決算短信：高見澤（5283）

2026年6月期　第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：第1四半期の業績は会社の通期予想に対する「売上はほぼ計画通り、利益は想定より弱い（下振れ）」と評価できる。通期予想の修正は発表されていない（「ほぼ予想通り」ではあるが利益進捗は低い）。
• 業績の方向性：増収（売上高 +1.6%）だが増収減益（営業利益 △45.7%、経常利益 △54.3%、親会社株主帰属四半期純利益 △63.4%）。
• 注目すべき変化：営業利益・純利益が大幅減。セグメント会計方針の変更によりセグメント利益の比較可能性に影響（建設関連で36百万円のマイナス影響、カーライフ・その他で損失増加）。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上74,000百万円、営業利益1,600百万円、当期純利益1,000百万円）は変更無し。ただしQ1の営業利益進捗率が低く、通期達成には後半での回復が必要。
• 投資家への示唆：売上は堅調だが利益率が悪化（特にカーライフ／その他の部門）。セグメント配分方針変更で比較性が低下している点に留意。通期見通しが据え置かれているものの利益面の進捗遅れは監視ポイント。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社高見澤
  • 主要事業分野：建設関連、電設資材、カーライフ関連、フード・エステート等（その他事業）
  • 代表者名：代表取締役社長　高見澤 秀茂
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月7日
  • 対象会計期間：2026年6月期 第1四半期連結累計（2025年7月1日～2025年9月30日）
• セグメント（報告セグメントと概要）:
  • 建設関連事業：工法提案等を含む建設向け製品・サービス
  • 電設資材事業：電設資材・産業機器等の販売
  • カーライフ関連事業：石油部門（燃料）・オート部門（整備・販売等）
  • その他事業：フード関連、エステート関連 等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）：1,758,400 株
  • 期末自己株式数：106,376 株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：1,652,024 株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • IRイベント：決算説明会の開催有無：記載なし（「開催の有無」欄空欄）
  • （その他）：通期業績予想は2025年8月8日公表の内容から修正なし

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の通期予想との進捗ベース）
  • 売上高：第1四半期 17,242百万円。通期予想74,000百万円に対する進捗率 23.3%（17,242/74,000）。四半期ベースでは概ね想定範囲（均等配分なら25%目安）だがやや下回る。
  • 営業利益：第1四半期 125百万円。通期見通し1,600百万円に対する進捗率 7.8%（低い）。
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：80百万円。通期見通し1,000百万円に対する進捗率 8.0%（低い）。
• サプライズの要因：
  • 営業利益の大幅減は、各事業での人件費・材料費・販売費の上昇や一部事業（カーライフ、その他）の販売減・利幅悪化が主因。
  • セグメント配賦ルールの変更により、建設関連で36百万円の利益押し下げ、カーライフとその他でそれぞれ損失拡大（会計処理変更の影響）。
• 通期への影響：
  • 会社は通期見通しを据え置き。だがQ1の利益進捗が低いため、後半での利益改善（コスト抑制、需要回復等）が不可欠。現時点で通期予想達成は「楽観視できないが不可能ではない」。

財務指標

• 損益の主な数値（第1四半期累計、百万円）
  • 売上高：17,242（前年同四半期 16,973、+1.6% / +269百万円）
  • 売上総利益：2,830（前年 2,875、△1.6% / △45）
  • 販管費：2,705（前年 2,644、+2.3% / +61）
  • 営業利益：125（前年 231、△45.7% / △106）
  • 経常利益：152（前年 333、△54.3% / △181）
  • 四半期純利益（親会社株主帰属）：80（前年 218、△63.4% / △138）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：48.50円（前年 131.04円）
• 貸借対照表（主要項目、百万円）
  • 総資産：39,421（前期末 38,851、+570）
  • 流動資産：20,825（+76）。内訳：現金及び預金 3,279（△1,101）、受取手形・売掛金等 12,922（+621）、商品及び製品 3,704（+487）
  • 固定資産：18,596（+493）
  • 負債合計：24,527（前期末 24,102、+425）
  • 流動負債：16,734（+507）
  • 固定負債：7,793（△82）
  • 純資産合計：14,893（前期末 14,748、+145）
  • 自己資本（参考）：14,689百万円
  • 自己資本比率：37.3%（前期末 37.4%）→ 目安：37.3%（やや低め。40%以上が安定水準）
  • 流動比率：流動資産20,825 / 流動負債16,734 ≒ 124.5%（流動性は確保されているが余裕は大きくない）
  • 負債比率（負債合計/純資産）＝24,527/14,893 ≒ 1.65（165%）
• キャッシュフロー：四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記）。
• 収益性・効率性：
  • 売上高営業利益率（第1Q）：125 / 17,242 ≒ 0.72%（かなり低い）
  • 総資産回転率（売上/総資産、年率換算せず）：17,242/39,421 ≒ 0.44（四半期ベース）
• セグメント別（第1四半期、百万円・前年同四半期比）
  • 建設関連：売上 2,076（+1.2%）、営業利益 27（+36.8%）
  • 電設資材：売上 9,621（+5.2%）、営業利益 235（△19.9%）
  • カーライフ関連：売上 3,533（△6.7%）、営業損失 △121（前年は△69）
  • その他：売上 2,011（+1.4%）、営業損失 △10（前年は営業利益78）
• 財務の解説：
  • 売上は僅かな増加だが、販売費・人件費・仕入価格の上昇が利益を圧迫。電設資材は売上拡大も利幅悪化。カーライフ・その他で需要低迷とコスト上昇が顕著。自己資本比率37.3%はやや低めだが直近で大きな悪化はない。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年6月期（実績）：年間配当合計 50.00円（期中の詳細表記がやや判読しづらいが合計50）
  • 2026年6月期（予想）：年間配当 70.00円（中間 0.00円、期末 70.00円 と表記）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（会社予想ベース）：通期EPS予想 605.32円に対し配当70円 → 配当性向 約11.6%（70 / 605.32）（低め）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：自社株買い等の記載なし

セグメント別情報

• 建設関連事業：売上微増、営業利益改善（工法提案等の営業効果、原価低減努力）。課題は販売量のやや低調。
• 電設資材事業：売上増（省エネ・環境関連投資に伴う案件好調）がある一方で人件費・販売費増で営業利益減。
• カーライフ関連事業：石油部門・オート部門ともに需要低迷や価格転嫁不足で減収減益。営業損失拡大が最大の懸念。
• その他事業：フード関連は増収だが原材料・人件費上昇で減益。エステートも需要低調で減収減益。
• セグメント戦略：各セグメントで受注活動・生産効率向上・原価低減に注力と明記。セグメント配賦方針の変更で部署間の比較は留意が必要。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料上の中期計画の詳細は記載なし（–）。
• KPI達成状況：特定KPIの記載なし（–）。通期目標に対するQ1の利益進捗は低く、計画達成には今後の改善が必要。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との対比データは資料に記載なし（–）。
• 市場動向：国内では設備投資は堅調（デジタル化・脱炭素関連）、一方で原材料高、人件費上昇、地政学リスク、円安の影響など不確実性が存在。電設資材は設備投資に支えられた需要あり。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更なし）：売上 74,000百万円（+0.6%）、営業利益 1,600百万円（+9.7%）、経常利益 1,800百万円（+7.8%）、当期純利益 1,000百万円（+49.1%）、1株当たり当期純利益 605.32円
  • 次期予想：–（資料に記載なし）
  • 会社予想の前提条件：明示的な前提（為替・原油等）は記載なし（–）
• 予想の信頼性：過去の達成傾向は資料に詳細記載なし。通期据え置きだがQ1の利益進捗が低いため、保守的というよりは「達成に注意が必要」な状況。
• リスク要因：
  • 原材料費・燃料価格の高止まり
  • 人件費・販売費の増加
  • 為替変動（円安）
  • 地政学リスク、外需の悪化
  • セグメント別での需要変動（カーライフ等）

重要な注記

• 会計方針・注記：
  • 当第1四半期連結会計期間より、全社費用の一部を各報告セグメントへ按分する方針へ変更（比較可能性に影響）。
  • 連結子会社の組織変更：2025年6月21日付で昭和電機産業が岐阜電材を吸収合併（共通支配下の取引として処理）。
  • 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない。
• その他：業績予想については達成を約束するものではない旨の注記あり。

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