1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
株式会社ダイヘンは、主に受変電設備や再生可能エネルギー関連機器の「エネルギーマネジメント事業」、溶接機や産業用ロボットなどの「ファクトリーオートメーション事業」、半導体製造装置向け高周波電源システムなどの「マテリアルプロセシング事業」を展開しています。小型変圧器やアーク溶接機では業界首位クラスの技術力を持っています。 - 主力製品・サービスの特徴
- エネルギーマネジメント事業: 変圧器、配電機器、太陽光発電用パワーコンディショナーなどが主力。電力インフラの設備投資や再生可能エネルギー需要に対応。
- ファクトリーオートメーション事業: CO2/MAG溶接機、TIG溶接機などの溶接・切断機、産業用ロボットが主力。特に溶接ロボットシステムに強み。
- マテリアルプロセシング事業: 半導体・FPD（フラットパネルディスプレイ）製造プロセスに不可欠な高周波（RF/MW）電源、プラズマ応用製品、ウェハー搬送ロボットなどを提供。先端半導体製造を支える技術が特徴。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
ダイヘンは、小型変圧器およびアーク溶接機分野で国内首位に位置しており、長年の技術的な蓄積と実績が強みです。特に半導体製造装置向けの高周波電源やFAロボット分野は、技術力が競争優位性につながっています。課題としては、半導体市場の景気サイクルやグローバルな設備投資動向に業績が左右されやすい点が挙げられます。また、EV化の進展に伴う自動車製造ラインの変革など、FA分野の市場変化への対応も重要です。 - 市場動向と企業の対応状況
直近の市場では、生成AI関連投資に牽引された半導体需要の拡大と、電力インフラの設備更新や再生可能エネルギー導入に伴う需要が主要なドライバーとなっています。ダイヘンはこれに対し、マテリアルプロセシング事業で半導体向け高周波電源システムが売上を牽引し、エネルギーマネジメント事業で受変電設備や再エネ関連機器の需要を取り込むことで対応しています。ファクトリーオートメーション事業では、国内・欧州の自動車投資が先送り傾向にあるものの、米国・中国での顧客開拓を進め、地域ミックスの最適化を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
提供データからは具体的なビジョンや戦略に関する直接的な言及はありませんが、事業内容の多角化を進め、エネルギーマネジメント、ファクトリーオートメーション、マテリアルプロセシングの3事業を柱としていることから、これら成長分野への注力が経営戦略の中核にあると推察されます。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
中期経営計画に関する具体的な施策の記載は提供データにはありませんが、決算短信において、主要セグメントが計画想定どおりに回復・成長している旨が示唆されています。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
マテリアルプロセシング事業において、生成AIや先端半導体関連投資に伴う需要継続により、高周波電源システムが売上を牽引しています。また、概要にはワイヤレス電力伝送システム（Wireless Power Transfer Systems）も記載されており、新技術開発にも力を入れています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
ダイヘンの収益モデルは、電力インフラ、製造業の自動化、半導体産業という多様な顧客基盤に支えられています。特に、電力系統の強靭化や再生可能エネルギーへの移行、半導体の性能向上といった社会的なニーズの高まりに対応する製品・サービスを提供しており、市場ニーズの変化への適応力は高いと考えられます。ワイヤレス電力伝送システムなどの次世代技術への投資も、将来的な持続可能性につながると見られます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
2026年3月期第2四半期決算短信によると、通期予想に対する中間期の進捗率は売上高で44.8%に対し、営業利益で37.5%、親会社株主に帰属する当期純利益で37.0%となっており、利益面でやや下期偏重の傾向が見られます。これは、受注から納入までの期間が長くかかる大型案件や、下期に集中する計画案件などが影響している可能性があります。下期の受注・収益性維持が通期目標達成の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
小型変圧器やアーク溶接機での長年の実績に加え、半導体製造プロセスに不可欠な高周波電源システムやウェハー搬送ロボットといった高精度・高信頼性が求められる製品群での技術力は同社の独自性です。ワイヤレス電力伝送システムも研究開発分野の動向を示唆しています。 - 収益を牽引している製品やサービス
直近の決算短信では、エネルギーマネジメント事業における受変電設備や再生可能エネルギー関連機器、マテリアルプロセシング事業における半導体向け高周波電源システムが、それぞれ高い受注・売上成長を記録しており、収益を牽引する主力製品・サービスとなっています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在の株価: 10,100.0円
- 会社予想EPS: 585.63円
- 計算上のPER: 10,100円 ÷ 585.63円 = 17.25倍
- 実績BPS: 6,043.82円
- 計算上のPBR: 10,100円 ÷ 6,043.82円 = 1.67倍
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 24.2倍
- 業界平均PBR: 1.6倍
現在の株価に基づくPER17.25倍は、業界平均PER24.2倍と比較して割安な水準にあります。PBR1.67倍は、業界平均PBR1.6倍とほぼ同水準です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
現在の株価は10,100円であり、年初来高値10,560円に対して比較的近い水準にあります。年初来安値4,980円からは大きく上昇しており、高値圏にあると判断できます。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値 10,560円に比べて約4.4%低い位置、年初来安値 4,980円からは約102.8%高い位置にあります。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は159,600株、売買代金は1,615,471千円です。過去3ヶ月平均出来高273.69千株、過去10日平均出来高219.08千株と比較すると、直近の出来高は平均を下回っており、やや市場の関心度が低下しているか、高値圏での様子見が続いている状況と見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高（Total Revenue）は2022年3月期160,618百万円から2025年3月期予想226,375百万円、足元の過去12ヶ月で235,540百万円と着実に増加傾向にあります。
- 営業利益（Operating Income）も同様に増加傾向ですが、2024年3月期が一時的に高かったのはTotal Unusual Itemsの特殊要因（5,251百万円）の寄与がある可能性も考慮が必要です。
- ROE（実績）は8.78%（過去12ヶ月は9.15%）、ROA（過去12ヶ月）は3.93%です。一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）にはやや届きませんが、安定した水準にあります。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年で売上高・利益ともに成長基調にあります。特に過去12ヶ月実績は、2025年3月期予想を上回る売上高を計上しており、成長が継続していることが伺えます。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期決算（中間期）では、通期売上高予想235,000百万円に対し44.8%、営業利益予想18,500百万円に対し37.5%、親会社株主に帰属する当期純利益予想14,000百万円に対し37.0%の進捗となっています。売上高は概ね順調ですが、利益面では下期偏重の計画であり、下期の収益動向が重要となります。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 47.7%（中間期末は48.8%）。財務健全性の目安とされる40%を大きく上回っており、非常に高い水準です。
- 流動比率（Current Ratio）: 2.31倍（231%）。短期的な支払能力の目安とされる200%を上回っており、流動性は非常に高いです。
- 負債比率（Total Debt/Equity）: 46.61%。こちらも健全な水準です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率、流動比率ともに高い水準を維持しており、財務安全性は極めて良好です。直近四半期の総現金30.28Bも潤沢な資金力を示しています。営業キャッシュフロー（過去12か月）17.83Bと安定して創出されており、資金繰りも盤石です。 - 借入金の動向と金利負担
直近中間期の財務CFで「借入増等」と記載されており、借入金は増加傾向にあると見られます。利息費用（Interest Expense）が利息収入（Interest Income）を上回るため、純利息費用はマイナス（-648,000千円）であり、一定の金利負担がありますが、現状の利益水準から見れば許容範囲と考えられます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（過去12ヶ月）：9.15%
- ROA（過去12ヶ月）：3.93%
- 営業利益率（Operating Margin 過去12ヶ月）：6.71%
- 粗利率（Gross Profit / Total Revenue for 過去12ヶ月）：66,281千円 / 235,540千円 = 28.14%
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROEは10%に近く、ROAは5%に届きませんでしたが、これらは許容できる水準と言えます。営業利益率は約6.7%であり、製造業としては標準的な水準です。 - 収益性の推移と改善余地
過去数年の損益計算書を見ると、売上高の成長に伴い営業利益も増加傾向にあり、収益性は改善傾向にあります。特に2026年3月期第2四半期では、前年同期比で営業利益が+36.9%と大幅な伸びを示しており、営業利益率も改善しています。今後の半導体関連投資の継続や電力インフラ需要の拡大が、さらなる収益性向上の機会となるでしょう。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は0.69です。これは市場全体の動きと比較して、ダイヘンの株価が変動しにくい傾向にあることを示します。市場（S&P 500）が1%変動した場合、ダイヘンの株価は0.69%変動する傾向にあると解釈されます。比較的ディフェンシブな特性を持つ株式と言えます。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は10,560円、52週安値は4,980円です。現在の株価10,100円は、52週高値に近いレンジに位置しており、直近で大きく上昇したことが伺えます。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信に記載されている主なリスク要因は、半導体投資のサイクル変動、為替変動、原材料・調達コストの変動、顧客の設備投資計画の変更、納期/工程リスクなどが挙げられます。これらの外部環境要因は、同社の業績に影響を与える可能性があります。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- ダイヘンの予想PER: 17.25倍
- 業界平均PER: 24.2倍
- ダイヘンの実績PBR: 1.67倍
- 業界平均PBR: 1.6倍
PERは業界平均より割安であり、PBRは業界平均とほぼ同水準です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- EPS（会社予想）585.63円に業界平均PER24.2倍を適用した場合の目標株価: 585.63円 × 24.2倍 = 14,172円
- BPS（実績）6,043.82円に業界平均PBR1.6倍を適用した場合の目標株価: 6,043.82円 × 1.6倍 = 9,670円
提供データに記載の目標株価(業種平均PER基準)は12,979円、目標株価(業種平均PBR基準)は9,670円。
- 割安・割高の総合判断
現在の株価が10,100円であり、業界平均PER基準の目標株価レンジと比較すると割安感が見られます。PBR基準ではほぼ適正水準です。総合的には、成長性や財務健全性を考慮すると、現在の株価は割安と判断できる可能性があります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は405,200株、信用売残は41,500株で、信用倍率は9.76倍です。信用買い残が売り残と比較して非常に多く、需給面では将来的な株価の重しとなる可能性（信用買い残の解消売り）も考慮すべき点です。買残は前週比で減少していますが、依然として高水準です。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
日本マスタートラスト信託銀行（信託口）が12.85%、日本カストディ銀行（信託口）が6.86%と、信託銀行の保有比率が高いです。また、関西電力（5.79%）、三井住友銀行（4.3%）といった安定株主も存在します。自社(自己株口)が4.7%、「自社取引先持株会」「自社グループ社員持株会」も保有しており、安定した株主構成であると見られます。 - 大株主の動向
大株主に機関投資家や事業会社、従業員持株会が名を連ねており、長期的な視点での保有が多いと考えられます。直近で特定の増減に関する情報は提供されていません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想の配当利回りは1.74%で、1株配当は176円です。配当性向は31.04%であり、業績に応じた中程度の株主還元を行っていると評価できます。 - 自社株買いなどの株主還元策
2026年3月期第2四半期決算短信では、自社株買いに関する具体的な記載はありませんでした。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提供された情報に株式報酬型ストックオプションに関する記載はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年3月期第2四半期決算短信において、通期業績予想の上方修正および配当予想の増額が公表されました。これは、半導体関連投資と電力インフラ投資が予想以上に好調に推移していることを背景としています。 - これらが業績に与える影響の評価
受注高が前年同期比10.8%増と回復し、特にエネルギーマネジメント事業で21.0%増、マテリアルプロセシング事業で売上高13.5%増と好調です。これらの成長が、通期業績の上方修正の根拠となっており、今後の業績にプラスに寄与すると期待されます。特に、半導体市場の回復と脱炭素化に向けた電力インフラ整備の加速は、ダイヘンの主要事業に今後も追い風となる可能性が高いです。
16. 総評
ダイヘンは、電力インフラ、製造業の自動化、そして半導体産業という社会の基盤を支える技術を持つ企業です。小型変圧器やアーク溶接機での業界首位クラスの地位に加え、半導体製造装置向け高周波電源システムといった最先端分野での技術力も強みとしています。
強み:
- エネルギーマネジメント事業とマテリアルプロセシング事業が成長 драйバーとなっている。特に半導体関連と電力インフラ需要をしっかり捉えている。
- 過去数年で増収増益基調が継続しており、直近の決算では通期予想の上方修正が発表された。
- 自己資本比率や流動比率が高く、財務健全性が非常に高い。
- 業界平均PERと比較して株価は割安感がある。
- ベータ値が低く、市場全体の変動に比較的左右されにくいディフェンシブな側面も持つ。
弱み:
- 利益面での下期偏重が見られ、通期目標達成には下期の受注・収益性維持が重要となる。
- 信用買い残が多く、需給面での潜在的な重しとなりうる。
- ROEとROAが一般的なベンチマークにわずかに届いていない。
機会:
- 生成AIの普及に伴う半導体需要のさらなる加速。
- 脱炭素社会に向けた再生可能エネルギー導入と電力インフラ整備の継続的な需要。
- 製造業の自動化・DX推進によるFAロボット・溶接機需要の拡大。
脅威:
- 半導体市場の景気サイクル変動による設備投資抑制。
- 原材料価格や調達コストの変動、為替変動リスク。
- グローバルな地政学リスクやサプライチェーンの不安定化。
ダイヘンは成長セクターに注力し、堅実な業績を上げており、財務体質も非常に良好です。株価評価においてもPERでは割安感があり、安定した配当も魅力です。ただし、利益の下期偏重や信用買い残の状況には注意が必要です。半導体や電力インフラの動向は中期的な業績を左右するため、これらの市場トレンドの継続性を確認していくことが重要です。
17. 企業スコア
- 成長性: A (売上高、受注高は増加基調。主要セグメントも成長を牽引。)
- 収益性: B (ROE 9.15%、ROA 3.93%とベンチマークには届かないものの、営業利益率は改善傾向。)
- 財務健全性: A (自己資本比率48.8%、流動比率2.31倍と非常に高い水準を維持。)
- 株価バリュエーション: A (PER17.25倍は業界平均24.2倍と比較して割安。PBRは業界平均並み。)
企業情報
| 銘柄コード | 6622 |
| 企業名 | ダイヘン |
| URL | http://www.daihen.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 10,100円 |
| EPS（1株利益） | 585.63円 |
| 年間配当 | 1.74円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.5% | 21.0倍 | 12,622円 | 4.6% |
| 標準 | 0.4% | 18.3倍 | 10,914円 | 1.6% |
| 悲観 | 1.0% | 15.5倍 | 9,570円 | -1.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 10,100円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 5,431円 | △ 86%割高 |
| 10% | 6,782円 | △ 49%割高 |
| 5% | 8,559円 | △ 18%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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