ヴィス（証券コード:5071）企業分析レポート
東京証券取引所スタンダード市場に上場するヴィス（5071）について、個人投資家向けにわかりやすく、かつ正確な情報を提供します。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
ヴィスは、企業向けのオフィス空間の設計、デザイン、施工を主力事業とする会社です。単に内装を手がけるだけでなく、企業のブランドイメージや働き方に合わせたオフィスを企画・提案する「デザイナーズオフィス事業」を展開しています。近年は、オフィス環境データの活用や、シェアオフィスのようなフレキシブルなオフィス提供も手掛ける「データ・プレイスソリューション事業」にも注力しています。 - 主力製品・サービスの特徴
- ブランディング事業（デザイナーズオフィス事業）: オフィスデザイン、レイアウト、インテリア、施工までを一貫して提供します。新興企業や成長企業を主要顧客とし、クリエイティブで機能的なワークプレイスの実現を得意としています。
- データ・プレイスソリューション事業: ワークプレイスDXツール、組織サーベイ「ココエル」、フレキシブルオフィス「The Place」の運営など、オフィスを単なる「場所」ではなく「働く体験」を高めるソリューションとして提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
ヴィスは、単なるオフィス内装工事にとどまらず、ブランディング視点を取り入れた「デザイナーズオフィス」という差別化されたサービスを提供しています。これは、企業の文化やブランドイメージをオフィスに反映させたいというニーズを持つ成長企業に対して強みとなります。しかし、オフィス投資や働き方改革関連の需要動向に業績が左右されやすく、市場の変動に対しては敏感な側面があります。 - 市場動向と企業の対応状況
国内景気は緩やかな回復基調にあるものの、国際情勢の不確実性や国内企業の設備投資意欲が業績に影響を与えます。同社は、オフィスデザイン事業の深化に加え、「ワークデザイン」という新たな領域への拡大を図ることで、市場ニーズの変化に対応しようとしています。特に、データ・プレイスソリューション事業は、柔軟な働き方に合わせてオフィスを最適化するニーズに応えるものであり、中長期的な成長ドライバーとなり得ます。ただし、当該事業は投資段階であり、競争が激化しているため、収益化が課題です。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
経営陣は「VISION2027」を策定し、事業領域を従来の「オフィスデザイン」から「ワークデザイン」へと拡大する方針を掲げています。これは、単に空間を設計するだけでなく、働く人々の体験全体をデザインすることで、企業の生産性向上や成長を支援することを目指すものです。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
2026年3月期はVISION2027の初年度です。具体的な施策としては、主力であるブランディング事業における顧客基盤の強化、およびデータソリューション・プレイスソリューション事業への積極的な投資が挙げられます。特にデータ事業は、ワークデザインプラットフォームやフレキシブルオフィスを通じて、継続的な収益源の確立を目指していますが、足元では採算が悪化しており、収益化が喫緊の課題となっています。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
現在、ブランディング事業の他、データソリューション・プレイスソリューション事業において「ワークデザインプラットフォーム」、「組織改善サーベイ『ココエル』」、「フレキシブルオフィス『The Place』」などを展開しています。これらは働き方の変化に対応し、新たな収益機会を創出するための取り組みです。
4. 事業モデルの持続可能性
ヴィスの事業モデルは、企業のオフィスへの投資意欲に大きく依存するため、景気変動の影響を受けやすいポートフォリオを持っています。しかし、近年注力するデータ・プレイスソリューション事業は、サブスクリプション型の「ココエル」や空間提供型の「The Place」といったストック収益型のビジネスモデルを含んでおり、これらが軌道に乗れば、より持続的で安定した収益基盤となる可能性があります。ただし、現時点では主力事業の売上・利益が減少傾向にあり、データ事業も赤字に転落していることから、今後の成長が期待されます。売上計上時期の偏りに関する特定の情報は提供されていませんが、プロジェクト型ビジネスの性質上、案件の受注・完工タイミングによって四半期ごとの売上に変動が生じる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
AIやIoTを活用したオフィス空間の最適化、働き方のデータ分析といった技術を取り入れることで、オフィスデザインの高度化や効率化を進めていると考えられます。「ワークデザインプラットフォーム」や「ココエル」は、まさにそのようなデータとテクノロジーを活用したサービスであり、従来のオフィスデザインに留まらない独自性を追求しています。 - 収益を牽引している製品やサービス
現状、連結売上高の約97%を占める「ブランディング事業（デザイナーズオフィス）」が収益の大部分を牽引しています。データソリューション・プレイスソリューション事業は将来の成長ドライバーとして期待されているものの、現状では全体の売上構成比は小規模であり、当期中間期においてはセグメント損失を計上しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在株価: 1,335.0円
- 会社予想EPS: 150.99円
- 実績BPS: 829.38円
- 会社予想PER: 8.84倍 (1,335.0円 ÷ 150.99円)
- 実績PBR: 1.61倍 (1,335.0円 ÷ 829.38円)
現在の株価は会社予想EPSに基づくPERでは市場平均を下回っており、PBRでは業界平均をやや上回っています。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 15.0倍に対し、ヴィスのPERは8.84倍であり、PERで見ると割安感があります。
- 業界平均PBR: 1.2倍に対し、ヴィスのPBRは1.61倍であり、PBRで見るとやや割高感があります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は1304円から1358円のレンジで推移しており、本日は1335円で引けています。大きな変動は見られず、概ね横ばいまたはやや買いが優勢な展開です。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値が1,530円、年初来安値が935円です。現在の株価1,335円は、年初来安値からは約42.8%上昇していますが、年初来高値からは約12.7%下落した水準にあり、中間よりはやや高値寄りの位置にあります。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日の出来高は13,800株、売買代金は18,412千円でした。過去の平均出来高（3ヶ月平均3.76k株、10日平均3.11k株）と比較すると、本日の出来高は非常に多く、市場の関心度が一時的に高まった可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去5年間（2022年3月期〜2025年3月期予想）で107億円から162億円へと順調な成長を見せています。
- 営業利益: 同期間に10億円から19億円へと、売上高に比例して増加傾向にあります。
- ROE（実績）: 21.28%（過去12ヶ月では17.22%）と非常に高く、自己資本を効率的に活用して利益を生み出している優良企業です。
- ROA（実績）: 9.76%（過去12ヶ月）とこちらも良好な水準にあります。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年間は売上・利益ともに着実に成長しており、高い収益性を維持していました。しかし、直近の2026年3月期第2四半期決算では、前年同期比で減収減益となっており、成長ペースに陰りが見られます。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期の中間実績は、通期予想に対して売上高40.0%、営業利益33.5%、純利益32.8%の進捗率です。これは、通期予想を達成するためには下期での大幅な巻き返しが必要となるやや低めの進捗状況と言えます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 64.1%（直近中間期末は66.4%）と非常に高く、財務基盤が極めて安定しています。
- 流動比率（直近四半期）: 2.12倍（211.9%）と、短期的な支払い能力に全く問題ありません。良好な水準です。
- 負債比率（Total Debt/Equity）: 0.09%（直近四半期）と、負債が極めて少なく、財務リスクは非常に低いと言えます。
- 財務安全性と資金繰りの状況
高い自己資本比率と潤沢な流動資産に加えて、負債が極めて少ないことから、非常に高い財務安全性を有しています。キャッシュ・フローを見ると、直近中間期では営業キャッシュ・フローが前年同期比で大幅に減少していますが、期末残高として約55億円の現預金を保有しており、当面の資金繰りに懸念はありません。 - 借入金の動向と金利負担
総負債が約6百万円と非常に少なく、実質的に無借金経営と言える状態です。そのため、金利負担もほとんどなく、金利上昇リスクに対する耐性も極めて高いです。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（過去12か月）: 17.22%
- ROA（過去12か月）: 9.76%
- 営業利益率（過去12か月）: 10.60%
- 純利益率（過去12か月）: 7.46%
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE、ROAともに一般的な優良企業のベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を大きく上回っており、非常に高い収益性を示しています。 - 収益性の推移と改善余地
これまで高い収益性を維持してきましたが、2026年3月期中間期では営業利益率が前年同期の12.24%から9.37%に低下しています。これは売上高の減少と、データ・プレイスソリューション事業における先行投資や採算悪化が主な要因です。今後は、主力事業の売上回復と、データ事業の収益化が収益性改善のための重要な課題となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は0.36（5年間月次）と、市場全体の変動と比較して株価の変動が小さいことを示しており、市場感応度は低い傾向にあります。これは、市場全体が不安定な局面でも比較的安定した動きをする可能性があることを意味します。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は1,530円、安値は935円です。現在の株価1,335円は、レンジの中央よりもやや高値圏に位置しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
- マクロ経済リスク: 国内景気の動向、企業の設備投資・オフィス刷新需要の変動。国際的な関税や地政学的リスクも間接的に影響を与える可能性があります。
- 事業固有リスク: 主力であるブランディング事業の受注変動、データソリューション・プレイスソリューション事業の採算化遅れ、競争激化による価格圧力などが挙げられます。
- 為替変動リスク: データなし。
- 金利変動リスク: 借入金が少ないため、金利変動リスクの影響は限定的です。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- ヴィス（会社予想）PER: 8.84倍
- 業界平均PER: 15.0倍
- ヴィス（実績）PBR: 1.61倍
- 業界平均PBR: 1.2倍
PERでは業界平均よりも大幅に割安ですが、PBRでは業界平均をやや上回っています。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業種平均PER基準目標株価: 2,015円 (データより)
- 業種平均PBR基準目標株価: 995円 (データより)
- 割安・割高の総合判断
PERベースでは、現在の株価は業界平均と比較して明確な割安感があります。一方でPBRベースではやや割高と評価されます。ただし、高いROEを考慮すると、PBRが業界平均を上回ることは妥当な場合もあります。総合的には、PERの割安感が目立つため、バリュエーションは比較的魅力的であると言えるでしょう。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残が134,900株に対し、信用売残は100株と非常に少なく、信用倍率は1,349.00倍と極めて高い水準です。これは、将来の株価上昇を期待して買い建てが積み上がっていることを示していますが、同時に、将来の売り圧力となる可能性を秘めており、需給バランスとしては悪化していると判断されます。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
筆頭株主は(株)クレド（40.98%）、次いで中村勇人氏（22.54%）、代表者である金谷智浩氏も1.70%を保有しています。発行済株式数の76.36%をインサイダーが保有しており、経営陣や関係者による支配が非常に強い安定した株主構成です。 - 大株主の動向
データなし。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
配当利回りは3.67%（会社予想）と比較的魅力的な水準です。通期EPS予想150.99円に対する配当予想49.00円で計算される配当性向は、約32.5%となります。 - 自社株買いなどの株主還元策
同社は配当方針を「累進配当を基本とし、連結配当性向30%を基準」としています。今回の予想配当性向は、この基準をやや上回る水準です。今回の決算短信において、自社株買いに関する言及はありませんでした。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし。
15. 最近のトピックスと材料
直近の重要トピックスは、2026年3月期第2四半期（中間期）決算短信の内容です。
- 決算状況: 前年同期比で減収減益となりました。売上高は68.7億円（△13.8%）、営業利益は6.4億円（△34.0%）と大幅な減益です。
- セグメント別: 主力のブランディング事業が売上・利益ともに減少し、データソリューション・プレイスソリューション事業は売上減少に加え、セグメント損失に転落しました。
- 通期見通し: 会社は通期予想を据え置いていますが、中間時点での大幅な減益を鑑みると、下期での大幅な業績回復が必要となります。
- 財務健全性: 売上・利益は悪化しましたが、自己資本比率は66.4%と高く、現預金も潤沢であり、財務健全性は引き続き非常に良好です。
これらの情報は、主力事業の伸び悩みと新規事業の収益化の遅れが現在の業績に重くのしかかっていることを示唆しています。
16. 総評
ヴィスは、企業のオフィスデザインを手がけるブランディング事業を主力とし、高い収益性と極めて強固な財務基盤を持つ企業です。しかし、直近の四半期決算では減収減益となり、通期予想に対する進捗もやや遅れています。これは主力事業の受注減少と、成長領域と位置づけるデータソリューション事業における投資フェーズの費用負担が影響しています。
- 強み:
- 高いブランド力とデザイン力を持つオフィスデザイン事業。
- 極めて強固な財務体質（高い自己資本比率、潤沢な現預金、低負債）。
- 高い収益性を示すROE、ROA。
- 配当性向30%を基準とする累進配当方針。
- PERベースでは業界平均と比較して割安。
- 弱み:
- プロジェクト型のビジネスのため、業績が景気変動や設備投資需要に左右されやすい。
- 直近の業績（中間実績）は減収減益であり、通期予想達成には下期の大きな回復が必要。
- データソリューション・プレイスソリューション事業が現在のところ赤字であり、収益貢献が遅れている。
- 信用買残が非常に多く、短期的な需給バランスは悪化している。
- 機会:
- 働き方改革により、企業のオフィス刷新やワークプレイスDXへの投資は今後も継続・深化する可能性。
- 「ワークデザイン」への事業領域拡大は、新たな市場ニーズを取り込むチャンス。
- オフィス関連のデータ活用やフレキシブルオフィス市場の成長。
- 脅威:
- 景気後退による企業のオフィス投資意欲の減退。
- オフィスデザイン・ワークプレイスソリューション市場における競争激化。
- 新規事業であるデータソリューション事業の収益化が計画通りに進まないリスク。
- 直近の業績低迷が続く場合、株価にネガティブな影響を与える可能性。
総合的に見ると、ヴィスは優れた財務体質と高収益性を持ちながらも、短期的な業績に不透明感が漂っています。PERベースでの割安感は魅力ですが、新規事業の成長と既存事業の回復を見極める必要があるでしょう。
17. 企業スコア
- 成長性: C
- 直近四半期および中間期では減収減益となっており、通期予想に対して進捗も低めです。主力事業の伸び悩みと新規事業の赤字化が影響しています。
- 収益性: A
- ROE 17.22%、ROA 9.76%と、一般的なベンチマークを大きく上回る高い水準です。ただし、中間決算では利益率の低下が見られました。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率66.4%、流動比率211.9%、負債比率0.09%と、極めて強固な財務基盤を有しています。
- 株価バリュエーション: A
- 業界平均PERと比較して明確な割安感があり、高いROEを考慮するとPBRの比較的高さも許容範囲内と考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 5071 |
| 企業名 | ヴィス |
| URL | https://vis-produce.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,335円 |
| EPS（1株利益） | 150.99円 |
| 年間配当 | 3.67円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 6.4% | 10.2倍 | 2,093円 | 9.6% |
| 標準 | 4.9% | 8.8倍 | 1,697円 | 5.2% |
| 悲観 | 3.0% | 7.5倍 | 1,312円 | -0.0% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,335円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 854円 | △ 56%割高 |
| 10% | 1,067円 | △ 25%割高 |
| 5% | 1,346円 | ○ 1%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。