以下は、株式会社ビーアンドピー（7804）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
- 株式会社ビーアンドピー（B&P）は、主にセールスプロモーション用のサインディスプレイの製造・販売を手掛けている企業です。業務用プリンタを用いたデジタル印刷技術に強みがあり、短納期での広告制作を得意としています。
- 主力製品・サービスの特徴は、セールスプロモーション用サインディスプレイの企画・制作・販売に加え、大型屋外広告、内装向け製品、カスタムオーダーグッズ、デジタルサイネージソリューション、ARサービスなど多岐にわたります。オンライン印刷サイト「Ink It」の運営も行っています。デジタル印刷技術を活かし、内装材や電子看板といった新しい領域にも事業を拡大しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について:
- 競争優位性としては、業務用インクジェットプリンタを用いたデジタル印刷技術を核に、柔軟な短納期対応力、多種多様なセールスプロモーションニーズに応える総合的な企画・制作体制が挙げられます。
- 2025年10月期に株式会社イデイを子会社化し連結経営に移行したことで、事業規模の拡大と販路・企画力の強化を図っています。また、デジタルサイネージ分野ではZKDigimaxとの提携を進め、技術力を高めています。
- 課題としては、M&A後のグループ統合戦略の実行とシナジー効果の最大化、および首都圏拠点統合に伴う一時的な費用発生（約60百万円）が挙げられます。
- 市場動向と企業の対応状況:
- 国内の消費回復やインバウンド需要の増加を背景に、販促需要は堅調に推移しています。
- 企業は、デジタルサイネージ、スマートリテール、EC増加に伴うパッケージ需要といった成長市場に焦点を当てています。同社はこれらのニーズに対応するため、デジタル技術と印刷技術を組み合わせた総合的な販促支援事業の展開を強化しています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略: デジタル印刷技術を核に、デジタルサイネージやARといった新技術も取り込みながら、デジタル×印刷×マーケティングを組み合わせた総合販促支援企業としての地位確立を目指しています。M&Aを積極的に活用し、事業領域の拡大を図る方針です。
- 中期経営計画の具体的な施策や重点分野: 2023年12月策定の中期経営計画（3か年計画）では、最終年度である2026年10月期に売上高50億円、営業利益7.5億円を目標としています。2025年10月期にイデイ社を連結子会社化したことで、事業規模拡大と中期計画目標達成に向けた進捗が見られます。
- 新製品・新サービスの展開状況:
- デジタルサイネージ事業はZKDigimaxとの提携により強化。
- AR機能の強化。
- IP関連オーダーグッズの内製化を推進。
- パッケージ事業にも注力していく方針（2026年）。
- 販売管理システムの入れ替えや営業支援ツールの導入、EC・マーケティング機能の再編による営業強化も図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルは、セールスプロモーション用の各種販促物の企画・制作・販売が中心であり、デジタル印刷技術を基盤としています。また、デジタルサイネージ、AR、オンライン印刷といったデジタル領域を拡大し、収益源の多角化を進めています。
- 市場ニーズの変化への適応力は高く、実店舗とオンライン双方での販促需要、およびデジタルとリアルを融合したソリューションへのニーズに応えるため、M&Aや技術提携を積極的に行っています。
- 売上計上時期の偏り: データなし。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性: 業務用インクジェットプリンタを用いたデジタル印刷技術が中核であり、多様な素材への印刷、短納期対応、小ロットからの高精度印刷を可能にしています。近年は、デジタル印刷技術と連携したデジタルサイネージやAR技術のソリューション開発にも注力し、高付加価値化を図っています。
- 収益を牽引している製品やサービス: セールスプロモーション事業全体が収益の柱であり、サインディスプレイや販促物制作が主要な収益源です。特に、多様な顧客ニーズに対応できるオーダーグッズや、新たな領域として拡大しているデジタルサイネージが今後の成長を牽引するものと見られます。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較:
- 会社予想EPS（連結）: 217.29円
- 現在株価: 2,452.0円
- PER（会社予想）: 11.28倍
- 実績BPS（連結）: 1,642.72円
- PBR（実績）: 1.49倍
- 業界平均PER/PBRとの比較:
- PER（会社予想）11.28倍に対し、業界平均PER10.0倍であり、現在の株価はやや割高水準です。
- PBR（実績）1.49倍に対し、業界平均PBR0.5倍であり、現在の株価は割高水準です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か: 直近10日間の株価は2,400円から2,469円の範囲で推移しており、大きな方向感はありません。
- 年初来高値・安値との位置関係: 年初来高値2,891円、年初来安値1,780円に対して、現在の株価2,452.0円は52週レンジの約62.5%地点に位置しており、中腹よりはやや高値寄りと言えます。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度: 本日の出来高は2,400株、売買代金は5,889千円です。直近3ヶ月平均出来高（9.1k株）や直近10日平均出来高（4.17k株）と比較しても少なく、市場の関心度は低い水準にあります。
- 長期トレンド分析:
- 1ヶ月リターン: -6.05%
- 3ヶ月リターン: -10.97%
- 6ヶ月リターン: +6.79%
- 1年リターン: +41.08%
- 短期的には下落傾向ですが、1年で見ると良好なリターンを示しています。
- 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス:
- 1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月では日経平均およびTOPIXを下回るパフォーマンスとなっています。
- 1年では日経平均を13.20%ポイント上回るパフォーマンスです。
- 移動平均線（5日、25日、75日、200日）との位置関係:
- 現在株価（2,452.0円）は5日移動平均線（2,434.00円）を上回っています。
- 25日移動平均線（2,500.56円）を下回っています。
- 75日移動平均線（2,563.47円）を下回っています。
- 200日移動平均線（2,378.37円）を上回っています。
- 短期的な移動平均線（25日、75日）を下回っているため、短期的な下降トレンドを示唆する一方、長期的な移動平均線（200日）は上回っており、トレンドは混在している状況です。
- サポート・レジスタンスレベルと現在株価の位置: 1ヶ月レンジは2,400.00円～2,657.00円です。現在の株価は1ヶ月レンジの下限に近い水準にあります。
- ゴールデンクロス/デッドクロスのシグナル確認: データから明確なシグナルは確認できませんが、25日移動平均線が75日移動平均線を下回っていることから、短期的なデッドクロスが発生している可能性があり、中期の下降トレンドを示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価:
- 売上高: 増加傾向。2021年10月期2,549百万円から、2025年10月期（連結）4,495百万円へと成長しています。
- 営業利益: 増加傾向。同期間222百万円から701百万円へと成長しています。
- 純利益: 増加傾向。同期間189百万円から491百万円へと成長しています。
- ROE: 2021年10月期7.05%から2024年10月期11.95%、そして2025年10月期（連結）12.9%と継続して高い水準を維持し、改善傾向にあります。
- ROA: 2025年10月期の実績値（純利益491百万円 / 総資産4,695百万円）で約10.46%と計算され、良好な水準です。
- 過去数年分の傾向を比較: 過去5年間、一貫して増収増益を達成しており、収益性も着実に改善しています。2025年10月期より連結決算へ移行したことで、大幅な規模拡大が見られます。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）: 2025年10月期は連結決算初年度の通期実績であるため、四半期決算の進捗状況の評価は該当しません（N/A）。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率: 81.2%（実績）。非常に高い水準を維持しており、財務基盤は極めて安定しています。
- 流動比率: 6.23（直近四半期）。623%という数値は非常に高く、短期的な支払い能力は極めて盤石です。
- 負債比率: Total Debt/Equityが0.05%と極めて低く、実質的な無借金経営に近い状態であり、財務リスクは非常に小さいと評価されます。
- 財務安全性と資金繰りの状況: 現金および現金同等物の期末残高は3,345百万円と潤沢であり、財務の安全性、資金繰りともに非常に良好な状態です。
- 借入金の動向と金利負担: 総負債2百万円と非常に少なく、金利負担もほぼなく、健全な財務状況です。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価:
- ROE（実績）: 12.89%。
- ROA（計算値）: 約10.46%。
- 営業利益率（実績）: 15.6%。
- 純利益率（実績）: 10.92%。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較: ROEは10%を上回り、ROAも5%を大きく上回っており、一般的な収益性ベンチマークを大幅にクリアしています。営業利益率、純利益率も良好な水準です。
- 収益性の推移と改善余地: 過去数年にわたり収益性は着実に改善しており、M&Aによるシナジー効果や事業規模拡大による効率化、積極的な新技術・新事業への投資を通じて、さらなる収益性向上の余地が見込まれます。
- 利益の質分析:
- 営業キャッシュフロー（743百万円）と純利益（491百万円）の比較（OCF/純利益比率）: 1.51。
- キャッシュフローが利益を大幅に上回っており、利益の質は非常に優良と評価されます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価: ベータ値は-0.03（5Y Monthly）と非常に低い値です。これは市場全体の値動きに対する感応度が極めて低いことを示しており、市場の影響を受けにくい特性を持つ可能性があります。
- 52週高値・安値のレンジと現在位置: 52週高値2,891.00円、52週安値1,780.00円。現在の株価2,452.0円はレンジの62.5%地点にあり、中腹よりやや高値寄りの位置です。
- 決算短信に記載のリスク要因:
- 外部環境リスク: 国内の消費動向、国際情勢の変化。
- 事業固有リスク: 原材料価格や物流費の変動。
- M&A関連リスク: 買収した子会社との統合プロセスにおけるリスクや、想定通りのシナジーが得られないリスク。
- 会計上の見積り変更による業績変動リスク。
- 首都圏拠点統合に伴う費用計上の影響。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較:
- ビーアンドピーの予想PER 11.28倍に対し、業界平均PER 10.0倍。
- ビーアンドピーの実績PBR 1.49倍に対し、業界平均PBR 0.5倍。
- いずれの指標も業界平均と比較して割高な水準にあります。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）:
- 業種平均PER基準の目標株価: 1,989円
- 業種平均PBR基準の目標株価: 821円
- 割安・割高の総合判断: 業界平均と比較すると、現在の株価はPER、PBRともに割高と判断されます。高い成長性と盤石な財務基盤が評価されている可能性がありますが、市場平均と比較した際には評価水準が高いと言えます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）:
- 信用買残: 73,900株（前週比+1,700株）
- 信用売残: 0株
- 信用倍率: 0.00倍（売残がゼロのため正確な倍率の算出は困難）
- 信用買残がある一方で、信用売残がないため、個人投資家の買いに偏った需給バランスであり、将来的な買い圧力の蓄積が見られる可能性があります。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）:
- 筆頭株主「英知興産」が55%の株式を保有。加えて、和田山朋弥代表取締役社長をはじめとする経営陣や関連株主による保有比率が高い（インサイダー保有率67.69%）。
- 安定株主が多く、浮動株が少ない構成です。
- 大株主の動向: データなし。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析:
- 配当利回り（会社予想）: 3.55%。
- 配当性向（連結実績2025年10月期）: 37.5%。
- 2026年10月期の会社予想配当性向は40.0%であり、安定的な株主還元を目指す方針がうかがえます。過去数年間も30%台後半で推移しており、収益成長に合わせた増配傾向が見られます。
- 自社株買いなどの株主還元策: 連結決算短信には大規模な自社株買いに関する特記事項の記載はありません。ただし、自己株式処分による収入があったと報告されています。
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策: データなし。
- 配当方針: 基本的に期末配当を年1回実施する方針です。
15. 最近のトピックスと材料
- 2025年12月9日に発表された2025年10月期決算短信（連結）が主要なトピックスです。
- 株式会社イデイの子会社化に伴い、当期より連結決算へ移行しました。これにより、売上高は4,495百万円、営業利益は701百万円と、会社予想を上回る増収増益を達成しました。
- セグメントをセールスプロモーション単一事業に再編し、事業の効率化と統合を進めています。
- 2026年10月期予想においても増収増益を見込んでいますが、首都圏拠点統合に伴う約60百万円の一時的な費用計上を計画しており、利益の伸びは控えめとなる可能性があります。
- デジタルサイネージやAR機能の強化、IP関連オーダーグッズの内製化、パッケージ事業参入など、成長分野への投資を積極的に進めています。
- これらが業績に与える影響の評価: M&Aによる連結化は既に業績に大きく貢献しており、事業規模の拡大と収益力の強化に繋がっています。今後の拠点統合や新事業への投資は、一時的なコスト増を伴うものの、中長期的な競争力強化と持続的成長の基盤となると期待されます。
16. 総評
ビーアンドピーは、業務用デジタル印刷技術を核に、セールスプロモーション事業で着実な成長を遂げている企業です。2025年10月期にM&Aを通じて連結決算へと移行し、事業規模を大きく拡大しました。現在の財務基盤は極めて強固であり、高水準の自己資本比率、潤沢な現金、そして高い利益の質（営業キャッシュフローが純利益を大きく上回る）を誇ります。
成長性においては、過去からの増収増益に加え、デジタルサイネージやARなどのデジタルソリューション、パッケージ事業といった成長分野への積極的な投資・展開が見られ、今後も堅調な成長が期待されます。収益性もROE、ROAともに業界平均や一般的なベンチマークを上回る水準で推移しており、良好です。
一方で、現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割高と評価されており、株価バリュエーションの観点からは注意が必要です。また、出来高が少なく市場の関心度が低いこと、および短期的には株価が市場指数を下回る推移をしている点も留意すべきでしょう。大株主による保有比率が高く、浮動株が少ないため、流動性が低い傾向にあります。
投資判断の参考となるポイント:
- 強み: 非常に強固な財務体質（高自己資本比率、低負債、潤沢な現金）、持続的な増収増益と高い利益の質、M&Aや技術提携による成長戦略。
- 弱み: 業界平均と比べて割高な株価バリュエーション、出来高の少なさによる流動性の低さ。
- 機会: 国内消費・インバウンド需要回復に伴う販促需要の増加、デジタルサイネージやAR、EC関連パッケージ市場の成長。
- 脅威: マクロ経済の変動、原材料費・物流費の高騰、M&A後のPMI（グループ統合）リスクや拠点統合費用による一時的な利益率の圧縮。
17. 企業スコア
- 成長性: A
- 収益性: A
- 財務健全性: S
- 株価バリュエーション: C
企業情報
| 銘柄コード | 7804 |
| 企業名 | ビーアンドピー |
| URL | https://www.bandp.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,452円 |
| EPS（1株利益） | 217.29円 |
| 年間配当 | 3.55円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 16.0% | 13.0倍 | 5,926円 | 19.4% |
| 標準 | 12.3% | 11.3倍 | 4,383円 | 12.4% |
| 悲観 | 7.4% | 9.6倍 | 2,976円 | 4.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,452円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 2,192円 | △ 12%割高 |
| 10% | 2,737円 | ○ 10%割安 |
| 5% | 3,454円 | ○ 29%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.6)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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