企業分析：丸建リース（9763）

以下は丸建リース（証券コード:9763）に関する企業分析レポートです。

1. 企業情報

• 事業内容などのわかりやすい説明
  丸建リース株式会社は、丸紅グループの建設仮設材リース大手企業です。主に建設現場で使用されるシートパイル（鋼矢板）やH形鋼、鋼製支保工、鋼製デッキ、鋼板などの各種仮設材のリース、販売、修理、加工を行っています。また、これらの資材を用いた杭打設・引抜き工事、山留工事、地中連続壁工事といった専門工事も手掛けています。さらに、土木工事、足場・土工事、石工事、鋼構造物工事、舗装、浚渫、塗装、水施設工事など幅広い建設関連工事も展開しています。2025年10月1日には、丸紅建材リース株式会社から丸建リース株式会社に商号を変更しました。
• 主力製品・サービスの特徴
  中核事業は「重仮設事業」であり、基礎工事に必要な仮設材のリース・販売が売上の76%（2025年3月期実績）を占めます。建設現場の安全性と効率性を支える重要な役割を担っており、特に大規模な公共工事や再開発プロジェクトにおいて不可欠な材料を提供しています。また、これらの資材の提供にとどまらず、施工まで一貫して請け負う「重仮設等工事事業」も展開し、付加価値の高いサービスを提供しています。タイでの30年以上の実績を背景に、アジア地域での事業展開も強みとしています。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題について
  丸建リースは、上場する建設仮設材リース大手3社の一角を占める存在感を持ち、丸紅系の強固な基盤を背景に安定した事業運営を行っています。同業のヒロセとの業務提携も、業界内でのポジションを強化する要因となり得ます。長年の実績と高い専門性、そして丸紅グループとしての信用力が競争優位性です。一方で、建設業界全体が直面する資機材価格の高騰や人手不足は、同社にとってもコスト増大や工期への影響といった課題となっています。
• 市場動向と企業の対応状況
  国内市場では、公共事業や大規模再開発案件が堅調に推移しており、建設仮設材の需要は底堅いです。しかし、前述の資機材価格高騰や人手不足といった厳しい外部環境が続いています。同社は、中期経営計画に基づき、国内での堅調な事業維持に加え、海外市場（特にタイ・中国）での回復の兆しを捉え、アジア地域での事業を強化していく方針です。また、M&A（竹本基礎工事の取得）を通じて、重仮設等工事事業の強化も図っており、事業領域の拡大と収益源の多様化を進めています。

3. 経営戦略と重点分野

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略
  同社は「共に築こう、未来のインフラ都市創出」を中期経営計画のビジョンとして掲げ、5カ年計画の2年目にあたります。この計画に基づき、国内は堅調な需要を取り込みつつ、海外市場での事業拡大を目指しています。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
  具体的な施策としては、主力である重仮設事業の安定的成長に加え、M&Aによる事業ポートフォリオの強化（竹本基礎工事の取得など）を進めています。海外事業においては、タイ・中国での既存事業の回復と拡大に注力しており、アジア地域でのプレゼンス向上を目指しています。
• 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
  決算短信には、新製品・新サービスの具体的な展開に関する言及はありません。M&Aによる事業領域の拡大や、既存事業におけるソリューション提供の強化が中心と見られます。

4. 事業モデルの持続可能性

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
  同社の収益モデルは、建設仮設材のリース・販売と、それらを用いた工事の請負が中心です。建設市場の変動に直接影響を受ける点はありますが、リース事業は安定的な収益源となり、工事事業は付加価値と収益性の向上に寄与します。国内のインフラ老朽化対策や災害対策、大規模再開発といったニーズは今後も続く見込みであり、同社のサービスは継続的な需要が見込まれます。また、海外展開を通じて、国内市場の変動リスクを分散し、成長機会を追求しようとしています。
• 売上計上時期の偏りとその影響
  データからは売上計上時期の明確な偏りは確認できません。2026年3月期第2四半期決算の通期予想に対する進捗率は、売上高・営業利益ともに約50%であり、概ね均等なペースで進捗していると見られます。

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性
  提供された情報からは、特定の技術革新や独自技術開発に関する具体的な動向は確認できません。
• 収益を牽引している製品やサービス
  収益を牽引しているのは、主に建設現場向けの基礎工事用仮設材を提供する「重仮設事業」です。シートパイルやH形鋼といった資材のリース・販売が、安定的に高い売上と利益を上げています。

6. 株価の評価

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
• 現在の株価: 3,890.0円
• 会社予想EPS (連結): 419.19円
• 実績BPS (連結): 5,498.60円
• 現在の株価はBPSを下回っており、PBRは0.71倍です。
• 業界平均PER/PBRとの比較
• PER（会社予想）: 9.28倍
• PBR（実績）: 0.71倍
• 業界平均PER: 10.1倍
• 業界平均PBR: 0.7倍
• PERは業界平均と比較してやや割安水準にあり、PBRは業界平均とほぼ同水準です。

7. テクニカル分析

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
  現在の株価3,890円は、直近10日間の高値3,900円（2025年12月24日、本日高値3,890円）に近い水準にあります。
• 年初来高値・安値との位置関係
• 年初来高値: 3,910円
• 年初来安値: 2,441円
• 現在の株価3,890円は、年初来高値（3,910円）に極めて近い高値圏に位置しています。52週レンジ内位置は68.6%です。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度
• 本日出来高: 2,000株
• 本日売買代金: 7,769千円
• 3ヶ月平均出来高: 6,600株
• 10日平均出来高: 3,310株
• 本日の出来高は平均出来高と比較して低く、市場の関心度は必ずしも高くない可能性があります。
• 長期トレンド分析
• 1ヶ月リターン: +5.65%
• 3ヶ月リターン: +7.06%
• 6ヶ月リターン: -3.01%
• 1年リターン: +18.66%
• 過去1年間では良好なリターンを示していますが、直近6ヶ月では若干のマイナスとなっています。
• S&P 500 52-Week Change 3: 17.32% と比較すると、同社の52 Week Change 3: 23.88% は市場を上回るパフォーマンスです。
• 移動平均線（5日、25日、75日、200日）との位置関係（上回り/下回り）
• 現在株価: 3,890.0円
• 5日移動平均線: 3,094.00円（現在株価が上回る）
• 25日移動平均線: 3,024.16円（現在株価が上回る）
• 75日移動平均線: 2,923.24円（現在株価が上回る）
• 200日移動平均線: 2,985.73円（現在株価が上回る）
• 現在の株価は全ての移動平均線を明確に上回っており、短期から長期にわたって上昇トレンドにあることを示唆しています。
• サポート・レジスタンスレベルと現在株価の位置
• 直近の株価推移（過去10日間）から見ると、約3,800円がサポートレベル、年初来高値の3,910円がレジスタンスレベルとして意識される可能性があります。現在の株価3,890円はレジスタンスレベルに接近しています。
• ゴールデンクロス/デッドクロスのシグナル確認
  全ての移動平均線を株価が上回っており、かつ短期移動平均線が長期移動平均線より上に位置しているため、好ましい状態と見られますが、具体的なゴールデンクロス/デッドクロスのシグナル発生に関するデータはありません。しかし、現在の株価と移動平均線の位置関係からは、強い上昇トレンドが示唆されます。

8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
• 売上高: 過去数年間で着実に増加傾向にあります。（2022年3月期: 19,103百万円 → 過去12か月: 24,343百万円）
• 営業利益: 同様に増加傾向にあります。（2022年3月期: 1,069百万円 → 過去12か月: 1,583百万円）
• 純利益: 過去数年間で増加傾向にあります。（2022年3月期: 1,003百万円 → 過去12か月: 1,469百万円）
• ROE（過去12か月）: 8.36%
• ROA（過去12か月）: 2.74%
• 過去数年分の傾向を比較
  売上高、営業利益、純利益ともに過去数年間で堅調な成長を示しており、安定的な事業拡大がうかがえます。しかし、利益率の改善は限定的で、ROE、ROAは一般的なベンチマークと比較してやや低い水準です。
• 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
  2026年3月期第2四半期（中間期）実績は、通期計画（修正後）に対して売上高51.1%、営業利益50.6%と概ね順調な進捗です。親会社株主に帰属する中間純利益は62.0%と高進捗で、これは持分法による投資利益の増加など営業外収益が大きく寄与しているためです。会社も通期予想を上方修正しており、達成可能性は高いと見られます。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
• 自己資本比率（2026年3月期第2四半期末）: 45.4% (前期末44.3%)。一般的に40%以上が安定とされ、財務健全性は良好です。
• 流動比率（2026年3月期第2四半期末）: 1.50倍。1.0倍以上が健全とされ、短期的な支払い能力は良好です。
• 負債比率（直近四半期、Total Debt/Equity）: 48.66%。非常に健全な水準です。
• 財務安全性と資金繰りの状況
  自己資本比率や流動比率、負債比率のいずれも健全な水準にあり、財務安全性は高いと評価できます。中間期の営業キャッシュフローは減少しましたが、現金及び現金同等物は増加しており、資金繰りに特段の懸念は見られません。
• 借入金の動向と金利負担
  中間期においては、短期借入金が減少し、長期借入金が増加しており、資金構成の調整を行っています。これは長期的な視点での安定的な資金調達を目指す動きと見られます。Net Non Operating Interest Income Expense（支払利息）の推移は微増傾向ですが、大幅な金利負担の増加は見られません。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価
• ROE（過去12か月）: 8.36%
• ROA（過去12か月）: 2.74%
• 営業利益率（過去12か月）: 4.70%
• Profit Margin（純利益率）: 6.03%
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
  ROEはベンチマークの10%を下回り、ROAも5%を下回っています。これは、設備投資を要するリース事業の特性上、総資産回転率が低いことが一因と考えられます。営業利益率は堅調ではありますが、収益性のさらなる改善余地があると言えます。
• 収益性の推移と改善余地
  売上・利益は増加していますが、利益率は横ばいか微減傾向にあります。今後は資材調達コストや人件費の管理、高付加価値サービスの提供による粗利率向上、そしてM&Aを通じたシナジー効果の最大化が収益性改善の鍵となります。
• 利益の質分析
• 営業キャッシュフロー（過去12か月）: -554百万円
• 純利益（過去12か月）: 1,469百万円
• 営業CF/純利益比率（過去12か月）: -0.38
• 利益の質評価: D (要注意（利益の質に懸念）)
  過去12ヶ月間の営業キャッシュフローがマイナスであり、純利益を大幅に下回っているため、利益の質には懸念があります。これは、リース資産への継続的な投資が必要な事業特性や、売掛債権の増加、あるいは棚卸資産の増加といった要因が考えられます。中間期時点の営業CFはプラスですが、過去12ヶ月のマイナスは慎重な監視が必要です。

11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価
• ベータ値 (5Y Monthly): 0.16
• ベータ値が1より大幅に低いため、市場全体の変動に対する株価の感応度が低い、すなわち景気変動の影響を受けにくい安定的な銘柄であると考えられます。
• 52週高値・安値のレンジと現在位置
• 52週高値: 3,910円
• 52週安値: 2,441円
• 現在の株価3,890円は、52週高値に極めて近い水準にあります。52週レンジ内位置は68.6%であり、レンジの上限に接近していることを示しています。
• 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
  決算短信に記載されている主なリスク要因は以下の通りです。
• 建設資材価格の変動、人手不足によるコスト上昇
• 大型案件の進捗遅延、または中止
• 海外事業（タイ・中国）における外的要因（経済情勢、海外事業規制の変更等）
• 持分法による投資利益など、非営業項目が変動することによる業績への影響

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較
• 同社のPER（会社予想）9.28倍は業界平均PER10.1倍と比較してやや割安です。
• 同社のPBR（実績）0.71倍は業界平均PBR0.7倍とほぼ同水準です。
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
• 業種平均PER基準の目標株価: 4,680円
• 業種平均PBR基準の目標株価: 3,849円
• 割安・割高の総合判断
  PER基準では目標株価4,680円と現在の株価3,890円との間に乖離があり、割安感が見られます。PBR基準では目標株価3,849円とほぼ同水準であり、適正価格と判断できます。総合的には、現在の株価はPERから見てやや割安、または PBRから見て公正な水準にあると言えるでしょう。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
• 信用買残: 34,900株
• 信用売残: 1,300株
• 信用倍率: 26.85倍
• 信用買残が信用売残を大幅に上回っており、信用倍率も高いことから、将来の売り圧力となる可能性を考慮する必要があります。ただし、平均出来高が少ないため、買残が大きく見える傾向もあります。
• 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
• 丸紅が34.03%を保有する筆頭株主であり、安定株主となっています。
• 自社（自己株口）が7.49%を保有。
• 丸紅建材リース取引先持株会、従業員持株会も保有しています。
• % Held by Insiders (インサイダー保有比率) 1: 46.47%であり、経営陣や関係者による持株比率が高いことから、経営の安定性や株主との利害一致という点でポジティブな側面があります。
• 大株主の動向
  大株主リストには、丸紅、明治安田生命保険、日本生命保険などの機関投資家も含まれており、安定した株主基盤を形成していると見られます。最近の動向に関する情報は提供されていません。

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析
• 1株配当（会社予想）: 157.00円 (期末配当に記念配当10円を含む)
• 配当利回り（会社予想）: 4.04% (現在の株価3,890円で計算)
• 配当性向（通期予想ベース）: 約37.5% (予想EPS 419.19円で計算)
• 4%を超える配当利回りは魅力的であり、配当性向も30%～50%の範囲で安定しており、積極的な株主還元姿勢がうかがえます。
• 自社株買いなどの株主還元策
  今回の決算短信や提供情報には、自社株買いに関する具体的な記載はありません。
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
  提供された情報からは、株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する記載はありません。

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
• 商号変更: 2025年10月1日付で「丸紅建材リース株式会社」から「丸建リース株式会社」へ社名を変更しました。
• 業績予想の上方修正: 2026年3月期の通期業績予想を上方修正しました。これは、中間決算が想定を上回る進捗であったことや、持分法投資利益の改善等が要因です。
• 増配と記念配当: 2026年3月期の年間配当を157円（中間73円、期末84円）に増配するとともに、商号変更記念配当として10円を実施する予定です。
• M&A効果: 2025年2月に取得した竹本基礎工事株式会社の業績が「重仮設等工事事業」の増収増益に寄与しています。
• これらが業績に与える影響の評価
  通期業績予想の上方修正と増配は、好調な事業環境と経営努力が企業価値向上に繋がっていることを示し、投資家にとってポジティブな材料です。特に非営業収益の増加は業績を押し上げていますが、その持続性には注視が必要です。M&Aによる事業強化は、将来的な収益基盤の拡大に貢献するものと期待されます。

16. 総評

丸建リースは、丸紅グループを背景に建設仮設材リースと工事事業を展開する安定した基盤を持つ企業です。国内市場の堅調な需要とM&A効果により、売上高・利益ともに着実な成長を続けています。財務健全性は自己資本比率45.4%、流動比率1.50と極めて良好であり、安定した経営基盤が強みです。PERは業界平均よりやや割安水準にあり、配当利回りも4.04%と魅力的であり、株主還元にも積極的です。
しかし、収益性に関してはROE 8.36%、ROA 2.74%と一般的なベンチマークを下回っており、改善の余地があります。特に、過去12ヶ月間の営業キャッシュフローがマイナスである点や、営業CF/純利益比率が低い点から、利益の質には懸念が示されており、今後のキャッシュフローの動向は注意深く観察する必要があります。これは重仮設事業における継続的な設備投資が背景にあると考えられます。
株価は年初来高値圏にあり、テクニカル分析では全ての移動平均線を上回る強い上昇トレンドが示唆されています。一方で、信用倍率が高い点や、出来高が比較的少ない点は今後の需給に影響を与える可能性があります。

• 投資判断の参考となるポイントの整理
• 好材料: 安定的な事業成長、強固な財務基盤、魅力的な配当利回り、上方修正された業績予想、M&Aによる事業強化。
• 注意点: 利益の質、資機材価格高騰や人手不足といった外部環境、海外事業の不確実性、株価が年初来高値圏にあることによる短期的な調整リスク。
• 強み・弱み・機会・脅威の整理
• 強み (Strengths):
  • 丸紅グループという強固な事業基盤と信用力
  • 建設仮設材リース・工事における専門性と長年の実績
  • 極めて健全な財務体質（自己資本比率、流動比率、負債比率）
  • ベータ値が低く、市場変動に強い安定性
  • 積極的な株主還元策（高配当利回り、記念配当）
• 弱み (Weaknesses):
  • ROE、ROAが業界平均やベンチマークを下回る収益性
  • 過去12ヶ月の営業キャッシュフローがマイナスであり、利益の質に懸念
  • 出来高が比較的少なく、市場の注目度や流動性に限りがある可能性
• 機会 (Opportunities):
  • 国内の公共事業・大規模再開発の継続的需要
  • M&Aによる事業領域の拡大やシナジー創出
  • 海外（タイ・中国）市場での回復と成長の可能性
  • 商号変更を機とした企業ブランディング強化
• 脅威 (Threats):
  • 建設資材価格の高騰や人手不足によるコスト増
  • 大型案件の受注状況や進捗の遅延リスク
  • 海外事業における地政学リスクや経済情勢の悪化
  • 信用買残の多さによる将来的な需給悪化リスク

17. 企業スコア

• 成長性: A
  売上高、営業利益、純利益ともに過去数年間で着実に成長しており、直近四半期も売上高が2桁成長。通期予想も上方修正され、M&Aによる事業拡大も寄与しているため、高い成長性が見られます。
• 収益性: C
  ROE（8.36%）はベンチマーク10%を下回り、ROA（2.74%）もベンチマーク5%を下回っています。営業利益率も横ばい傾向で、過去12ヶ月の営業キャッシュフローがマイナスであるなど、利益の質にも懸念があるため、収益性は改善の余地が大きいと評価します。
• 財務健全性: A
  自己資本比率45.4%（40%以上でS〜A）、流動比率1.50倍、Total Debt/Equity 48.66%と、いずれの指標も非常に健全な水準にあり、財務安全性は極めて高いと評価できます。
• 株価バリュエーション: A
  PER（会社予想9.28倍）は業界平均PER10.1倍と比較して割安水準にあります。PBR（実績0.71倍）は業界平均PBR0.7倍とほぼ同水準であり、総合的に見て現在の株価は割安から適正な水準にあると判断します。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 3,890円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.6)」によって自動生成されました。

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