短期的な資金繰りの懸念は同社は「重要な懸念なし」とコメント（保有有価証券の流動化可能）。
• セグメント別：数値開示無しのため概要説明のみ（前述セグメント参照）。受注はロボット・装置関連で積み上がるが量産移行は限定的で期ずれあり。

配当

• 中間配当：0.00円（2026年4月期中間実績）
• 期末配当（予想）：10.00円（通期合計 10.00円、変更無し）
• 配当利回り：–（株価情報が資料非掲載のため）
• 配当性向：通期予想ベースでの配当性向は資料に直接記載なし（純利益予想159百万円に対する配当総額は会社開示参照。詳細は推定不可のため –）
• 特別配当：無し（今回の発表では特別配当の記載無し）
• 株主還元方針：自社株買い等は今回発表無し。ただし投資有価証券売却により財務体質強化を図る方針。

セグメント別情報

• セグメント別の定量開示は無し（決算短信にて事業分野ごとの定性的説明のみ）。要点：
  • 精密電子機器向け（デジタルカメラ、時計等）：研究開発・生産が回復傾向 → 売上回復に寄与。
  • 産業用プリンター・半導体製造装置向け：研究開発・生産回復が追い風。
  • ロボット・装置関連：受注増だが量産移行が限定的で売上の期ずれ発生。スタートアップ支援等で投資的要素あり。
  • ホビー関連：受注安定。
• 各セグメント戦略：量産製品分野の拡大、歩留り改善、固定費削減、新規分野開拓を強化。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：具体的数値目標は本資料に記載無し。進捗に関する言及は「量産製品拡大・コスト削減で安定収益層を拡大する取り組みを推進」とのコメント。
• KPI達成状況：明確なKPIの開示無し。製造歩留りや受注→量産移行の進捗が重要なKPI相当。

競合状況や市場動向

• 競合他社比較：本決算短信では同業他社との比較データは無し（–）。
• 市場動向：国内景気は緩やか回復だが原材料高や地政学リスク等で先行き不透明。半導体・精密機器分野は設備・研究投資の回復が売上を支えている一方、ロボット・スタートアップの量産移行は不確実性が高い。

今後の見通し

• 業績予想：通期予想（2025/5/1〜2026/4/30）に変更無し
  • 売上高 5,972百万円（前期比 +9.5%）
  • 営業利益 25百万円（前期比 +?）
  • 経常利益 247百万円
  • 親会社株主に帰属する当期純利益 159百万円（1株当たり当期純利益 13.2円）
• 会社は「現時点で前提の変更なし」とする一方、事象発生時は適宜開示すると明記。
• 予想の信頼性：中間が赤字のため、通期予想の達成は下期の受注回復・生産改善・コスト削減に依存。過去の予想達成傾向は本資料で明示無し（–）。
• リスク要因：受注・生産の期ずれ、製造歩留まり、原材料価格・為替、補助金・助成金の回収タイミング、投資事業の評価損益、地政学リスク等。

重要な注記

• 会計方針の変更等：無し。中間連結財務諸表の特有処理無し。
• 継続企業の前提：営業損失は継続しているが、同社は「保有有価証券等の活用により資金面の重要な懸念はない」と判断し、継続企業の前提に重要な不確実性はないと記載。
• 重要な後発事象：2025年11月18日取締役会で投資有価証券の一部売却を決議（売却期間→決議翌日〜2025/12/26、売却見込み益 約120百万円）。売却により流動性・財務体質の強化を図る旨。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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