決算説明：クルーズ（2138）

2026年3月期（第25期）2Q決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 決算説明会動画（代表取締役社長 小渕氏、副社長 稲垣氏）を併せて視聴推奨。冒頭～7:00でGOOD NEWSや業績予想開示に関する重要ポイントを説明。
• 業績ハイライト: 主力のITアウトソーシング事業の2Q売上高は1,133百万円→1,748百万円、前年同Q比154.3%（+54.3%、良い）と大幅成長。通期で連結営業利益は約30百万円の黒字転換見込み（前期は▲1,025百万円の赤字）。
• 戦略の方向性: 事業をITアウトソーシングに集中（複数重点戦略から一つに絞る）。稼働エンジニア数増加・採用強化をKPIに成長を加速。
• 注目材料: 構造改革完了（不採算事業整理）、継続事業ベースで通期売上は前期比146.1%成長、ベンチャー株投資・不動産投資が極めて好調で来期以降の貢献期待。
• 一言評価: 事業構成の整理とSES中心の成長トレンド転換が確認でき、「黒字化の基盤が整いつつある」との印象。ただし利益余地はまだ小さく、採用・下期偏重の実行が鍵。

基本情報

• 企業概要: 会社名 クルーズ株式会社（CROOZ GROUP、東証スタンダード 2138）、主要事業：ITアウトソーシング（SES中心、人材×IT領域）、Ada.事業（EC：オリジナルブランド・セレクトショップ企画・運営）。代表者：代表取締役社長 小渕（資料記載）、副社長 稲垣（説明登壇）。
• 説明会情報: 開催日時 2026年3月期（第25期）2Q 決算説明資料公開（資料＋動画）；形式：オンライン公開（動画視聴推奨）。参加対象：個人投資家等広報向け（明記あり）。
• 説明者: 代表取締役社長 小渕（冒頭メッセージ、GOOD NEWS、業績予想に関する説明）、副社長 稲垣（補足説明、質疑対応）。発言概要は資料冒頭～7分に重要点集約。
• セグメント:
  • ITアウトソーシング事業：SESを中核、介護福祉人材サービス、求人広告等を含む。稼働エンジニア数・単価がKPI。
  • Ada.事業（EC事業）：オリジナルブランド・セレクトショップの企画・販売。

業績サマリー

• 主要指標（開示データからの要旨）
  • 営業収益（売上高）
  • ITアウトソーシング 2026年2Q（単四半期）売上高 1,748百万円、前年同Q比 +54.3%（前年同Q比 154.3%、良い）
  • Ada.事業 2026年2Q 売上高 835百万円、前年同Q比 +19.1%（前年同Q比 119.1%、良い）
  • 継続事業ベースの通期売上は前期比 +46.1%（前期比146.1%、良い）
  • 営業利益
  • ITアウトソーシング 2026年2Q 営業利益 13百万円（前年同Q -10百万円 → 改善、良い）
  • Ada.事業 2026年2Q 営業利益 12百万円（前年同Q -4百万円 → 改善、良い）
  • 連結通期営業利益見通し：約+30百万円の黒字（前期は▲1,025百万円の赤字 → 黒字転換、良い）
  • 経常利益: –（資料未記載）
  • 純利益: –（資料未記載）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料未記載）
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率：ITアウトソーシングは通期目標6,800百万円に対し、2Q時点の売上実績は3,328百万円（33.28億、進捗率48.9%）で「ほぼ確実に達成予定」との見解。
  • サプライズの有無：通期営業利益の黒字転換（約30百万円）は注目点。会社はこれを恒常的黒字化の始まりと位置づける。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率（ITアウトソーシング）：売上 48.9%（2Q時点、良い進捗）。営業利益は通期見込みに対する2Q時点実績 310百万円計画に対して2Q時点 実績 118百万円（資料参照の計画値・実績欄）。
  • 中期経営計画に対する達成率：2028年3月期目標 売上13,000百万円、営業利益1,500百万円に向け「順調に進捗中」との表現。今期の進捗は売上面で前期比増加、達成見込み。
  • 過去同時期との進捗比較：継続事業のみで比較すると通期ベースで前期比 +46.1%（良い）。稼働エンジニア数は前年同Q比142.1%（＝+42.1%、良い）。
• セグメント別状況（2026年2Q 単四半期）
  • ITアウトソーシング事業：売上 1,748百万円（前年同Q 1,133百万円、前年同Q比154.3%／+54.3%）、営業利益 13百万円（前年同Q -10百万円 → 改善）。
  • 内訳：SES事業 535百万円（前年同Q 341百万円、前年同Q比156.8%）、介護福祉人材サービス 708百万円（前年同Q 222百万円、前年同Q比 267.2%）、その他（求人広告等）83百万円（前年同Q －）。
  • Ada.事業（EC）：売上 835百万円（前年同Q 701百万円、前年同Q比119.1%／+19.1%）、営業利益 12百万円（前年同Q -4百万円 → 改善）。
  • 継続事業（ITアウトソーシング＋Ada.）のみ表示。譲渡済事業は除外。

業績の背景分析

• 業績概要: 2025年10月以降に潮目が変わり成長トレンドへ。事業再編（不採算事業の整理）により継続事業ベースで大幅成長・黒字化へ移行。
• 増減要因:
  • 増収要因：SESの稼働エンジニア数の増加（稼働エンジニア数 674人→目標830人）、介護福祉人材サービスの急拡大、採用施策の効果（グループ内求人広告ノウハウ活用）。継続事業売上は前期比146.1%。
  • 増益要因：不採算事業（GameFi、SHOPLIST等）売却・譲渡により赤字要因除去、事業構造改革。だが今期は先行投資中事業もあり、利益は下期偏重となる傾向。
  • 一時要因・会計処理：介護福祉人材サービス事業の売上計上方法を純額→総額に変更（2025年3月期4Q以降、過去四半期も遡って比較値修正）。
• 競争環境: SES市場での人材確保競争が主要論点。採用力（正社員採用実績が業界トップクラス）を強みとしているが、単価は概ね安定（平均単価 約58万円／月）。
• リスク要因: 採用・稼働エンジニア数の達成（現時点で純増目標242人に対し86人＝進捗35.5%）、下期偏重のため通期達成は下期の実行次第、ベンチャー投資や不動産投資の評価変動、為替・景気の影響、会計処理変更による比較性。

戦略と施策

• 現在の戦略: 「ITアウトソーシング事業」をメイン事業に一本化。複数戦略を追うのを止め、SESの拡大と介護福祉人材サービス等の黒字化を目指す。
• 進行中の施策: 採用強化（グループの求人広告代理店ノウハウ活用）、稼働エンジニア数増加施策、介護領域への先行投資加速、譲渡済事業の整理完了による資源集中。
• セグメント別施策:
  • ITアウトソーシング（SES）：採用の迅速化・広告運用最適化で正社員採用を強化。目標：稼働エンジニア数 830人、通期純増242人。
  • 介護福祉人材サービス：急成長のため先行投資を継続し来期中に黒字化予定。
  • Ada.事業：ECの売上改善と収益化。
• 新たな取り組み: ベンチャー株投資・不動産投資が好調で来期以降の収益寄与を見込む（詳細は来期発表予定）。

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 連結通期営業利益：約 +30百万円（黒字転換見込み）。通期売上見通し（継続事業ベース）は前期比146.1%（具体の連結売上額は資料内に総額記載なし）。
  • 予想の前提条件：譲渡済事業を除く継続事業の成長、下期に稼働エンジニア数増加、先行投資の段階的回収。為替等の前提は明記なし（–）。
  • 経営陣の自信度：構造改革完了と下期偏重という説明により達成に前向きな立場を示しているが、具体的な感度分析は未提示。
• 予想修正:
  • 通期予想の再開（以前は未開示・中断していた模様）。本期は通期予想を再提示（黒字見込み）。前期比較で譲渡済事業除外の説明を強調。
  • 修正理由：譲渡済事業を除いた継続事業の改善・不採算事業の整理完了。
• 中長期計画:
  • 中期目標（例）：2028年3月期 売上13,000百万円、営業利益1,500百万円。現状は順調に進捗中と説明。
  • 進捗度：ITアウトソーシング 売上目標6,800百万円に対し2Q時点実績3,328百万円（48.9%）、中期計画に対する達成見込みは「順調」との表現。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向について明確な数値比較は未提示。会社は保守的に継続事業での比較を重視する旨を強調。
• マクロ経済の影響: 景気や需給、採用環境、為替等の一般リスクは存在（具体の感度は未開示）。

配当と株主還元

• 配当方針: 今後の配当方針や具体方針の変更に関する詳細説明はなし（–）。
• 配当実績:
  • 中間配当：–、期末配当：–、年間配当：–（資料未記載）
• 特別配当: なし記載（–）。
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割等の情報は記載なし（–）。

製品やサービス

• 製品: Ada.事業のオリジナルブランド・セレクトショップ商品（EC）。詳細な新製品は資料に記載なし（–）。
• サービス: ITアウトソーシング（SES）、介護福祉人材サービス、求人広告等。提供エリア・顧客層の詳細記載なし（–）。
• 協業・提携: 特定の新規提携情報は資料に記載なし（–）。
• 成長ドライバー: SESの稼働エンジニア数増加、介護福祉人材サービスの拡大、Ada.事業の改善、ベンチャー株・不動産投資の収益貢献。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: Q&Aの詳細は資料内に記載なし。説明会動画での補足視聴を推奨（冒頭～7:00に要点あり）。
• 経営陣の姿勢: 構造改革完了を強調し、保守的な過去の赤字から恒常黒字化へ移行する姿勢を示す。採用・下期の実行に自信を持っている表現。
• 未回答事項: EPS、純利益の詳細数値、配当方針の具体化、ベンチャー投資・不動産投資の具体的影響額（来期発表予定）が未提示。
• ポジティブ要因:
  • 継続事業ベースでの売上大幅成長（継続事業 通期前期比146.1%）。
  • ITアウトソーシング事業の四半期・通期での成長トレンドと黒字化見込み。
  • 不採算事業の整理完了により構造改善が進展。
  • Ada.事業も改善、各セグメントで営業利益改善が確認できる点。
  • ベンチャー株・不動産投資の好調が来期以降貢献見込み。
• ネガティブ要因:
  • 連結ベースの営業利益は黒字化したが金額は小幅（約30百万円）で余力は限定的。
  • 稼働エンジニア純増目標（242人）に対し2Q時点86人（進捗35.5%）で採用の継続実行が必須。
  • 下期偏重のビジネスモデル（季節性）で下期の実行リスク有。
  • 会計処理変更や譲渡事業の除外により比較の難易度が上がっている点。
• 不確実性:
  • 採用環境の変化、下期の稼働増加が計画通り進むか。
  • ベンチャー投資・不動産投資の評価・回収のタイミングと金額。
• 注目すべきカタリスト:
  • 3Q以降の稼働エンジニア増加（会社はV字回復見込みと表明）。
  • 来期のベンチャー株投資・不動産投資の詳細発表（来期に大きく貢献するとの説明）。
  • 次回四半期決算での通期見通し更新・実績進捗。

重要な注記

• 会計方針: 介護福祉人材サービス事業の売上計上を純額→総額に変更（2025年3月期4Q以降、過去四半期の比較値も修正済み）。これにより比較性に留意が必要。
• リスク要因: 将来の業績見通しにはリスクと不確実性が含まれる旨の注記あり（資料最終頁）。譲渡済事業を含めた連結数値は決算短信・データブックを参照することが推奨されている。
• その他: 決算説明会動画の視聴推奨（特に冒頭～7:00）。不明項目は資料未記載のため「–」で省略。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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