決算短信：クルーズ（2138）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は本日（2025/11/12）に通期業績予想を公表（「直近公表予想からの修正：有」）。中間実績は会社予想に対して営業利益進捗が不足（下振れの懸念）。市場予想との比較は資料に記載なしのため不明。
• 業績の方向性：増収減益（売上高は前年同期比△23.2%で減収、営業損失は縮小し増益方向への改善）。
• 注目すべき変化：ITアウトソーシング事業が急成長（売上＋63.6%）し、セグメント黒字化に近づく一方、EC事業はSHOPLIST売却の影響で大幅減収だがAda.は成長（Ada.単独では前年同期比＋42.2%）。その他事業の損失は大幅に縮小。
• 今後の見通し：通期予想（売上11,821百万円、営業利益30百万円）を達成するには下期で大きく収益を回復させる必要あり（中間の営業損失138.8百万円を埋めるため下期で約168.8百万円の営業利益が必要）。通期純利益は中間累計で既に通期想定の損失水準に迫っているため、下期の業績動向が重要。
• 投資家への示唆：注視ポイントは（1）ITアウトソーシング（SES）事業の拡大が収益改善の主因となるか、（2）下期で実際に営業利益回復が達成されるか、（3）資金繰り・有利子負債の動き（社債・借入金等）と自己資本比率（31.1%）の推移。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：クルーズ株式会社
  • 主要事業分野：ITアウトソーシング（SES中心）、EC事業（Ada.など）、その他（不動産賃貸等含む）
  • 代表者：代表取締役社長 小渕 宏二
  • URL：https://crooz.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月12日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日〜2025年9月30日、連結・日本基準）
  • 決算補足説明資料：作成有（決算説明会あり、決算動画・資料は同日掲載、Q&A補足説明会 2025/11/18）
• セグメント:
  • ITアウトソーシング事業：SESを中心としたエンジニア派遣・アウトソーシング等（主力）
  • EC事業：Ada.（ZOZOTOWN内セレクトショップ等）。SHOPLISTは2025/2/28に譲渡済みのため当期はAda.のみ
  • その他事業：投資不動産賃貸等および報告セグメントに含まれない事業
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：12,957,600株
  • 期末自己株式数：3,389,880株
  • 中間期平均株式数：9,567,720株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 中間報告書提出予定日：2025年11月13日
  • 決算説明資料・動画：2025年11月12日公開（当日）
  • 決算補足説明（Q&A中心、オンライン）：2025年11月18日 16:30

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社の通期予想は本日公表。以下は中間実績に対する通期想定との比較）
  • 売上高：中間 5,382百万円／通期予想 11,821百万円 → 達成率 45.5%（進捗は概ね半期での通常レンジだが前年同期比は減少）
  • 営業利益：中間 △138.8百万円／通期予想 +30百万円 → 達成率：通期目標に対し中間で赤字（下振れ）。下期に約168.8百万円の営業利益改善が必要
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：中間 △184.2百万円／通期予想 △170百万円 → 通期予想を既に下回る（中間で通期想定をやや悪化）
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：ITアウトソーシング事業の大幅成長（売上＋63.6%、SES主力の採用・稼働増）
  • 下振れ要因：全体売上はSHOPLIST譲渡など構成変化に伴い減少。営業損益は改善したが中間で赤字継続。営業外費用（支払利息増、賃貸費用増等）や投資活動による損益の変動も影響。
• 通期への影響：
  • 営業利益は下期で大きく回復させる必要があり、実現性は下期の事業進捗（特にITアウトソーシングのさらなる拡大）に依存。会社は通期予想を公表したが、達成には下期での収益転換が不可欠。

財務指標

• 財務諸表の要点（当中間連結会計期間：2025/9/30）
  • 資産合計：28,802,877千円（前期末 29,530,166千円、減少）
  • 負債合計：19,727,233千円（前期末 20,202,911千円、減少）
  • 純資産合計：9,075,643千円（前期末 9,327,255千円、減少）
  • 自己資本：8,970,000千円（参考）→ 自己資本比率 31.1%（安定水準目安40%を下回る：やや低め）
• 収益性（中間累計、金額は百万円単位で表記）
  • 売上高：5,382百万円（前年同期比 △23.2% / 減少）→ 備考：SHOPLIST譲渡の影響等により減少
  • 売上総利益：2,753百万円（前年同期 2,806百万円）
  • 販管費：2,892百万円（前年同期 3,661百万円、減少）
  • 営業利益：△138.8百万円（前年同期 △854.9百万円、損失幅は大幅に縮小＝改善）
  • 経常利益：△256.1百万円（前年同期 △670.1百万円、改善）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：△184.2百万円（前年同期 △363.5百万円、改善）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：△19.25円（前年同期 △36.01円）
• 進捗率分析（中間→通期予想比較）
  • 売上高進捗率：45.5%（5,382 / 11,821 百万円）— 通常の中間進捗水準
  • 営業利益進捗率：通期30百万円に対し中間が△138.8百万円のため「マイナス進捗」。下期の大幅寄与が必要（下期で約168.8百万円の営業利益確保が必要）
  • 純利益進捗率：通期予想 △170百万円に対し中間 △184.2百万円（既に通期予想の損失を上回る）
• 財務の安全性
  • 自己資本比率：31.1%（やや低め。40%以上が一般に安定とされる）
  • 長期借入金：9,762,552千円（増加傾向）、社債残高：4,000,000千円（期末）
  • 流動比率：流動資産 12,205,116千円 / 流動負債 4,830,942千円 → 流動比率：約252%（流動性は良好）
• 効率性
  • 売上高営業利益率：中間はマイナス（△2.6%程度）。前年同期より改善しているが黒字化には至らず。
• セグメント別（中間、百万円単位）
  • ITアウトソーシング：売上 3,328百万円（前年同期比＋63.6%）、セグメント損失 －0.3百万円（前年は損失58.3百万円）→ 大幅改善、SESが主力で利益貢献
  • EC事業：売上 1,782百万円（前年同期比△51.2%）、セグメント利益 42.4百万円（前年は損失18.4百万円）→ SHOPLIST譲渡で構成が変化。Ada.は成長
  • その他：売上 273百万円（前年同期比△79.4%）、セグメント損失 180.9百万円（前年損失778.2百万円）→ 損失縮小
• キャッシュフロー（中間）
  • 営業CF：+115,030千円（前年同期 △946,569千円 → 大幅改善＝良い点）
  • 投資CF：△2,259,336千円（前年同期 △5,416,748千円、投資活動は縮小）
  • 財務CF：△551,255千円（前年同期 +3,973,864千円、前年は借入等で資金調達）
  • 現金及び現金同等物残高：6,707,157千円（前年中間 9,774,127千円、減少）

配当

• 中間配当：0.00円（実績）
• 期末配当（予想）：0.00円（会社予想：無配継続）
• 年間配当予想：0.00円
• 配当利回り：0.00%（株価情報なしのため現状利回り算出不可）
• 配当性向：–（赤字のため計算非表示/無配）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：自社株買いや特別還元に関する公告は無し（当期自己株式取得はなし）

セグメント別情報（要点）

• ITアウトソーシング事業：
  • 売上：3,328,051千円（+63.6%）
  • セグメント損益：△298千円（大幅改善）
  • 内訳：SES事業売上 1,926,341千円、SESはセグメント利益の主因（セグメント利益 117,526千円 ※注記）
  • 戦略：同事業をメインに経営資源を集中。市場のIT人材不足を追い風に拡大を図る
• EC事業：
  • 売上：1,782,369千円（△51.2%、SHOPLIST譲渡影響）
  • セグメント利益：42,441千円（改善）
  • 戦略：Ada.事業（ZOZOTOWN向け）中心に成長継続。季節性あり
• その他事業：
  • 売上：272,526千円（△79.4%）
  • セグメント損失：180,952千円（損失縮小）
  • 備考：メディア・GameFi等は重要性低下により「その他」に統合

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料中に詳細目標は記載なし。会社はITアウトソーシング事業を主軸に成長継続と明示
• KPI達成状況：ITアウトソーシングの売上は高成長（事業開始からの年平均成長率は約68%（〜前期）と会社が説明）。中間期は成長継続が確認できるが、収益面の通期着地に向けた下期の実行が課題

競合状況や市場動向

• 市場動向：経済産業省調査を引用し、IT人材不足が継続（2030年に最大約79万人不足との想定）。同社のSES拡大は市場ニーズに合致
• 競合比較：同業他社との相対的ポジショニングは資料に記載なし（詳細比較は別途必要）

今後の見通し

• 業績予想（公表済、2025/4/1〜2026/3/31）
  • 通期売上高：11,821百万円（前年同期比 △16.7%）
  • 通期営業利益：30百万円（黒字見込み）
  • 経常利益：△174百万円（損失見込み）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：△170百万円（損失見込み）
  • 会社はこの予想を本日公表（直近予想から修正あり）
• 予想の信頼性：中間実績が営業損失であるため、下期での収益回復が不可欠。過去の予想達成傾向は資料に明示なし → 保守的・楽観的かの判断は情報不足
• リスク要因：
  • 下期での収益回復が実現できないリスク（通期営業黒字化が困難に）
  • 高い有利子負債水準や社債償還（社債・借入の動向）
  • EC事業の事業再編・譲渡の影響（収益の構成変化）
  • 人材採用・維持の難易度（IT人材需給の競争激化）
  • 市場・季節要因（Ada.の季節性）

重要な注記

• 連結範囲の変更：当中間期において子会社の除外 1社（Studio Z株式会社）等、連結範囲に変更あり
• 会計方針の変更：無し（会計基準等の改正に伴う変更も無し）
• 中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理：適用あり（注記参照）
• 監査・レビュー：当第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外
• その他：業績予想は合理的前提に基づくが不確定要素が高く実際の業績は変動する旨の免責記載あり

（注）記載数字は決算短信（2026年3月期 第2四半期連結、2025/11/12公表）に基づく。数値単位は百万円表記の箇所は百万円、貸借対照表等は千円ベースで原資料に準拠。出典：クルーズ株式会社 決算短信および添付資料。

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