1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
株式会社エフティグループは、中小企業や個人事業主向けに、情報通信機器の販売から導入、その後の保守・運用までをトータルでサポートする企業です。具体的には、ビジネスホンやOA機器、LED照明などのオフィス設備、セキュリティ製品、ファイルサーバーといったIT関連機器の提供に加え、自社ブランドの光インターネットサービス「ひかり速トク」や小売電力「Fene Denki」「FT Denki」、節水装置「JET」といったインフラサービスも展開しています。これらのサービスは、お客様の業務効率化やコスト削減、環境改善に貢献することを目的としています。主要株主である光通信の子会社であり、同社グループの一員として事業を展開しています。 - 主力製品・サービスの特徴
- ネットワークインフラ事業: 自社ブランドの光回線「ひかり速トク」や法人向け「FT光」を通じて、安定した通信環境を提供しています。また、小売電力サービス、節水装置「JET」なども含め、ストック型収益（継続的な利用による収益）が主力となっています。これにより、安定的な収益基盤を確立しています。
- 法人ソリューション事業: UTM（統合脅威管理）やファイルサーバーなどのネットワークセキュリティ製品、情報通信機器（ビジネスホン、OA機器）、LED照明や空調設備といった環境・省エネ機器の販売から施工、保守サービスまでを一貫して提供。法人顧客のDX（デジタルトランスフォーメーション）推進や業務効率化を支援しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
エフティグループは、中小企業向けの情報通信機器販売、インフラサービス提供において、顧客企業の多様なニーズにワンストップで対応できる包括的なソリューション提供力が強みと考えられます。特に、光通信グループとして培った営業力やネットワークを活用できる点は競争優位性の一つです。一方で、通信サービスや小売電力市場は競争が激しく、電力販売単価の下落など、市場価格の変動が収益に影響を与えやすい点が課題として挙げられます。具体的な市場シェアデータは提供されておりませんが、IT・通信インフラ市場における中小企業向けセグメントで一定の存在感を示していると推察されます。 - 市場動向と企業の対応状況
国内経済は緩やかな回復基調にあるものの、米国通商政策や物価上昇など、先行き不透明な状況が続いています。このような環境下で、企業はコスト削減やDX推進への投資を継続しており、エフティグループはこれに対応するため、ストック型サービスの拡充や法人向けDX支援に注力しています。特に電力事業においては、市場価格の変動リスクに対し、収益性管理が短期的な課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
決算短信の記述から、同社はストック型サービスの維持・拡大と、法人顧客に対するDX支援や会員制サービスの拡充を重点戦略としています。安定的な収益基盤を確保しつつ、顧客のデジタルトランスフォーメーションを推進することで、長期的な成長を目指していると推測されます。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
当中間期決算短信では、中期経営計画に関する詳細な記載は限定的でした。 - 新製品・新サービスの展開状況
法人ソリューション事業において、法人向け光回線「FT光」や会員制のサポートサービス「Fプレミアム」など、ストック型サービスの拡充に力を入れていることが示されています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社の事業モデルは、情報通信機器や環境・省エネ機器などの販売による一時的収益と、光回線、小売電力、節水装置、会員制サポートなどによるストック型（継続的）収益の組み合わせです。ストック型サービスは安定した収益基盤を築く上で重要であり、市場ニーズとして高まるDXやコスト削減、環境意識に対応している点で一定の適応力があると考えられます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
具体的な技術開発に関する詳細な情報はありませんが、法人ソリューション事業でネットワークセキュリティ製品を提供していることから、ITインフラやセキュリティ分野の最新動向には対応していると考えられます。 - 収益を牽引している製品やサービス
連結事業セグメントでは「ネットワークインフラ事業」が売上収益全体の約57%、「法人ソリューション事業」が約43%を占めており、これらが収益の二本柱です。ネットワークインフラ事業では小売電力、光回線、節水装置、法人ソリューション事業ではIT関連機器やDX支援サービスが収益を牽引しています。電力事業の販売単価変動は利益に大きな影響を与える可能性があります。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価は1,285.0円です。
会社予想EPSは161.46円であり、株価をEPSで割るとPERは約7.96倍となります。
実績BPSは1,080.35円であり、株価をBPSで割るとPBRは約1.19倍となります。 - 業界平均PER/PBRとの比較
業界平均PERが10.1倍であるのに対し、同社の会社予想PERは7.96倍と割安感があります。
業界平均PBRが0.7倍であるのに対し、同社のPBRは1.19倍と割高感があります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
現在の株価1,285.0円は、年初来高値1,323円に近く、年初来安値942円からは大きく上昇しており、52週レンジ内位置は90.0%と高値圏に位置しています。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値：1,323円（現在の株価は高値から約2.8%低い）
年初来安値：942円（現在の株価は安値から約36.4%高い） - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は7,600株、売買代金は9,754千円と、時価総額38,990百万円の企業規模からすると、比較的少ない水準であり、市場からの関心度が非常に高いとは言えない可能性があります。 - 長期トレンド分析
- 1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年の株価リターンを評価
- 1ヶ月リターン: +2.88%
- 3ヶ月リターン: +1.74%
- 6ヶ月リターン: +9.92%
- 1年リターン: +5.33%
短期的には上昇傾向が見られますが、半年、一年といった中長期では鈍い動きです。
- 日経平均・TOPIXとの相対パフォーマンス（上回る/下回る）
- 1ヶ月リターンは日経平均、TOPIXをわずかに上回っています。
- 3ヶ月、6ヶ月、1年では日経平均を大きく下回っています。
- TOPIXとの比較は1ヶ月のみ上回りですが、長期ではデータなし。
全体的には市場平均（特に日経平均）に対して劣後するパフォーマンスを示しています。
- 移動平均線（5日、25日、75日、200日）との位置関係（上回り/下回り）
現在の株価1,285.00円は、5日移動平均線（1,281.20円）、25日移動平均線（1,257.60円）、75日移動平均線（1,245.13円）、200日移動平均線（1,188.39円）の全てを上回っており、短期から長期まで堅調な上昇トレンドを示唆しています。 - サポート・レジスタンスレベルと現在株価の位置
現在株価1,285.00円は、1ヶ月レンジ（1,215.00円～1,295.00円）および3ヶ月レンジ（1,179.00円～1,305.00円）において、それぞれのレンジの上限に近い水準にあります。直近では上値抵抗線に近づく動きが見られます。 - ゴールデンクロス/デッドクロスのシグナル確認
データなし
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 2022年3月期をピークに減少傾向にあり、2026年3月期の会社予想では30,900百万円（前期比△10.8%）とさらなる減収を見込んでいます。
- 営業利益・純利益: 売上高は減少傾向にあるものの、営業利益は2023年3月期を底に2025年3月期まで増加していました。しかし、2026年3月期の会社予想では減益を見込んでいます。2025年3月期の実績では営業利益率26.81%と高水準でした。
- ROE: 過去12か月実績18.06%、2025年3月期実績24.71%。非常に高水準であり、資本効率が良いことを示します。
- ROA: 過去12か月実績9.54%。こちらもベンチマークを大きく上回る良好な水準です。
- 過去数年分の傾向を比較
過去数年間の売上高は減少トレンドにありますが、営業利益率は改善傾向にありました（2023年3月期14.34%から2025年3月期26.81%）。これは、効率的な経営や利益率の高い事業へのシフトが進んだ可能性があります。しかし、2026年3月期は減収減益予想となっており、この傾向が一時停止する見込みです。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期（中間期）の決算では、売上収益、営業利益、親会社帰属中間利益ともに前年同期比で減収減益となりました。主な要因は小売電力の販売単価下落と、前年同期にあった一時的な利益（株式会社ジャパンTSS支配喪失による利得）の反動です。しかし、会社公表の通期予想に対する進捗率は、売上収益51.5%、営業利益52.0%、親会社帰属当期利益55.7%と、概ね順調に進捗しており、現時点では通期予想達成の可能性を維持していると判断されます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: 2025年3月期実績73.5%、直近四半期は77.8%と非常に高く、極めて健全な財務基盤を有しています。
- 流動比率: 直近四半期で4.61（461%）と非常に高水準であり、短期的な支払い能力に全く問題ありません。
- 負債比率: 直近四半期のTotal Debt/Equityは7.98%と非常に低く、負債依存度が低いことを示しています。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率、流動比率ともに非常に高い水準を維持しており、財務安全性は極めて良好です。潤沢な流動資産に加えて、営業キャッシュフローも安定しており、資金繰りについても全く懸念はないと判断されます。 - 借入金の動向と金利負担
直近四半期の総借入金は2.56B円ですが、総現金は17.89B円あり、ネットキャッシュは約15.33B円と潤沢です。純有利子負債はマイナスの状態であり、実質的な金利負担はほとんどないと考えられます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE: 過去12か月実績18.06%、2025年3月期実績24.71%。ベンチマークである10%を大幅に上回る優良な水準です。
- ROA: 過去12か月実績9.54%。ベンチマークである5%を大幅に上回る優良な水準です。
- Profit Margin（純利益率）: 過去12か月実績16.23%。
- Operating Margin（営業利益率）: 過去12か月実績23.62%。いずれも高い水準を維持しており、同社の収益性の高さを示しています。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE、ROAともに一般的なベンチマークを大きく上回っており、非常に効率的に資本を使い、資産から利益を生み出していると評価できます。 - 収益性の推移と改善余地
売上高は減少傾向にあるものの、営業利益率は過去数年で改善してきました。しかし、2026年3月期予想では減益を見込んでおり、特に電力事業の販売単価下落や一時的利益の反動が収益性を圧迫しています。今後は、ストック型サービスのさらなる拡充やコストコントロールによって、収益性の維持・改善を図る余地があると考えられます。 - 利益の質分析
- 営業キャッシュフローと純利益の比較（OCF/純利益比率）
過去12か月の営業キャッシュフローは6.11B円、純利益は5.33B円であり、営業CF/純利益比率は1.15です。 - アクルーアルズ比率による利益の質評価
営業CF/純利益比率が1.0以上であり、キャッシュフローが利益を上回っているため、利益の質は良好（A評価）と判断されます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は0.42であり、市場全体の動きに対する株価の感応度が低いことを示しています。これは、市場全体が変動しても、同社の株価は比較的安定している傾向があることを意味します。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は1,323.00円、安値は942.00円です。現在の株価1,285.0円は52週レンジの90.0%の位置にあり、比較的高値圏で推移しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信に記載されている主なリスク要因としては、小売電力の販売単価下落、法人ソリューション事業における顧客獲得競争、経済状況の悪化（景気悪化）、および会計上の特別な事象（一時的利益の反動など）が挙げられます。為替や地政学リスクについては、直接的な言及は多くありませんが、間接的に景気情勢を通じて影響を受ける可能性があります。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
現在のPER（会社予想）は7.96倍であり、業種平均PER10.1倍と比較すると割安感があります。
現在のPBR（実績）は1.19倍であり、業種平均PBR0.7倍と比較すると割高感があります。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価（業種平均PER基準）：1,817円
- 目標株価（業種平均PBR基準）：756円
- 割安・割高の総合判断
PERは業界平均と比較して割安水準にありますが、PBRは割高水準にあります。過去から連続して売上高が減少傾向にあり、2026年3月期も減収減益予想であることを考慮すると、PERだけでは割安と断定するのは難しい可能性があります。財務健全性は非常に高いものの、収益性の鈍化が警戒され、バリュエーションは現状で妥当、あるいはPBR面でやや割高と評価することも可能です。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残が372,900株に対し、信用売残は900株と極めて少なく、信用倍率は414.33倍という異常な高水準です。これは、株価が上昇した場合に信用買い方の利益確定売りが出やすい、あるいは需給が悪化しやすい状況を示唆しており、将来的な株価の上値を抑える要因となる可能性があります。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
筆頭株主は光通信（58.35%）であり、(株)HCMAアルファ（12.76%）と合わせて、光通信グループが大部分の株式を保有しています。Insidersによる保有比率が77.42%と非常に高く、株主構成は安定していると言えます。 - 大株主の動向
データなし
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
フォワード配当利回り（会社予想）は4.30%であり、比較的高い水準です。
配当性向は過去12か月実績で30.74%、2026年3月期の予想では25.0%と、比較的に安定した水準で推移しており、株主への利益還元意欲は高いと考えられます。 - 自社株買いなどの株主還元策
当中間期の決算短信では、自己株式の取得について「ほぼ無」と記載されており、積極的な自社株買いは現状行われていないようです。ただし、自己株式は保有しています。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
最新の適時開示情報である「2026年3月期第2四半期（中間期）決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）」によると、通期予想の修正はありませんでした。業績は減収減益となりましたが、通期予想に対しては概ね順調な進捗を示しています。特に、「法人ソリューション事業」のセグメント利益は前年同期の「株式会社ジャパンTSS支配喪失による利得」の反動で大幅減となりました。一方、「ネットワークインフラ事業」は小売電力の販売単価下落により減益です。 - これらが業績に与える影響の評価
中間期の実績は通期予想の達成可能性を示唆していますが、法人ソリューション事業における一時要因の反動や、ネットワークインフラ事業における電力価格変動リスクなど、外部環境や非継続的な要因による利益変動が大きく、今後の業績変動要因となり得ます。
16. 総評
エフティグループは、中小企業向けの情報通信機器販売とネットワークインフラサービスを主軸とする企業です。
強みとしては、光通信グループとしての強固な基盤と営業力、多様なストック型サービスによる安定収益の確保、DX支援といった市場ニーズへの対応力が挙げられます。また、自己資本比率77.8%と非常に高く、流動比率461%、純有利子負債がマイナスと、財務健全性は極めて強固です。ROE・ROAともに一般的なベンチマークを大きく上回る高い収益性も特筆すべき点です。利益の質も良好です。
弱みとしては、過去数年にわたる売上高の減少傾向と、2026年3月期の減収減益予想が挙げられます。特に、電力事業は市場価格変動の影響を受けやすいほか、個別案件の一時的利益の反動が収益に大きな影響を与える可能性があります。信用倍率が非常に高く、需給面での悪化リスクも抱えています。
機会としては、中小企業のDX推進ニーズの高まりや、環境・省エネ意識の向上を背景としたサービスの需要拡大が挙げられます。ストック型サービスのさらなる拡充や新たなソリューション開発により、収益基盤を強化する可能性があります。
脅威としては、通信サービスや電力小売市場での競争激化、電力価格の変動、国内景気の不透明感、および一時的な会計事象が業績に与える影響などがあります。
投資判断の参考ポイントとしては、極めて高い財務健全性と収益効率性がある一方で、売上高の減少トレンドと、2026年3月期の減収減益予想が業績の先行きに不透明感を与えています。バリュエーションではPERは割安ですがPBRは割高であり、総合的な判断が求められます。信用需給にも留意が必要です。
17. 企業スコア
- 成長性：C
売上高は過去数年減少傾向にあり、2026年3月期も減収減益予想であるため、成長性には鈍化が見られます。 - 収益性：A
粗利率約42.7%、営業利益率約23.9%（中間期）であり、ROE（18.06%）、ROA（9.54%）もベンチマークを大きく上回る高水準です。直近は減益予想ですが、全体としての収益力は非常に高いと評価します。 - 財務健全性：S
自己資本比率77.8%、流動比率461%、Total Debt/Equity 7.98%、純有利子負債はマイナスと、極めて強固な財務体質を有しています。 - 株価バリュエーション：B
PER（会社予想7.96倍）は業界平均（10.1倍）よりも割安ですが、PBR（1.19倍）は業界平均（0.7倍）よりも割高です。成長性の鈍化予想も考慮すると、総合的には平均的な評価となります。
企業情報
| 銘柄コード | 2763 |
| 企業名 | エフティグループ |
| URL | http://www.ftgroup.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,285円 |
| EPS（1株利益） | 161.46円 |
| 年間配当 | 55.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 9.8% | 9.2倍 | 2,354円 | 16.2% |
| 標準 | 7.5% | 8.0倍 | 1,845円 | 11.2% |
| 悲観 | 4.5% | 6.8倍 | 1,362円 | 5.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,285円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,088円 | △ 18%割高 |
| 10% | 1,359円 | ○ 5%割安 |
| 5% | 1,715円 | ○ 25%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.6)」によって自動生成されました。
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