決算短信：コメ兵ホールディングス（2780）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：売上高は会社想定・市場想定に対して上振れ（前年同期比+37.7％、95,646百万円）。一方で営業利益・経常利益・中間純利益はいずれも大幅下振れ（営業利益1,759百万円：△43.7％、経常利益1,335百万円：△56.5％、親会社株主に帰属する中間純利益677百万円：△65.5％）。通期予想は修正なし。
• 業績の方向性：増収減益（増収：+37.7％、減益：営業利益・経常利益・純利益すべて減少）。
• 注目すべき変化：売上は過去最高水準まで拡大（主にブランド・ファッション事業の法人取引拡大・海外伸長）が寄与する一方、売上総利益率低下（商品構成の変化）、販管費増（新規出店・人材投資等）、支払利息・為替差損の増加で利益圧迫。
• 今後の見通し：会社は通期予想（売上201,600百万円、営業利益7,470百万円、当期純利益3,980百万円）を据え置き。中間期の利益進捗が弱く、残り期間での利益回復が必要（下期で採算改善またはコスト抑制が前提）。
• 投資家への示唆：売上拡大は確認されるが、マージン面と財務コスト（借入増、金利上昇、為替損）の影響で利益の脆弱さが露呈。通期達成は可能だが下期の収益改善／コスト動向を注視する必要あり。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：株式会社コメ兵ホールディングス
• 主要事業分野：ブランドリユース（ブランド・ファッションの買取・販売）を主軸に、タイヤ・ホイール事業、不動産賃貸等
• 代表者名：代表取締役社長 石原 卓児
• 上場取引所・コード：東証／2780
• IR資料・決算説明会：決算説明資料作成・説明会有（機関投資家向けライブ配信、当社サイトに録画掲載予定）
• 報告概要:
• 提出日：2025年11月13日
• 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結、2025年4月1日～2025年9月30日
• 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
• 配当支払開始予定日：2025年11月28日
• セグメント:
• ブランド・ファッション事業：国内外の買取・販売店舗運営、法人オークション等
• タイヤ・ホイール事業：タイヤ・ホイール及びカスタムパーツ販売
• 不動産賃貸事業：店舗賃貸管理、グループ内賃貸等
• 発行済株式:
• 期末発行済株式数（普通株式）：11,257,000株（自己株式含む）
• 期中平均株式数（中間期）：10,965,745株
• 期末自己株式数：266,731株
• 時価総額：–（開示資料に記載なし）
• 今後の予定:
• 決算説明会：2025年11月14日（11:00、機関投資家・アナリスト向けZOOMウェビナー、録画後掲載）
• 半期報告書提出：2025年11月14日
• 配当支払開始：2025年11月28日

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は通期のみ提示のため、達成率は通期予想に対する進捗率で算出）
• 売上高：中間累計95,646百万円／通期予想201,600百万円 → 進捗率47.4％（標準的な中間進捗は約50％のためほぼ計画的）
• 営業利益：中間累計1,759百万円／通期予想7,470百万円 → 進捗率23.6％（低い。半期での偏りを考慮しても弱含み）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：677百万円／通期予想3,980百万円 → 進捗率17.0％（かなり低い）
• サプライズの要因：
• 上振れ要因：売上高の大幅増（既存店・新規出店・海外・法人販売の寄与）
• 下振れ要因：売上総利益率の低下（法人販売比率増、低マージン商材の比率増）、販管費増（出店・採用・教育等）、営業外費用の増加（支払利息の増加、為替差損、持分法投資損失）、減損損失（中間で計上）。
• 通期への影響：
• 会社は通期予想を据え置き。中間で利益進捗が弱いため、下期での高収益化（マージン改善）や非営業費用の抑制がない限り達成は挑戦的。現時点では「未修正だが注視」が妥当。

財務指標

• 財務諸表要点（連結、百万円）
• 売上高（中間）：95,646（前年69,447、+37.7％／+26,199）
• 営業利益（中間）：1,759（前年3,126、△43.7％／△1,367）
• 経常利益（中間）：1,335（前年3,069、△56.5％／△1,733）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：677（前年1,961、△65.5％／△1,284）
• 1株当たり中間純利益（EPS）：61.75円（前年178.98円）
• 総資産：97,104百万円（前期末88,625百万円）
• 純資産：32,802百万円（前期末33,199百万円）
• 自己資本比率：33.4％（前期末37.0％） → 目安40％以上が安定：33.4％はやや低め
• 進捗率分析（中間→通期予想比）
• 売上高進捗率：47.4％（ほぼ標準）
• 営業利益進捗率：23.6％（不足）
• 純利益進捗率：17.0％（大幅不足）
• コメント：売上は順調だが利益は下振れ。下期で利益率を引き上げられるかが鍵。
• 財務安全性
• 流動資産：75,519百万円、流動負債：52,344百万円 → 流動比率（流動資産/流動負債）＝約144％（短期的支払能力は確保）
• 負債合計：64,302百万円（前期55,426百万円、増加）、うち短期借入金が増加（約42,955百万円）
• 自己資本比率：33.4％（目安40％以上で安定 → やや低め）
• 負債依存の増加（短期借入金増）により金利上昇の影響を受けやすい構成
• 効率性
• 売上高営業利益率（中間）：1.84％（1,759/95,646）→ 前年は約4.5％（3,126/69,447）から低下（採算性悪化）
• 総資産回転率等の詳細は開示数値で算出可能だが、売上拡大に対して資産（棚卸資産等）も増加している点に留意
• セグメント別（中間）
• ブランド・ファッション：売上93,001百万円（+38.3％）、営業利益1,515百万円（△48.8％）
• タイヤ・ホイール：売上2,625百万円（+19.7％）、営業利益61百万円（+106.3％）
• 不動産賃貸：売上182百万円（+4.0％）、営業利益61百万円（+6.2％）
• コメント：売上寄与はブランド・ファッション集中。だが同セグメントの利益率が大きく低下。

配当

• 中間配当：53.00円（2026年3月期・中間、前期は52.00円）
• 期末配当（予想）：53.00円
• 年間配当予想：106.00円（前期合計104.00円）→ 増配（通期予想は据え置きで開示）
• 配当性向：通期予想ベースでの配当性向は開示値で約–％（会社は通期当期純利益3,980百万円、年間配当総額＝106円×発行済株式数11,257,000株＝約1,193百万円 → 配当性向約30.0％）※概算
• 特別配当：なし
• 自社株買い：記載なし（–）

セグメント別情報（補足）

• ブランド・ファッション事業
• 売上大幅増加は個人買取強化、新規出店、法人仕入／販売の活用、海外展開が背景
• しかし法人販売比率増加や低収益商品の比率増で売上総利益率低下。出店や採用で販管費も増加し利益が圧迫
• タイヤ・ホイール事業
• 夏用タイヤ、自社企画ホイールが好調で増収増益
• 不動産賃貸事業
• 安定的な小幅増収増益

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：開示資料には今回の短報での進捗記載は限定的 → KPI等の進捗は–（情報不足のため省略）
• コメント：売上成長は中期成長戦略と整合するが、利益率確保と資本効率（自己資本比率改善、借入依存の是正）が課題

競合状況や市場動向

• 市場動向：リユース市場は拡大基調。商品相場の不安定さ（特に金地金など）が業績に影響
• 競合環境：参入企業増・M&A活性化により競争は激化。コメ兵は店舗網・法人オークション・海外展開で優位性を確立しつつあるが価格競争や相場変動リスクは継続

今後の見通し

• 業績予想：
• 通期予想（据え置き）：売上高201,600百万円（+26.8％）、営業利益7,470百万円（+20.9％）、経常利益6,730百万円（+11.3％）、親会社株主に帰属する当期純利益3,980百万円（△16.7％）
• 前提条件等：詳報は添付資料P.3参照（為替、原材料等の前提を明記）
• 予想の信頼性：
• 会社は通期予想を修正していないが、中間の利益低迷を考えると下期の採算改善が前提。過去の予想達成傾向は本資料単体では判断不能（–）
• リスク要因：
• 商品相場変動（特に貴金属）
• 為替変動（海外売上・のれん評価などに影響）
• 金利上昇による支払利息負担（短期借入金の増加）
• 競争激化による仕入・販売価格の圧迫
• 減損等の特別損失計上リスク

重要な注記

• 会計方針：会計基準等の変更なし、会計上の見積りの変更なし。中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用あり（詳細は添付P.8参照）。
• 監査：第2四半期決算短信は公認会計士又は監査法人のレビュー対象外。
• その他：為替換算調整勘定の減少（△592百万円）等により包括利益は大幅に減少（中間包括利益108百万円、前年同中間2,696百万円）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。