決算短信：昴（9778）

2026年2月期第1四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 業績の方向性：減収・減益（第1四半期累計で前年同期比 売上高 -3.1%、営業損失が拡大）。
• 注目すべき変化：売上総利益が大幅減（46,203千円 → 26,850千円、前年同期比 -41.9%）により営業損失が拡大。部門別では小中学部・個別指導などで入塾減少が見られる一方、高等部は増収（+2.4%）。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上高3,519百万円、営業利益148百万円、当期純利益79百万円）は変更なし。第1四半期の進捗率は売上で約19.6%（691/3,519）、第1四半期で損失計上のため営業利益・当期利益の進捗評価は困難。会社は引き続き通期予想の達成を前提としている。
• 投資家への示唆（助言ではない観点）：
  • 収益性回復の鍵は「入塾者数の回復（小中高別の動向）」と「映像・LMS等IT投資の効果」である点に注目。
  • 配当政策は従来予想を維持（年間120円／株、実質的な配当性向が高水準となる点は注目に値する）。
  • 流動性面では現金が大幅減少しており（769,790千円 → 473,921千円、-295,869千円）、短期的な資金動向を確認すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社 昴（証券コード 9778）
  • 主要事業分野：学習塾事業（幼児・小学部／中学部／高等部／個別指導 等）
  • 代表者名：代表取締役社長 西村 秋
  • コンタクト：管理部長 福盛 知篤 TEL 099-227-9505
  • URL：https://www.subaru-net.com
• 報告概要:
  • 提出日：2025年7月11日
  • 対象会計期間：2026年2月期 第1四半期累計（2025年3月1日〜2025年5月31日、非連結）
• セグメント:
  • 単一セグメント（学習塾事業）。社内では部門別に運営（幼児・小学部／中学部／高等部／個別指導／その他）。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式を含む）：693,576株
  • 期末自己株式数：102,132株
  • 期中平均株式数（第1四半期累計）：591,377株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想は通期のみ。第1Q目標は非開示のため「達成率」は通期ベースでの進捗率を記載）
  • 売上高：691百万円（前年同期713百万円、前年同期比 -3.1%）。通期予想3,519百万円に対する進捗率 19.6%（通常の四半期進捗かは季節要因によるが概ね第1Qで20%程度なら平常）。
  • 営業利益：営業損失104百万円（前年同期 営業損失94百万円）。通期予想営業利益148百万円に対する進捗（数値比較は困難、Q1で損失）。
  • 純利益：四半期純損失66百万円（前年同期純損失65百万円）。通期予想当期純利益79百万円に対する進捗 不適用（Q1は損失）。
• サプライズの要因：
  • 主因は売上総利益の大幅減少（売上高微減に対し売上原価がほとんど変わらず、結果として売上総利益が大幅減）。入塾生の伸び悩み（特に個別指導・高等部沖縄部門一部で減少）と高コスト構造が影響。
  • 支払利息や減価償却など営業外費用の増加も経常損失を押し上げ。
• 通期への影響：
  • 会社は通期見通しを据え置き（2025年4月11日公表分から変更なし）。ただしQ1の損失計上とキャッシュ減少を踏まえると、下期での回復が前提。状況次第では今後例年通りに業績予想修正の可能性あり（現時点では修正なし）。

財務指標（要点）

• 財務諸表の要点（千円表示は原資料通り）
  • 資産合計：6,633,416千円（前期末 6,925,306千円、△291,890千円）
  • 負債合計：3,201,165千円（前期末 3,354,725千円、△153,560千円）
  • 純資産合計：3,432,251千円（前期末 3,570,581千円、△138,330千円）
  • 自己資本（参考）：3,432,251千円（自己資本比率 51.7% → 安定水準）
• 収益性（第1四半期累計、千円）
  • 売上高：691,780千円（前年同期 713,735千円、-3.1%／-21,955千円）
  • 営業利益：△104,296千円（前年同期 △94,231千円、損失拡大）
  • 経常利益：△101,804千円（前年同期 △90,234千円）
  • 四半期純利益（当期純損失）：△66,445千円（前年同期 △65,141千円）
  • 1株当たり四半期純利益：112.36円（資料記載）。※注：四半期で純損失を計上している点との整合性に注意（資料内の表記に不整合の可能性あり）。
• 進捗率分析（通期予想に対する第1Q進捗）
  • 売上高進捗率：19.6%（691/3,519）
  • 営業利益進捗率：第1Qは損失のため通年目標（148百万円）と比較した「達成率」は適用困難
  • 純利益進捗率：同上（通期見通し79百万円に対しQ1は△66百万円）
  • 過去同期間との比較：売上は前年同期比微減、利益面は損失幅拡大。第1Qの売上進捗は概ね通年ベースでの期待レンジ（約20%）だが、収益性の回復が未達。
• 財務の安全性
  • 自己資本比率：51.7%（安定水準：40%以上の目安から良好）
  • 流動比率（流動資産/流動負債）：595,561千円 / 1,076,737千円 = 約55.3%（低水準。流動資産に現金預金の減少が影響）
  • 負債比率（負債/純資産）：3,201,165 / 3,432,251 ≒ 93.3%（概ね中立〜やや保守的）
  • コメント：総じて自己資本比率は高く安定しているが、流動比率が低く短期流動性は注意を要する（ただし固定資産（土地・建物等）が大きい資本構造）。
• 効率性
• セグメント別（部門別売上、前年同期比）
  • 幼児・小学部：198百万円（-2.6%）
  • 中学部：362百万円（-3.9%）
  • 高等部：88百万円（+2.4%）
  • 個別指導：37百万円（-8.8%）
  • その他（合宿等）：4百万円（-11%）
  • コメント：高等部は増収が見られるが、小中と個別指導での減収が全体を押し下げ。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年2月期（実績）：通期合計 120.00円／株（資料表記）
  • 2026年2月期（予想）：年間配当 120.00円／株（変更なし）
• 配当利回り：株価情報無しのため算出不可（–）
• 配当性向（資料から計算、通期見通しベース）：
  • 会社の通期1株当たり当期純利益（予想）：134.57円
  • 予想配当120円／EPS134.57円 → 配当性向 ≒ 89.2%（高水準）
  • コメント：配当性向が高く、利益水準が下振れした場合は継続的な配当維持に影響する可能性あり。会社は配当予想を据え置いている。
• 自社株買い等：資料に記載なし（–）

セグメント別情報

• 概要：単一セグメント（学習塾）。上記部門別売上を参照。
• 前年同期比較：中学部・小中学部・個別指導が前年同期を下回る一方、高等部で増収。
• セグメント戦略（開示内容より）
  • AIを活用した自立学習支援システム（昴LMS）と模試データ連携による個別最適化
  • 映像配信設備の整備とライブ配信の相互配信開始
  • 高等部（沖縄）で浪人生減少へ現役重視にシフト
  • 校舎統廃合（西都城校統廃合、加世田校・枕崎校閉校、個別谷山校の移転、新築移転計画等）
• 今後の見通し：IT投資や運営効率化で生徒満足度と在籍回復を図るが、短期的には入塾環境の厳しさ（高校無償化の影響、物価高による家計の慎重化）が継続リスク。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内での明確な数値目標や中期計画表は掲載なし（進捗評価は–）。
• KPI：入塾生数・在籍生数・LMS利用率等が重要KPIと推測されるが、数値の開示は限定的。

競合状況や市場動向

• 市場動向（開示より）：高校授業料無償化による私立/公立の選択変化や物価高が通塾需要に影響し、地域によっては定員割れの高校が増加。景気下振れリスクや地政学リスクも不透明要因。
• 競合比較：同業他社との定量比較は資料外（–）。地域密着型塾としての立地・ブランド・ICT導入が競争優位の要素。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年2月期予想、非連結）：売上高 3,519百万円（+2.0%）、営業利益 148百万円（+38.2%）、経常利益 148百万円（+38.2%）、当期純利益 79百万円（+37.4%）、1株当たり当期純利益 134.57円。
  • 予想の修正：第1四半期発表時点で変更なし。
  • 会社予想の前提条件：詳細は別添資料（添付資料3ページ）に記載。為替等の明示的前提は資料中に記載なし（–）。
• 予想の信頼性：第1Qで損失計上かつキャッシュが減少しているため、通期達成は下期での回復が前提。会社は据え置きだが、外部環境・入塾動向次第で修正の余地あり。
• リスク要因：
  • 入塾者数の伸び悩み（競争激化、家計の消費抑制、教育制度の変化）
  • 短期流動性（現金減少・流動比率の低下）
  • 金利上昇による支払利息増（第1Qで支払利息増加）
  • 固定資産依存（土地・建物比率高）のため流動化困難な資産構成

重要な注記

• 会計方針の変更・見積り・修正再表示：特記なし（会計基準等の改正に伴う変更は記載なし）。
• 四半期レビュー：監査法人（かごしま会計プロフェッション）による期中レビュー有（結論：重要な点で不適正と信じさせる事項は認められず）。
• その他：四半期EPS表記と損益の表示に整合性の疑義が見られる箇所があるため（第1Qで純損失を計上している一方で四半期EPS等の表記に差異がある）、詳細は原資料注記を参照のこと。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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