1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
三井住建道路株式会社は、三井住友建設株式会社の子会社であり、主に道路舗装や一般土木工事を手掛ける建設会社です。道路、空港、港湾施設、生活・コミュニティ施設といった幅広いインフラの設計、建設、監理を行っています。また、建設機械の製造・販売・リース、アスファルト混合物や骨材などの建設資材の製造・販売、不動産事業、再生可能エネルギー事業（太陽光発電）など、多角的な事業を展開しています。 - 主力製品・サービスの特徴
当社の主力事業は「建設事業」であり、特に舗装工事と土木工事が中心です。三井住友グループ関連工事や官公庁からの受注が多いことが特徴で、北海道地域に強みを持っています。道路などのインフラ整備を通じて、公共性の高い事業を安定的に展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
三井住建道路は、三井住友グループの一員として安定した顧客基盤を持つ道路舗装の中堅企業です。特にグループ関連工事や官公庁からの受注を主力としており、北海道地域に強固な事業基盤を有しています。しかし、建設業界全体が高騰する建設資材価格や労務費の増加、熟練労働者の不足といった課題に直面しており、当社も同様にこれらの影響を受けています。グループ外の工事拡大にも注力しており、収益安定化を図っています。 - 市場動向と企業の対応状況
建設業界における公共投資は引き続き堅調に推移している一方で、建設資材価格の高止まりと労務需給の逼迫が継続しており、厳しい経営環境が続いています。当社は、建設事業において採算性を意識した工事管理の強化を進め、製造・販売事業では原材料価格上昇分の販売価格への転嫁を進めることで、これに対応しています。直近の中間期決算では、これらの取り組みにより損失幅が縮小し、建設事業のセグメント利益は増加しました。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
2025年5月に公表された新中期経営計画「中期経営計画2025–2027」では、「経営改革を通じた収益力・企業価値の向上」を基本方針として掲げています。持続的な成長に向けた土台整備と収益基盤の強化を目指しています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
中期経営計画の具体的な施策は決算短信に詳細な記載がありませんが、中間期決算からは、建設事業における採算性重視の工事管理強化と、製造・販売事業における価格転嫁推進が伺えます。これらが収益改善に向けた重点分野であると考えられます。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信に新製品・新サービスの具体的な展開に関する記載はありません。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
当社の収益モデルは、公共投資に支えられた道路舗装・土木工事が中心であり、安定した需要が見込めます。また、建設資材の製造・販売や太陽光発電事業も展開し、事業の多角化を進めています。建設資材高騰や労務費増といった市場ニーズの変化に対し、工事管理の強化や価格転嫁を推進することで適応を図っています。また、有利子負債ゼロという健全な財務体質は、環境変化への耐性を高めると考えられます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
建設業の特性上、公共工事などが年度末に集中するため、売上計上時期に偏りが見られることがあります。当社の通期予想に対する中間期の売上高進捗率が44.6%であることからも、下半期に売上が集中する傾向があることが示唆されます。これにより、通期の業績目標達成には下半期の工事進捗と採算管理が特に重要となります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
建設事業における技術開発の具体的な動向や独自性に関する詳細なデータは提供されていません。しかし、道路舗装技術や土木工事における施工管理のノウハウが事業の根幹をなしていると考えられます。 - 収益を牽引している製品やサービス
連結事業構成では「建設」が売上の82%を占めており、これが収益の主要な牽引役となっています。特に舗装工事と土木工事が主力であり、その採算改善が中間期のセグメント利益増加に寄与しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価は1,610.0円です。
会社予想EPSは45.64円、BPSは1,424.53円です。
現在の株価は、EPSの約35.28倍、BPSの約1.13倍となっています。 - 業界平均PER/PBRとの比較
業界平均PERは11.3倍、業界平均PBRは0.7倍です。
当社のPER（会社予想）35.28倍は業界平均に比べて大幅に割高です。
当社のPBR（実績）1.13倍は業界平均に比べて割高です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
現在の株価1,610円は、年初来高値1,648円に近く、直近では高値圏で推移しているといえます。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値は1,648円、年初来安値は1,045円です。現在の株価1,610円は年初来高値に非常に近い位置にあり、年初来レンジの上限93.7%付近に位置しています。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は8,200株、売買代金は13,236千円と、市場全体から見ると低い水準です。これは流動性が比較的低く、市場の関心度が限定的であることを示唆します。平均出来高（3ヶ月: 10.47k株、10日: 10.32k株）と比較しても、直近の出来高は平均以下です。 - 長期トレンド分析
- 1ヶ月株価リターン: +2.00%
- 3ヶ月株価リターン: +1.52%
- 6ヶ月株価リターン: -2.73%
- 1年株価リターン: +2.89%
短期的には上昇傾向ですが、6ヶ月リターンはマイナスとなっており、中長期的には方向感が定まっていない可能性があります。 - 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス（上回る/下回る）
データなし - 移動平均線（5日、25日、75日、200日）との位置関係（上回り/下回り）
移動平均線分析セクションの記載をそのまま転記します。 - 現在株価: 1,069.00円
- 5日MA: 1,063.00円（上回り 0.56%）
- 25日MA: 1,064.00円（上回り 0.47%）
- 75日MA: 1,066.91円（上回り 0.20%）
- 200日MA: 1,062.64円（上回り 0.60%）
（注：提供されたデータでは、上記の「現在株価: 1,069.00円」は他の情報にある現在の株価1,610円と異なります。） - サポート・レジスタンスレベルと現在株価の位置
- 1ヶ月レンジ: 1,043.00円 – 1,092.00円
- 3ヶ月レンジ: 1,036.00円 – 1,149.00円
このレンジは提供された移動平均線分析の現在株価1,069.00円に対応したデータと考えられます。実際の株価1,610円はこれらのレンジを大きく上回っています。年初来高値1,648円が直近のレジスタンスレベルとして意識される可能性があります。 - ゴールデンクロス/デッドクロスのシグナル確認
データなし
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
過去12ヶ月の売上高は31,140百万円、純利益は268百万円です。ROEは2.04%、ROAは1.11%といずれも低い水準にあります。 - 過去数年分の傾向を比較
| Breakdown | 過去12か月 | 2025/3 | 2024/3 | 2023/3 | 2022/3 |
|---|---|---|---|---|---|
| Total Revenue (百万円) | 31,140 | 30,157 | 30,913 | 31,914 | 31,535 |
| Operating Income (百万円) | 400 | 225 | 994 | 1,009 | 933 |
| Net Income (百万円) | 268 | 167 | 587 | 630 | 627 |
売上高は過去数年で横ばいから微減傾向にあります。
営業利益と純利益は2025年3月期以降、過去数年と比較して大きく減少しており、収益性が悪化傾向にあることが伺えます。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期（中間期）の連結実績は、売上高13,584百万円、営業損失△90百万円、純損失△87百万円でした。
通期予想は売上高30,450百万円、営業利益710百万円、純利益420百万円です。
中間期の売上高進捗率は44.6%で、通期予想に対してやや未達傾向です。
営業利益および純利益は中間期で赤字となっており、通期目標達成には下半期での大幅な黒字化が必須となります。損失幅は前年同期から改善しています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
自己資本比率（実績）は55.2%（中間期末57.8%に改善）と、非常に高い水準で財務は安定しています。
流動比率（直近四半期）は2.03（203.3%）と、短期的な支払い能力も非常に良好です。
有利子負債はゼロであり、負債比率も非常に低く、財務健全性は極めて高いといえます。 - 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率が高く、有利子負債ゼロであることから、財務安全性は極めて優れています。
現金及び現金同等物は中間期末で7,465百万円あり、潤沢な現金を保有しており、資金繰りに懸念はないと判断されます。 - 借入金の動向と金利負担
企業概要に「有利子負債ゼロ」と記載されており、損益計算書にInterest Expenseの記載がないことからも、借入金はなく金利負担も発生していません。これは非常に健全な財務状況を示しています。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
ROE（実績）は2.04%、ROA（実績）は1.11%と、一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）と比較して低い水準です。
過去12ヶ月の粗利率は約8.77%、営業利益率は2.42%です。
中間期の売上総利益率は8.21%（前年同期6.69%から改善）、営業利益率は△0.66%（前年同期△2.11%から改善）でした。 - 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE 2.04%はベンチマークの10%を大きく下回っています。ROA 1.11%もベンチマークの5%に達していません。収益性が課題であると言えます。 - 収益性の推移と改善余地
営業利益率、純利益率は過去数年で低下傾向にありましたが、直近の中間期決算では、建設事業の採算改善や製造・販売事業での価格転嫁が進み、営業損失幅が縮小するなど、改善の兆しが見られます。通期予想で大幅な利益回復を見込んでいるため、下半期の工事管理と価格転嫁が計画通り進めば、収益性改善につながる余地があります。 - 利益の質分析
- 営業キャッシュフローと純利益の比較（OCF/純利益比率）
過去12ヶ月の営業キャッシュフローは1,210百万円、純利益は268百万円であり、OCF/純利益比率は4.51と非常に高い水準です。 - アクルーアルズ比率による利益の質評価
営業キャッシュフローが純利益を大幅に上回っており、利益の質は非常に優良であると評価されます。これは、発生主義会計上の利益以上に実際の現金収入があることを示唆し、持続的な事業運営の基盤となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
Beta (5Y Monthly)は0.07と非常に低い値を示しています。これは市場全体の値動きに対する感応度が極めて低いことを意味し、景気変動や市場全体のリスクの影響を受けにくい特性を持つと考えられます。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は1,648.00円、52週安値は1,045.00円です。現在の株価1,610円は52週レンジの高値圏に位置しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信では、以下のリスク要因が挙げられています。 - 建設資材価格の高止まり、労務需給の逼迫
- 原材料価格の変動（製造・販売事業）
- 工事の遅延や採算悪化リスク
- 公共投資の動向（政策リスク）
為替や地政学リスクについては、国内事業が中心であるため、直接的な影響は小さいと考えられますが、グローバルサプライチェーンを通じた建設資材価格への間接的な影響は考えられます。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
当社のPER（会社予想）35.28倍は、業界平均PER11.3倍と比較して大幅に割高です。
当社のPBR（実績）1.13倍は、業界平均PBR0.7倍と比較して割高です。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
提供データによると、
目標株価（業種平均PER基準）：331円
目標株価（業種平均PBR基準）：997円
これらの目標株価と比較すると、現在の株価1,610円は、いずれの基準から見ても高値圏にあります。 - 割安・割高の総合判断
PER、PBRともに業界平均と比較して割高であり、提供された目標株価レンジと比較しても現在の株価は割高であると判断されます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は81,200株、信用売残は0株です。信用倍率は0.00倍となっています。信用売残がゼロであるため、買残のみが積み上がっている状況であり、需給バランスは売り圧力が少ないものの、買い方の手持ちが多い状態です。出来高が少ないため、買残が株価に影響を与える可能性も考えられます。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
大株主筆頭は三井住友建設で53.69%を保有しており、安定株主として経営を支えています。
インサイダー保有比率は62.80%と高く、経営陣や関連会社が株式の大半を保有しているため、株価の安定性には寄与する可能性があります。
機関投資家保有比率は4.87%と低い水準です。 - 大株主の動向
大株主の変動に関する情報は提供されていませんが、親会社である三井住友建設が過半数を保有していることから、株式の変動は限定的であると考えられます。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想1株配当は50.00円であり、配当利回り（会社予想）は3.11%です。
配当性向（会社予想）は約109.57%と100%を超えています。これは、当期純利益を超える配当を計画していることを示唆しており、株主還元への強い意欲がうかがえますが、一過性のものか、あるいは安定的な収益基盤があれば可能となる方針か、注意が必要です。 - 自社株買いなどの株主還元策
自社株買いに関する開示情報はありません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
株式報酬型ストックオプションに関する情報は提供されていません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年3月期第2四半期決算短信によると、建設事業において受注高が前年同期比12.8%増の14,858百万円となり、売上高（完成工事高）も同8.0%増と好調でした。また、採算性を意識した工事管理の強化によりセグメント利益が同27.2%増と大きく改善しています。製造・販売事業でも損失幅が縮小しています。 - これらが業績に与える影響の評価
中間期での受注増と採算性改善は、今後の売上・利益に前向きな影響を与える可能性があります。特に、建設資材高騰や労務逼迫といった厳しい環境下での採算改善は、企業の対応力が向上していることを示唆します。ただし、中間期時点では営業利益が赤字であり、通期目標達成には下半期での大幅な回復が必須であるため、今後も工事進捗や費用抑制の動向が注目されます。
16. 総評
三井住建道路は、三井住友グループ系の道路舗装中堅企業であり、安定した顧客基盤と極めて健全な財務体質が強みです。特に有利子負債ゼロ、高い自己資本比率、潤沢な現金保有は特筆すべき点です。直近の中間期決算では、建設事業の受注増と採算性改善が進み、営業損失幅が縮小するなど、経営改革の兆しが見られます。
しかし、足元の収益性（ROE、ROA）は業界平均や一般的なベンチマークと比較して低く、依然として中間期では営業赤字が継続しています。建設資材高騰や労務費の増加といった外部環境の厳しさが継続しており、通期目標達成には下半期の確実な利益改善が不可欠です。
株価は、現在のPER・PBRともに業界平均と比較して割高水準にあり、企業価値評価の観点からは高値圏にあると判断されます。低い流動性の中で、年初来高値に迫る水準で推移しており、市場の評価は高いものの、割高感は否めません。
総合的に判断すると、優れた財務健全性を背景に堅実な事業を展開していますが、収益性の改善が持続的な成長と株価の正当化には不可欠です。
- 投資判断の参考となるポイントの整理
- 強み: 極めて高い財務健全性（有利子負債ゼロ、高自己資本比率）、三井住友グループの一員としての安定した事業基盤、公共投資による堅調な需要、中間期における受注増と採算性改善の兆し。
- 弱み: 低い収益性指標（ROE、ROA）、通期利益目標に対する中間期の遅れ（赤字）、低い株主還元性向（配当性向100%超は持続性に注意）。
- 機会: インフラ老朽化対策としての国内公共投資需要、再生可能エネルギー（太陽光発電）事業の拡大余地。
- 脅威: 建設資材価格の高騰とサプライチェーンリスク、人手不足の慢性化と労務費上昇、金利上昇による間接的な影響、市場での流動性の低さ。
17. 企業スコア
- 成長性: B （受注増、直近四半期の売上成長はポジティブだが、全体的な売上成長は緩やかで、通期進捗はやや遅れているため）
- 収益性: C （ROE、ROAともに低く、中間期で赤字が継続しているため。ただし、損失幅は改善傾向）
- 財務健全性: S （自己資本比率55.2%（中間57.8%）、有利子負債ゼロ、流動比率203.3%、潤沢な現預金と、極めて高い財務健全性）
- 株価バリュエーション: D （PER 35.28倍、PBR 1.13倍は、いずれも業界平均PER 11.3倍、PBR 0.7倍と比較して大幅に割高と判断されるため）
企業情報
| 銘柄コード | 1776 |
| 企業名 | 三井住建道路 |
| URL | http://www.smrc.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,610円 |
| EPS（1株利益） | 45.64円 |
| 年間配当 | 3.11円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 32.3倍 | 1,474円 | -1.5% |
| 標準 | 0.0% | 28.1倍 | 1,282円 | -4.2% |
| 悲観 | 1.0% | 23.9倍 | 1,145円 | -6.3% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,610円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 645円 | △ 150%割高 |
| 10% | 806円 | △ 100%割高 |
| 5% | 1,017円 | △ 58%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.6)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。