決算説明：日比谷総合設備（1982）

2026年３月期 第１四半期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 受注は前期からの繰越工事の水準や工期・施工体制を見極めて戦略的に実施。売上は繰越工事の順調な進捗で増収、採算改善・施工効率化で利益率が上昇し増益。
• 業績ハイライト: 2025/6 四半期（第1四半期）実績は売上高190億円（前年同期比＋8.8%：好材料）、営業利益16億円（前年同期比＋66.8%：好材料）、四半期純利益13億円（前年同期比＋63.8%：好材料）。粗利率は19.2%（前年同期比＋2.2pt：好材料）。
• 戦略の方向性: データセンター/情報分野を戦略的に受注、民間中心にリニューアル案件を堅調に獲得。繰越工事の進捗管理と受注時の採算改善を重視。
• 注目材料: 手持ち工事高は高水準（連結832億円）で、完成まで1年以内の繰越工事は依然高い。一方で工期の長い案件受注により完成まで2年超の工事が増加。
• 一言評価: 粗利率改善と高い手持ち工事高を背景に増収増益だが、長期工期案件の増加や顧客構成・集中リスクには注意。

基本情報

• 企業概要: 日比谷総合設備株式会社（証券コード：1982）
• 主要事業分野: 設備工事（空調・衛生・電気等の設計・施工・保守）。データセンター、オフィス、教育/ヘルスケア、ホテル/リゾート等を注力分野。
• 説明者: 発表者（役職）: –。発言概要: 決算概要（増収増益、受注の戦略的実施、採算改善と施工効率化による利益率向上）。
• セグメント: 事業セグメント名と概要（開示スライドに基づく）
• 分野別（製品/サービスベース）: 空調（HVAC）、衛生（給排水等）、電気（電気設備）、その他（フィットアウト等）
• 顧客別: NTTグループ、官公庁、民間、その他

業績サマリー（単位：億円）

• 主要指標（2025/6 第1四半期）
• 受注高: 167（前年同期比 +0.6%：ほぼ横ばい）
• 売上高: 190（前年同期比 +8.8%：好材料）
• 売上総利益（粗利益）: 36（前年同期比 +23.2%：好材料）
• 売上総利益率（粗利率）: 19.2%（前年同期比 +2.2ポイント：好材料）
• 営業利益: 16（前年同期比 +66.8%：好材料）
• 経常利益: 19（前年同期比 +54.9%：好材料）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益: 13（前年同期比 +63.8%：好材料）
• 1株当たり利益（EPS）: –（未開示）
• 予想との比較
• 会社予想（通期 2026/3）: 売上高 935、営業利益 78、親会社株主帰属当期純利益 60（単位：億円、5/13発表の通期予想）
• 第1四半期に対する通期予想達成率（進捗率）: 売上 190/935 = 20.3%、営業利益 16/78 = 20.5%、純利益 13/60 = 21.7%（目安として概ね均等な進捗）
• サプライズの有無: 四半期決算として特段の修正開示やサプライズ材料の指摘はなし（開示内容は想定内の進捗・説明）。
• 進捗状況
• 通期予想に対する進捗率は売上・営業利益ともに約20%前後（第1四半期として妥当な進捗）。中期経営計画や年度目標に対する達成率: –（中期計画の数値ベース進捗は未記載）。
• 過去同時期との進捗率比較: 前年同期比で売上・利益とも増加し、粗利率改善が顕著。
• セグメント別状況（第1四半期：2025/6、単位：億円）
• 受注高（顧客別）: NTT 71、官公庁 45、民間 33、その他 16（合計167）
• 受注高（分野別）: 空調 65、衛生 54、電気 29、その他 16
• 売上高（顧客別）: NTT 69、官公庁 16、民間 87、その他 16（合計約190）
• 売上高（分野別）: 空調 101、衛生 41、電気 31、その他 16（合計約190）
• 新築・リニューアル比率（受注ベース／単体）: リニューアル比率が高く（2025/6 リニューアル124、新築25：リニューアル比率約83.1%／新築16.9%）、受注・売上ともリニューアル案件が堅調。

業績の背景分析

• 業績概要: 繰越工事（手持ち工事高）が高水準で推移していることにより売上が増加。受注時の採算改善や施工効率化により粗利率が上昇、営業・経常・当期利益とも前年同期比で大幅増。
• 増減要因
• 増収の主要因: 前期からの繰越工事の順調な進捗、オフィス・病院・マンション等の案件増加、データセンターのフィットアウト工事増。
• 増益の主要因: 売上増に加え、受注時の採算改善（採算管理）、施工効率化によるコスト改善。特別損益など一時的要因の記載はなし。
• 競争環境: データセンター/情報分野で戦略的に受注活動を展開。顧客としてNTTグループの比重が高い（受注・売上で大口顧客の存在）。競合優位性の明確な変更点は開示なし。
• リスク要因: 長期案件の受注増に伴う完成遅延リスク、特定顧客（NTT等）への依存度、工事進行に伴うコスト超過リスク、マクロ要因（景気・投資減速）、サプライチェーンや資材費変動。

戦略と施策

• 現在の戦略: 注力分野（データセンター/情報、オフィス、教育/ヘルスケア等）での戦略的受注、繰越工事の適正管理、採算管理強化と施工効率化。リニューアル案件を重視。
• 進行中の施策: 受注の選別（工期・施工体制を見極めた戦略的受注）、施工効率化施策（詳細は未開示）。
• セグメント別施策: データセンター/情報は戦略的受注活動の継続。民間向けリニューアル中心に注力。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社通期予想：2026/3、単位：億円、2025.5.13発表）
• 売上高予想: 935
• 売上総利益: 176（粗利率 18.9%）
• 営業利益: 78
• 経常利益: 84
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 60
• 予想の前提条件: 明示的な前提（為替等）は資料に記載なし。完成基準から工事進行基準への集計方法見直しあり（過去の手持ち比較に影響）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 繰越工事の進捗と受注戦略を前提とした予想。自信度の詳細コメントは開示なし。
• 予想修正: 当四半期での通期予想修正は開示されていない（通期予想は5/13発表分）。
• 中長期計画: 中期経営計画の数値的進捗は未開示。手持ち工事高の高水準維持が中長期の収益基盤となる可能性。
• 予想の信頼性: 過去の公表方法変更（工事完成基準→工事進行基準）により時系列比較に注意。全体として第1四半期は通期予想に対し約20%の進捗で概ね順調。
• マクロ経済の影響: 建設・設備投資の景気変動、資材価格・労務費、顧客（IT投資等）の需要動向が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当実績（中間/期末/年間）: –（未開示）。
• 特別配当: なし（未開示）。
• その他株主還元（自社株買い等）: –（未開示）。

製品やサービス

• 主要製品/サービス: 設備工事（空調・衛生・電気）、フィットアウト工事（データセンター等含む）、新築・リニューアル工事。
• 販売状況: リニューアルが堅調、データセンターのフィットアウト増加、新築は繰越工事の進捗で増加。
• 協業・提携: 資料内に特定の提携情報は記載なし。
• 成長ドライバー: データセンター案件、オフィス（繰越工事の進捗）、リニューアル需要（民間）。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢（資料から読み取れる点）: 受注の質（工期・施工体制）を重視し採算改善に注力する姿勢が強調されている。
• 未回答事項: 配当方針、EPS、具体的なコスト削減施策詳細、中期数値目標の進捗などは明確な開示がないため未回答。

投資判断のポイント（事実整理）

• ポジティブ要因
• 売上高・利益とも前年同期比で増加（粗利率改善が顕著）。
• 手持ち工事高が高水準（連結832億円）で一定の売上基盤あり（良い）。
• データセンターやリニューアル分野での受注が強い（成長ドライバー）。
• ネガティブ要因
• 完成まで2年超の長期案件が増加し、プロジェクト遂行リスク（遅延・コスト増）が懸念（注意）。
• 顧客集中リスク（NTTグループ等への依存度が高い点は警戒）。
• 配当・株主還元の方針やEPS等の指標が未開示で株主還元面は不明確。
• 不確実性
• マクロ需要や資材・労務費の変動、受注の質管理、長期案件の収益確保状況により業績変動の可能性。
• 注目すべきカタリスト
• 大型受注の獲得・進捗（特にデータセンター関連）
• 次四半期の進捗（通期予想に対する進捗率の推移）
• 手持ち工事高の完成スケジュール変化やコスト管理状況

重要な注記

• 会計方針: 2024年5月の開示より「工事完成基準」から「工事進行基準」へ集計方法を見直しており、過去との比較に影響あり。
• その他: 問い合わせ先（IR・広報室）の連絡先が資料に記載されている。

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企業情報

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