決算説明：ストライダーズ（9816）

2026年３月期第２四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2Qは「不動産の安定収益＋ホテルの回復、販管費削減」により収益性が改善。通期業績は上方修正（売上：82億円、営業利益：1.7億円）し、配当継続（年間5円目安）と財務健全性維持を強調。
• 業績ハイライト: 連結売上高 3,909 百万円（YoY +2.5%：やや良い）、連結営業利益 98 百万円（前年同時期は赤字→大幅改善：良い）、EBITDA 149 百万円。自己資本比率 46.5%（改善：良い）。
• 戦略の方向性: 不動産での賃貸管理＋リフォーム拡大、ホテルを「地域のゲートウェイ」と位置づけた地域連携強化・モビリティ投資、投資事業ではアジア中心のスタートアップ投資（Omusubi Venture Fund等）。DX・AI導入で再現性のある利益体質構築。
• 注目材料: 通期業績の上方修正（営業利益：当初1.0億円→修正1.7億円）、ホテルセグメントが前年赤字から黒字転換（2Q営業利益 56 百万円）、第三者割当増資による現預金増（Q1実施）で財務余力が拡大。
• 一言評価: 収益構造の是正と外部追い風（インバウンド回復等）を受け、2Qで黒字化・通期上方修正に至った「回復局面」の決算説明。

基本情報

• 企業概要: 株式会社ストライダーズ（東証スタンダード：9816）
  • 主要事業分野: 不動産事業（レジデンスの借上・管理、売買等）、ホテル事業（保有・運営）、投資事業（アジア中心の投資・ファンド運営）
  • 代表者名: 早川 良太郎
• 説明者: 発表資料上の主要責任者は代表取締役 社長 早川 良太郎、常務取締役 宮村 幸一 等。主な発言概要は「セグメント別回復（特にホテル）、販管費削減、通期上方修正、配当方針維持、財務健全性の確保」。
• 報告期間: 対象会計期間 2026年3月期 第2四半期（第62期2Q）
• セグメント:
  • 不動産事業：レジデンス事業（リーシング・賃貸管理・受託管理）、不動産売買事業（連結子会社：㈱トラストアドバイザーズ、㈱東京アパートメント保証等）
  • ホテル事業：ホテルの保有・運営（成田ゲートウェイホテル㈱、㈱倉敷ロイヤルアートホテル）
  • 投資事業：アジア圏中心の投資・ファンド運営（Striders Global Investment等）

主要指標（連結・2026年3月期 第2四半期）

• 連結売上高：3,909 百万円、前年同期比 +2.5%（やや良い）
• 連結営業利益：98 百万円、前年同期は赤字 → 前年差 +130 百万円（大幅改善：良い）、営業利益率 約2.5%（概算）
• EBITDA：149 百万円（資料記載）
• 経常利益：–（第2四半期の明示値は資料で未提示）
• 当期純利益：–（第2四半期の明示値は資料で未提示）
• 1株当たり利益（EPS）：–（未開示）

（注：上は資料掲載の主要数値。経常/当期純の2Q明細は資料上明示なしのため“–”と表記）

予想との比較

• 会社予想に対する達成率（通期修正予想を分母に換算）
  • 通期売上予想 8,200 百万円に対する進捗：3,909 / 8,200 ≒ 47.6%（進捗としては中間期並み）
  • 通期営業利益予想 170 百万円に対する進捗：98 / 170 ≒ 57.6%（良好）
• サプライズの有無: 通期業績は上方修正（経営発表）→ポジティブサプライズ。四半期単体ではホテルの黒字転換が注目点。

進捗状況

• 通期予想に対する進捗率（売上 約47.6%、営業利益 約57.6%）→ 営業利益の進捗が比較的良好。
• 中期経営計画や年度目標に対する達成率：中期計画の数値目標は明示無し→進捗評価は限定的。
• 過去同時期との進捗比較：前年同時期は営業損失→今期は黒字化、改善幅が大きい（営業利益で約+130 百万円）。

セグメント別状況（第2四半期）

• 不動産事業
  • 売上高：3,230 百万円、YoY +6.5%（良い）
  • 営業利益：143 百万円、YoY +97.9%（大幅改善：良い）
  • 売上構成（事業別）：借上（レジデンス）2,196 百万円（YoY ▲2.3%）、借上：その他 546 百万円（YoY ▲3.4%）、不動産売買 487 百万円（YoY +223.7%：好成長）
  • KPI：管理戸数 4,206 戸、稼働率 99.1%（高水準：良い）
• ホテル事業
  • 売上高：657 百万円、YoY +19.3%（良い）
  • 営業利益：56 百万円（前年同期赤字→黒字転換：良い）
  • 主因：インバウンド回復、団体需要回復、レベニューマネジメント強化、業務改善（DX/AI含む）
  • KPI（代表的2施設）
  • 成田（NGWH）2Q ADR 6,842 円（YoY ▲4.3%）、OCC 84.0%（YoY +9.7%）、RevPAR 5,752 円（YoY +6.3%）
  • 倉敷（KRAH）2Q ADR 15,172 円（YoY +7.3%）、OCC 67.8%（YoY +12.6%）、RevPAR 10,343 円（YoY +21.3%）
• 投資事業・その他
  • 売上高：31 百万円（スライド数値）、YoY 減少（資料内表示は▲85.7%等の表記あり）
  • 営業利益：17 百万円（2Qに転換社債の含み益計上等で利益計上）

業績の背景分析

• 業績概要: 不動産は賃料上昇や管理戸数の安定で堅調、ホテルはインバウンド回復＋組織・コスト見直しで赤字から黒字へ転換。販管費削減（全社で△56 百万円、前年比 △5.2%）も利益改善に寄与。
• 増減要因:
  • 増収要因：不動産の賃料上昇、一都三県への転入超過（人口流入）、ホテルの稼働・団体需要回復、投資事業での含み益計上。
  • 減収要因：一部事業（レジデンス借上の一部）で微減、連結子会社の連結除外による影響（ただし連結売上は微増）。
  • 増益要因：販管費削減（本社・ホテル等でコスト見直し）、DX/内製化の進展、ホテルの収益最大化施策（RM導入）。
  • 一時的要因：Q1の第三者割当増資（現預金増）、投資セグメントの転換社債の含み益（2Q計上）。
• 競争環境: 不動産は都市部（首都圏）で需給が堅調、競合多数の中で管理戸数・稼働率の維持が強み。ホテルは地域特化（成田、倉敷）で立地優位性を活かしつつ、価格競争・人件費上昇の環境に対応。
• リスク要因: インバウンド需要の変動（政治/感染症/各国規制）、金利上昇や住宅価格変動による不動産市場影響、労務費やエネルギーコストの上昇、長期借入増加による財務費用増、投資案件の評価・回収リスク。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 既存事業の収益安定化（不動産：賃貸管理の底上げ、ホテル：運営効率化）
  • 成長領域への選択的投資（不動産のリフォーム事業拡大、ホテルのヴィラ／バケーションレンタル等）
  • 投資事業によるアジアでのゲートウェイ機能強化（Omusubi Venture Fund：ファンド規模 20百万USD）
  • 財務方針：自己資本比率 40%前後維持、手元流動性比率3倍を基本、年間配当5円継続目標。
• 進行中の施策: 販管費削減（外注→内製化、AI活用）、ホテルのRevenue Management導入、団体営業強化、DX/自動化（自動チェックイン、SaaS導入等）。
• セグメント別施策:
  • 不動産：管理戸数の拡大維持、リフォーム／原状回復事業の立ち上げ・拡大（SOM 約2,000億円想定）
  • ホテル：地域商社構想（地域回遊・送客バス等のモビリティ投資）、短期的にハード強化・DX投資・人的資本投資を実行
  • 投資：スタートアップ（アグリ／ヘルステック等）投資、アジア投資家との連携強化、将来的なファンド組成検討
• 新たな取り組み: ヴィラ事業（高付加価値滞在型の一棟貸し）、Omusubi Venture Fundの運営強化、ホテルを地域ハブ化する「地域商社構想」。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社・修正予想、通期 2026年3月期）
  • 売上高：82億円（8200 百万円）
  • 営業利益：170 百万円（1.7 億円）
  • 経常利益：190 百万円（資料記載の通期予想）
  • 当期純利益：100 百万円（資料記載）
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 経営陣はホテルの再現性ある収益化（RM・団体強化・組織改革）と販管費削減で修正根拠を説明。通期上方修正を実施しており、一定の自信を示しているが外部変動リスクは注記。
• 予想修正: 通期予想の上方修正（売上：80億→82億、営業利益：1.0億→1.7億）。修正理由は「安定収益と収益回復、販管費削減」。
• 中長期計画: リフォーム事業やヴィラ等の新規事業育成、ホテルを起点とした地域連携による中長期成長を掲示。自己資本比率40%前後・配当5円継続を財務目標に設定。
• 予想の信頼性: 直近で前年赤字からの黒字転換を実現しており、今期通期も上方修正。過去の予想達成傾向（保守的/楽観的）に関する明示はなし→推定は中立（資料では保守的目標に見える部分あり）。
• マクロ経済の影響: 為替（円安）、訪日外客数の推移、金利・インフレ・人件費、旅行需要動向等が業績影響要因として挙げられている。

配当と株主還元

• 配当方針: 安定的かつ継続的な株主還元を重視。1株当たり年間5円の配当継続を基本線。配当性向40%前後を一定基準とする旨を表明。

製品やサービス

• 製品（不動産）: レジデンスの借上・賃貸管理、原状回復・リフォーム（今後拡大予定）、不動産売買（成長）。主要顧客は賃貸オーナー・入居者。
• サービス（ホテル）: 成田ゲートウェイホテル（307室）、倉敷ロイヤルアートホテル（71室）等の宿泊・宴会・料飲。今後は地域体験・送客（バス）等で付加価値化。
• 協業・提携: 投資事業で各国パートナー（シンガポール等）やVCファンドとの協業、地域事業者との連携を強化。
• 成長ドライバー: 不動産の賃料上昇と管理戸数安定、ホテルのインバウンド回復・団体需要、投資セグメントでのファンド収益や含み益、リフォーム市場参入。

Q&Aハイライト

• 説明資料にQ&Aセッションの記載なし → 重要やり取りは資料上に未掲載（Q&A内容：–）。
• 経営陣の姿勢（資料からの読み取り）: 財務健全性を重視しつつ成長投資を行うスタンス（配当5円継続・自己資本比率目標の明確化）。質問で確認すべき点は、（1）通期想定の主要前提（為替や金利）、（2）投資事業のファンド回収見通し、（3）ホテルの稼働維持計画など。
• ポジティブ要因: 2Qでの営業黒字化、ホテルの収益回復（前年赤字→黒字）、販管費削減効果、自己資本比率の改善（46.5%）。通期上方修正。
• ネガティブ要因: 投資事業の売上変動、長期借入増加による固定負債増（固定負債 2,052 百万円）、インバウンドやマクロ環境の変動リスク。
• 不確実性: 訪日外客数の将来推移、金利上昇・建設資材価格、労務コストの上昇、ファンド投資先の評価変動。
• 注目すべきカタリスト: 通期決算（期末）での実績、投資ファンド（Omusubi）の投資成果、ホテル稼働率の推移／団体需要の持続性、リフォーム事業の立ち上がり状況、追加のM&Aや資金調達イベント。

重要な注記

• リスク要因（特記事項）: 資料最終頁に将来予測に関する注意書きあり（外部要因等で業績が大きく変動する可能性）。
• その他: IR窓口・資料URL等が資料末尾に提示（IR問い合わせ先：財務・経理本部 03-6910-8391、IRページURL）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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