決算説明：あらた（2733）

2026年３月期 第１四半期決算説明

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 売上高は11期連続で過去最高を更新したが、4–5月の低温による夏物商材の売上遅延などの一時要因で利益面は前年割れ。2Q以降の回復、下期のインストシェア拡大・IT中計の効果で期末目標達成を目指す。
• 業績ハイライト: 売上高は251,192百万円（前年同期比102.3%：良）で最高更新。営業利益は4,065百万円（前年同期比86.3%：悪）と減益。粗利率は9.92%（前年同期比▲0.15pp：悪化）。
• 戦略の方向性: 専売・優先流通品拡大、インストシェア拡大、IT中期計画の推進、物流効率化（共同配送・物流網再編・センター統廃合）を通じて下期に業績回復を図る。
• 注目材料: 物流効率化で同業他社（PALTAC）と共同配送を開始（2025年7月、西関東エリア）。ESG評価でMSCI ESG「AAA」獲得・FTSE Blossom Japan Sector Relative Index選定。
• 一言評価: 売上は堅調だが気候と物流コスト等の短期的負荷で利益圧迫、施策の効果で下期回復を目指す局面。

基本情報

• 説明者: 発表者（役職）：–。発言概要：決算ハイライト（売上は11期連続最高、利益減少の原因説明）、今後の回復見込みと施策（専売拡大・物流効率化・IT中計）、ESG評価の獲得等を説明。
• セグメント: 事業区分（スライドベース）
  • カテゴリ別：H&B（ヘルス＆ビューティ）、紙製品、ペット、ハウスホールド、ホームケア、家庭用品、その他
  • 業態別（販売先）：ドラッグストア、ホームセンター、スーパー、ディスカウント、GMS、その他

業績サマリー

• 主要指標（百万円、前年同期比は比率で表記）
  • 売上高：251,192（+5,587、102.3%）【良：過去最高更新】
  • 売上総利益：24,909（+182、100.7%）
  • 売上総利益率：9.92%（前年同期比 ▲0.15ポイント）【やや悪化】
  • 販売管理費：20,843（+827、104.1%）
  • 販管費率：8.30%（前年同期比 +0.15ポイント）
  • 営業利益：4,065（差額 ▲644、86.3%）営業利益率：約1.62%（前年同期約1.92%→低下）【悪化】
  • 経常利益：4,152（差額 ▲904、82.1%）【悪化】
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：2,792（差額 ▲645、81.2%）【悪化】
  • 1株当たり利益（EPS）：–（未提示）
• 予想との比較
  • 期末目標に対する進捗率（スライド記載）
  • 売上高：進捗25.1%（期末目標1,000,000）【良進捗】
  • 営業利益：進捗23.5%（期末目標17,280）
  • 経常利益：進捗23.1%（期末目標18,000）
  • 四半期純利益：進捗23.9%（期末目標11,700）
  • 会社予想に対する達成率（四半期単位の想定予想との比較値は資料に明示なし）
  • サプライズ：特段の予想修正や一時的な大幅な特益・特損の記載はなし。主に気候要因とコスト上昇が影響。
• 進捗状況
  • 通期（期末）目標に対し売上は25.1%で概ね均等進捗に近い。利益系は23%前後でやや未達気味。
  • 中期経営計画（中計2026）に関しては「順調に進んだが気候要因で伸長率が鈍化」との表現。
  • 過去同時期との進捗率比較：–（明示データなし）
• セグメント別状況（百万円・前年比）
  • カテゴリ別売上（2026年1Q / 2025年1Q / 前年比）
  • H&B：77,635 / 74,352 → 104.4%（増）— スキンケア中心に好調
  • 紙製品：46,971 / 45,373 → 103.5%（増）
  • ペット：46,938 / 45,474 → 103.2%（増）
  • ハウスホールド：35,322 / 35,481 → 99.6%（ほぼ横ばい）
  • ホームケア：24,320 / 24,725 → 98.4%（減）— 夏物の売上遅延影響
  • 家庭用品：14,457 / 14,859 → 97.3%（減）
  • その他：5,546 / 5,338 → 103.9%（増）
  • 業態別（販売先）売上（百万円・前年同期比）
  • ドラッグストア：130,281 / 127,772 → 102.0%
  • ホームセンター：34,938 / 36,058 → 96.9%
  • スーパー：27,043 / 27,079 → 99.9%
  • ディスカウント：20,280 / 18,568 → 109.2%
  • GMS：9,042 / 9,968 → 90.7%
  • その他：29,606 / 26,155 → 113.2%（新規取引・コンビニ等）

業績の背景分析

• 業績概要・トピックス
  • 売上は素材別・業態別で概ね堅調。専売・優先流通品や化粧品（スキンケア）の寄与、商品単価向上（大容量品・高付加価値品）で増収。
  • 利益面は粗利率の高い夏物商材の売上遅延、物流費・運賃の上昇、人件費（待遇改善等）増加により圧迫。
• 増減要因
  • 増収要因：H&Bや専売品、商品単価向上、インバウンド需要、チャネル拡大（ディスカウント・その他）。
  • 減収要因：4–5月の気温低下による夏物（殺虫剤・衣料用洗剤等）の販売遅延がホームケア等を下押し。
  • 増益/減益の要因：売上総利益率の低下（▲0.15pp）、販管費増（+827百万円、主因：運賃上昇・物流量増・人的投資）。
• 競争環境: 市場シェアや直接対比データは資料に記載なし。専売品の拡大やインストシェア拡大を通じた差別化を志向。
• リスク要因: 気候変動（季節性商品の需要変動）、物流費上昇・ドライバー不足、運賃等のコスト増、経済回復度合（インバウンド等）、為替・規制等のマクロ要因（資料では詳細記載なし）。

戦略と施策

• 現在の戦略
  • 中期経営計画（中計2026）の推進：専売品拡大、インストシェア拡大、IT中計による効率化・データ利活用。
  • 物流効率化によるコスト削減とサプライチェーン最適化。
• 進行中の施策
  • 物流：他社との共同配送（PALTACと共同、2025年7月開始・西関東エリア）／出荷量増加エリアでの物流網再編／外部倉庫拡充・既存センター効率化／センター統廃合。
  • 人的資本投資：正社員・パート待遇の改善（戦力確保・定着の投資）。
• セグメント別施策
  • H&B：スキンケア等化粧品の拡充で伸長。
  • ホームケア等：夏物の販売タイミングを見極める販促・流通施策。
• 新たな取り組み
  • 非競争領域での同業協働による物流インフラの共創（共同配送等）。
  • ESG推進の対外評価獲得（MSCI AAA等）を基にしたステークホルダー対応強化。

将来予測と見通し

• 業績予想（次期／通期の具体数値は資料に記載なし）
  • 次期業績予想（売上高等の数値）：–（スライドでは通期目標は示されるが、今回の発表で数値修正は示されていない）
  • 予想の前提条件：6月以降の夏物回復、専売品拡大、物流効率化効果、IT中計の下期寄与
  • 経営陣の自信度：期末目標達成に向けた施策を強調しており、2Q以降の改善を見込む表現
• 予想修正
  • 通期予想の修正有無：資料内に通期予想修正の記載はなし（修正は行っていない模様）
  • 修正理由／影響：–（該当情報なし）
• 中長期計画
  • 中計2026は「順調に進んでいるが短期的気候要因で伸長が鈍化」とのコメント。IT中計・インストシェア拡大で下期効果を想定。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向に関する記載はなし（–）。
• マクロ経済の影響: インバウンド需要の回復がプラス要因。物流人手不足や運賃上昇がコスト面のマイナス要因。気候変動による季節商品の需要変動が短期の業績振れ幅を生む。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料に明示なし（–）。
• 配当実績:
  • 中間配当：–、期末配当：–、年間配当：–（資料記載なし）
• 特別配当: なし記載（–）
• その他株主還元: 自社株買いや株式分割等の記載なし（–）

製品やサービス

• 製品: 主要カテゴリはH&B（スキンケア中心の化粧品）、ホームケア（殺虫剤・衣料用洗剤等）、紙製品、ペット用商品、家庭用品等。夏物商材が季節変動の中心。
• サービス: 物流・配送サービス（流通インフラ構築・共同配送等）を事業競争力に活用。
• 協業・提携: PALTACとの共同配送開始（2025年7月、西関東）。
• 成長ドライバー: 専売・優先流通品拡大、商品単価向上（大容量・高付加価値品）、H&B（化粧品）伸長、インバウンド需要回復、物流効率化・IT中計の効果。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの記載：資料にQ&Aの記録はなし（–）。
• 経営陣の姿勢：資料からは、短期の要因を説明しつつ中長期施策（IT・物流・専売品）で回復を目指す姿勢が読み取れる。
• 未回答事項：明示的な未回答事項の記載なし（–）。
• ポジティブ要因
  • 売上高は11期連続で最高更新（カテゴリ横断で増収）。
  • 専売品・高付加価値商品の拡大、インバウンド回復が追い風。
  • 物流効率化（共同配送等）とIT中計で中期的なコスト削減および収益性向上を目指す。
  • ESG評価の向上（MSCI AAA等）により投資家評価の改善期待。
• ネガティブ要因
  • 気候要因による季節商材の販売タイミングずれ（短期の利益圧迫）。
  • 運賃上昇・物流費増・人的投資による販管費の増加。
  • 物流業界の人手不足（ドライバー不足）等の構造的リスク。
• 不確実性
  • 今後の気候（季節性）やインバウンド需要の推移、物流コストの動向によって業績が左右されやすい点。
  • IT中計や物流施策の実効性・投資回収時期。
• 注目すべきカタリスト
  • 2Q以降の夏商材の売上回復状況（売上・粗利改善の鍵）
  • 物流効率化施策（共同配送やセンター最適化）のコスト削減効果公表
  • IT中計の下期寄与・業績への反映状況
  • 次回決算発表時の通期進捗および予想修正の有無

重要な注記

• 会計方針: 特段の会計方針変更の記載なし（–）。
• リスク要因: 資料末尾に予測に関する注意事項を明記（予測はリスク・不確実性を含む旨、同社による責任制限）。
• その他: IR問合せ先：kouhou-honsya@arata-gr.jp（資料に記載）。詳細プレスリリースのリンクは資料内参照。

（注）本要約は提示資料の記載事項に基づく整理であり、投資助言ではありません。数値は資料記載値を使用。未記載・不明な項目は「–」としています。

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