決算説明：ビーアンドピー（7804）

2025年10月期　決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2025年10月期は各種施策とM&A（株式会社イデイのグループ化）により施策効果が結実し、通期業績予想を上振れて達成。次期は首都圏機能集約や新規事業（パッケージソリューション）立ち上げでさらなる成長を目指す。
• 業績ハイライト: 売上高4,495百万円（前期比+27.1%）、営業利益701百万円（前期比+27.5%）、当期純利益491百万円（前期比+25.4%）と大幅増収増益（良い目安）。
• 戦略の方向性: 「シェア拡大」「機能拡大」「領域拡大」の3軸で展開。2026年は首都圏機能を1拠点（都内1,000坪）に集約、スマートファクトリー投資（～2026年10月期までに合計2.5億円）およびパッケージソリューション事業の新設。
• 注目材料: ①イデイのグループ化による顧客基盤拡大とシナジー、②2026年10月期業績予想（売上5,000百万円、営業利益750百万円）、③配当性向目標40%（2026年予想配当87円）。
• 一言評価: 施策とM&Aで成長フェーズ入り。中期目標（売上50億円：5,000百万円）へ道筋を示すが、事業統合・投資回収・外部環境が影響材料。

基本情報

• 企業概要: 企業名 株式会社ビーアンドピー（証券コード 7804）
  主要事業分野: インクジェットプリント、プリントソリューション、デジタルクリエイト、オーダーグッズ、EC販売（販促支援・ワンストップ生産）
  代表者名: 代表取締役 社長執行役員 和田山 朋弥
• 説明会情報: 開催日時 2025年12月10日（水）13:00～、形式 オンライン（IRニュース掲載より参加）、参加対象 機関・個人投資家
• 説明者: 代表取締役社長執行役員 和田山 朋弥（発言要旨：2025年の施策成果、イデイ統合効果、2026年の施策・予想と株主還元方針）
• 報告期間: 対象会計期間 2025年10月期（※2025年10月期より連結決算に移行。イデイのみなし取得日 2024年12月20日）
• セグメント: 各事業の名称と概要（スライド上の分類）
• インクジェットプリント: 屋内外の大判出力、小ロット短納期対応
• プリントソリューション: チラシ、パンフレット、ディスプレイ等の多品種対応
• デジタルクリエイト: デジタルサイネージ、AR、AIカメラ連動ソリューション（ZKDigimax提携）
• オーダーグッズ: IPコンテンツ向けグッズ・ノベルティ等の企画〜製造
• EC販売: 印刷通販サイト運営（インクイット等）による販促支援

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比%）
• 売上高: 4,495 百万円、前期比 +27.1%（良い）
• 営業利益: 701 百万円、前期比 +27.5%（良い） 営業利益率 15.6%（良い）
• 経常利益: 709 百万円、前期比 +28.8%（良い）
• 当期純利益: 491 百万円、前期比 +25.4%（良い）
• 1株当たり利益（EPS）: –（資料に未記載）
• 予想との比較
• 会社従来予想達成率: 売上 104.5%、売上総利益 105.2%、営業利益 111.1%、経常利益 112.3%、当期純利益 115.1%（いずれも上振れ、サプライズあり）
• サプライズの有無: 通期予想を上振れ達成。営業利益等は従来予想を大きく上回り上方修正実施の背景。
• 進捗状況
• 通期予想に対する達成率（2025年通期実績 vs 通期従来予想）: 売上 104.5%、営業利益 111.1%、当期純利益 115.1%（計画比で上振れ＝良い）
• 中期経営計画（BLUE PRINT 2024-2026）に対する到達状況: 2026年目標 売上50億円（5,000百万円）へ向け、2025実績4,495百万円で進捗良好だが最終年度（2026）に向け投資と事業立上げが必要
• 過去同時期との進捗: 4Q累計ベースで売上は前年四半期比でおおむね20%増の推移（良い）
• セグメント別状況
• 細かなセグメント別PLは資料に限定的。デジタルクリエイト／イデイについては以下の数値が示唆されている：
• イデイ（2025年関連スライド）: 売上 718 百万円、売上総利益 224 百万円、売上総利益率 31.3%、営業利益 3 百万円（黒字化） — 4期ぶり黒字化達成（良い）
• その他セグメント別売上の金額・寄与率は資料に明示なし（→詳細は決算短信等で要確認）

業績の背景分析

• 業績概要: M&A（イデイ子会社化）と営業・生産体制強化、マーケティング強化、スマートファクトリー化の推進、新規事業の損益分岐突破により増収増益を達成。
• 増減要因
• 増収の主要因: 既存事業の受注拡大、エンドユーザー直提案増加、マーケティング効果、イデイの顧客基盤取り込み（M&A効果）。
• 増益の主要因: 売上増加に伴う増収効果（B&P単体で売上増+397百万円が営業利益押し上げ）、内製化・工程改善等で利益率向上。
• コスト増要因: 人件費増（△66百万円）、材料費増（△50百万円）、外注費増（△87百万円）、減価償却増（△7百万円）等。ただし増収効果がコスト増を上回ったため営業利益は前期比+151百万円程度（+1.5億円）の増益。
• 競争環境: 印刷・販促支援市場は印刷通販等の競合が存在するが、B&Pは「地域密着の対面営業」「超都心の拠点」「100台超の加工機・24時間生産」「ワンストップ体制」を強みとするポジショニング（高付加価値領域で差別化）。
• リスク要因: マクロ（景気・金利・為替）、素材価格上昇、労務（労働時間制度の変更や人員確保）、M&A統合リスク、サプライチェーン問題、規制変化等。開示の免責にも同様の留意点あり。

戦略と施策

• 現在の戦略: 中期経営計画（BLUE PRINT 2024-2026）に基づく「シェア拡大」「機能拡大」「領域拡大」。オーガニック成長＋M&Aで企業価値向上を図る。
• 進行中の施策
• 首都圏機能集約（2026年8月始動予定、都内1,000坪）による営業・企画・生産の一体運営でスピード・効率向上
• スマートファクトリー化（3年間で総額2.5億円投資予定）で工程DX・生産効率化
• デジタルクリエイトの拡販（ZKDigimax提携によるAIカメラ搭載サイネージ国内拡販）
• オーダーグッズ・プリントソリューションの内製化・協力ネットワーク拡大
• セグメント別施策
• オーダーグッズ: IPコンテンツ領域で受注拡大、企画〜製造内製化
• プリントソリューション: 多印刷方式対応、全国対応の営業・サポート体制拡充
• デジタルクリエイト: AIカメラサイネージ、ARイベント等で認知拡大
• 新たな取り組み: 2026年10月期よりパッケージソリューション事業を新規立ち上げ（小ロット・高品質領域へ参入）。M&A戦略の継続推進（対象は当グループとの相乗効果が期待できる企業）。

将来予測と見通し

• 次期（2026年10月期）業績予想（単位：百万円）
• 売上高: 5,000（+11.2%） → 中計目標50億円に整合（良い）
• 売上総利益: 2,115（+10.3%）
• 営業利益: 750（+6.9%） 営業利益率 15.0%
• 経常利益: 750（+5.7%）
• 当期純利益: 504（+2.7%）
• 予想の前提条件: 資料上の明確な数値前提（為替等）は非開示。ただし首都圏集約、新規事業立上げ、スマートファクトリー投資等の施策実行を前提。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 既存施策の成果とイデイ統合のシナジー、営業体制強化に基づく想定。経営陣は計画達成に向け強い意欲を示すが、数値の裏付け詳細は限定的。
• 予想修正: 2025年は通期で上方修正のうえ実績が予想を上回った。2026年の通期予想は新規施策を織り込んだ計画（修正は現時点なし）。
• 中長期計画: 中計最終年度（2026）目標 売上高50億円、利益率15%、ROE 10%以上確保を掲げる。進捗は良好だが新規事業回収・M&A効果確認が鍵。
• 予想の信頼性: 過去の実績では2025年に予想を上振れ達成している一方、外部環境や新規投資回収の不確実性あり。
• マクロ経済の影響: 景気・広告投資動向、素材価格・物流費、金利・為替等が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 業績拡大と株主還元の両立を目指し、2026年10月期の配当性向40%を目標に設定。
• 配当実績・予想:
• 2022年10月期: 34円
• 2023年10月期: 43円
• 2024年10月期: 60円
• 2025年10月期: 80円（期初予想70円→増額） ※実額は資料記載の予想/予定ベース
• 2026年10月期（予想）: 87円（配当性向目標40%）
• 備考: 増配傾向（良い：株主還元拡充の姿勢）
• 配当利回り、配当性向: 個別株価に依存するため割愛（資料に利回りは未記載）。配当性向は2026目標40%。
• 特別配当: なし（資料に特別配当の記載なし）
• その他株主還元: 株主優待制度（2024年10月期から実施） — 100株以上継続保有1年以上でQUOカード1,000円（1年以上）〜等（詳細はスライド参照）。自社株買い・株式分割の記載はなし（→–）。

製品やサービス

• 製品: 大判ポスター、屋外看板、段ボールディスプレイ、等身大パネルなど（インクジェット高画質出力）。オーダーグッズではキャラクター・IPグッズ、ノベルティ。
• サービス: デジタルサイネージ（AIカメラ連動）、AR/WebARプロモーション、EC向け印刷通販（インクイット）等。提供エリアは全国（東京・横浜・名古屋・京都・大阪・福岡等拠点）。
• 協業・提携: シンガポールのZKDigimax社と業務提携（デジタルサイネージの国内拡販）。
• 成長ドライバー: イデイ統合による顧客拡大、AIサイネージ・AR等デジタル商材拡販、オーダーグッズ（IP分野）拡大、パッケージソリューション事業の立上げ。

Q&Aハイライト

• Q&Aの記録は資料に掲載なし → 重要なやり取りは現時点で不明（→未回答事項：詳細は決算説明会の録画/トランスクリプトやIRにて確認）。

投資判断のポイント（助言ではない情報整理）

• ポジティブ要因:
• 高水準の増収増益（2025年実績）と通期予想上振れ達成
• イデイのグループ化で顧客基盤・企画力を取り込みシナジー創出
• 首都圏集約・スマートファクトリー投資で中長期の生産効率向上を目指す
• 配当性向40%目標・株主優待導入など株主還元強化の宣言
• ネガティブ要因／リスク:
• 投資（スマートファクトリー、拠点集約、新規事業）回収の不確実性
• 原材料・外注費・人件費等のコスト上昇リスク
• M&A・統合リスク（想定どおりのシナジーが出るか）
• マクロ経済・広告投資環境に依存する需要変動
• 不確実性: 新規事業（パッケージソリューション）の立上げ成功、イデイとの連携進捗、外部景気動向が業績に与える影響は大きく不確定。
• 注目すべきカタリスト:
• 2026年8月の首都圏新拠点始動（運用開始・効果検証）
• 2026年10月期のパッケージソリューション事業立上げと立ち上がり状況
• 追加のM&A実行・発表（シナジー創出度合い）
• 2026年通期業績および配当実績（配当性向40%達成可否）

重要な注記

• 会計方針・連結移行: 2025年10月期より連結決算へ移行（株式会社イデイのグループ化）。イデイのみなし取得日を2024年12月20日とし、2025年第1四半期は貸借対照表のみ連結調整、2025年第2四半期より損益の反映を開始。
• 決算期変更: イデイの決算期変更に伴う期間差（2024年9月21日〜2025年10月31日）あり。比較時は留意必要。
• その他: セグメント別詳細数値（売上構成比・セグメント利益）は資料上限定的。詳細は決算短信／有価証券報告書で確認推奨。

（注）本サマリーは提供資料に基づく情報整理であり、投資助言・推奨を行うものではありません。必要な数値の詳細や追加の質疑応答は会社の開示資料・IR窓口へご確認ください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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