決算説明：今村証券（7175）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ:
  • 受益証券（投資信託）を中心とした「ストック収益」の拡大による旧収益構造からの脱却、預り資産の倍増、人材投資による体制強化を最重要テーマとして掲げる。新規サービス（家族サポート証券口座）、セキュリティ強化（パスキー認証）、店舗改修を実施し顧客接点・信頼性を高めると説明。
• 業績ハイライト:
  • 中間（2026/3中間）売上（営業収益）2,131百万円、前年同期比－5.7%（悪い目安）。営業利益488百万円、前年同期比－19.7%（悪い目安）。中間純利益345百万円、前年同期比－20.4%（悪い目安）。一方で総資産は23,839百万円と前期末比+4,128百万円（良い目安）。
• 戦略の方向性:
  • 投信預り資産の拡大→受益証券による経費カバー率を中期36%（2029/3目標）、長期50%超（目標）へ引上げ。2032/3期末預り資産目標4,752億円、5年間で新規15,000口座開拓。人的資本は2030/3期までに250人体制を目指す。
• 注目材料:
  • 2025年7月に業界初の「家族サポート証券口座」開始、2025/9/29にインターネット取引で「パスキー認証」導入、2025/10/1に弥生支店をリニューアルオープン。投信預り資産は2026/3中間で937億円に拡大（ス トック収益の拡大を裏付ける数値）。
• 一言評価:
  • ストック型収益への転換が着実に進捗しているが、短期的な収益面（営業利益・純利益）は減益であり、株式市況等に左右されるリスクが残る。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 今村証券株式会社（The Imamura Securities Co., Ltd.）
  • 主要事業分野: 証券仲介・販売（対面営業中心の地場証券、営業員付ネット取引「iRoot」運営）、投資信託の販売・口座管理等（受益証券取扱）
  • 代表者名: 代表取締役社長 今村直喜
• 説明会情報:
  • 開催日時: 2025年10月24日（資料日付）
  • 説明会形式: –（資料は提示）
  • 参加対象: –（資料は投資家向けの決算説明資料）
• 説明者:
  • 発表者: 代表取締役社長 今村直喜（資料上の主務者と想定）
  • 発言概要: 上記の経営メッセージ（受益証券中心の収益基盤構築、預り資産拡大、人材・顧客接点強化、新サービス導入など）。
• 報告期間:
  • 対象会計期間: 2026年3月期 第2四半期（中間期、データは2025年9月末時点）
• セグメント:
  • 主要の収益区分（資料ベース）: 株券（株式関連手数料）、債券、受益証券（投資信託等）、その他（金融商品手数料等）。（正式な会計上セグメント表示は資料に明記なし）

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比は必ず%表記）
  • 営業収益: 2,131（前年同期比 −5.7%） — 悪い目安（減収）
  • 純営業収益: 2,119（前年同期比 −5.9%）
  • 販売費・一般管理費: 1,631（前年同期比 −0.8%） — わずかに削減（良い傾向）
  • 営業利益: 488（前年同期比 −19.7%） — 悪い目安（大幅減益）
  • 経常利益: 517（前年同期比 −15.3%）
  • 中間純利益: 345（前年同期比 −20.4%） — 悪い目安
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料未記載）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率: –（資料に通期予想・進捗率の明示なし）
  • サプライズの有無: –（特段の予想超過・下振れの注記なし）
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上・営業利益・純利益）: –（資料未記載）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 受益証券による経費カバー率は中間で30.4%（2026/3中間、過去推移から改善傾向）。預り資産は2026/3中間で3,864億円（総額、詳細は下段参照）。中期目標（2029/3に受益証券による経費カバー率36%以上、2032/3に預り資産4,752億円）に向け進展中だが、到達度合いは目標に対して途中段階。
  • 過去同時期との進捗率比較: 営業収益・利益は前年同期比で減少（上記参照）。受入手数料合計は当中間期で2,075百万円（上半期累計、前年同期比+8.2%）と改善。
• セグメント別状況（受入手数料ベース、単位：百万円）
  • 2026/3期 第2四半期（単四半期）: 株券 845（+28.6%）、債券 0（+11.4%）、受益証券 254（+2.5%）、その他 18（−4.5%）、合計 1,118（+20.9%） — 株券手数料の四半期伸長が大きい（良い点だが株式市況依存）。
  • 上半期累計（2026/3上半期）: 株券 1,547（+9.0%）、受益証券 494（+7.6%）、合計 2,075（+8.2%） — 投信（受益証券）のストック成長も進行。

業績の背景分析

• 業績概要:
  • 売上は前年同期比で減少、特に営業利益・純利益の落ち込みが大きい。販売費・一般管理費はほぼ横ばいでコスト抑制は一定効きつつも、営業収益の減少が利益を圧迫。預り資産・投信預りは増加トレンドでストック収益は拡大中。
• 増減要因:
  • 減収の主要因: 全体では売上減（−5.7%）だが、四半期の受入手数料は回復傾向（株券手数料の増加）。株式市況や取引量の変動が短期収益に影響。
  • 増益/減益の主要因: 営業利益・純利益の減少は営業収益減の影響が主。販売費・一般管理費はほぼ横ばい（−0.8%）で費用面の致命的増加は見られない。特段の一時損失は資料に明示なし。
• 競争環境:
  • 地域密着型の対面営業を強みとする一方、ネット証券や大手外資系などとの競合は継続。差別化要素は営業員付ネット（iRoot）、地域ネットワーク、家族サポート口座等のサービス。
• リスク要因:
  • 株式市況に左右される取引手数料依存（短期的）。
  • 為替・金利の急変、規制変更、顧客資金の流出、集客目標未達（口座開拓）や投信流入鈍化。
  • サプライチェーン等の外部リスクは限定的だが、システム障害（自営システム運用）リスクは留意点。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 「旧収益構造からの脱出」＝ストック収益（投信信託の信託報酬等）比率拡大、預り資産倍増（2032/3に4,752億円目標）、人的資本投資（2030/3に250人体制目標）、新規顧客開拓（5年で15,000口座）。
• 進行中の施策:
  • 投信積立・つみたてNISA販売促進、積立口座数拡大（積立口座数11,519口座、月間積立金額合計343百万円／資料より）。
  • システム面でパスキー認証導入（2025/9/29）、店舗面で弥生支店改修（2025/10/1リニューアル）。
• セグメント別施策:
  • 受益証券（投信）: 販売強化と既存顧客の積立促進により受入手数料（ストック）拡大。経費カバー率を上げることが重点。
  • 株券（ブローカレッジ）: 対面営業強化により取引手数料の拡大（Q2で株券手数料が大幅増）。
• 新たな取り組み:
  • 家族サポート証券口座（2025/7開始）：認知機能低下時の代理運用制度で高齢顧客対策の差別化。
  • パスキー認証（2025/9/29）：セキュリティ向上とUX改善。
  • 店舗リニューアル（弥生支店）：顧客接点強化、セミナー等の充実。

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 次期（通期）業績予想（売上、営業利益、純利益）: –（資料に通期予想数値の明示なし）
  • 予想の前提条件: 市況・預り資産の増加、投信販売の積み上げ等が前提（詳細前提値は未提示）。
  • 経営陣の自信度: 中期目標（受益証券経費カバー率36%、預り資産4,752億円等）を明確に掲げており、ストック収益化に一定の手応えを示唆。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無: –（資料に記載なし）
• 中長期計画:
  • 中期経営計画の主目標と進捗: 受益証券経費カバー率は2026/3中間で30.4%（上昇）、預り資産は3,864億円（2026/3中間末）で長期目標4,752億円に向け増加中。人員拡大計画（250人体制）など施策を継続。
• 予想の信頼性:
  • 過去の予想達成傾向: –（資料に過去の予想達成率の明示なし）
• マクロ経済の影響:
  • 日経平均等株式市況の変動、金利・為替・政策リスクが短期収益に影響する旨が資料内で示唆されている。

配当と株主還元

• 配当方針: –（資料に記載なし）
• 配当実績: 中間配当、期末配当、年間配当の金額: –（資料未記載）
• 特別配当: なし（資料に記載なし）
• その他株主還元: 自社株買い、株式分割等の記載なし（ただし過去に2021年に1株を2株の株式分割実施の記録あり）

製品やサービス

• 製品:
  • 主要: 株式売買（対面・iRoot）、投資信託（受益証券）の募集販売、債券取り扱い、年金保険等（過去に多核化を実施）。
  • 新製品／サービス: 「家族サポート証券口座」（高齢者向け代理運用サービス）を業界で先行導入。
• サービス:
  • 提供エリア: 北陸3県（石川・福井・富山）で11店舗展開、対面営業を基軸に営業員付きネット取引「iRoot」を運営。
  • 顧客層: 地域個人投資家・高齢顧客を含むリテール中心。
• 協業・提携: –（資料に明示なし）
• 成長ドライバー:
  • 投信（受益証券）によるストック収益拡大、積立口座とNISA等の販売拡大、預り資産増加による手数料収入底上げ。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: –（Q&A記載なし）
• 経営陣の姿勢: 顧客基盤の拡大とストック収益化にコミットする姿勢が一貫しており、サービス／セキュリティ改善に積極的。
• 未回答事項: 通期業績予想の詳細・配当方針等は資料に明示なし（投資家向けに別途開示が必要な項目）。
• ポジティブ要因:
  • 投信預り資産の増加（2026/3中間で937億円、受益証券による経費カバー率30.4%）によりストック収益の基盤が強化中（良い目安）。
  • 受入手数料合計は上半期で2,075百万円（前年同期比+8.2%）と拡大。
  • 地域密着＋対面とネットのハイブリッド（iRoot）で差別化、家族サポート口座等の新サービス導入で高齢市場への訴求力向上。
  • 総資産の増加（+4,128百万円）は資本基盤の余裕を示唆（良い目安）。
• ネガティブ要因:
  • 中間ベースで営業利益−19.7%、純利益−20.4%と減益（短期的にマイナス）。
  • 株券手数料等短期収益は市況依存（変動リスク）。
  • 通期予想や配当方針、EPSの開示不足（情報面の不確実性）。
• 不確実性:
  • 預り資産の伸長速度（目標達成に要する期間）、新規口座獲得の継続性、株式市場のボラティリティ、規制等の外部要因により業績見通しは変動しやすい。
• 注目すべきカタリスト:
  • 投信預り資産の増加ペース（四半期ごとの増減）、受益証券による経費カバー率の上昇、積立口座数／月間積立金額の推移、主要支店リニューアル後の顧客接触効果、通期業績予想の公表・修正、配当方針の発表。

重要な注記

• 会計方針: 変更や特有の会計処理の適用は資料に記載なし。
• リスク要因（資料上の特記事項）: 本資料は2025年9月末時点のデータに基づくもので、将来予測は変更される可能性がある旨の注記あり。
• その他: IR問い合わせ先（総務部IR課 TEL：076-263-5222、E-mail：ir@imamura.jp、URL：https://www.imamura.co.jp/）。

（注）不明な項目は「–」で記載。上記は提供資料に基づく要約であり、投資助言ではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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