決算短信：バリューHR（6078）

2025年12月期　第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（四半期ベースのガイダンスは未提示）および市場予想との比較データは開示されておらず、四半期単体での「上振れ／下振れ」は判断不可。通期業績予想は本日（2025/11/13）修正あり（方向性は資料内の通期数値を参照）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高 +18.9％、営業利益 △41.9％、親会社株主帰属四半期純利益 △53.0％）。
• 注目すべき変化：売上は大幅増（7,233,531千円、前年同期比+18.9%）だが、人員増・派遣・業務委託費・システム改修等の先行投資で販管費が増加し、営業利益が大きく悪化。
• 今後の見通し：通期（2025年12月期）予想は売上増を見込む一方で利益は減益見通し（通期売上 10,010百万円 +19.5%、営業利益 1,001百万円 △10.4%）。第3四半期時点での進捗率は売上約72.3%だが営業利益進捗は約43.8%と低く、通期達成に向けては下期での利益改善が必要。
• 投資家への示唆：顧客獲得は順調で成長シナリオは継続するが、顧客増に対する先行投資が短中期の収益性を圧迫。利益率回復のタイミングと自己株買い（1,000百万円上限、70万株上限）の実行が注目ポイント。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：株式会社バリューHR
• 主要事業分野：健康管理プラットフォーム「バリューカフェテリア®システム」を基盤とする健康管理サービス（健診予約・結果管理、カフェテリアプラン、特定保健指導、BPO等）
• 代表者名：代表取締役社長 藤田 美智雄
• 報告概要:
• 提出日：2025年11月13日
• 対象会計期間：2025年1月1日～2025年9月30日（2025年12月期 第3四半期連結累計）
• セグメント:
• バリューカフェテリア事業：自社プラットフォームを活用した健診・健康経営支援、事務代行等
• HRマネジメント事業：健保の新設支援コンサル、健保向けBPO等
• 発行済株式:
• 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：27,394,200株（2025/3Q）
• 期中平均株式数（四半期累計）：26,717,873株（2025/3Q）
• 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
• 決算説明会：当四半期は開催無し（補足資料作成は有）
• 自己株式取得（取締役会決議）：取得期間 2025/11/14～2026/3/31、上限70万株・総額上限10億円（市場買付）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の通期予想を基準に第3四半期累計実績との進捗率を算出）
• 売上高：実績 7,233,531千円 ／ 通期予想 10,010,000千円 → 達成率 72.3%
• 営業利益：実績 438,643千円 ／ 通期予想 1,001,000千円 → 達成率 43.8%
• 親会社株主に帰属する当期純利益：実績 225,961千円 ／ 通期予想 630,000千円 → 達成率 35.9%
• （注）会社の四半期ベース目標や市場コンセンサスとの比較は開示されていないため「サプライズ」の確定判断は不可。
• サプライズの要因（営業利益等が想定より下振れしている主因）
• 新規顧客増加対応のための一時的な派遣・業務委託費の増加
• 来期以降の顧客増を見越した内製体制前倒し構築のための採用による労務費増
• 業務処理システム改修による設備投資費の増加
• 通期への影響：
• 売上は順調に積み上がっているが、利益面の進捗が遅れているため、通期での営業利益・純利益計画達成には下期での利益率改善（既存顧客の獲得効果定着、コストの収束等）が必要。
• 会社は通期予想を修正済（2025/11/13公表）。配当予想に変更はなし。

財務指標

• 財務諸表の要点（主要数値は千円）
• 売上高（第3Q累計）：7,233,531（前年同期 6,082,112）＋1,151,418（+18.9%）
• 売上総利益：2,033,766（前年 2,129,323）△95,557
• 販管費：1,595,123（前年 1,374,056）＋221,067
• 営業利益：438,643（前年 755,266）△316,623（△41.9%）
• 経常利益：467,832（前年 741,714）△273,881（△36.9%）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益：225,961（前年 480,952）△254,991（△53.0%）
• 1株当たり四半期純利益：8.45円（前年 17.98円）
• 財政状態（2025/9/30）
• 総資産：17,283,983千円（前連結会計年度末比 △580,653）
• 純資産：6,412,505千円（前連結会計年度末比 △277,361）
• 自己資本比率：37.0%（前期 37.3%）→ 40%未満（やや低め、安定水準の目安40%以上にやや届かず）
• 現金及び預金：4,339,910千円（前期末 5,488,771千円、減少：△1,148,861）
• 有利子負債（短期＋長期借入金）：短期 366,200、長期 4,750,109 千円
• 効率性・その他
• 減価償却費（累計）：338,148千円（前年同期 274,729千円、増加）
• 売上高営業利益率（第3Q累計）：438,643 / 7,233,531 = 6.1%（前年は 755,266 / 6,082,112 = 12.4%）
• セグメント別（第3Q累計）
• バリューカフェテリア事業：売上 5,912,878千円（+21.1%）、セグメント利益 1,141,400千円（△17.0%）
• HRマネジメント事業：売上 1,320,652千円（+10.2%）、セグメント利益 207,029千円（+4.9%）
• セグメント間調整（全社費用等）：△909,787千円（前期△817,337千円）→ 全社費用の増加が利益を圧迫
• 財務の解説：
• 売上は顧客獲得と既存顧客の追加受注で増加。だが、顧客増に対応するための外部人材・内製化投資・システム改修等の先行費用が販管費を押し上げ、営業利益を低下させている。
• 現金は減少しているが、負債総額は減少傾向（預り金・長期借入金の減少）。純資産は配当支払い等により減少。

配当

• 配当実績と予想：
• 中間配当（期中第2四半期末）：13.00円（2025年、前年12.00円）
• 期末配当（予想）：13.00円（通期予想合計 26.00円、前年実績 25.00円）
• 配当予想の修正：直近公表からの修正なし（資料記載）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自己株式取得を実施（上限70万株、総額上限10億円）を取締役会で決議。株主還元・株価安定を目的とする旨の記載あり。
• 配当性向：通期予想ベースの配当性向は明示されていないため算出不可（–）。

セグメント別情報

• セグメント別状況（第3Q累計）
• バリューカフェテリア事業：売上 5,912,878千円（前年 4,883,450 千円、+21.1%）、セグメント利益 1,141,400千円（前年 1,375,283千円、△17.0%）。新規顧客獲得や既存顧客の追加受注が牽引。だが想定以上の顧客増への一時費用や人員投資・システム改修で利益低下。
• HRマネジメント事業：売上 1,320,652千円（前年 1,198,662 千円、+10.2%）、セグメント利益 207,029千円（前年 197,321千円、+4.9%）。健保設立支援やBPO受注が増加。
• セグメント戦略：セミナー等による集客強化、協業先との営業ネットワーク拡充、内製化の前倒しによる将来の処理能力強化。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内に明示された中期数値は無し（–）。ただし事業ビジョンは「健康情報のデジタル化と健康管理のインフラ企業」で顧客基盤拡大を継続中。
• KPI達成状況：開示KPIは特定数値なし。顧客獲得・売上増は進捗している一方、短期の利益KPIは投資前倒しで未達。

競合状況や市場動向

• 競合他社比較：同業他社との比較データは開示なし（–）。
• 市場動向：高齢化・健康保険組合の財政課題、企業の健康経営ニーズの高まりによりサービス需要は拡大。バリューHRのプラットフォーム型サービスは市場環境に合致している。

今後の見通し

• 業績予想：
• 通期（2025/1/1～2025/12/31）予想（修正後、2025/11/13公表）
• 売上高：10,010,000千円（+19.5%）
• 営業利益：1,001,000千円（△10.4%）
• 経常利益：1,040,000千円（△11.9%）
• 親会社株主に帰属する当期純利益：630,000千円（△20.4%）
• 1株当たり当期純利益：23.58円
• 予想の前提条件：添付資料3ページ参照（為替・原油等の明示的前提は記載なし／事業は国内中心のためマクロ要因より人件費・外注費の影響が大きい）
• 予想の信頼性：会社は通期予想を修正しており、短期的には先行投資の影響で利益回復が必要。過去の予想達成傾向は資料に詳述なし（–）。
• リスク要因：想定より顧客増が続く場合の一時的な人材・外注コスト、競争激化、健保制度改定や規制変更、マクロ経済による企業の健康投資抑制等。

重要な注記

• 会計方針の変更：2022年改正会計基準（法人税等に関する会計基準）を適用。四半期財務諸表への影響はなし。
• 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：有（税金費用の算定において実効税率見積もりを使用）。
• 重要な後発事象：2025/11/13取締役会にて自己株式取得（上限70万株・総額上限10億円）を決議。

（注）

• 不明な項目は「–」で示しています。
• 数値は原資料（千円単位）を要約。パーセントは前年同期比を記載。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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