決算説明：三和ホールディングス（5929）

2026年3月期 第1四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 売上は日本・欧州等の数量減で減収となったが、売価転嫁や原材料価格低下などのコスト削減で営業利益はほぼ横ばいに維持。米国の関税懸念に対しては3月に売価転嫁を実施し、効果は2Q以降に反映予定。
• 業績ハイライト: 売上高 1,408億円（△1.1%）／営業利益 99.2億円（△0.1%）と数量減を価格転嫁・コスト低下で補い利益はほぼ横ばい。
• 戦略の方向性: 売価転嫁の浸透と継続的なコスト削減で関税影響など外部ショックを吸収し、2Q以降での回復を目指す。海外では現地通貨ベースでの回復注視。
• 注目材料: 3月実施の売価転嫁（米州向け）と原材料価格低下の寄与。華東（中国東部）事業の回復遅れは注意点。
• 一言評価: 数量減を価格転嫁とコスト削減でほぼカバーした「守りの1Q」。2Q以降の価格転嫁効果と中国・米国の需要回復が鍵。

基本情報

• 企業概要: 三和ホールディングス株式会社（Sanwa Holdings） — 主にシャッター・ドア類（住宅用・産業用・ガレージドア等）、出入口・アクセスコントロール、メンテナンスサービス等を展開。
• 説明者: 発表者（役職）: –、発言概要: 主要ポイントは売上数量減・売価転嫁・コスト削減・為替影響・米国関税対応。
• セグメント: 日本（国内事業：軽量・重量シャッター、住宅関連、エントランス等）、米州（ODC：車両アクセス、住宅/非住宅向け、電子アクセス等）、欧州（NF：ヒンジドア、ガレージドア、産業用ドア、メンテサービス等）、アジア（華東等現地事業）

業績サマリー

• 主要指標（2025年度1Q 実績 / 前年同期比）
• 営業収益（売上高）: 1,408億円（140,775百万円）、△1.1%（減収：やや悪い）
• 営業利益: 99.2億円（9,924百万円）、△0.1%（ほぼ横ばい）、営業利益率 7.1%（前年度1Q 7.0%）
• 経常利益: 104.1億円（10,409百万円）、△3.4%（やや悪い）
• 純利益（親会社株主に帰属）: 72.2億円（7,218百万円）、△1.5%（やや悪い）
• 予想との比較
• 会社予想に対する達成率（通期予想に対して）
• 売上高進捗率: 140,775 / 654,000 = 約21.5%（通期に対してやや低い）
• 営業利益進捗率: 9,924 / 81,000 = 約12.3%（低い）
• 純利益進捗率: 7,218 / 58,000 = 約12.4%（低い）
• サプライズの有無: 大きな上振れ・下振れサプライズは報告されず。売上は数量減で想定より弱め、利益は価格転嫁・コスト低下で想定どおりほぼ横ばい。
• 進捗状況
• 通期予想に対する進捗（上記参照）：売上は約21.5%でやや低め、利益は約12%台で低め（四半期配分の偏りにも留意）。
• 中期経営計画（中計2027）に対する達成率: 説明資料内の中計進捗コメントは限定的で、現状は数量不足を改善するフェーズ。
• 過去同時期との進捗比較: 前年同期比で売上△1.1%、営業利益ほぼ横ばい（△0.1%）。
• セグメント別状況（2025年度1Q、金額は百万円、前年同期比は資料記載）
• 日本: 売上 54,731（百万円）、△1.6%／営業利益 1,419（百万円）、+27.4%（好転）
• 米州（ODC）: 売上 55,804（百万円）、+0.5%（円換算ベース）／営業利益 8,017（百万円）、△7.2%（悪化）
• 欧州（NF）: 売上 27,642（百万円）、△2.3%／営業利益 413（百万円）、+0.3%
• アジア: 売上 2,683（百万円）、△10.6%／営業利益 △52（百万円、赤字化）

業績の背景分析

• 業績概要: 総じて売上は数量減（日本・欧州の大型物件端境期、華東事業の回復遅れ等）で減収。一方、売価転嫁の浸透や原材料価格低下、コスト削減により営業利益はほぼ前年並みに維持。
• 増減要因
• 減収の主因: 国内・欧州での数量減、華東（中国）事業の回復遅れ、米国で関税懸念を背景とする需要抑制。
• 増益／減益の主因: 売価転嫁と原材料価格低下が利益を支える一方、米州では販売価格の前年比下落や香港の前年反動減で減益。
• 競争環境: 詳細数字は限定的。欧米での現地通貨ベースでは微減/微増が混在し、地域ごとの市場回復差が競争力に影響。競合比較の明示データなし。
• リスク要因: 米国関税動向、華東（中国）需要の回復遅延、世界景気・建設需要の変動、為替変動（ただし今期の為替影響は限定的）、サプライチェーン・原材料価格の変動。

戦略と施策

• 現在の戦略: 売価転嫁の実施（3月実施、2Q以降効果見込み）と継続的なコスト削減で外部ショックを吸収。地域別に需要回復を注視しつつ収益性維持を重視。
• 進行中の施策: 価格転嫁実施、原材料価格低下の活用、コスト削減策（詳細プロジェクトは非開示）。
• セグメント別施策: 米州での売価転嫁、欧州・日本では数量減の補填として価格とコスト改善を実施。アジア（華東）は回復支援が課題。
• 新たな取り組み: 説明資料上の新規M&A等の発表はなし。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社予想）
• 通期（2026年3月期）予想売上高: 654,000百万円（△1.3%）／営業利益: 81,000百万円（+0.6%）／経常利益: 82,700百万円（△1.6%）／親会社株主に帰属する当期純利益: 58,000百万円（+0.8%）
• 予想の前提条件: 為替前提（通期）US$=140円、EUR=160円（資料明示）。需要は地域別に回復基調を期待しているが不確実性あり。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 売価転嫁とコスト削減で2Q以降の回復・吸収を見込む旨。明確な"自信度"は数値化されていないが、価格転嫁効果に依存する見通し。
• 予想修正: 1Q時点で大幅な通期修正は示されていない（予想は維持）。（修正有無の明確な注記はなし）
• 中長期計画: 中計2027の振り返りでは、市場環境の変化に応じた数量回復待ちのフェーズ。進捗の定量的評価は限定的。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向の言及なし。1Q進捗が利益面で低いことから、四半期配分や外部ショック次第で変動しやすい。
• マクロ経済の影響: 米国関税、為替、地域別住宅／非住宅需要、原材料価格が主要影響要因。

配当と株主還元

• 配当実績: 中間配当、期末配当、年間配当: –（資料に記載なし）
• 特別配当: なし（記載なし）

製品やサービス

• 主要製品（日本）: 軽量シャッター、重量シャッター、防水・その他シャッター、ビル／マンションドア、間仕切、エントランス、住宅関連（住宅ドア・窓・エクステリア）、メンテナンスサービス
• 主要製品（欧米・米州）: 車両アクセス（旧ドア）、エレクトロニックアクセスコントロール（旧開閉機）、歩行者アクセス（旧自動ドア）、ヒンジドア、ガレージドア、産業用ドア、メンテナンスサービス
• 協業・提携: 説明資料に新たな提携情報は記載なし。
• 成長ドライバー: メンテナンスサービス比率拡大、車両アクセスや産業用ドアの需要回復、価格転嫁によるマージン保全。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢: 売価転嫁・コスト削減で外部影響を吸収する姿勢を強調（資料表現）。

投資判断のポイント（情報整理、投資助言は行わない）

• ポジティブ要因
• 売価転嫁実施（3月）により2Q以降で収益改善見込み
• 原材料価格低下と継続的コスト削減で利益を下支え
• 日本セグメントで利益率改善（営業利益 +27.4%）
• ネガティブ要因
• 日本・欧州での数量減と華東の回復遅延（売上減少要因）
• 米国の関税懸念による需要変動（1Qは需要抑制を確認）
• アジア（華東）セグメントは赤字化（営業損失）
• 不確実性
• 売価転嫁の定着度合い（顧客反応、実勢価格）
• 米国関税の行方と顧客の受注マインド
• 為替変動（会社予想はUS$=140円、EUR=160円だが想定外の変動は影響）
• 注目すべきカタリスト
• 2Q以降の売価転嫁反映（利益改善の可否）
• 華東（中国）での受注回復の兆し
• 為替・原材料価格の追い風／逆風

重要な注記

• リスク要因: 米国関税、地域別需要回復遅延、為替、原材料価格変動。
• その他: 25年6月末の手持残高（実績） 148,791百万円、26年3月末手持残高（予想） 146,655百万円。資料の細部数値は「各セクターに相殺項目があるため合計が連結と一致しない」旨の注記あり。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

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