決算短信：澤藤電機（6901）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期業績予想は修正済み（公表済）だが、本中間期決算自体に対する会社中間予想は未公表のため比較不可。市場予想との比較情報も開示資料にないため比較不可（–）。
• 業績の方向性：中間は減収減益（売上高10,952百万円、前年同期比△5.5%、営業損失△526百万円＝前年は営業利益44百万円）。通期会社予想は増収増益（通期売上25,000百万円、営業利益350百万円）に修正。
• 注目すべき変化：親会社株主に帰属する中間純損失が△431百万円（前年同期は+64百万円）へ大幅悪化。電装品事業の売上減（△14.8%）が主因。発電機事業は受注回復で売上増（+26.1%）。
• 今後の見通し：会社は下期で販売回復や合理化等により通年で黒字化を目指すと表明。中間進捗（売上進捗率43.8%）は通期目標に対しやや遅れ。通期達成は下期の電装品販売回復とコスト反映の進捗に依存。
• 投資家への示唆：中間は一時的な受注・在庫調整や為替影響で赤字計上。通期黒字化見通しは下期回復を前提としているため、下期の受注動向、価格転嫁状況、為替・原材料動向、キャッシュと借入動向を注視すべき。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：澤藤電機株式会社
• 主要事業分野：トラック・バス等向け電装品（スタータ、オルタネータ、HV/EVモータ、ECU）事業、可搬式発電機事業（ELEMAX等）、車両用・船舶用電気冷蔵庫事業（ENGEL等）、その他（運送等）
• 代表者名：代表取締役社長 下山 泰樹
• URL：https://www.sawafuji.co.jp
• 報告概要:
• 提出日：2025年11月7日
• 対象会計期間：2026年３月期 第2四半期（中間、連結） 2025年4月1日〜2025年9月30日
• 決算説明資料作成の有無：無、決算説明会：無
• セグメント:
• 電装品事業：トラック・バス用スタータ等の開発・製造・販売
• 発電機事業：可搬式発動発電機、発電体の開発・製造・販売（ELEMAX）
• 冷蔵庫事業：車両用・船舶用電気冷蔵庫の開発・製造・販売（ENGEL）
• その他：運送事業等
• 発行済株式:
• 期末発行済株式数：4,322,000株（自己株式7,165株を含む）
• 期中平均株式数（中間）：4,314,835株
• 時価総額：–（資料に未記載）
• 今後の予定:
• 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
• 配当支払開始予定日：2025年12月8日
• その他IRイベント：決算説明会なし

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
• 売上高：中間実績 10,952百万円（前年同期11,590百万円、△5.5%）。会社の中間予想は未公表のため達成率は算出不可。
• 営業利益：中間実績 営業損失△526百万円（前年は営業利益44百万円）。会社中間予想未公表。
• 純利益：親会社株主に帰属する中間純損失△431百万円（前年は+64百万円）。会社中間予想未公表。
• サプライズの要因：
• 電装品事業の主要得意先の在庫調整による販売減（スタータ、HVモータ、ECU等）と国内補用品の販売減少が主因で売上・利益を押し下げた。
• 為替影響や仕入コスト上昇も利益を圧迫。ただし発電機事業は受注回復で売上増、冷蔵庫事業は合理化で増益。
• 通期への影響：
• 会社は通期業績予想（修正済）で増収増益（通期売上25,000百万円、営業利益350百万円）を見込む。中間の大幅赤字からの回復は下期の販売回復・原価低減・販売価格反映などに依存。現時点で通期予想修正は既に行われており、下期の実績次第で達成可能性は変動。

財務指標

• 財務諸表の要点（単位：百万円）
• 売上高（中間）：10,952（前年11,590、△5.5%、△638百万円）
• 売上原価（中間）：9,832（前年9,927）
• 売上総利益：1,120（前年1,662）
• 販管費：1,646（前年1,618）
• 営業利益：△526（前年+44）
• 経常利益：△438（前年+164）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：△431（前年+64）
• 1株当たり中間純利益（EPS）：△99.94円（前年14.98円）
• 財政状態（中間末）
• 総資産：25,112百万円（前期末25,120、ほぼ横ばい）
• 純資産：12,503百万円（前期末12,778、△275百万円減）
• 自己資本（参考）：12,334百万円
• 自己資本比率：49.1%（安定水準。目安40%以上で安定）
• キャッシュフロー（中間累計）
• 営業CF：△369百万円（前年△451、改善だがマイナス）
• 投資CF：△651百万円（主に固定資産取得652百万円）
• 財務CF：+942百万円（長期借入れ507百万円等）
• 現金及び現金同等物残高：672百万円（前年同期比△325百万円、減少）
• 進捗率分析（中間→通期、会社予想通期は修正済）
• 売上高進捗率：10,952 / 25,000 = 43.8%（通期目標に対しやや遅れ。通期均等配分なら50%が目安）
• 営業利益進捗率：△526 / 350 = 該当外（中間で赤字のため評価不能）
• 純利益進捗率：△431 / 270 = 該当外（同上）
• 過去同期間との比較：前年中間は売上11,590（当期より高い）で、前年も上期は苦戦していた模様。中間赤字は前年から悪化。
• 財務安全性
• 流動負債は9,411百万円（前期9,586→微減）。短期借入金は4,889百万円へ増加（前期4,366）。
• 長期借入金は830百万円（前期400）、有利子負債が増加。
• 負債合計：12,608百万円（前期12,342）
• 流動比率：流動資産12,396 / 流動負債9,411 = 約131.8%（表示目安：100%超で短期安全性あり）
• 効率性：
• 売上高営業利益率（中間）：△4.8%（営業損失を売上で除算、低下＝悪化）
• セグメント別（中間、百万円）
• 電装品：売上 6,416（前年比△14.8%）、セグメント利益 98（前年比△87.6% → 大幅減益）
• 発電機：売上 2,480（前年比+26.1%）、セグメント損失 57（前年は△138 → 損失縮小）
• 冷蔵庫：売上 1,978（前年比△1.3%）、セグメント利益 254（前年比+27.8%）
• その他：売上 77（前年比△10.9%）、セグメント損失 7（前年は利益8）
• 財務の解説：
• 売上は電装品の主要得意先の在庫調整等で減少し、結果として上期で大幅赤字。発電機は回復基調、冷蔵庫は合理化で増益。現金は減少しているが、財務活動で借入増により投資（設備投資）を賄っている。自己資本比率49.1%は依然安定水準。

配当

• 配当実績・予想：
• 中間配当（実績）：16.00円（変わらず）
• 期末配当（予想）：16.00円（据え置き）
• 年間配当予想：32.00円（直近公表から修正なし）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（目安・概算）：通期予想当期純利益270百万円に対し年間配当総額は概算で約138百万円（32円×4,322千株 ≒ 138百万円）→ 配当性向約51%（概算、やや高め）。注：概算値のため参考値。
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買いの記載なし。配当は維持。

セグメント別情報

• 電装品事業：売上減（6,416百万円、△14.8%）で利益大幅減。主要得意先の在庫調整と国内補用品販売減少が原因。下期は販売台数回復がカギ。
• 発電機事業：売上増（2,480百万円、+26.1%）で損失縮小。受託生産の回復とELEMAX販売増が寄与。価格への仕入コスト反映が進む。
• 冷蔵庫事業：売上微減（1,978百万円、△1.3%）だが合理化で利益増（254百万円、+27.8%）。販路拡大と原価低減策が奏功。
• 戦略：下期は電装品販売回復、冷蔵庫の拡販・原価低減、合理化で通年黒字化を目指す。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：「チャレンジ2030」を掲げ、企業基盤・環境戦略・財務戦略でサステナビリティ経営を推進中。今回中間の業績悪化は短期的要因（在庫調整など）が主であり、中長期目標との整合性については下期回復の実行が必要。KPIの具体数値は資料に記載なし（–）。

競合状況や市場動向

• 市場動向：東南アジアの自動車市場低迷、商用車の電動化シフトのタイミング遅延等で需要は不透明。為替・原材料価格上昇がコスト圧力に。
• 競合比較：同業他社との比較データは資料に記載なし（–）。

今後の見通し

• 業績予想：
• 通期（修正後）業績予想（2025/4/1〜2026/3/31、百万円）：売上 25,000（+5.9%）、営業利益 350（+359.3%）、経常利益 480（+123.9%）、親会社株主に帰属する当期純利益 270（+8.9%）、1株当たり当期純利益 62.57円。
• 直近公表からの修正有（詳細は「業績予想の修正に関するお知らせ」参照）。
• 予想の信頼性：上期は赤字で下期回復に依存するため、通期予想の実現性は下期の販売回復とコスト転嫁の進捗に左右されやすい。過去の予想達成傾向に関する記載は無し（–）。
• リスク要因：
• 主要顧客の需要動向（在庫調整等）
• 為替変動（特に豪ドル、米ドル等の影響）
• 原材料・エネルギー価格の上昇
• 商用車の電動化の進展遅延（需要構造変化）
• 資金繰り／借入依存度の上昇（短期借入金・長期借入金の増加）

重要な注記

• 会計方針の変更：該当なし
• 中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理：有（税金費用の計算で見積実効税率を適用等。詳細は注記参照）
• 第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外
• その他：通期業績予想の修正有り（2025年5月9日公表分から修正）。将来予想に関する注意事項あり。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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