決算説明：ビーアンドピー（7804）

2025年10月期 決算説明レポート

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: グループ化（株式会社イデイの連結化）と「シェア拡大／機能拡大／領域拡大」の3戦略を着実に推進し、来期に向けて首都圏機能の集約や新規事業（パッケージソリューション）など投資を行い成長を加速する。
• 業績ハイライト: 売上高44億9,500万円（+27.1%）／営業利益7億100万円（+27.5%）／当期純利益4億9,100万円（+25.4%）。期初予想に対して売上高は104.5%、営業利益は111.1%の達成（良い目安）。
• 戦略の方向性: コアのインクジェットプリントでのシェア強化、プリントソリューション・オーダーグッズ・デジタルクリエイト等のグロース領域拡大、新規のパッケージソリューション立ち上げ、首都圏機能の一拠点集約でスピードと効率を高める。
• 注目材料: ①子会社イデイの黒字化（グループシナジー）、②首都圏の機能集約（2026年8月予定）、③2026年10月期の業績予想：売上高50.0億円（+11.2%）、営業利益7.5億円（+6.9%）、期末配当87円（配当性向目標40%）（良い目安）。
• 一言評価: 既存施策が奏功して業績拡大・収益基盤強化が確認でき、次フェーズに向けた投資と新規事業の種まきに着手した決算（中立→前向きな印象）。

基本情報

• 企業概要: 企業名：株式会社ビーアンドピー。主要事業分野：インクジェットプリント、プリントソリューション、オーダーグッズ、デジタルクリエイト（デジタルサイネージ／AR等）、新規にパッケージソリューション。代表者名：和田山（代表取締役）。
• 説明者: 発表者：代表取締役 和田山（冒頭挨拶・総括説明）。発言概要：2025年10月期業績の総括、主要施策の実行状況、2026年10月期予想と首都圏機能集約・新規事業の方針などを説明。
• セグメント: セグメント名称と概要（スライド記載に基づく）
• インクジェットプリント：地域密着営業で高品質・短納期を強みに拡販。環境配慮型素材（リボード）やEC販売も推進。
• プリントソリューション：オフセット／シルク／オンデマンド等を全国体制で提供。協力会社ネットワークで短納期対応。
• オーダーグッズ：IPコンテンツ・キャラクター協業、アパレルEC連携で内製化を強化。
• デジタルクリエイト：ZKDigimaxとの提携によるAI搭載デジタルサイネージ導入・PromotionAR等。
• パッケージソリューション（新規、2026年10月期より本格化）：紙器・貼箱・ギフトBOX等で小ロット高付加価値領域。

業績サマリー

• 主要指標:
• 営業収益（売上高）：44億9,500万円、前年同期比 +27.1%（良い）
• 営業利益：7億100万円、前年同期比 +27.5%、営業利益率：約15.6%（計算上の目安。良い）
• 純利益（当期純利益）：4億9,100万円、前年同期比 +25.4%（良い）
• 予想との比較:
• 会社予想に対する達成率：売上高 104.5%、営業利益 111.1%（期初通期予想に対して上振れ。良い）
• サプライズの有無：11月25日に上方修正を実施しており、通期で上振れ着地（サプライズ＝上方着地）。
• 進捗状況:
• 通期予想に対する進捗率（売上・営業利益・純利益）：期初予想比で売上104.5%、営業利益111.1%の最終着地（※四半期ごとの進捗は四半期すべて増収で安定推移と記載）。
• 中期経営計画や年度目標に対する達成率：中期（2024〜2026）目標に向けて売上・収益基盤の拡大は進展。具体的数値達成率は明示なし（→–）。
• 過去同時期との進捗率比較：2021年以降継続的に売上拡大。2025年10月期は過去最高の売上高更新（良い）。
• セグメント別状況:
• セグメント別の売上高・損益の数値は明示されていないため省略（→–）。ただし、インクジェットプリントの着実成長、プリントソリューション／オーダーグッズ／デジタルクリエイトの収益化進展、イデイ社の黒字化が全社業績に寄与したと記載。

業績の背景分析

• 業績概要: 既存事業の深掘り（営業強化・マーケティング）、生産体制のスマート化（基幹システム導入、工程見直し）、新規事業の収益化、イデイ社のグループ化による顧客基盤拡大が主因で増収増益。
• 増減要因:
• 増収の主因：インクジェットプリントの拡大、プリントソリューション・オーダーグッズ・デジタルクリエイトの受注増、イデイ社の連携による顧客獲得。
• 増益の主因：売上拡大でコスト増（原材料費・人件費・外注費）を吸収、イデイの黒字化による寄与。営業改善・現場改善により収益率向上。
• 減益リスク要因：原材料費・人件費・外注費等のコスト上昇（ただし当期は売上成長で吸収）。
• 競争環境: 印刷・販促領域での競争は存在するが、同社はインクジェットの地域密着性、高品質・短納期対応、デジタルサイネージ・AR等デジタル領域の組合せで差別化を図る。イデイの販路・提案力とのシナジーにより提案領域拡大。
• リスク要因: 為替・金利の直接記載なし（→–）、原材料価格上昇、外注コスト、人材確保・育成、サプライチェーン（協力会社の稼働）、新規投資（首都圏移転）に伴う実行リスク、M&Aの実行リスク。

戦略と施策

• 現在の戦略: 中期の3本柱「シェア拡大」「機能拡大」「領域拡大」を継続。新規事業としてパッケージソリューションを立ち上げ。グループ経営の効率化・シナジー創出。
• 進行中の施策:
• 営業基盤強化：WEB集客・マーケティング再編、営業支援ツール導入、東京・大阪の人員配置強化。
• 生産体制強化：基幹システム導入、オンデマンド梱包作成システム、自動化・品質管理強化、スマートファクトリー化。
• デジタル領域：ZKDigimaxとの提携によるAIサイネージ導入、東京ショールーム開設、ARサービス機能拡張。
• グループ連携：イデイとの人員交流・拠点統合（大阪）等で提案力向上とコスト効率化。
• セグメント別施策:
• インクジェット：地域密着営業強化、環境配慮素材拡販、EC強化。
• プリントソリューション：協力会社拡充、東京／大阪で営業体制を強化。
• オーダーグッズ：IPコラボ営業拡大、内製化による品質・納期強化。
• デジタルクリエイト：常設サイネージ導入、AIカメラの来場者分析サービス展開。
• パッケージソリューション：デザイン・製造・加工ノウハウを活かした小ロット・高品質・短納期対応。
• 新たな取り組み: 首都圏機能を1拠点へ集約（東京・港区へ2026年8月移転統合予定）、新規パッケージソリューション事業の本格開始、M&A戦略（候補調査・プロジェクトチームで検討継続）。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年10月期）:
• 売上高：50.0億円、前期比 +11.2%（良い）
• 営業利益：7.5億円、前期比 +6.9%（良い）
• 当期純利益：5億400万円、前期比 +2.7%（良い）
• 予想の前提条件: シェア拡大・機能拡大・領域拡大の継続、首都圏集約に伴う効率化、新規事業の立ち上げ効果を織り込み。為替や具体的市場前提は明示なし（→–）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 過去の事業拡大とグループ連携の成果を根拠に今期も増収増益を見込む旨（経営陣は達成可能との見解）。ただし不確実性は存在。
• 予想修正: 通期見通しに対する上方修正を11月25日に実施済み（当期は通期予想を上振れ達成）。次期通期予想は発表通り（修正は今のところなし）。
• 中長期計画:
• 中期（2024〜2026）計画は最終年度（2026年10月期）に向けて集大成フェーズ。首都圏機能集約やパッケージ等新規領域育成で次期中計へつなぐ。
• 目標達成の可能性：売上・利益基盤は強化されているが、イデイ統合の影響や新規事業の立ち上がり進捗が鍵。
• 予想の信頼性: 同社は期中に上方修正を行うなど予想を積極的に見直しており、今回の最終着地は上振れであった。過去の傾向はやや成長志向で修正あり。
• マクロ経済の影響: 明示なし（為替・金利等は報告なし → リスクとして原材料・人件費上昇を記載）。

配当と株主還元

• 配当方針: 中期経営計画の方針に基づき配当性向40％を目標とする。
• 配当実績:
• 2026年10月期（予想）：期末配当 87円（前期比 7円増配と明示）。配当性向目標40%達成見込み（良い）。
• 年間配当：–（通期合計は明示なしだが期末87円の記載）。
• 特別配当: なし（記載なし）。
• その他株主還元: 株主優待制度を2024年10月期に導入し継続。自社株買い等の記載なし（→–）。

製品やサービス

• 製品: インクジェットプリント（パネルダイレクトプリント含む）、パッケージ（今後）、印刷各種（オフセット／シルク／オンデマンド）、オーダーグッズ（IPコラボ商品等）。
• サービス: デジタルサイネージ（ZKDigimaxのAI搭載システム）、ARサービス「PromotionAR」、来場者分析ソリューション、企画提案〜製造までのワンストップ提供。
• 協業・提携: シンガポールZKDigimax社との業務提携（デジタルサイネージ）、イデイ社のグループ化による販路・提案力の連携。
• 成長ドライバー: インクジェットの地域密着拡大、オーダーグッズのIP領域拡大と内製化、デジタルサイネージ・ARによる新たなサービス収益、パッケージソリューション立ち上げ。

Q&Aハイライト

• 注記：説明資料にはQ&Aの詳細は掲載されていないため、Q&Aセッションの要約はなし（→–）。
• 経営陣の姿勢: 成長推進と投資（首都圏機能集約、新規事業）に前向きな姿勢。イデイの収益改善を重視。
• 未回答事項: 四半期・セグメント別の詳細な数値、EPS、報告書提出日等は資料に明示なし（→未回答）。

投資判断のポイント（助言ではなく材料整理）

• ポジティブ要因:
• 顕著な増収増益（売上+27.1%、営業利益+27.5%）。
• イデイ社の黒字化とグループシナジー（販路・提案力の拡大）。
• 新規事業（パッケージ）やデジタル領域（AIサイネージ、AR）での成長種まき。
• 首都圏機能集約による業務効率化・スピード向上の計画。
• 配当性向目標（40%）に基づく増配（期末87円予定）。
• ネガティブ要因・リスク:
• 原材料費・人件費・外注費の上昇圧力（既に認識）。新規投資や移転コストの実行リスク。
• 新規事業（パッケージ）や拠点集約の立ち上げに伴う執行リスク。
• セグメント別の詳細数値が非公開のため個別事業の利益貢献度把握が限定的。
• 不確実性: M&A案件の成否、パッケージ事業やデジタルサービスの市場浸透速度、マクロ要因（資材価格・景気）次第で業績に影響。
• 注目すべきカタリスト:
• 首都圏拠点の移転統合（2026年8月予定）の進捗と効果。
• パッケージソリューション事業の立ち上がり・収益化進捗。
• イデイ社の収益安定化の継続（黒字化の維持・拡大）。
• M&Aの具体案件発表。

重要な注記

• 会計方針: 今期からイデイのグループ参画に伴い連結決算に移行。みなし取得日は2024年12月20日（イデイ第1四半期末）で、第1四半期は貸借対照表のみ連結、以降は損益を含めて連結（会計処理の変化に注意）。
• リスク要因: 資材・人件費上昇、子会社統合に伴うポートフォリオ変化、新規投資の実行リスク等を明記。
• その他: 参考資料は説明会資料中では省略されている旨。セグメント別詳細・EPS等は資料に明示なし。

以上。必要であれば、セグメント別数値やEPS・四半期の詳細グラフが必要かを教えてください。情報が不足する項目は会社の開示（有価証券報告書・決算短信）で確認することを推奨します。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。