決算短信：昴（9778）

2024年2月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 会社の通期予想に修正はなく「予想通りの公表（修正なし）」。ただし第3四半期累計では前年から営業黒字→営業損失へ大幅に悪化しており、前年実績との比較ではサプライズ（上振れ/下振れではなく業績の大幅悪化）。
• 業績の方向性: 増収減益（売上高は前年同期比＋2.4%だが、営業損益は47百万円の黒字→▲73百万円の赤字に転落）。
• 注目すべき変化: 営業利益・経常利益・四半期純利益が前年同期の黒字からそれぞれ赤字に転じた点（営業利益は▲73百万円、経常損失▲60百万円、四半期純損失▲64百万円）。
• 今後の見通し: 通期予想（売上高3,556百万円、営業利益133百万円、当期純利益101百万円）に変更はなし。ただし第4四半期で営業利益を約206百万円確保する必要があり、達成には後半の回復が必要。
• 投資家への示唆: 売上は堅調だが収益性（特に粗利率・販管費）が悪化し、短期的には収益回復のための施策・入塾数の回復状況を注視すべき。財務的には自己資本比率は高水準だが流動比率が低く、短期流動性にも注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社 昴（証券コード 9778）
  • 主要事業分野: 学習塾事業（幼児・小学生〜高校生向けの集団・個別指導、模試・合宿等）
  • 代表者名: 代表取締役社長 西村 秋
  • 上場取引所: –（資料に明記なし）
• 報告概要:
  • 提出日: 2024年1月12日
  • 対象会計期間: 2024年2月期 第3四半期累計（2023年3月1日～2023年11月30日、非連結）
  • 四半期報告書提出予定日: 2024年1月12日
• セグメント:
  • 単一セグメント：学習塾事業（部門別売上高は開示）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）: 693,576株
  • 期末自己株式数: 102,858株
  • 期中平均株式数（四半期累計）: 590,738株
  • 時価総額: –（資料に株価情報なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表（当四半期短信提出日）: 2024年1月12日
  • IRイベント: 四半期決算説明会：開催の有無記載なし（なしの可能性）
  • その他: 四半期決算は公認会計士・監査法人のレビュー対象外

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社が公表した通期予想との比較）
  • 売上高: 第3四半期累計 2,450百万円。通期予想3,556百万円に対する進捗率 68.9%（良好な進捗）
  • 営業利益: 第3四半期累計は営業損失▲73百万円。通期予想営業利益133百万円に対する進捗は未達（現時点で累計は赤字。通期達成には第4四半期で約206百万円の営業利益改善が必要）
  • 純利益: 第3四半期累計は四半期純損失▲64.974百万円。通期予想当期純利益101百万円に対する進捗は未達（同様に第4四半期で約166.97百万円の黒字化が必要）
• サプライズの要因:
  • 売上は増加したものの、売上原価と販売費・一般管理費の増加により売上総利益が減少（前年同期の売上総利益440,626千円→339,102千円に減少）、結果として営業赤字。
  • 人件費等の販管費や減価償却・資産除却、減損等の特別損失（当期は減損5,233千円等）も負担。
  • 入塾者数の期初からの落ち込み（物価高を背景とした入塾先送り）により期初からの生徒数が見込みを下回ったことが影響。
• 通期への影響:
  • 会社は通期予想を据え置き。達成可能性は第4四半期の回復次第であり、現状では相応の上振れ要因（高等部の伸長等）と下振れリスク（入塾動向、コスト）双方が存在。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 資産合計: 6,664,268千円（前事業年度末 6,710,767千円、△46,499千円）
  • 負債合計: 3,162,755千円（前事業年度末 3,107,074千円、+55,681千円）
  • 純資産合計: 3,501,512千円（前事業年度末 3,603,693千円、△102,181千円）
• 収益性（第3四半期累計）
  • 売上高: 2,450,026千円（前年同四半期比 +2.4% / +58,151千円）
  • 売上総利益: 339,102千円（前年同四半期比 △23.0% / △101,524千円）←粗利率低下（良くない）
  • 営業利益: △73,050千円（前年同四半期 47,717千円、実額差 約△120,767千円）
  • 営業利益率: △2.98%（前年同期間 1.99%）
  • 経常利益: △60,138千円（前年同四半期 64,623千円）
  • 四半期純利益: △64,974千円（前年同四半期 65,003千円）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）: △109.99円（前年同四半期 +110.02円）※マイナスは損失反映
• 進捗率分析（通期想定に対する進捗）
  • 売上高進捗率: 68.9%（通常は3Qで約75%前後が目安の業種もあるが、2Q配分により差異あり。今回としては概ね良好）
  • 営業利益進捗率: 達成不能（累計▲73百万円に対し通期133百万円のため、残りで＋206百万円が必要）
  • 純利益進捗率: 同様に残りで約＋166.97百万円が必要
  • 過去同期間との比較: 前年は黒字で推移しており、今年は大幅な悪化
• 財務安全性
  • 自己資本比率: 52.5%（安定水準）
  • 負債比率（負債/純資産）: 90.3%（計算上の目安）／負債の増加傾向あり
  • 流動比率: 流動資産568,866千円 ÷ 流動負債1,152,774千円 = 約49.4%（低水準。短期流動性に注意）
• 効率性
  • 総資産回転率（簡易）: 売上高2,450,026千円 ÷ 総資産6,664,268千円 = 0.37回
  • 売上高営業利益率の悪化（前年＋1.99% → 当期△2.98%）
• セグメント別（学習塾単一セグメントだが部門別売上）
  • 幼児・小学部: 663百万円（前年同四半期比 △1.3%）
  • 中学部: 1,211百万円（前年同四半期比 △5.6%）
  • 個別指導: 144百万円（前年同四半期比 ＋7.0%）
  • 高等部: 345百万円（前年同四半期比 ＋62.7%）— 高等部が大幅成長で貢献
  • その他（合宿等）: 84百万円（前年同四半期比 △4.5%）

配当

• 配当実績と予想:
  • 2024年2月期（会社予想）年間配当: 120.00円（期末のみの見込み、通期合計120円）
  • 中間配当: 0.00円（当期）
  • 期末配当（予想）: 120.00円
• 配当性向（通期予想ベース）:
  • 会社予想EPS（通期）171.07円に対する配当120円 → 配当性向約70.2%（高水準）
• 特別配当の有無: なし（記載なし）
• 株主還元方針: 自社株買い等の記載なし

セグメント別情報

• セグメント別状況:
  • 単一セグメント（学習塾事業）。上記の部門別売上を見ると、高等部が大幅増、個別指導は増加、幼小・中学部は減少。
• 前年同期比較:
  • 中学部と幼小が減少している一方で高等部が大幅増（＋62.7%）、個別指導も堅調（＋7.0%）。
• セグメント戦略:
  • AIを活用した自立学習支援システム（昴LMS）や模試連携、ライブ授業配信の一部地域導入、新校開校・統廃合による効率化等を進めている。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 資料上の中期計画に関する詳細は記載なし（–）。
• KPI達成状況: 明確なKPI記載なし。入塾者数・収益性改善が短期の重要指標と想定される。

競合状況や市場動向

• 市場動向（会社コメントより）:
  • 物価高の影響で入塾時期の先送りや消費低迷が見られ、入学者数が期初から目標を下回った。
  • 行動規制緩和で学校行事・部活動は活発化したが、それが学習動員に直結していない。
• 競合他社との比較: 同業他社比較データは資料に無し（–）。ただし高等部・個別指導の伸長は市場内での差別化要因となり得る。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期予想（据置）: 売上高 3,556百万円（+1.3%）、営業利益 133百万円（+52.6%）、当期純利益 101百万円（+53.6%）、1株当たり当期純利益 171.07円
  • 会社は2023年10月13日の修正で通期見通しを据え置いており、今回も修正なし。
  • 会社予想の前提条件: 詳細は添付資料（該当ページ参照）に記載あり（為替・原料等の前提は明示的に本短信には記載なし）。
• 予想の信頼性: 第3四半期の赤字転落を受けて通期達成には第4四半期の大幅回復が必要。過去の予想達成傾向についての記載はなし（–）。
• リスク要因:
  • 入塾者数の回復遅延（消費環境による先送り）
  • 人件費・賃料など固定費負担と減価償却、減損リスク
  • 短期流動性（流動比率低下）および借入金の増加

重要な注記

• 会計方針: 「時価の算定に関する会計基準の適用指針」を第1四半期会計期間の期首から適用（経過処理により四半期財務諸表への影響はなし）。
• 四半期決算の監査: 本四半期決算短信は公認会計士・監査法人の四半期レビューの対象外。
• その他: 連結子会社の吸収合併（2022年9月1日付）により当社は非連結決算会社となっているため、前第3四半期には合併前の子会社業績の影響があることに留意。

（注記）

• 不明項目は「–」で記載しています。
• 数値は資料の記載（千円・百万円単位）および計算に基づく概算です。表示の%は前年同期比を示します。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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