決算短信：東洋合成工業（4970）

2026年３月期　第１四半期決算短信〔日本基準〕(非連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社側の通期予想からの修正は無し。四半期単独での会社予想は開示なしのため、市場予想との比較は不明（–）。実績は売上ほぼ横ばいだが利益面で大幅下振れ（営業利益・経常利益とも大幅減少）。
• 業績の方向性：増収減益ではなく、売上は微減（△1.0%）・大幅減益（営業利益△69.5%）の「減益」局面。
• 注目すべき変化：先端半導体向けの生産能力拡大に伴う減価償却費と人員増加で固定費が急増（減価償却費：1,246百万円→前期767百万円、増加分約479百万円を会社が指摘）、これが営業利益急減の主因。
• 今後の見通し：通期見通し（通期売上41,500百万円、営業利益3,200百万円）に対する第1四半期の進捗は売上22.0%、営業利益12.4%と利益進捗が遅れている。設備稼働の本格寄与が始まれば改善余地はあるが、上期・通期の達成可能性は下振れリスクに注意。
• 投資家への示唆：短期では設備稼働開始による固定費増が利益を圧迫。中期では先端半導体向け増産が成長の鍵。四半期推移で販売の量産化・マージン回復を確認することが重要。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：東洋合成工業株式会社
• 主要事業分野：感光性材料（主にフォトレジスト向けなどの半導体/ディスプレイ材料）、化成品（電子材料関連、高純度溶剤、香料材料、タンクターミナル等）
• 代表者名：代表取締役社長 木村 有仁
• 報告概要:
• 提出日：2025年8月8日
• 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）（日本基準／非連結）
• 決算説明会：開催無し（決算補足資料作成は有）
• セグメント:
• 感光性材料事業：半導体・ディスプレイ向け感光材料（先端フォトレジスト材料含む）
• 化成品事業：電子材料関連（高純度溶剤等）、香料材料、タンクターミナル関連等
• 発行済株式:
• 期末発行済株式数（普通株式）：8,143,390株（自己株式含む）
• 期中平均株式数（四半期累計）：7,936,788株
• 自己株式数：206,602株
• 時価総額：–（株価情報は未提供のため省略）
• 今後の予定:
• 通期・半期の業績予想は既に公表（修正無し）。その他IRイベントは開示無し。

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較：第1四半期単独の会社予想は開示無しのため、通期予想に対する進捗で比較）
• 売上高：9,128百万円。通期予想41,500百万円に対する進捗率 22.0%（第2四半期累計予想19,500百万円に対する進捗 46.8%）
• 営業利益：397百万円。通期予想3,200百万円に対する進捗率 12.4%（第2Q累計予想1,300百万円に対する進捗 30.5%）
• 四半期純利益：201百万円。通期予想2,300百万円に対する進捗率 8.7%（第2Q累計目標800百万円に対する進捗 25.1%）
• サプライズの要因：
• 主因：先端半導体向けの生産能力拡大に伴う減価償却費増（会社は479百万円の増加と記載）および人員増等の固定費増が営業減益の主要要因。
• その他：生成AI向けなど先端分野は堅調だが、汎用品や香料材料の需要減、サプライチェーンの在庫調整や為替影響も売上にマイナス。
• 通期への影響：
• 会社は業績予想の修正を行っていないが、第1四半期の利益進捗が低いため、上期での立て直し（販売の量産化・採認進捗）が必須。設備投資の回収が利益に貢献し始めるかどうかが通期達成の鍵。

財務指標

• 財務諸表 要点（単位：百万円）
• 売上高（第1Q）：9,128（前年9,216、△88、△1.0%）
• 営業利益（第1Q）：397（前年1,302、△905、△69.5%）
• 経常利益（第1Q）：293（前年1,424、△1,131、△79.4%）
• 四半期純利益：201（前年968、△767、△79.2%）
• 総資産：64,434（前期末65,864、△1,429）
• 純資産：24,830（前期末24,831、△1）
• 自己資本比率：38.5%（安定水準の目安40%にやや不足）
• 収益性
• 売上高：9,128百万円（前年同期比△1.0%＝△88百万円）
• 営業利益：397百万円（前年同期比△69.5%＝△905百万円）
• 営業利益率：4.35%（前年同期14.12% → 大幅悪化：マージン低下が顕著）
• 経常利益：293百万円（前年同期比△79.4%）
• 四半期純利益：201百万円（前年同期比△79.2%）
• 1株当たり四半期純利益（EPS）：25.39円（前年122.04円）
• 進捗率分析（通期予想41,500百万円、営業利益3,200百万円、純利益2,300百万円に対して）
• 売上高進捗率：22.0%（通常のペース：通期均等進捗で25%が目安 → やや遅れ）
• 営業利益進捗率：12.4%（25%目安に対し大きく遅延）
• 純利益進捗率：8.7%（同上、遅延）
• 総括：売上はほぼ横ばいだが利益進捗が大幅に遅れており、上期での利益改善が不可欠
• 財務安全性
• 自己資本比率：38.5%（やや低めだが大きな懸念水準ではない。目安40%以上で安定）
• 有利子負債（概算）：短期借入金6,000 + 1年内返済予定長期借入金5,850 + 長期借入金15,715 = 27,565百万円
• 現金及び預金：3,561百万円 → 純有利子負債概算：約24,004百万円（純負債高め）
• 流動比率：流動資産23,289 / 流動負債20,988 = 1.11（111%）（ややタイト：1.5以上が望ましい目安）
• 効率性
• 減価償却費：当第1Q 1,246百万円（前年767百万円、増加大）
• 総資産回転率・その他指標：詳細計算材料不足のため–（主要指標は上記参照）
• セグメント別（第1Q）
• 感光性材料事業：売上5,333百万円（+0.9%）、セグメント損失233百万円（前年はセグメント利益630百万円、営業面で大幅悪化）
• 化成品事業：売上3,794百万円（△3.5%）、営業利益630百万円（△6.0%）
• 解説：感光性材料での先端設備稼働開始により固定費急増が損益を圧迫。化成品は概ね堅調だが香料など一部弱含み。

配当

• 配当実績と予想：
• 2025年3月期：年間45.00円（期末25.00円、期中第二四半期20.00円）
• 2026年3月期（予想）：年間40.00円（中間20.00円、期末20.00円）→ 前期比 △5円の減配
• 配当利回り：–（株価情報不在のため算出不可）
• 配当性向（想定）：通期予想EPS 289.79円に対する配当40円 → 配当性向約13.8%（低め）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買い等の開示無し

セグメント別情報

• 感光性材料事業：
• 売上高：5,333百万円（前年同期比＋0.9%）
• セグメント損失：233百万円（前年同期は利益630百万円 → 営利差△864百万円）
• 主因：先端向け大型設備稼働による減価償却・人件費増等の固定費増。先端フォトレジストは増加、一般半導体向けはやや減少。
• 今後：製品認定・量産化の進捗が改善のカギ
• 化成品事業：
• 売上高：3,794百万円（前年同期比△3.5%）
• 営業利益：630百万円（前年同期比△6.0%）
• 内訳：電子材料（高純度溶剤）は堅調、香料材料は在庫調整・為替影響で減少、タンクターミナルは引き合い旺盛
• 今後：電子材料・タンク事業が安定的な利益源

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：「Beyond500」（5ヵ年、2023年3月期開始）
• 進捗：先端半導体向け感光材の生産能力を1.8倍に増強する大規模設備が2024年10月に完成・稼働開始。現状は稼働初期の投資償却負担が業績を圧迫しているが、量産化が進めば中期目標達成に寄与する見込み。
• KPI達成状況：具体KPIの数値提示は無し。主要KPI（先端材料の量産開始・顧客認定の進捗）を引き続き確認する必要あり。

競合状況や市場動向

• 市場動向：世界的に先行き不透明（米国の関税リスク、中国の需要は限定回復、欧州は緩やか）。電子材料ではスマホ/PC/車載は回復途上、生成AI向けなど先端用途のみ堅調。サプライチェーンの在庫調整が一部製品で需要抑制要因。
• 競合比較：同業他社との比較データは開示無しのため–。ただし、先端分野での設備先行投資は差別化要因になり得る。

今後の見通し

• 業績予想：
• 会社予想の修正：無し（公表済みの第2四半期累計・通期予想は維持）
• 通期予想（2026年3月期）：売上41,500百万円（+7.3%）、営業利益3,200百万円（△22.0%）、当期純利益2,300百万円（△29.9%）
• 会社の前提条件：市場状況・顧客の採用・為替などに基づく（詳細は添付資料参照）
• 予想の信頼性：第1Qの利益進捗が弱いため、通期達成は「生産設備の量産寄与」と「固定費回収の早期化」に依存。過去の達成傾向の記載は無し（–）。
• リスク要因：
• 需要面（半導体・ディスプレイ市場の変動、サプライチェーン在庫調整）
• 為替変動、原材料価格
• 新規設備の立ち上げ遅延や量産化遅延による収益悪化
• 関税等の政策リスク

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 四半期財務諸表のレビュー：監査法人によるレビューは無し
• その他重要事項：特になし（継続企業の前提に関する注記等に該当事項なし）

（注）本資料は提供いただいた決算短信に基づく要約・整理であり、投資の勧誘や助言を目的とするものではありません。不明項目は「–」と表記しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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