ホテル、ニューグランド（9720）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、ホテル、ニューグランド（9720）の企業分析レポートをお届けします。本レポートは提供されたデータに基づき、企業の現状と将来性について分かりやすく解説することを目的としています。投資判断はご自身の責任で行ってください。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
株式会社ホテル、ニューグランドは、横浜市を拠点にホテル事業と不動産賃貸事業を展開する老舗企業です。横浜港を臨む山下公園前に位置する「ホテルニューグランド」を主力とし、宿泊、レストラン、結婚式・宴会サービスを提供しています。歴史ある高級ホテルとして、横浜のランドマーク的な存在です。また、テナントビルの運営による不動産賃貸も行っています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力は「ホテルニューグランド」でのサービス提供です。特に、横浜中華街や山下公園に隣接する立地が強みで、観光客やビジネス客に加えて、結婚式・宴会需要を多く取り込んでいます。格式高いサービスと歴史的背景が特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
ホテル、ニューグランドは、横浜という特定の地域において、その歴史と立地によるブランド力が最大の競争優位性です。老舗高級ホテルとしての認知度は高く、特に宴会や婚礼市場で強みを持っています。
一方で課題としては、新型コロナウイルス感染症の影響を大きく受けた経験があり、外部環境の変化に業績が左右されやすい点が挙げられます。また、新規ホテルの進出や競合地域の開発などによる競争激化のリスクも考えられます。 - 市場動向と企業の対応状況
国内観光需要は回復基調にあり、特に宿泊や宴会の需要が戻ってきています。同社もこのトレンドを捉え、ホテル事業の売上を堅調に伸ばしています。しかし、物価上昇や海外政治・通商リスクなど、先行き不透明な外部環境への対応が引き続き求められます。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
具体的な長期ビジョンや戦略の詳細は提供データからは確認できませんが、決算短信からは、ホテル事業、特に宿泊・宴会部門の売上回復に注力し、収益改善を図っていることが伺えます。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
データなし。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信には、新製品・新サービスの具体的な展開に関する記載はありませんでした。既存のホテルサービス強化に注力していると見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
主要な収益源はホテル事業（宿泊、レストラン、宴会、婚礼）と不動産賃貸事業です。特にホテル事業は、国内外からの観光客増加やイベント需要の回復といったマクロトレンドに連動しやすいため、市場ニーズの変化への適応力が重要となります。コロナ禍からの回復期においては需要を取り込んでいますが、今後は多様化する顧客ニーズへの対応力や、デジタル化推進による顧客体験向上などが持続可能性を高める上で求められます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
決算短信によると、「第4四半期に宴会（婚礼）需要が強い季節性がある」と明記されており、ホテルのイベント関連売上が特定の時期に集中する傾向があります。このため、第4四半期の業績が通期予想達成に大きく寄与する構造であり、その期間の需要変動や突発的なイベント中止などが通期業績に大きな影響を与える可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
データなし。 - 収益を牽引している製品やサービス
決算短信のセグメント情報から、ホテル事業、特に宿泊、レストラン、宴会（婚礼を含む）が収益を牽引しています。第3四半期累計では、ホテル事業が売上高の99%を占め、セグメント利益も大幅に増加しており、その中でも宿泊と宴会が伸長しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
会社予想EPS（単）は177.87円、現在の株価が6,360円です。
会社予想PER（単）は35.76倍。
PBR（実績）は2.00倍、BPS（単）は3,173.10円です。
現在の株価はEPSに対して約35.76倍、BPSに対して約2.00倍の水準にあります。 - 業界平均PER/PBRとの比較
業界平均PERが15.0倍、業界平均PBRが1.2倍であるのに対し、同社のPERは35.76倍、PBRは2.00倍と、業界平均と比較して割高な水準にあります。これは、市場が同社の今後の成長や収益回復への期待を織り込んでいる可能性も考えられます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
現在の株価6,360円は、50日移動平均線（6,600.60円）や200日移動平均線（6,481.00円）を下回っています。これは、短期的には弱めのトレンドにあることを示唆しています。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値は7,550円、年初来安値は5,490円です。現在の株価6,360円は、年初来高値から約15.7%下落した位置にあり、年初来安値からは約15.8%上昇した位置にあります。高値圏と安値圏の中間やや安値寄りに位置していると見ることができます。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
データなし。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
過去12か月の売上高は6,226百万円、粗利益は4,670百万円、営業利益は347百万円、純利益は286百万円です。
ROE（実績）は8.93%、ROA（過去12か月）は2.13%です。 - 過去数年分の傾向を比較
売上高は2021年11月期3,195百万円から2024年11月期（実績）5,856百万円、そして過去12か月では6,226百万円と、着実に増加傾向にあります。
営業利益は2021年11月期、2022年11月期には赤字でしたが、2023年11月期に283百万円、2024年11月期（実績）に254百万円と黒字転換を果たし、過去12か月では347百万円と改善しています。
ROEは8.93%と、一般的なベンチマークである10%に近づいています。ROAは2.13%と低い水準にあります。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2025年11月期第3四半期累計の決算では、売上高進捗率は75.5%、営業利益進捗率は81.9%と良好な進捗を見せています。特に当期純利益は230,336千円で、通期予想210,000千円を既に109.6%達成しており、実質的な上振れを示唆しています。ただし、この純利益の上振れは、前年同期に計上した固定資産売却益が無かった一方で、法人税等調整額の変動による税効果（△84,798千円の税還付的影響）が大きく寄与している点に注意が必要です。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
自己資本比率（実績）は41.7%（第3四半期末は43.0%）と、財務の安定性を示す目安である40%以上をクリアしており、比較的健全な水準です。
流動比率（直近四半期）は1.28倍（決算短信では約128.0%）と、1倍を大きく超えており、短期的な支払能力に問題はありません。
総負債/純資産（Total Debt/Equity）は68.69%と、レバレッジはやや高めですが、自己資本比率が安定しているため、極端な高水準ではありません。 - 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率や流動比率から見て、財務安全性は良好と言えます。現金及び預金は2,374百万円（直近四半期末）あり、短期的な資金繰りに懸念はないと考えられます。 - 借入金の動向と金利負担
総負債は2,570百万円（直近四半期）です。損益計算書における利息費用は年間33百万円（過去12か月）であり、金利負担は営業利益に対して一定の影響がありますが、事業の規模から見て過大ではありません。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
ROE（実績）は8.93%、ROA（過去12か月）は2.13%です。
粗利率（過去12か月）は、Gross Profit 4,670百万円 / Total Revenue 6,226百万円 = 約75.0%と非常に高いです。
営業利益率（過去12か月）は、Operating Income 347百万円 / Total Revenue 6,226百万円 = 約5.6%です。（※データ中のOperating Margin -9.56%は計算結果と異なるため、P/L表より計算した5.6%を使用します。）
純利益率（過去12か月）は、Net Income Common Stockholders 286百万円 / Total Revenue 6,226百万円 = 約4.6%です。 - 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROEは8.93%と、ベンチマークの10%には及ばないものの、それに近い水準です。
ROAは2.13%と、ベンチマークの5%を大きく下回っており、総資産を効率的に活用して利益を生み出す力が低いと評価できます。 - 収益性の推移と改善余地
営業利益はコロナ禍からの回復により黒字転換し、改善傾向にあります。高い粗利率はホテルの付加価値を反映していますが、ROAが低い点は、固定資産の規模が大きいホテル業の特性とも言えます。今後は、稼働率向上やコスト管理の徹底により、さらなる収益性向上が期待されます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は-0.03と非常に小さい値であり、ほぼ市場全体の動きに連動しないか、むしろ逆の動きをする傾向があることを示唆しています。これは、同社が特定の地域に根ざした事業であり、一般的な市場リスクとは異なる要因が株価に影響を与えている可能性を示しています。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は7,550円、52週安値は5,490円です。現在の株価6,360円は、レンジの中間やや安値寄りの位置にあります。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には、物価上昇や海外政治・通商リスクなどにより、今後国内景気が不透明になる可能性が挙げられています。これらが消費者の消費行動や観光需要に影響を及ぼすことで、同社の業績にも影響を与える可能性があります。また、第4四半期に婚礼・宴会需要が集中するという季節性もリスク要因として挙げられます。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
PER（会社予想）35.76倍 vs 業界平均15.0倍
PBR（実績）2.00倍 vs 業界平均1.2倍
同社の株価は、PER、PBRともに業界平均と比較して割高な水準にあります。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
目標株価（業種平均PER基準）：EPS177.87円 × 業界平均PER15.0倍 = 2,668.05円
目標株価（業種平均PBR基準）：BPS3,173.10円 × 業界平均PBR1.2倍 = 3,807.72円
これらの算出値は、現在の株価6,360円と比較して大きく下回る結果となっています。 - 割安・割高の総合判断
業界平均との比較に基づくと、現在の株価は割高と判断されます。ただし、これは単に平均値との比較であり、同社の老舗としてのブランド力、横浜という好立地、コロナ後の回復期待などが、市場で一定のプレミアムとして評価されている可能性も考慮する必要があります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は1,000株、信用売残は0株であり、信用倍率は0.00倍です。信用売残が0であるため、信用倍率も0となります。信用買残が信用売残を上回っているものの、絶対的な水準が低く、需給に大きな偏りは見られません。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
大株主には原地所(株)（16.21%）、横浜銀行（4.66%）、清水建設（3.98%）、東日本旅客鉄道（3.71%）、そごう・西武（3.22%）、麒麟麦酒（2.79%）、セコム（2.71%）といった地元企業や取引先が多く名を連ねており、安定株主が多い構造です。経営陣である原信造氏も3.14%保有しており、インサイダー保有比率が51.73%と高いことからも、経営の安定性が伺えます。 - 大株主の動向
データなし。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想1株配当は25.00円、配当利回りは0.39%です。
配当性向は10.30%と低めです。これは、コロナ禍からの回復期にあるため、将来の事業拡大や財務基盤強化のために内部留保を優先している可能性を示唆しています。 - 自社株買いなどの株主還元策
自社株買いに関する記載はありませんでした。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
今回の分析に含まれる最新の適時開示情報は「2025年11月期第3四半期決算短信」です。 - これらが業績に与える影響の評価
第3四半期決算は売上高、営業利益ともに堅調に推移しており、ホテル事業の回復が明確です。特に純利益は通期予想を既に超過していますが、これは法人税等調整額による税効果が主な要因であるため、一時的なものとして認識しておく必要があります。しかしながら、営業面での好調な進捗は通期業績の達成可能性を高めるポジティブな材料です。
16. 総評
ホテル、ニューグランドは、横浜の歴史ある老舗ホテルとして、強力なブランド力と好立地を背景に事業を展開しています。コロナ禍からの回復期に入り、ホテル事業は順調に業績を回復させており、特に宿泊や宴会需要の取り込みが進んでいます。直近の第3四半期決算は、売上・営業利益が堅調に進捗し、会社予想に対する達成率も良好です。ただし、純利益の通期予想超過は税効果という一時的要因に大きく依存しており、継続的な収益力向上には、さらに営業面での強化が求められます。
財務面では、自己資本比率や流動比率が高く、財務健全性は良好です。しかし、ROAは業界平均と比較して低く、資産効率の改善余地があります。株価は業界平均と比較して割高な水準にあり、市場からの高い期待が織り込まれていると見られます。信用取引の需給に大きな偏りはなく、大株主には安定株主が多く、経営基盤は安定していますが、第4四半期の季節変動による業績への影響には注意が必要です。
- ポジティブ要因：老舗ブランドと好立地、コロナ禍からの業績回復、財務健全性の高さ、安定した株主構成。
- ネガティブ要因：業界平均と比較した株価の割高感、ROAの低さ、純利益の一時的な上方修正要因、第4四半期の季節性に依存する業績構造、外部環境（物価上昇等）による不確実性。
強み・弱み・機会・脅威の整理 (SWOT)
- 強み (Strengths)
- 横浜のランドマークとしての高いブランド力と歴史
- 中華街・山下公園隣接という抜群の立地
- ホテル事業（特に宴会・婚礼）の堅調な回復
- 高い自己資本比率と流動比率による財務健全性
- 安定した株主構成と経営陣による高いインサイダー保有比率
- 弱み (Weaknesses)
- 業界平均と比べて割高な株価バリュエーション
- ROAの低さ（資産効率の改善余地）
- 第4四半期に偏る業績の季節性
- 純利益の上振れに一時的な税効果が大きく影響
- 機会 (Opportunities)
- 国内外観光客のさらなる増加やイベント需要の回復
- ブランド力を活かした新規顧客層の開拓
- ホテル事業における顧客体験向上やデジタル化推進
- 脅威 (Threats)
- 物価上昇や景気減速による消費行動・観光需要の停滞
- 新規ホテル開業や競合激化による価格競争
- 自然災害や感染症といった突発的な外部環境変化
- 特別損益や税効果などの一時的要因による業績変動
17. 企業スコア
- 成長性：A
売上高はコロナ禍から堅調に回復し、過去12か月および第3四半期累計で二桁成長を記録しています。ホテル事業の主力である宿泊・宴会が特に伸長しており、市場回復の恩恵を確実に捉えています。新製品展開の具体的な記載はないものの、主要事業の勢いは評価できます。 - 収益性：B
粗利率は約75%と非常に高いですが、ROE 8.93%はベンチマークである10%にわずかに届かず、ROA 2.13%はベンチマークの5%を大きく下回ります。営業利益率は改善傾向にあり、黒字転換を果たしていますが、資産効率の面で課題が残ります。 - 財務健全性：A
自己資本比率43.0%は、健全性の目安である40%以上を大きく上回り、安定した財務基盤を有しています。流動比率も128%と短期的な資金繰りに問題なく、総負債/純資産比率も許容範囲です。 - 株価バリュエーション：C
会社予想PER 35.76倍、PBR 2.00倍は、業界平均PER 15.0倍、PBR 1.2倍と比較して明らかに割高な水準にあります。市場の期待値が高い一方で、現在の収益性や資産価値から見ると、割高感は否めません。
企業情報
| 銘柄コード | 9720 |
| 企業名 | ホテル、ニューグランド |
| URL | http://www.hotel-newgrand.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 6,360円 |
| EPS（1株利益） | 177.87円 |
| 年間配当 | 0.39円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 34.0倍 | 6,041円 | -1.0% |
| 標準 | 0.0% | 29.5倍 | 5,253円 | -3.7% |
| 悲観 | 1.0% | 25.1倍 | 4,693円 | -5.9% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 6,360円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 2,613円 | △ 143%割高 |
| 10% | 3,263円 | △ 95%割高 |
| 5% | 4,117円 | △ 54%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
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