以下にオリックス株式会社（8591）の企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
オリックスは、総合リースを基盤に、多岐にわたる金融サービスと事業投資を展開する企業です。国内では法人向けリース・レンタル、不動産、事業投資、環境エネルギー、生命保険、銀行・クレジットサービスなどを提供しています。また、海外展開も積極的に行っており、米州、欧州、アジア・豪州などで金融・アセットマネジメント事業を手掛けています。リースだけでなく、保険や不動産、再生可能エネルギーといった多様な事業を複合的に組み合わせることで、安定した収益基盤を確立しています。 - 主力製品・サービスの特徴
中核はリース・レンタル事業ですが、収益源は多様です。- 法人営業・メンテナンスリース: 自動車、電子計測器、ICT関連機器などのリース・レンタル。
- 不動産: 不動産開発、賃貸、管理、施設運営、不動産アセットマネジメント。
- 環境エネルギー: 再生可能エネルギー発電、電力小売、省エネサービス、廃棄物処理。直近では再エネ関連資産の売却益が大きな利益貢献となっています。
- 保険: 生命保険商品の販売。
- 輸送機器: 航空機・船舶関連の投融資・運用。
- 海外事業: 米州、欧州、アジア・豪州での金融・投資・アセットマネジメントサービス。
これらの多様な事業を組み合わせることで、特定の景気変動に左右されにくいポートフォリオを構築しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
オリックスは総合リース最大手として、その規模と多様な事業ポートフォリオを強みとしています。従来のリース事業だけでなく、保険、不動産、環境エネルギー、事業投資、M&A関連サービスへと事業領域を拡大し、金融コングロマリットとしての地位を確立しています。幅広い事業展開と積極的な海外戦略により、安定的な収益基盤と高い成長機会を確保している点が競争優位性です。
一方、課題としては、多角化による事業運営の複雑性、海外事業における地政学リスクや為替・金利変動リスク、そして一部の事業（特に環境エネルギーの資産売却益や評価益）への一時的な利益依存度が高まる可能性が挙げられます。 - 市場動向と企業の対応状況
再生可能エネルギー市場の成長はオリックスにとって大きな機会となっており、同社はこの分野への投資を積極化し、資産の売却益を通じて業績に貢献しています。グローバルな金融・投資市場の変動（金利、為替、資産価格）にも対応するため、リスク分散型の事業運営と地域分散を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
提供データに経営陣のビジョンや具体的な中期経営計画の詳細は記載されていません。しかし、事業ポートフォリオや決算短信の内容から、以下のような戦略が推測されます。- 多角化と海外展開の推進: リースを基盤に、金融、不動産、事業投資、環境エネルギーなど多岐にわたる分野で事業を展開し、安定した収益源を確保。特に海外市場での成長機会を追求。
- 事業投資とアセットマネジメント: 企業への直接投資やM&A、アセットマネジメントを通じて、高いリターンを目指す。環境エネルギー分野における投資と売却はその一環。
- 株主還元: 利益成長に応じた配当や自社株買いなど、積極的な株主還元姿勢を継続。
- 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
決算短信には、中期経営計画における具体的な施策やKPIの進捗に関する記載はありません。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信に具体的な新製品・新サービスに関する詳細な記載はありません。各セグメントでの既存事業の深化や投資の実行が中心と見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
リース、貸付、不動産賃貸、保険料収入、事業投資からの収益（売却益、配当、運用益）など、多様な収益モデルを持つため、特定の市場環境の変化に対して高い適応力を持っています。例えば、金利上昇局面では貸付金利収入の増加が期待できる一方、低金利下では事業投資やアセットマネジメントでの収益拡大を図るなど、柔軟な戦略を取りやすいです。 - 売上計上時期の偏りとその影響
直近の第2四半期決算では、Greenko Energy Holdingsの株式譲渡による多額の売却益が計上され、利益を大きく押し上げました。このような一時的な資産売却益や評価益に依存する部分は、恒常的な収益とは異なり、今後の市況や売却計画によって大きく変動する可能性があります。この利益構造は、通期業績の進捗において変動リスクとなるため、売却が計画通りに進むか、それに代わる安定的な収益源が確保できるかが重要です。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
提供データにオリックス独自の技術開発に関する具体的な情報は記載されていません。 - 収益を牽引している製品やサービス
直近の2026年3月期 第2四半期（中間期）決算では、以下のセグメントが収益を牽引しています。- 環境エネルギー: 大幅増益。主にGreenko Energy Holdingsの株式譲渡による売却益が寄与。
- 保険: 生命保険料収入と運用益の増加により増益。
- 法人営業・メンテナンスリース: オペレーティング・リース収益等の増加により増益。
ORIX USAセグメントは信用損失費用や販管費増により損失を計上しており、今後の改善が課題です。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在株価: 4,576.0円
- EPS（会社予想）: 390.27円 → PER = 4,576.0円 / 390.27円 = 11.72倍
- BPS（実績）: 3,970.63円 → PBR = 4,576.0円 / 3,970.63円 = 1.15倍
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 10.3倍
- 業界平均PBR: 0.9倍
オリックスのPER（11.72倍）は業界平均PER（10.3倍）と比較してやや割高です。PBR（1.15倍）も業界平均PBR（0.9倍）と比較して割高な水準にあります。直近の好調な決算や今後の成長期待が株価に織り込まれている可能性があります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は4,399円から4,624円の範囲で推移しており、現在の株価4,576円はレンジの上限に近づいています。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値が4,624円、年初来安値が2,559円であることから、現在の株価は年初来高値に非常に近い高値圏に位置しています。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は100万株から300万株程度で推移しており、年初来の平均出来高（3ヶ月平均3.4M株、10日平均3.21M株）と比較するとやや減少傾向にあります。売買代金も約46億円であり、市場の関心は引き続きありますが、過熱感があるほどではありません。50日移動平均線（4,069.60円）と200日移動平均線（3,495.48円）を大きく上回っており、上昇トレンドが継続していると見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- Total Revenue (営業収益):
- 2022年3月期: 1,562,852百万円
- 2023年3月期: 1,631,081百万円
- 2024年3月期: 1,796,990百万円
- 2025年3月期 (予想): 1,829,238百万円
- 過去12か月実績: 1,949,749百万円
営業収益は毎年着実に増加しており、堅調な事業拡大を示しています。 - Net Income Common Stockholders (当社株主に帰属する純利益):
- 2022年3月期: 317,376百万円
- 2023年3月期: 290,340百万円
- 2024年3月期: 346,132百万円
- 2025年3月期 (予想): 351,630百万円
- 過去12か月実績: 439,780百万円
純利益は2023年3月期に一時的な減少が見られましたが、その後は回復し、特に過去12か月では大幅な増益となっています。 - ROE（実績）: (過去12か月) 10.39%（実績データに基づく）
- ROA（実績）: (過去12か月) 2.47%（実績データに基づく）
- 過去数年分の傾向を比較
売上高は4年連続で増加傾向にあり、利益も直近で大きく伸長しています。ROEは改善し、直近では10%を超えており良好です。ROAは金融業の特性上低い水準ですが、安定した推移です。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期（中間期）の当社株主に帰属する純利益は271,096百万円で、通期予想440,000百万円に対し約61.6%の進捗です。税引前当期純利益も通期予想の61.2%と、順調な進捗に見えます。ただし、この進捗はGreenko Energy Holdingsの株式売却益など一過性の要因が大きく寄与しているため、下期の動向には注意が必要です。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 24.2%（直近中間期は25.2%）。金融業としては一般的な水準ですが、一般的な事業会社（目安40%）と比較すると低い部類に入ります。多額の負債を抱えるビジネスモデルを反映しています。
- 流動比率（直近四半期）: 4.49。極めて高く、短期的な支払能力に優れていることを示します。
- 負債比率 (Total Debt/Equity、直近四半期): 142.76%。自己資本比率の低さと同社のビジネスモデル（金融・投資）を反映し、負債への依存度が高いです。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率は低いものの、流動比率が非常に高く、Total Cashが1.3兆円あるため、短期的な資金繰りに問題はありません。多角的な事業からの安定的なキャッシュフローと、適切な負債管理により財務の安全性は確保されていると見られますが、市場環境の変化による資産価値変動や信用リスクの管理が重要です。 - 借入金の動向と金利負担
Total Debt（直近四半期）は6.52兆円と巨額ですが、金融サービス事業の性質上、借入金は事業運営に不可欠です。提供データに具体的な金利負担に関する情報はありません。金利変動は業績に大きな影響を与える可能性があります。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（過去12か月）: 10.39%。一般的なベンチマークである10%を上回っており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していると評価できます。
- ROA（過去12か月）: 2.47%。一般的なベンチマークである5%を下回っています。これは、金融業として総資産が非常に大きい構造であるため、相対的に低く出る傾向があります。
- Profit Margin（過去12か月）: 14.49%。
- Operating Margin（過去12か月）: 21.71%。営業利益率も高く、本業での収益力は良好です。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROEはベンチマークをクリアしており、評価は良好です。ROAはベンチマークを下回りますが、業種特性を考慮する必要があります。 - 収益性の推移と改善余地
過去数年で売上高と純利益は増加しており、収益性は改善傾向にあります。特にROEは向上しています。一時的な売却益に依存しない、各セグメントの本源的な収益力をさらに高めること、特にORIX USAのような不振セグメントの改善が今後の収益性向上に向けた改善余地となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5Y Monthly）は0.46であり、市場全体の変動に対してオリックスの株価が比較的安定していることを示します。市場全体の変動リスクに対しては、比較的ディフェンシブな銘柄と評価できます。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値: 4,624.00円、52週安値: 2,559.00円。現在株価4,576.0円は52週高値に極めて近い位置にあり、過去1年間で株価は大きく上昇しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
- 資産売却益・評価益への依存: 環境エネルギーセグメントなどでの一時的な売却益や評価益への依存は、業績変動リスクを孕みます。
- 為替・金利変動: 国際事業を多角的に展開しているため、為替レートや金利の変動が業績に大きく影響します。特に多額の借入があるため、金利上昇は金利負担増につながります。
- 信用損失・貸倒れリスク: 各種貸付や投資事業において、信用状況が悪化した場合、信用損失や貸倒れが発生するリスクがあります。特にORIX USAでは信用損失費用が増加しています。
- セグメント別事業リスク: 輸送機器セグメントの利益減少やORIX USAの損失計上など、特定の事業セグメントのリスクが全体業績に影響を与える可能性があります。
- 規制・保険数理変更等: 保険事業では、規制変更や保険数理の前提変動が業績に影響を及ぼす可能性があります。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- 現在のPER: 11.72倍 vs 業種平均PER: 10.3倍
- 現在のPBR: 1.15倍 vs 業種平均PBR: 0.9倍
PER、PBRともに業界平均と比較して割高です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価（業種平均PER基準）: 390.27円 (EPS) × 10.3 (業界PER) = 4,019.78円
- 目標株価（業種平均PBR基準）: 3,970.63円 (BPS) × 0.9 (業界PBR) = 3,573.57円
提示されたデータによる目標株価はPER基準で3,995円、PBR基準で3,574円となっており、それぞれ現在の株価（4,576円）より低い水準です。
- 割安・割高の総合判断
現在の株価は、PERおよびPBRの両面から業界平均と比較して割高と判断されます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 2,378,100株（前週比 +112,000株）
- 信用売残: 166,000株（前週比 -38,100株）
- 信用倍率: 14.33倍
信用買残が増加し、信用売残が減少しているため、信用倍率は高水準にあります。これは、将来の株価上昇を期待する買い方が優勢である一方で、需給面では将来的な株価の重しとなる可能性もあります。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
- 筆頭株主は日本マスタートラスト信託銀行（信託口）で17.88%、次いで日本カストディ銀行（信託口）が7.66%と、国内の機関投資家（信託銀行）が主要な大株主となっています。自社株口も3.81%保有しています。
- 機関投資家（% Held by Institutions）が49.76%を占めており、安定した株主構成です。
- 経営陣の持株比率（% Held by Insiders）は0.10%と低いです。
- 大株主の動向
信託銀行による保有は、年金資金などの長期安定投資を背景としているため、短期的な売買圧力を与える可能性は低いと考えられます。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 2.62%（120.01円/株価4576円）
- Forward Annual Dividend Yield: 4.11%（会社想定シナリオの153.67円で計算すると約3.36%）
- 配当性向: 39.08%
同社は配当性向39%または1株当たり配当金120.01円のいずれか高い方を配当方針としており、株主還元に積極的です。中間配当は93.76円と大幅に増額されており、通期でも高水準の配当が期待されます。
- 自社株買いなどの株主還元策
決算短信に自社株買いの発表は明記されていませんが、自己株式の保有が増加しています。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提供データに株式報酬型ストックオプションに関する記載はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年3月期 第2四半期決算において、Greenko Energy Holdingsの株式売却益により、当社株主に帰属する中間純利益が前年同期比で48%もの大幅増益となりました。これを受けて通期業績予想も上方修正されています。
中間配当も93.76円と大幅に増額されており、株主還元への積極姿勢も示されています。 - これらが業績に与える影響の評価
売却益による大幅な利益増加はポジティブな材料ですが、一時的な利益であることが今後の持続性を見極める上で重要です。通期予想の上方修正と中間配当の増額は、投資家心理を好転させ、株価を押し上げる要因となっています。しかし、ORIX USAの損失転落は懸念材料であり、今後の改善が待たれます。
16. 総評
オリックスは、リースを基盤に金融、不動産、事業投資、環境エネルギー、保険など多角的な事業を展開し、グローバルに事業を拡大している総合金融サービス企業です。多様な収益源を持つことで、特定の市場変動に強い事業構造を確立しています。
全体的な見解:
直近の第2四半期決算は、大型の資産売却益を主因として大幅な増益を達成し、通期業績予想も上方修正されました。株主還元への積極的な姿勢も評価できます。株価は年初来高値圏にあり、市場からの期待が高いことを示唆しています。しかし、現在の株価はPER、PBRともに業界平均より割高な水準であり、一過性の利益への依存度も高いため、今後の安定的な収益確保と、特定事業セグメント（ORIX USAなど）の改善が課題となります。ベータ値が低く、市場全体の変動に対して比較的安定しやすい銘柄と言えます。
- 強み:
- 多様かつ分散された事業ポートフォリオと、グローバルな展開力。
- 安定的なリース・金融事業に加え、成長分野（環境エネルギー）での実績。
- 強固な財務基盤（高流動比率、豊富な現金保有）。
- 利益成長に連動した積極的な株主還元方針。
- 弱み:
- 一時的な資産売却益への利益依存度が高く、利益の持続性に変動リスクがある。
- 金融業ゆえの財務レバレッジの高さ（自己資本比率は一般事業会社に比べて低い）。
- 一部の海外事業（ORIX USA）が不調で、回復に時間を要する可能性。
- ROAがベンチマークを下回る。
- 信用倍率が高く、需給が悪化傾向。
- 機会:
- 再生可能エネルギー市場の継続的な拡大と、それに伴う新たな投資・売却機会。
- グローバル経済の回復に伴う海外事業の一層の拡大。
- 事業投資を通じた新たな成長領域の開拓。
- 脅威:
- 金利上昇、為替変動、不動産・金融資産価格の変動といった市場リスク。
- 世界経済の減速や地政学リスクの高まり。
- 信用リスクの顕在化による貸倒れ費用の増加。
17. 企業スコア
- 成長性: A
売上高は着実に伸び、直近の利益も大幅増。一時的な要因もあるが、各セグメントの事業規模拡大と海外展開により、全体の成長ポテンシャルは高い。 - 収益性: A
ROEは10.39%とベンチマークをクリアし良好。営業利益率も高く本業の収益力は健全。ROAは業種特性上低いが、全体として収益性は改善傾向。 - 財務健全性: C
自己資本比率25.2%は、金融・投資事業の特性上ある程度のレバレッジは許容されるものの、評価基準（30%未満はC〜D）に従いCとした。流動比率は極めて良好で現金保有も豊富。 - 株価バリュエーション: C
PER 11.72倍、PBR 1.15倍は、それぞれの業界平均（PER 10.3倍、PBR 0.9倍）と比較して割高な水準にある。
企業情報
| 銘柄コード | 8591 |
| 企業名 | オリックス |
| URL | http://www.orix.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – その他金融業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 4,576円 |
| EPS（1株利益） | 390.27円 |
| 年間配当 | 2.62円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 13.0% | 13.5倍 | 9,686円 | 16.2% |
| 標準 | 10.0% | 11.7倍 | 7,364円 | 10.0% |
| 悲観 | 6.0% | 10.0倍 | 5,204円 | 2.7% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 4,576円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 3,670円 | △ 25%割高 |
| 10% | 4,584円 | ○ 0%割安 |
| 5% | 5,784円 | ○ 21%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。