決算短信：滝沢ハム（2293）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社が中間期の個別中間予想を開示していないため「会社予想との直接比較」は不可。ただし通期予想との進捗から判断すると、売上進捗はほぼ想定内だが、営業損失・中間純損失は通期見通しと逆符号のため、下期で大幅な回復（黒字化）が必要。注記で投資有価証券売却（見込み益約175百万円）の計上予定あり（決算発表時点で未反映）。
• 業績の方向性：増収減益ではなく「減収・減損（減収・減益）」。売上高は前年同期比で5.1%減、営業損失は拡大（▲226百万円、前年▲221百万円）、中間純損失は改善したものの依然マイナス（▲229百万円、前年▲289百万円）。
• 注目すべき変化：売上減（全セグメントで落ち込み、特に食肉部門が前年同期比▲6.5%）と輸入原材料・エネルギー高の影響で採算が圧迫。その他、有価証券評価差額金の増加により包括利益は改善（中間包括利益 △150百万円→前年 △315百万円）。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上28,106百万円、営業損失▲66百万円、当期純利益75百万円）に対し、上期の数値からは下期での大幅改善が必須。会社は業績予想に修正はないと明示しているが、11月7日に投資有価証券売却を決議しており、売却益（約175百万円見込み）が通期業績に寄与する見込み。
• 投資家への示唆：中間は需要減と原材料価格上昇で採算悪化。通期で黒字化するためには下期の販売回復・コスト削減・資産売却益が必要。流動性・財務構造（自己資本比率27.0%）には注意が必要（目安40%以上で安定）。

基本情報

• 企業概要：
  • 企業名：滝沢ハム株式会社
  • 主要事業分野：食肉及び食肉加工品（ハム・ベーコン・惣菜等）の製造・販売
  • 代表者名：代表取締役社長 瀧澤太郎
  • 上場取引所：東（コード 2293）
  • URL：https://www.takizawaham.co.jp
• 報告概要：
  • 提出日：2025年11月11日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明資料作成の有無：無
  • 決算説明会の有無：無
• セグメント：
  • 事業は「食肉及び食肉加工品の製造・販売」を単一セグメントで実施（セグメント開示は省略）
• 発行済株式：
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：2,102,000株
  • 期末自己株式数：48,469株
  • 期中平均株式数（中間期）：2,053,531株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定：
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
  • 株主総会・IRイベント等：–（資料に記載なし）
  • 重要な後発事象：投資有価証券の一部売却を決議（売却期間 2025/11/08～2026/03/31、売却益見込み 約175百万円）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（単位：百万円）
  • 売上高（累計）：実績 13,256（前年同期 13,968、▲5.1%）
  • 会社の中間期個別予想は開示なし。通期予想（28,106）に対する進捗は47.2%（13,256/28,106）。
  • 営業利益（累計）：実績 ▲226（前年同期 ▲221）
  • 通期予想は▲66（損失）。上期の営業損失は通期想定損失を上回っており（悪化）、下期で約160百万円の改善が必要。
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：実績 ▲229（前年同期 ▲289）
  • 通期予想は当期純利益75（黒字）。上期▲229から通期75を達成するには下期で約305百万円の利益計上が必要。
• サプライズの要因：
  • 主因：販売数量の減少（CVS向け惣菜やハム・ベーコン等）と、円安による輸入牛肉等原材料価格・エネルギーコスト上昇。
  • 部分的な改善要因：有価証券の評価差額金増加（その他包括利益の改善）。
  • 追補要因：財務活動で短期借入増（運転資金確保）。
• 通期への影響：
  • 会社は現時点で通期予想の修正は発表していないが、中間の実績内容からは下期での収益大幅改善（販売回復・コスト低減・有価証券売却益の計上）が前提。
  • 投資有価証券売却（約175百万円の売却益見込み）は通期業績の支援材料。

財務指標（要点）

（表示は原則「百万円」／前中間期＝2025年3月期中間、当中間期＝2026年3月期中間）

• 主要数値（累計／当中間期）
  • 売上高：13,256（前年同期比▲5.1%／▲712）
  • 営業利益：▲226（前年同期 ▲221、営業利益率 約▲1.7%（=▲226/13,256））
  • 経常利益：▲220（前年同期 ▲208）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：▲229（前年同期 ▲289）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：▲111.89円（前年同期 ▲140.88円）
• 進捗率分析（通期予想に対する上期進捗）
  • 通期売上予想 28,106 に対する売上高進捗率：47.2%（通常の上期比率としてはやや低めだが許容範囲）
  • 営業利益：通期予想は▲66、上期は▲226 → 上期の損失が通期想定損失を大きく上回るため、下期での160百万円程度の改善が必要
  • 当期純利益：通期75に対し上期▲229 → 下期で約305百万円の黒字転換が必要
• 財務安全性（当中間期：2025/9/30）
  • 総資産：12,338（百万円）
  • 純資産：3,330（百万円）
  • 自己資本比率：27.0%（目安：40%以上が安定。現状は低め）
  • 負債合計：9,009（百万円）
  • 負債比率（負債/純資産）：約270.5%（高め）
  • 流動比率（流動資産5,891 / 流動負債6,769）：約87.0%（100%以上が望ましい。現状はやや不足）
• キャッシュ・フロー（当中間期）
  • 営業活動によるCF：＋290（百万円）（前年同期は▲168百万円）、営業CFはプラス化
  • 投資活動によるCF：▲42（百万円）（前年より大幅縮小）
  • 財務活動によるCF：＋19（百万円）
  • 現金及び現金同等物の期末残高：1,349（百万円）、前期末比＋267（百万円）
• 効率性
  • 売上高営業利益率：約▲1.7%（前年もマイナスだが若干悪化）
• セグメント別（当中間期の売上高、前年同期比）
  • 食肉加工品部門（ハム・ベーコン等）：5,091百万円（前年同期比▲4.4%）
  • 惣菜その他加工品部門：2,546百万円（前年同期比▲3.6%）
  • 食肉部門（生鮮食肉取扱）：5,567百万円（前年同期比▲6.5%）
  • その他：50百万円（前年同期比＋6.4%）
  • セグメントはグループで単一扱いのため詳細開示は限定的

配当

• 中間配当：0.00円（支払済：なし）
• 期末配当（会社予想）：20.00円／株
• 年間配当予想（会社）：20.00円／株（中間0、期末20）
• 配当利回り：株価情報が資料にないため算出不可（–）
• 配当性向（予想）：配当/予想EPS = 20 / 36.52 = 約54.8%（高めの水準）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：特になし。投資有価証券売却による資本効率向上の取組を明示（自社株買いの記載はなし）

セグメント別情報

• 売上構成（当中間期、百万円）：食肉加工品 5,091（38.4%）、惣菜等 2,546（19.2%）、食肉部門 5,567（42.0%）、その他 50（0.4%）
• 前年同期比較：全主要部門で前年割れ。特に食肉部門の減少が大きい（▲6.5%）。
• セグメント戦略：社外記載では新商品開発・販売促進強化、製造体制の見直しによる生産性向上・原価低減を推進（具体施策の進捗は限定情報）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内に明確な中期数値目標は記載なし（–）。
• KPI達成状況：特定KPIの記載なし（–）。
• コメント：短期的には原価圧力緩和と販売回復が中期目標達成の前提となる。

競合状況や市場動向

• 市場環境：円安による輸入原材料価格上昇、エネルギーコスト上昇、消費者マインドの冷え込みで内需回復が鈍いことが業績にマイナス。
• 競合比較：同業他社との詳細比較データは資料に記載がないため–。ただし、原料調達力とコスト転嫁力が業績差に直結する業界特性あり。

今後の見通し

• 業績予想（会社、通期）：売上高 28,106百万円（前期比＋0.1%）、営業利益 ▲66百万円、経常利益 ▲60百万円、親会社株主に帰属する当期純利益 75百万円、EPS 36.52円
  • 予想修正有無：当資料上は「直近公表予想からの修正：無」。ただし注記で「2025年11月7日に通期の業績予想を変更」との記載あり（最新公表状況の確認が必要）。
  • 会社想定の前提条件：為替や原料価格の想定の詳細は別途資料参照（添付書類参照と記載）。
• 予想の信頼性：上期実績が通期見通しと乖離（特に利益面）しているため、下期の回復前提が実現するかが鍵。投資有価証券売却益（約175百万円見込み）を含めた通期達成を会社は見込む可能性あり。
• リスク要因：
  • 為替（円安）、輸入原材料価格（牛肉等）、エネルギー価格の上昇
  • 小売・外食需要の弱さ（消費減速）
  • 短期資金繰り（短期借入金増加）と流動比率の低さ
  • 食の安全問題や法規制変化等

重要な注記

• 会計方針の変更・見積りの変更：なし
• 第2四半期決算短信は公認会計士等のレビュー対象外
• 発行済株式数（期末）：2,102,000株、期中平均株式数（中間）：2,053,531株
• 重要な後発事象：投資有価証券の一部売却決議（売却益見込み 約175百万円）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。