決算短信：Japan Eyewear Holdings（5889）

2026年１月期 第３四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：市場予想・会社公表予想との比較については今回発表に「直近公表予想からの修正は無し」と明記（上振れ／下振れの明示はなし）。同社は10月14日に既に業績予想を修正済であり、本第3四半期はその修正後の見通しを踏まえている。
• 業績の方向性：増収増益（売上収益13,422百万円、前年同期比＋11.0％／営業利益4,319百万円、前年同期比＋10.1％）。
• 注目すべき変化：金子眼鏡事業の成長が主導（売上9,000百万円、同＋13.9％）、フレーム価格改定や新規出店が寄与。子会社の追加（Japan Eyewear Holdings Taiwan Co., Ltd.）および金属表面処理事業会社（株式会社ハンズ）の買収で一貫生産体制を強化。
• 今後の見通し：通期予想（売上18,900百万円、営業利益6,200百万円、当期利益4,000百万円）は修正後見通しを維持。第3四半期累計の進捗率は売上71.0％、営業利益69.7％、当期利益66.3％で、会社は修正後予想の達成見込みと説明。
• 投資家への示唆（判断・助言を行わない観点でのポイント）：高採算の事業構造（営業利益率約32.2％）と店舗拡大・垂直統合による供給体制強化が継続的な利益支援要因。一方、インバウンド依存や地政学リスク、キャッシュ減少・借入の残高に注意。

基本情報

• 企業名：Japan Eyewear Holdings株式会社
• 主要事業分野：自社企画・デザインの高品質アイウェア（眼鏡）製造・販売。主ブランドは「金子眼鏡」「フォーナインズ」。直営店舗を中心に国内外で販売。垂直統合（表面処理等）の強化を推進。
• 代表者名：代表取締役社長 金子 真也
• 報告概要：
  • 提出日：2025年12月11日
  • 対象会計期間：2026年1月期 第3四半期連結累計（2025年2月1日～2025年10月31日）
  • 決算説明資料の有無：有（同日ウェブ掲載予定）
  • 決算説明会：有
• セグメント：
  • 金子眼鏡事業：金子眼鏡ブランドの製品企画・製造・店舗販売（国内外店舗）。
  • フォーナインズ事業：フォーナインズブランドの製品企画・製造・販売（店舗・卸売）。
• 発行済株式：
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：24,130,260株（第3Q）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：24,122,753株（当第3Q）
  • 自己株式数：36株（当第3Q）
• 今後の予定：
  • 決算説明資料掲載：2025年12月11日（実施済・予定）
  • 株主総会、次回決算発表等：特記事項なし（–）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表の修正後予想との比較は「変更なし」）：
  • 売上高：13,422百万円（通期予想18,900百万円に対する進捗率71.0％）
  • 営業利益：4,319百万円（通期予想6,200百万円に対する進捗率69.7％）
  • 純利益（親会社帰属）：2,651百万円（通期予想4,000百万円に対する進捗率66.3％）
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：国内外の店舗販売堅調、フレーム販売価格の見直しが一式単価上昇に寄与。金子眼鏡の海外出店が順調。
  • 下振れ要因：一部アジア地域からの訪日外国人減少（6–7月の一時的な影響）や一部卸売（OEM）の出荷タイミング差がフォーナインズの国内卸売を押し下げた。
• 通期への影響：10月14日発表の修正予想に基づき、同社は修正後目標の達成見込みと表明（現時点で追加修正は無し）。

財務指標

• 損益要点（当第3四半期累計：2025/2/1〜2025/10/31、単位：百万円）
  • 売上収益：13,422（前年同期12,095、+11.0％）
  • 売上原価：2,782（前年2,550） → 売上総利益10,640（前年9,545）
  • 販管費等：6,336（前年5,630）
  • 営業利益：4,319（前年3,923、+10.1％） 営業利益率 ≒ 32.2％（良好）
  • 税引前四半期利益：4,074（前年3,579、+13.8％）
  • 四半期利益（親会社帰属）：2,651（前年2,423、+9.4％）
  • EBITDA：5,724（前年5,154、+11.1％） EBITDA率 ≒ 42.6％（良好）
  • 基本的1株当たり四半期利益（EPS）：109.94円（前年101.14円）
• 主要貸借対照表（単位：百万円）
  • 資産合計：39,012（前期末38,833、＋179）
  • 流動資産：6,488（現金2,780、棚卸資産2,374）
  • 非流動資産：32,524（のれん14,332、使用権資産3,795、有形固定資産5,455）
  • 負債合計：22,002（前期末22,411、−409）
  • 資本合計：17,010（前期末16,421、＋588）
  • 親会社所有者帰属持分比率（自己資本比率相当）：43.6％（安定水準、目安40％以上）
• キャッシュ・フロー（単位：百万円、当第3Q累計）
  • 営業CF：+3,445（前年3,605）
  • 投資CF：−1,517（主に有形固定資産取得及び子会社株式取得）
  • 財務CF：−3,083（配当支払2,074、借入金の返済等）
  • 現金及び現金同等物：期末2,780（前期末3,931、減少1,151）
• 進捗率分析（通期予想に対する当第3Q累計の進捗）
  • 売上高進捗率：71.0％（13,422/18,900）
  • 営業利益進捗率：69.7％（4,319/6,200）
  • 純利益進捗率：66.3％（2,651/4,000）
• 財務安全性（目安を併記）
  • 自己資本比率：43.6％（安定水準、目安40％以上）
  • 流動比率：流動資産6,488 / 流動負債5,239 ≒ 124％（100％超で短期支払能力は確保されているが余裕は限定的）
  • 負債比率（負債/資本）：22,002/17,010 ≒ 129％（やや高め）
  • ネット有利子負債（概算）：有利子負債合計 約12,885（短期500＋1年内返済予定950＋長期11,435）−現金2,780 ≒ 10,105百万円（概算）
• 効率性：総資産回転率等の継時推移は資料に限度あり算出困難（–）。営業利益率は高水準（約32.2％）。
• セグメント別利益貢献（当第3Q累計）
  • 金子眼鏡：売上9,000百万円（+13.9％）、セグメント利益3,417百万円（+14.6％） → 売上構成比約67.0％、セグメント利益比（報告上の合計4,750に対して）約71.9％。
  • フォーナインズ：売上4,422百万円（+5.5％）、セグメント利益1,333百万円（+5.9％） → 売上構成比約33.0％、セグメント利益比約28.1％。
• 財務の解説：高い営業利益率とEBITDA率が示すように高付加価値商品と堅調な店舗売上が利益を牽引。ただし現金減少と借入残高の存在、配当支払い（第3Qまでに2,074百万円支払済）がキャッシュに影響。買収・設備投資による有形固定資産の増加も確認される。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年1月期（実績）：中間22.00円、期末44.00円、年間66.00円
  • 2026年1月期（今期）：中間（支払済）42.00円、期末予想42.00円、年間予想84.00円（直近公表から修正なし）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（会社予想ベース）：年間配当総額（概算）2,026.9百万円 / 当期利益予想4,000百万円 ≒ 50.7％（やや高い水準。50％前後は株主還元重視の印）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：配当は継続的に実施。自己株式取得は当第3Qで僅少（自己株式取得 △0）。現状は高い配当を維持。

セグメント別情報

• セグメント別状況（当第3Q累計）
  • 金子眼鏡：売上9,000百万円（+13.9％）、セグメント利益3,417百万円（+14.6％）。店舗数94（国内84、海外10）、第3Q期間に新規出店7（国内3・海外4）・退店2。インバウンド売上は一部減少したが高水準を維持。金属フレームの表面処理事業会社買収で生産一貫体制を強化。
  • フォーナインズ：売上4,422百万円（+5.5％）、セグメント利益1,333百万円（+5.9％）。国内店舗は堅調だが卸売（特に国内OEMの出荷タイミング差）で前年を下回る部分あり。店舗数18（国内17・海外1）。コスト改善に継続的に取り組み。
• 前年同期比較：両セグメントとも増収増益だが、金子眼鏡の伸長がより顕著。
• セグメント戦略：国内外の新規出店、価格改定による一式単価上昇、垂直統合（表面処理）による供給安定と品質管理強化。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内に明示的な数値目標は限定的（–）。店舗拡大と生産体制強化は中期の成長戦略と整合。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社データは資料に記載無し（–）。ただし高付加価値の自社ブランドと福井・鯖江のクラフト性を競争優位性としている旨表明。
• 市場動向：世界経済の減速懸念、地政学リスク、米国政策の影響、訪日インバウンドの変動が短期的リスク。高付加価値眼鏡の需要は堅調だが外部要因に注意。

今後の見通し

• 業績予想：通期予想は修正後数値を維持（直近修正は2025年10月14日）。会社は修正後予想達成を見込む。通期数値（2026年1月期）：売上18,900百万円（+13.4％）、営業利益6,200百万円（+16.4％）、当期利益4,000百万円（+0.1％）、基本的1株当たり当期利益165.79円。
• 予想の信頼性：会社は第3Q時点で修正後予想の達成見込みと説明。過去の予想達成傾向は資料からは限定的（–）。
• リスク要因：訪日インバウンドの変動、地政学リスク、為替変動（海外売上寄与あり）、原材料・生産コストの上昇、卸売の出荷タイミング変動。買収統合リスク（統合費用や効果の実現時期）も留意。

重要な注記

• 会計方針の変更：無し（IFRS適用、会計方針・見積りの変更なし）。
• 連結範囲の変更：有（新規1社：Japan Eyewear Holdings Taiwan Co., Ltd. を連結範囲に追加）。また、2025年5月に有限会社ハンズ（現・株式会社ハンズ）を買収し一貫生産体制を強化。
• その他重要事項：決算説明資料は2025年12月11日に同社ウェブサイトへ掲載予定。監査レビューは未実施（レビュー無し）。

（注）資料に基づき整理しました。具体的な投資判断・売買助言は行っておりません。不明項目は「–」で記載しています。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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