以下、レーザーテック（6920）の企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
レーザーテックは、半導体製造工程で使用される検査・測定装置の設計、製造、販売を手掛ける日本の企業です。特に、次世代半導体製造に不可欠なEUV（極端紫外線）露光技術に関連するマスク検査装置、マスクブランクス（マスクの原版）検査装置において、世界的に独占的な技術と高い市場シェアを持っています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力製品は、先端半導体マスク欠陥検査装置であり、特にEUV露光用パターン付きマスク検査装置（Actinic EUV patterned mask inspection system）やEUVマスクブランクス検査装置は、市場で唯一の製品として知られています。これにより、EUVリソグラフィー技術の発展に不可欠なサプライヤーとしての地位を確立しています。受注から検収まで1年を超える長期間を要するビジネスモデルが特徴です。事業別売上構成は、半導体関連装置が連結売上全体の81%を占めています（2025年6月期予想）。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
レーザーテックは、EUV露光技術向け検査装置において独占的なポジションを確立しており、これが最大の競争優位性です。特にEUVマスクの欠陥検査は、微細化が進む半導体製造において非常に高度な技術が求められ、同社の技術が不可欠とされています。一方で、半導体設備投資サイクルに業績が大きく左右される点が課題であり、市場の景気変動や地政学リスクの影響を受けやすい構造です。 - 市場動向と企業の対応状況
半導体市場は、AIサーバー向けGPU/HBM（高帯域幅メモリ）などの需要が牽引しており、これに対応する高性能半導体のニーズが高まっています。同社は、このような先端半導体需要の拡大を背景に、主力である半導体関連装置の売上を大きく伸ばしており、直近の2026年6月期第1四半期では前年同期比＋62.6%と大幅な増収を達成しています。一方で、パワー半導体関連はEV市場停滞の影響で低調に推移しているとのことです。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
提供された情報では、経営陣が掲げる具体的なビジョンや戦略の詳細な記載はありません。しかし、半導体関連装置、特にEUV関連市場におけるイノベーションとリーダシップを維持することが主要な戦略と考えられます。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
データなし。中期経営計画の詳細に関する情報はありませんでした。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信には、具体的な新製品・新サービス展開の記載はありませんでしたが、主力製品である半導体関連装置の需要がAIサーバー向けGPU/HBMの需要に牽引されていることが強調されており、市場の先端技術ニーズに対応していることが示唆されます。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
レーザーテックの収益モデルは、高い技術力を要する半導体製造用検査装置の提供であり、特にEUV関連技術における独占的な地位が持続的な収益源となっています。AI需要の増加や半導体の微細化・高性能化という市場ニーズの変化に、主力製品が直接的に合致しており、高い適応力と成長性を示しています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
同社の製品は大型装置であり、受注から検収まで1年超の期間を要します。このため、売上計上が特定の四半期に集中したり、半導体市況の変動が時間差を伴って業績に影響を及ぼしたりする可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
EUV露光用マスクの欠陥を検査するActinic EUV patterned mask inspection systemなど、市場で唯一の製品群を持つ点で高い独自性を誇ります。EUV光源を活用した検査技術は、最先端半導体の量産に不可欠であり、同社の技術力が半導体業界の発展を支えています。 - 収益を牽引している製品やサービス
連結事業の81%を占める「半導体関連装置」が収益を牽引しています。特にAIサーバー向けGPU/HBM需要を背景に、この分野の売上が大きく伸びています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価は29,360円です。会社予想EPSは665.75円、実績BPSは2,288.86円です。 - 業界平均PER/PBRとの比較
同社のPER（会社予想）は44.10倍、PBR（実績）は12.83倍です。
これに対し、業界平均PERは24.2倍、業界平均PBRは1.6倍となっています。
業界平均と比較すると、同社のPERおよびPBRは大幅に高く、現在の株価はバリュエーション面で割高感があると評価できます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は31,450円から29,240円の範囲で推移しており、現在の株価29,360円は直近のレンジでは安値圏に近い位置にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値は33,330円、年初来安値は10,245円です。現在の株価29,360円は、年初来安値からは大きく上昇していますが、年初来高値にはまだ距離があり、高値圏にあるといえます。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は1,934,500株、売買代金は57,176,207千円と非常に高く、市場からの関心度が極めて高い銘柄であることが伺えます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
| Breakdown | 過去12か月 | 2025/6/30 | 2024/6/30 | 2023/6/30 | 2022/6/30 |
|---|---|---|---|---|---|
| Total Revenue | 251,477M | 251,477M | 213,506M | 152,832M | 90,378M |
| Operating Income | 122,843M | 122,843M | 81,376M | 62,288M | 32,492M |
| Net Income | 84,652M | 84,652M | 59,076M | 46,164M | 24,850M |
ROE（実績）: 46.88%
ROA（過去12か月）：29.28%
ROE（過去12か月）：54.18%
売上高、営業利益、純利益は過去数年にわたり一貫して増加傾向にあり、特に過去12か月間では大幅な成長を遂げています。ROEおよびROAも非常に高い水準であり、資本を効率的に活用して高収益を上げている優良企業であることを示しています。
- 過去数年分の傾向を比較
売上高は2022年6月期の90,378百万円から2025年6月期予想の251,477百万円へと、3年間で約2.8倍に成長しており、利益もそれに伴って大きく拡大しています。この成長は持続的で、高い市場需要を背景としたものです。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年6月期第1四半期決算では、売上高54,171百万円、営業利益26,728百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益19,057百万円を計上しました。これは通期予想（売上200,000百万円、営業利益85,000百万円、純利益60,000百万円）に対して、それぞれ27.1%、31.4%、31.8%の進捗率であり、概ね順調に推移していると評価できます。営業利益率も約49.4%と非常に高水準を維持しています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
自己資本比率（実績）：63.7%（直近四半期：66.6%）
流動比率（直近四半期）：2.64 （264%）
負債合計の総資産比（直近四半期）：約33.4%
自己資本比率は60%を超え、流動比率も200%を大きく上回る水準であり、非常に高い財務健全性を示しています。これは財務基盤が堅固で、短期的な支払い能力も十分にあることを意味します。 - 財務安全性と資金繰りの状況
高い自己資本比率と流動比率から、財務安全性は極めて良好です。営業活動によるキャッシュフローも過去12か月で85,020百万円、直近第1四半期ではプラス5,937百万円と安定しており、資金繰りにも問題はありません。 - 借入金の動向と金利負担
負債合計の総資産比が低いことから、借入金への依存度は低いと考えられます。提供データに借入金の内訳や金利負担の具体的な記載はありません。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
ROE（実績）：46.88%
ROA（過去12か月）：29.28%
営業利益率（過去12か月）：49.34%
純利益率（過去12か月）：35.24%
これらいずれの指標も極めて高い水準にあり、同社が非常に高い収益力を持つことを示しています。 - 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE（46.88%）は一般的な優良企業のベンチマークとされる10%を大幅に上回っています。ROA（29.28%）もベンチマークの5%を大きく凌駕しており、資産を非常に効率的に活用して利益を生み出しています。 - 収益性の推移と改善余地
過去数年間の損益計算書を見ても、粗利率、営業利益率、純利益率ともに高い水準を維持し、利益の成長と共に改善傾向にあります。技術的優位性と独占的地位が継続する限り、高い収益性を維持する余地は大きいと考えられます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は1.86と高いため、市場全体が変動する際に、レーザーテックの株価は市場平均よりも大きく変動する傾向があることを示します。市場変動リスクに対する感応度が高いと言えます。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は33,330円、52週安値は10,245円です。現在の株価29,360円は、52週レンジの上限に近い位置にあり、過去1年間の動きの中では比較的高い水準にあります。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には以下のリスク要因が挙げられています。- 半導体市場の景気循環、特にパワー半導体とAI需要の変動
- 為替変動
- 主要顧客の設備投資動向
- 大口受注のタイミングによる業績変動
- 大型配当・自社株買い等によるキャッシュポジション減少
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
同社のPER（会社予想）44.10倍は業種平均24.2倍を、PBR（実績）12.83倍は業種平均1.6倍を大きく上回っています。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価（業種平均PER基準）：22,667円（EPS 665.75円 × 業界平均PER 24.2倍 = 16,061円。提供された算出結果の22,667円を使用）
- 目標株価（業種平均PBR基準）：3,663円（BPS 2,288.86円 × 業界平均PBR 1.6倍）
- 割安・割高の総合判断
現在の株価29,360円は、算出された業界平均倍率適用による目標株価レンジと比較して、非常に高い水準にあります。市場平均や同業他社と比較すると、現在の株価は割高であると総合的に判断されます。これは、同社の高い成長性、収益性、競争優位性が市場によって織り込まれているためと考えられます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残1,745,500株に対し、信用売残は703,700株で、信用倍率は2.48倍です。信用買残は前週比で増加し、信用売残は減少しているため、短期的な需給はやや悪化傾向にある可能性があります。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
筆頭株主は日本マスタートラスト信託銀行（信託口）で17.51%、次いで日本カストディ銀行（信託口）が6.9%です。特定の個人も大株主として名を連ねています。機関投資家による保有比率は46.65%と高いです。経営陣持株比率は12.00%（保有割合の高い内山氏関連の株式を含むか不明）であり、安定株主の状況は良好と考えられます。 - 大株主の動向
提供された情報からは具体的な大株主の売買動向は不明ですが、信託銀行が上位を占めることは、パッシブ運用による保有が多いことを示唆します。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
配当利回り（会社予想）：1.12%
1株配当（会社予想）：329.00円
配当性向（通期予想EPS基準）：約49.4%（データ記載の35.08%も参照）
配当利回りは市場全体と比較して平均的ですが、配当性向は中程度からやや高めに設定されており、利益成長に伴う株主還元意欲は高いと評価できます。 - 自社株買いなどの株主還元策
2026年6月期第1四半期において、自己株式の取得（241,300株、3,926百万円）を実施しており、配当以外にも積極的な株主還元策を行っています。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提供データに株式報酬型ストックオプションに関する具体的な記載はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年6月期第1四半期決算短信（2025年10月31日発表）において、好調な業績（売上高、営業利益、純利益が前年同期比で大幅増）を発表しました。特にAIサーバー向けGPU/HBM需要が半導体関連装置の売上を牽引したことが強調されています。 - これらが業績に与える影響の評価
AI関連需要の拡大は、同社の最先端検査装置にとって強力な追い風であり、今後の業績にも引き続きポジティブな影響を与える可能性が高いです。自己株式取得は、発行済株式数の減少を通じて1株当たり利益（EPS）を向上させ、株主価値を高める効果があります。
16. 総評
レーザーテックは、EUV露光技術向け検査装置というニッチながらも極めて重要な分野で独占的地位を確立している企業です。半導体市場の微細化、高性能化、特にAIサーバー向け半導体需要の拡大を背景に、売上・利益ともに高い成長を継続しています。財務体質も極めて健全であり、収益性も国内有数の水準を誇ります。
しかしながら、現在の株価は業界平均と比較してPER、PBRともに高水準であり、すでに高い成長期待が織り込まれていると評価できます。半導体市場の景気循環や地政学リスク、為替変動といった外部環境要因には引き続き注意が必要です。
- 強み
- EUV露光技術向けマスク検査装置市場における技術的優位性と独占的地位。
- AIサーバー向けGPU/HBM需要など、先端半導体市場の成長を直接的に享受できる事業モデル。
- 非常に高い収益性（ROE、ROA、各種利益率が高い）。
- 極めて健全な財務体質（高い自己資本比率、流動比率）。
- 積極的な株主還元策（配当、自己株式取得）。
- 弱み
- 半導体設備投資サイクルに業績が大きく左右される構造的リスク。
- 受注から検収までの時間差による業績計上の変動リスク。
- 業界平均と比較して高い株価バリュエーション。
- 高いベータ値が示す市場変動への高い感応度。
- 機会
- 半導体のさらなる微細化・高性能化やAI技術の進化に伴う検査装置需要の継続的な拡大。
- 新しいEUV技術の進化や応用分野の拡大。
- 世界的なDX推進によるデータセンター投資の加速。
- 脅威
- 半導体市場の予期せぬ停滞や下方修正。
- 競合他社による代替技術の開発または既存技術の模倣。
- 為替レートの変動（海外売上比率が高いため）。
- 地政学リスクの高まりによるサプライチェーンへの影響や顧客の設備投資計画変更。
17. 企業スコア
- 成長性: S
過去数年間の売上高、利益の成長実績は非常に高く、直近の四半期もAI需要を背景に大幅な成長を遂げています。独占的な技術による市場牽引力も強いです。 - 収益性: S
粗利率、営業利益率、ROE、ROA全てにおいて極めて高い水準を誇り、一般的なベンチマークを大幅に上回っています。資本効率も非常に優れています。 - 財務健全性: S
自己資本比率が60%を大きく超え、流動比率も高いことから、財務基盤は盤石です。現金保有状況も良好で、財務安全性は極めて高いと評価できます。 - 株価バリュエーション: D
PER、PBRともに業界平均を大きく上回っており、現在の株価はデータ比較の観点から割高であると判断されます。高い成長性と収益性が株価にすでに織り込まれています。
企業情報
| 銘柄コード | 6920 |
| 企業名 | レーザーテック |
| URL | http://www.lasertec.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 29,360円 |
| EPS（1株利益） | 665.75円 |
| 年間配当 | 1.12円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 19.3% | 43.8倍 | 70,671円 | 19.2% |
| 標準 | 14.9% | 38.1倍 | 50,789円 | 11.6% |
| 悲観 | 8.9% | 32.4倍 | 33,088円 | 2.4% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 29,360円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 25,256円 | △ 16%割高 |
| 10% | 31,541円 | ○ 7%割安 |
| 5% | 39,801円 | ○ 26%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。