1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
プリモグローバルホールディングスは、「I-PRIMO（アイプリモ）」などのブランドを展開し、婚約指輪や結婚指輪といったブライダルジュエリーの企画・販売を手掛ける小売企業です。国内だけでなく、台湾、香港、中国本土、シンガポールなどアジア地域を中心に海外へも店舗を拡大しており、お客様からの注文を受けてから商品を製造する受注販売を主なビジネスモデルとしています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力製品は、高品質なダイヤモンドを使用した婚約指輪・結婚指輪です。同社は、独自のダイヤモンド品質基準「PRIMO QUALITY DIAMOND」や、長年の着用を考慮した「着け心地メソッド」、独自開発した貴金属素材などを採用し、商品の品質とデザイン性、快適な着用感にこだわっています。また、お客様一人ひとりに寄り添う丁寧な接客を通じて、特別な「モノ」だけでなく、「コト」としての体験価値を提供することで、他社との差別化を図っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
ブライダルジュエリー市場は、新規参入も多く競争が激しい業界ですが、プリモグローバルホールディングスは、高品質な商品と一貫したブランド体験、国内およびアジア地域に広がる店舗ネットワークを競争優位性としています。特に、接客サービスと商品企画力に強みがあり、これがリピートや口コミに繋がっています。
課題としては、ダイヤモンドや金・プラチナといった原材料価格の変動が原価に影響を与えること、また海外、特に中国本土の経済状況が消費者の購買意欲に影響を与えるリスクが挙げられます。 - 市場動向と企業の対応状況
国内市場では、個人消費の回復やインバウンド需要の増加が見られ、需要が回復傾向にあります。同社は、これに対応するため、原材料高騰分の一部を商品価格見直しで吸収しつつ、接客力の向上や店舗の移転・改装、人材教育を強化しています。
海外市場においては、中国本土での経済成長鈍化による消費者の需要抑制がある中でも、マーケティング戦略の精査や営業体制の強化を図り、回復基調を維持しています。現地ニーズに応じた商品展開や、中国・東南アジアへの出店拡大、ローカル人材の積極的な登用を進めています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
提供情報からは具体的なビジョンや長期的なミッションの記載は確認できませんが、2025年8月期から2027年8月期までの3年間を対象とした新中期経営計画を策定し、持続的な成長を目指しています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
新中期経営計画の主な施策と重点分野は以下の通りです。 - ブランド価値のさらなる向上と商品ラインナップの差別化
- 国内外における店舗戦略の強化と効率的な運営
- 顧客関係管理（CRM）を一層強化し、顧客満足度を向上
- 付加価値の高い商品（例: PRIMO QUALITY DIAMOND、着け心地メソッド、独自素材使用）の開発と提供
- 海外、特に中国・東南アジア市場でのブランド認知度向上、現地ニーズに対応した商品開発、出店ネットワークの拡大、ローカル人材の積極的な登用
- 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信には具体的な新製品・新サービスの発表は記載されていませんが、中期経営計画においてブランド価値向上と商品差別化を重点施策としており、今後も付加価値の高い商品やサービスの提供を通して競争力を維持・強化していく方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
プリモグローバルホールディングスの事業モデルは、一生に一度のイベントであるブライダルに関連するジュエリーという、高単価かつ顧客にとって特別な意味を持つ商品を扱うため、景気変動の影響を受けやすい側面があります。しかし、同社は高品質な商品と手厚い接客サービスによって、高価格帯でも顧客満足度を高める戦略を採用しており、原材料高騰時も価格転嫁と接客強化で営業利益率を改善するなど、市場変化への適応力がうかがえます。アジア市場への多角的な展開も、特定市場のリスクを分散し、持続的な成長に貢献する可能性があります。 - 売上計上時期の偏りとその影響
提供された決算短信は通期のものであり、売上計上時期に特段の偏りがあるかについては情報がありません。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
同社は、一般的な意味でのハイテク技術開発に注力しているわけではありませんが、ブライダルジュエリーの品質向上と顧客体験の最適化を目指した独自の取り組みを行っています。「PRIMO QUALITY DIAMOND」の品質基準や「着け心地メソッド」といったコンセプトは、製品開発や製造工程における独自の工夫・知見によるもので、顧客満足度を高める技術やノウハウと評価できます。 - 収益を牽引している製品やサービス
収益は、主に「I-PRIMO」をはじめとするブライダルジュエリーブランドが牽引しており、特に婚約指輪と結婚指輪の販売が主軸です。品質とデザイン性、そしてブランド体験が、これらの主力製品の売上を支えています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価は1,915.0円です。 - 会社予想EPS（連結）248.08円に対し、株価はPER 7.72倍です。
- 実績BPS（連結）2,060.58円に対し、株価はPBR 0.93倍です。
現在の株価は、1株当たりの利益や純資産と比較して、低い水準で評価されていると考えられます。 - 業界平均PER/PBRとの比較
- 同社のPER（会社予想）は7.72倍であるのに対し、小売業界平均PERは21.1倍です。
- 同社のPBR（実績）は0.93倍であるのに対し、小売業界平均PBRは1.3倍です。
業界平均と比較すると、同社のPERおよびPBRは大幅に低い水準にあり、現在の株価には割安感があることが示唆されます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は1,842円から1,955円のレンジで推移しており、現在の株価1,915.0円はこのレンジの中央よりやや上の位置にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値は2,230円、年初来安値は1,613円です。現在の株価1,915.0円は、年初来高値から約14.1%安く、年初来安値から約18.7%高い位置にあり、年間レンジの中間点に位置しています。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日の出来高は106,000株、売買代金は約201.7百万円でした。3ヶ月平均出来高111.61k株に近い水準であり、通常の取引量で推移しており、市場の関心度は平均的と見られます。 - 長期トレンド分析
- 1ヶ月リターン: +2.85% (短期では上昇傾向)
- 3ヶ月リターン: -3.62% (中期では下落傾向)
- 6ヶ月リターン: +16.63% (やや長期では上昇傾向)
- 1年の株価リターン: データなし
- 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス（上回る/下回る）
- 1ヶ月: 日経平均を0.74%ポイント上回り、TOPIXを0.73%ポイント上回る。
- 3ヶ月: 日経平均を15.38%ポイント下回る。
- 6ヶ月: 日経平均を10.54%ポイント下回る。
短期では市場指数を上回るパフォーマンスを見せていますが、中期・やや長期ではアンダーパフォームしています。 - 移動平均線（5日、25日、75日、200日）との位置関係（上回り/下回り）
現在株価1,915.00円は、 - 5日移動平均線（1,914.40円）をわずかに上回っています。
- 25日移動平均線（1,874.24円）を上回っています。
- 75日移動平均線（1,943.63円）を下回っています。
- 200日移動平均線（1,933.81円）を下回っています。
短期的な株価は上昇傾向にあるものの、中長期の移動平均線に対しては下回っており、依然として上値抵抗線が存在する可能性があります。 - サポート・レジスタンスレベルと現在株価の位置
- 1ヶ月レンジのサポートレベルは1,830.00円、レジスタンスレベルは1,955.00円です。
- 3ヶ月レンジのサポートレベルは1,821.00円、レジスタンスレベルは2,230.00円です。
現在の株価は1ヶ月レンジの上限に近い位置にあり、1,955円が当面のレジスタンスとなる可能性があります。 - ゴールデンクロス/デッドクロスのシグナル確認
提供されたデータからは明確なゴールデンクロスやデッドクロスが発生しているとは判断できません。ただし、短期間は5日線と25日線の上に位置していますが、長期の75日線と200日線は上値抵抗として意識される可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上収益: 2023年8月期から2025年8月期にかけて、23,471百万円 → 24,900百万円 → 28,002百万円と順調に増加を続けています。
- 営業利益: 同期間に1,360百万円 → 2,246百万円 → 3,132百万円と大幅な増益を達成しており、成長性が明確です。
- 親会社の所有者に帰属する当期利益: 878百万円 → 1,150百万円 → 1,786百万円と利益も着実に増加しています。
- ROE（実績）: 2024年8月期の7.64%から2025年8月期には10.58%へと大きく改善しており、株主資本の利用効率が高まっています。
- ROA（過去12ヶ月）: 4.61%と健全な水準です。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年間で売上高、各段階利益ともに堅調な増加傾向にあります。特に営業利益率が5.79%（2023年8月期）→9.02%（2024年8月期）→11.18%（2025年8月期）と大幅に改善しており、収益性の向上が目立ちます。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
提供された情報は通期決算であるため、四半期ごとの進捗状況は不明です。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 2025年8月期は39.3%（決算短信では39.2%）と、前期の34.6%から大きく改善しました。一般的に40%以上が望ましいとされる中で、安定的な水準に近づいています。
- 流動比率（直近四半期）: 1.25倍（125%）と、流動資産が流動負債を上回っており、短期的な支払能力は十分に確保されています。
- 負債比率（Total Debt/Equity）: 直近四半期で100.11%（約1.0倍）。決算短信から算出した負債/資本合計は約1.55倍。自己資本比率の改善に伴い、相対的な負債水準も改善傾向にありますが、引き続き注視が必要です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
営業キャッシュフローが4,705百万円と非常に堅調であり、本業で安定的に資金を生み出せているため、資金繰りに懸念は見られません。現金及び現金同等物も3,743百万円と増加しており、手元流動性も確保されています。 - 借入金の動向と金利負担
決算短信によると、借入金は期中にリファイナンスや返済があり減少傾向にあります。これにより、金利負担の軽減にも繋がっていると考えられます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: 10.58%と、一般的なベンチマークである10%を上回っており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出しています。
- ROA（過去12ヶ月）: 4.61%と、ベンチマークである5%に近い水準であり、総資産に対する利益率も良好です。
- 粗利率: 売上収益に占める粗利益の割合は約64.5%と非常に高く、製品の付加価値の高さを示しています。
- 営業利益率: 過去12ヶ月で12.17%。2025年8月期実績でも11.2%と、前年の9.0%から大きく改善しており、本業の収益性が非常に高い水準にあります。
- 売上高純利益率: 約6.38%です。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROEはベンチマークをクリアし、ROAもそれに肉薄しており、総じて収益性は非常に良好と評価できます。 - 収益性の推移と改善余地
営業利益率の大幅な改善は、商品価格の見直しや接客力向上、マーケティング戦略の効果が表れたものと考えられます。今後もこれらの施策を継続することで、さらなる収益性向上の余地があると考えられます。 - 利益の質分析
- 営業キャッシュフローと純利益の比較（OCF/純利益比率）: 4,705百万円 / 1,786百万円 = 2.63倍。
- アクルーアルズ比率による利益の質評価: データなし。
- キャッシュフローが利益を上回るか（1.0以上が健全）: 比率が2.63と非常に高く、利益の質は極めて優良です。会計上の利益が実質的な現金の増加を伴っていることを示しており、事業で安定的にキャッシュを生み出す力が強いと判断できます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
データなし。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は2,230.00円、52週安値は1,613.00円です。現在の株価1,915.0円は、このレンジの中央よりやや高い位置にあります。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には以下のリスク要因が記載されています。 - 原材料価格の高騰（ダイヤモンド、金・プラチナなど）が利益率を圧迫する可能性。
- 海外市場、特に中国本土の景況感悪化が販売低迷につながる可能性。
- 為替変動（円安）が原材料調達コスト増や海外収益に影響を与える可能性。
- 金利動向の変化が借入コスト増や消費マインドに影響を及ぼす可能性。
- 業界内での競争激化による価格競争のリスク。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- 同社のPER（会社予想）7.72倍は、小売業の業界平均PER 21.1倍と比較して大幅に割安です。
- 同社のPBR（実績）0.93倍は、小売業の業界平均PBR 1.3倍と比較して割安です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業種平均PER基準（EPS 248.08円 × 21.1倍）: 4,121円
- 業種平均PBR基準（BPS 2,060.58円 × 1.3倍）: 2,683円
- 割安・割高の総合判断
現在の株価1,915.0円は、業界平均PERおよびPBRに基づく目標株価レンジと比較して、非常に低い水準にあります。特にPERで見ると、業界平均の約1/3程度であり、割安感が高いと判断されます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は468,400株、信用売残は0株です。信用倍率はデータなし（売残が0のため）。信用買残は存在しますが、信用売残が0のため、将来的な買い戻し（踏み上げ）による株価上昇圧力は期待できません。一方で、この信用買残が潜在的な売り圧力となる可能性も考慮されます。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
大株主には、「プリモ・インテグラル2投資事業有限責任組合（18.91%）」や「Innovation Alpha Primo（3%）」などの投資ファンドのほか、個人投資家が名を連ねています。代表取締役の澤野直樹氏の保有割合は1.0%です。インサイダーの保有割合は4.20%、機関投資家の保有割合は21.87%です。ファンドの保有は将来的な売却の可能性も考慮する必要があります。 - 大株主の動向
提供データからは大株主の具体的な売買動向は不明です。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
2026年8月期（会社予想）の一株配当は120.00円で、現在の株価に対する配当利回りは6.27%と非常に高水準です。予想配当性向は48.4%であり、2025年8月期の実績51.4%と合わせると、利益のおおよそ半分を配当として株主に還元する方針であり、積極的な株主還元姿勢がうかがえます。 - 自社株買いなどの株主還元策
決算短信には自社株買いに関する記載は確認できませんでした。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提供された情報からは具体的な株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する記載は確認できません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
最新の適時開示情報である「2025年8月期決算短信〔IFRS〕（連結）」（2025年10月15日付）では、以下の点が注目されます。 - 2025年8月期の連結業績は、売上収益が前年比12.5%増、営業利益が同39.4%増と大幅な増収増益を達成。
- 営業利益率が9.0%から11.2%へと大きく改善。
- 国内事業、海外事業ともに売上・利益を伸ばし、特に海外事業の利益成長率が高い。
- 2026年8月期の業績予想も堅調で、売上収益30,000百万円（前年比7.1%増）、営業利益3,650百万円（同16.5%増）を見込む。
- 2025年8月期～2027年8月期の3か年新中期経営計画の策定。
- これらが業績に与える影響の評価
2025年8月期の好調な業績、特に収益性の大幅な改善は、同社の競争力の強化と経営戦略の着実な実行によるものと評価できます。今後の業績予想も堅調であり、ブライダルジュエリー市場の回復や海外事業の拡大が継続すれば、引き続きポジティブな影響が期待されます。新中期経営計画に基づく施策の進捗も、今後の成長ドライバーとなるでしょう。
16. 総評
プリモグローバルホールディングス（証券コード: 367A）は、ブライダルジュエリーの企画・販売を手掛ける企業で、国内およびアジア市場を中心に展開しています。最新の決算では、過去数年にわたり売上高と利益を順調に拡大しており、特に営業利益率の大幅な改善は強みとして挙げられます。
強み:
- 高い収益性と成長性: 売上高・営業利益ともに堅調な成長を続け、営業利益率は大幅に改善。ROEも10%超と効率的な経営ができています。
- 利益の質の高さ: 営業キャッシュフローが純利益を大幅に上回り（OCF/純利益比率 2.63）、本業で堅実にキャッシュを創出する能力があります。
- 財務体質の改善: 自己資本比率が40%に迫る水準まで改善し、流動比率も良好で、財務健全性が向上しています。
- 積極的な株主還元: 6%を超える高い配当利回りと、安定した配当性向を維持しており、株主還元への意識が高いです。
- 割安なバリュエーション: 業界平均PER、PBRと比較して現在の株価は大幅に割安であり、上値余地がある可能性を示唆します。
- ブランド力と接客力: 特定領域に特化したブランド「I-PRIMO」による商品と接客の差別化で、競争優位性を確立しています。
弱み:
- 外部環境への感応度: 原材料価格の変動、為替リスク、特に中国本土経済の動向など、外部環境の変化が業績に直接影響を与える可能性があります。
- 信用取引の需給: 信用売残がないため、短期的な株価の押し上げ要因に乏しい点が挙げられます。
機会:
- アジア市場の成長: 中国・東南アジアでの出店拡大や現地ニーズへの対応により、海外事業のさらなる成長が期待できます。
- 中期経営計画: 新中期経営計画に基づく戦略実行により、持続的な企業価値向上が期待されます。
- 国内市場の回復: 国内消費の持ち直しやインバウンド需要の回復により、国内事業のさらなる拡大が見込まれます。
脅威:
- 原材料価格の高騰: ダイヤモンドや貴金属価格が高騰し続けた場合、利益率に影響を及ぼす可能性があります。
- 競争激化: ブライダルジュエリー市場における価格競争の激化が、収益を圧迫するリスクがあります。
- 地政学的リスク/経済情勢: 不安定な国際情勢や主要市場の経済失速が、事業展開に影響を与える可能性があります。
投資判断の参考となるポイント:
同社は、強固な事業基盤と高い収益性を持ち、財務体質も改善傾向にあります。特に、業界平均と比較して割安なバリュエーションと高配当利回りは、長期的な視点での投資妙味があると考えられます。ただし、外部環境からの影響を受けやすい事業特性があるため、原材料価格、為替、海外市場の動向については継続的なモニタリングが重要です。
17. 企業スコア
- 成長性: A
売上高と営業利益は過去数年にわたり順調に増加しており、2025年8月期も大幅な増収増益を達成。2026年8月期も堅調な成長予想で、国内外での積極的な事業展開を進めています。 - 収益性: A
粗利率は約64.5%と高く、営業利益率は11.2%に改善。ROEも10.58%とベンチマークを上回り、ROAも健全水準に近い。営業キャッシュフローが純利益を大幅に上回るため、利益の質も非常に優良です。 - 財務健全性: B
自己資本比率は39.3%と40%に迫る水準まで改善し、財務は安定傾向にあります。流動比率も1.25倍と短期的な資金繰りは問題ありません。ただし、負債/資本比率がやや高い点は引き続き注視が必要です。 - 株価バリュエーション: S
PER（会社予想）7.72倍、PBR（実績）0.93倍ともに小売業の業界平均（PER 21.1倍、PBR 1.3倍）と比較して大幅に割安であり、高配当利回りも考慮すると、非常に割安な水準にあると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 367A |
| 企業名 | プリモグローバルホールディングス |
| URL | https://www.primoghd.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,915円 |
| EPS（1株利益） | 248.08円 |
| 年間配当 | 6.27円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 18.6% | 8.9倍 | 5,166円 | 22.2% |
| 標準 | 14.3% | 7.7倍 | 3,736円 | 14.6% |
| 悲観 | 8.6% | 6.6倍 | 2,457円 | 5.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,915円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,881円 | △ 2%割高 |
| 10% | 2,350円 | ○ 18%割安 |
| 5% | 2,965円 | ○ 35%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.6)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。